Почему этот эксперт по ETF настроен оптимистично по отношению к Ethereum и говорит, что позиция Вашингтона в отношении Криптo неправильно понята

• По словам Мэтта Хоугана, главного инвестиционного директора эмитента Криптo фондов Bitwise, эра Криптo ETF только начинается.
• Инвесторы в криптовалюту, разочаровавшиеся в эфире Ethereum (ETH), недооценивают его привлекательность для инвесторов и разработчиков TradFi.
• Он утверждает, что Криптo находится в выгодном положении, независимо от того, кто победит на выборах в США.

Это был отличный год для Bitwise Asset Management.

Специалист по разработке Криптo продуктов запустил два самых успешных биржевых фонда (ETF) всех времен. Его спотовый Bitcoin ETF собрал более $2,7 млрд за девять месяцев, а его спотовый эфирный ETF заработал более $250 млн за 84 дня.

«Мы держимся на равных с BlackRock и Fidelity», — сказал главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган CoinDesk, имея в виду двух гигантов традиционных Финансы , которые ведут гораздо более крупные операции, чем Bitwise. «Есть люди, которые хотят, чтобы управляющий криптоактивами выжил».

Это еще не все. Компания увеличила свои активы под управлением примерно с 1 млрд долларов до 5 млрд долларов, сказал Хоуган, а приобретение Bitwise ETC Group — крупнейшего в Европе эмитента биржевых продуктов (ETP) Bitcoin — означает, что теперь у фирмы прочная основа на старом континенте.

Если вы послушаете Hougan, то поймете, что они только начинают.

«Мы вступили в эпоху ETF Криптo», — сказал он. Это означает, что Криптo станет нормой в портфелях людей, и растущая когорта инвесторов захочет получить доступ к широкому спектру инструментов инвестирования в Криптo , будь то одноактивные (например, спотовые Bitcoin ETF) или многоактивные продукты (например, которые могут сочетать Bitcoin и эфир).

Показательный пример: 7 октября Bitwiseподано для конвертации три своих Криптo фьючерсных ETF в фонды, следующие за трендом, основанные на стратегии и выходящие с рынка, когда он теряет импульс, с целью предоставления инвесторам возможности воздействия волатильности при минимизации риска снижения.

Подъем Bitwise происходит в контексте QUICK технологических инноваций в Криптo, когда время расчетов и комиссии за транзакции становятся все ниже, что означает, что Криптo теперь могут стать мейнстримом гораздо быстрее, чем люди думают, по словам Хоугана. А смена политических течений в Вашингтоне может означать, что, что касается регуляторных препятствий, худшее уже позади.

«T будет все так солнечно и розово, все равно будет неидеально. Я просто думаю, что будет лучше, чем в прошлом», — сказал Хоуган.

Привлекательность Ethereum

Если колоссальный успех Bitcoin ETF — это история года, сравнительно разочаровывающие потоки ETF эфира настроил настроения — по крайней мере, в Криптo Twitter — против второй по величине рыночной капитализации Криптовалюта .

«В Криптo мире многие люди считают Ethereum устаревшей технологией и предпочитают говорить о Solana , SUI , Monad, Aptos или чем-то еще», — сказал Хоуган.

Но, по его мнению, они упускают из виду общую картину.

Большая часть рынка стейблкоинов стоимостью $170 млрд выпущена на Ethereum, отметил Хоуган, и большинство проектов токенизации — например, фонд BUIDL от BlackRock или протокол DeFi ONDO — также строятся на нем. То же самое касается самых популярных Криптo , таких как Uniswap или AAVE.

«Это Microsoft блокчейнов, потому что Microsoft — это как эта скучная старая технологическая компания из 70-х, и она по-прежнему третья по величине компания в мире», — сказал Хоуган. «Если вы работаете в крупном банке и пытаетесь токенизировать актив, вас не уволят за то, что вы разместите его на Ethereum».

В этом смысле Ethereum — это платформа для убийственных Криптo . Итак, сеть продается инвесторам, потому что она полезна — тот факт, что она также производит денежный Flow , совсем T вредит.

На самом деле, Хоуган сказал, что среди клиентов интерес к Bitcoin (BTC) и эфиру Эфириума (ETH) аккуратно делится пополам. Те, кого беспокоит денежная ситуация и судьба доллара США, естественно, будут тяготеть к Bitcoin, в то время как остальные, как правило, гораздо больше воодушевлены всем, что строится на основе Ethereum.

«В чем я действительно уверен, так это в том, что потоки в ETF эфира в 2025 году превысят потоки 2024 года. И я готов поспорить, что потоки 2026 года превысят потоки 2025 года», — сказал Хоуган. «Я просто думаю, что Ethereum требует немного больше обучения, чем Bitcoin, но это обучение происходит».

Сложности Вашингтона

Еще одно важное событие этого года? Ощущение, что в Вашингтоне Криптo больше T является табу.

Белый дом занимал враждебную позицию по отношению к Криптo на протяжении большей части срока полномочий президента США JOE Байдена, например, делая все возможное, чтобы наложить вето спорная мера учета, SAB 121, которая затрудняет банкам хранение Криптo. Но все начало меняться, когда бывший президент Дональд Трамп заявил в мае, что он будет защищать отрасль. Затем он удвоил ставку, пообещав создать стратегический резерв Bitcoin , освободить создателя Silk Road Росса Ульбрихта из тюрьмы и помочь развитию индустрии майнинга Bitcoin в США

Обещания Трампа резко контрастировали с холодной враждебностью администрации Байдена. И споловина всех корпоративных расходов на выборы от Криптo компаний, Демократическая партия смягчила свою позицию. Вице-президент Камала Харрис, кандидат партии на президентских выборах, содержательно выраженная поддержка в сторону Технологии блокчейн в сентябре.

Криптo важно понимать, что независимо от того, кто победит на президентских выборах через три недели, ситуация никогда не бывает однозначно черно-белой, сказал Хоуган.

Дело не в том, что «Вашингтон либо за криптовалюту, либо против нее», — сказал Хоуган. «Политики могут быть как откровенно враждебными, так и абсурдно позитивными… и они могут быть чем угодно посередине».

Например, в 2024 году Криптo получила одобрение ETF на Bitcoin и ETF на эфириум, сказал Хоуган, и в сентябре пострадала от «более мягкого сезона правоприменения со стороны SEC, чем за любой из последних трех лет».

«Сравните этот послужной список с тем, что мы получили в 2022 или 2023 году. В те годы нас просто пинали под зад, а в этом году мы добились некоторых побед», — сказал Хоуган. «Получили ли мы ETF Solana ? Нет, но это спектр».

Вот почему президентство Харрис, вероятно, T будет таким плохим для Криптo , как администрация Байдена, даже если она в конечном итоге T поддерживать разработку блокчейна. В дальнейшем вопросы могут больше вращаться вокруг того, какие секторы отрасли выигрывают по сравнению с другими.

Например, Конгресс, скорее всего, примет законопроект о стейблкоинах независимо от того, кто победит на выборах. Но при Харрисе законопроект может благоприятствовать крупным банкам, тогда как при Трампе законопроект может способствовать «предпринимательскому творчеству», сказал Хоуган.

Аналогичным образом, WIN Харриса может в конечном итоге принести пользу Ethereum за счет других платформ смарт-контрактов, таких как Solana (SOL) или Avalanche (AVAX), просто потому, что эти новые блокчейны T преодолели те же самые нормативные препятствия.

«Криптo будет успешен независимо от результата», — сказал Хоуган. «То есть, Bitcoin T нужен Вашингтон. Ему просто нужно, чтобы Вашингтон убрался с дороги».