Pourquoi cet expert en ETF est optimiste quant à Ethereum et affirme que la position de Washington sur les Crypto est mal comprise

• L'ère des ETF Crypto ne fait que commencer, selon Matt Hougan, directeur des investissements de l'émetteur de fonds Crypto Bitwise.
• Les investisseurs natifs de la cryptographie qui se sont détournés de l'éther d'Ethereum (ETH) sous-estiment son attrait pour les investisseurs et les développeurs TradFi.
• La Crypto est dans une position avantageuse, quel que soit le vainqueur des élections américaines, affirme-t-il.

Ce fut une excellente année pour Bitwise Asset Management.

Le spécialiste du développement de produits d'investissement en Crypto a lancé deux des fonds négociés en bourse (ETF) les plus performants de tous les temps. Son ETF spot Bitcoin a récolté plus de 2,7 milliards de dollars en neuf mois, tandis que son ETF spot Ether a engrangé plus de 250 millions de dollars en 84 jours.

« Nous tenons tête à BlackRock et Fidelity », a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, à CoinDesk, faisant référence à deux géants de la Finance traditionnelle dont les activités sont bien plus importantes que celles de Bitwise. « Certains souhaitent la survie d'un gestionnaire d'actifs natif des cryptomonnaies. »

Ce n'est pas tout. La société a fait passer ses actifs sous gestion d'environ 1 milliard de dollars à 5 milliards de dollars, a déclaré Hougan, et l'acquisition par Bitwise d' ETC Group – le plus grand émetteur européen de produits négociés en bourse (ETP) de Bitcoin – signifie que l'entreprise dispose désormais d'une solide assise sur le Vieux Continent.

Si vous écoutez Hougan, ils ne font que commencer.

« Nous sommes entrés dans l'ère des ETF Crypto», a-t-il déclaré. Cela signifie que les Crypto vont se normaliser dans les portefeuilles, et qu'un nombre croissant d'investisseurs souhaiteront accéder à un large éventail de supports d'investissement Crypto , qu'il s'agisse de produits mono-actifs (comme les ETF Bitcoin au comptant) ou multi-actifs (qui pourraient combiner Bitcoin et Ether, par exemple).

Exemple concret, le 7 octobre, Bitwisedéposé pour convertir trois de ses ETF à terme sur Crypto monnaies en fonds de suivi de tendance basés sur la stratégie, qui quittent le marché lorsqu'il perd de son élan, dans le but de fournir une exposition à la volatilité aux investisseurs tout en minimisant le risque de baisse.

L'ascension de Bitwise s'inscrit dans un contexte d'innovation technologique QUICK dans le Crypto, avec des délais de règlement et des frais de transaction de plus en plus courts. Selon Hougan, les applications Crypto peuvent donc désormais se généraliser bien plus vite qu'on ne le pense. De plus, l'évolution de la situation politique à Washington pourrait indiquer que, concernant les obstacles réglementaires, le pire est derrière nous.

« Ce ne sera T toujours rose et ensoleillé, ce sera encore imparfait. Je pense simplement que ce sera mieux que par le passé », a déclaré Hougan.

L'attrait d'Ethereum

Si le formidable succès des ETF Bitcoin est l’histoire de l’année, flux d'ETF éther relativement décevants a retourné le sentiment – ​​du moins sur Crypto Twitter – contre la deuxième plus grande Cryptomonnaie par capitalisation boursière.

« Dans le monde de la Crypto, beaucoup de gens considèrent Ethereum comme une vieille technologie et préfèrent parler de Solana , de Sui , de Monad, Aptos ou autre », a déclaré Hougan.

Mais pour lui, ils passent à côté de la situation dans son ensemble.

La majeure partie du marché des stablecoins, d'une valeur de 170 milliards de dollars, est émise sur Ethereum, a souligné Hougan, et la majorité des projets de tokenisation – comme le fonds BUIDL de BlackRock ou le protocole DeFi ONDO – sont également développés sur cette plateforme. Il en va de même pour les applications Crypto les plus populaires, comme Uniswap ou Aave.

« C'est le Microsoft des blockchains, car Microsoft est une vieille entreprise technologique des années 70, vraiment ennuyeuse, et pourtant elle reste la troisième plus grande entreprise mondiale », a déclaré Hougan. « Si vous travaillez dans une grande banque et que vous essayez de tokeniser un actif, vous ne risquez pas de vous faire licencier pour l'avoir placé sur Ethereum. »

En ce sens, Ethereum est la plateforme idéale pour les applications Crypto les plus performantes. Le réseau est donc vendu aux investisseurs car il présente une utilité ; le fait qu'il génère également des FLOW de trésorerie n'est T un obstacle.

En fait, Hougan a déclaré que parmi les clients, l'intérêt pour le Bitcoin (BTC) et l'ether (ETH) d'Ethereum est nettement divisé par deux. Ceux qui s'inquiètent de la situation monétaire et de l'avenir du dollar américain se tourneront naturellement vers le Bitcoin, tandis que les autres seront beaucoup plus enthousiastes à l'idée de tout ce qui se construit sur Ethereum.

« Je suis convaincu que les flux de capitaux vers les ETF Ethereum en 2025 dépasseront ceux de 2024. Et je parie que ceux de 2026 dépasseront ceux de 2025 », a déclaré Hougan. « Je pense simplement Ethereum nécessite un ONE plus d'apprentissage que Bitcoin, mais cet apprentissage est en cours. »

Les complexités de Washington

Autre évolution majeure cette année : le sentiment qu'à Washington, les Crypto T sont plus taboues.

La Maison Blanche a adopté une position hostile à l'égard des Crypto pendant la majeure partie du mandat du président américain JOE Biden, par exemple en faisant tout son possible pour les empêcher de se développer. opposer son veto Une mesure comptable controversée, la SAB 121, complique la conservation des Crypto par les banques. Mais la situation a commencé à changer lorsque l'ancien président Donald Trump a déclaré en mai qu'il défendrait le secteur. Il a ensuite réitéré sa promesse de constituer une réserve stratégique de Bitcoin , de libérer Ross Ulbricht, le créateur de Silk Road, de prison, et de soutenir le développement du secteur du minage de Bitcoin aux États-Unis.

Les promesses de Trump contrastaient fortement avec l'antagonisme froid de l'administration Biden. Et avecla moitié de toutes les dépenses électorales des entreprises En provenance des entreprises de Crypto , le Parti démocrate a assoupli sa position. La vice-présidente Kamala Harris, candidate du parti à l'élection présidentielle, soutien exprimé avec concision vers la Technologies blockchain en septembre.

Ce qu'il est important que les investisseurs en Crypto comprennent, c'est que, peu importe qui remporte l'élection présidentielle dans trois semaines, les choses ne sont jamais complètement noires ou blanches, a déclaré Hougan.

Ce n'est pas que « Washington soit soit pro-crypto, soit anti-crypto », a déclaré Hougan. « Les politiciens peuvent être ouvertement hostiles et absurdement positifs… et ils peuvent être tout entre les deux. »

Par exemple, en 2024, l'industrie de la Crypto a obtenu l'approbation des ETF Bitcoin et des ETF Ether, a déclaré Hougan, et a souffert en septembre d'une « saison d'application de la SEC plus légère que celle que nous avons connue au cours des trois dernières années ».

« Comparez ce bilan à ce que nous avons obtenu en 2022 ou 2023. Ces années-là, nous avons simplement essuyé des revers, et cette année, nous avons remporté quelques victoires », a déclaré Hougan. « Avons-nous obtenu un ETF Solana ? Non, mais c'est un spectre. »

C'est pourquoi une présidence Harris ne serait probablement T aussi néfaste pour la Crypto que l'a été celle de Biden, même si elle ne soutient T véritablement le développement de la blockchain. À l'avenir, les questions pourraient davantage porter sur les secteurs de l'industrie qui en bénéficieraient plus que les autres.

Par exemple, le Congrès est susceptible d'adopter un projet de loi sur les stablecoins, quel que soit le vainqueur des élections. Mais sous Harris, le projet de loi pourrait favoriser les grandes banques, tandis que sous Trump, il pourrait encourager la « créativité entrepreneuriale », a déclaré Hougan.

De même, une WIN de Harris pourrait finir par profiter à Ethereum au détriment d'autres plateformes de contrats intelligents comme Solana (SOL) ou Avalanche (AVAX), simplement parce que ces nouvelles blockchains n'ont T franchi les mêmes obstacles réglementaires.

« Les Crypto se porteront bien, quel que soit le résultat », a déclaré Hougan. « Le Bitcoin n'a T besoin de Washington. Il a juste besoin que Washington s'efface. »