Ano ang Punto ng Stablecoins? Ang Mga Dahilan, Mga Panganib at Uri na Dapat Malaman

Mga paggalaw sa regulasyon patungkol sa Paxos, ang nagbigay ng dollar-pegged na stablecoin BUSD ng Binance, ay nagdala ng panibagong pagtuon sa mga stablecoin, ang klase ng asset sa loob ng Cryptocurrency na nilalayong magbigay ng kanlungan mula sa lubhang pabagu-bagong katangian ng karamihan sa iba pang mga cryptocurrencies. Ang pagsisiyasat sa Paxos ay naiulat din na nagdulot ng higanteng pagbabayad PayPal upang i-pause ang pag-unlad sa sarili nitong stablecoin. Na nagbunsod sa marami na magtaka kung ano ang kailangan nilang malaman tungkol sa mga stablecoin upang maunawaan ang balita.

Baka alam mo na yan mga stablecoin ay karaniwang mga dolyar sa digital form. Maliban ... hindi iyon eksaktong totoo dahil ang mga stablecoin ay maaari ding iugnay sa algorithm sa anumang uri ng fiat (gobyerno) na pera - kabilang ang euro, Australian dollars at iba pa - pati na rin ang iba pang mga anyo ng pisikal na asset, tulad ng ginto.

Anuman ang uri, umiiral ang mga stablecoin na gagawin Cryptocurrency mas predictable. Bagama't ang predictable Cryptocurrency ay maaaring parang isang oxymoron, ang mga stablecoin - tulad ng ipinahihiwatig ng kanilang pangalan - ay idinisenyo upang kontrahin ang tanda ng pagkasumpungin ng crypto at magbigay ng isang maginhawang paraan para mapanatili ng mga mangangalakal ng Crypto ang kanilang fiat na halaga nang hindi kinakailangang mag-cash out sa merkado at payagan ang mga user na magbayad para sa. araw-araw na mga kalakal at serbisyo sa Crypto na wala ang lahat ng drama sa pagbabadyet.

Tingnan din: Maaari bang Mag-isyu ang mga Bangko ng Stablecoins?

Tingnan natin kung paano gumagana ang mga stablecoin.

Paano gumagana ang mga stablecoin?

Ang mga stablecoin sa pangkalahatan ay gumagana nang pareho sa kabuuan: Ang mga ito ay mga cryptocurrencies na mined sa a blockchain na ang mga user ay maaaring bumili, magbenta at mag-trade sa isang exchange tulad ng ibang Crypto coin. Ang mga tao ay maaaring mag-imbak ng mga stablecoin sa kanilang HOT mga wallet at/o mga cold storage device tulad ng Bitcoin o anumang altcoin.

Upang magkaroon ng integridad, karamihan sa mga stablecoin ay naka-link sa isang reserba ng mga panlabas na asset ng ilang uri, maging ito man ay isang itago ng fiat currency, mga kalakal tulad ng ginto o mga instrumento sa utang tulad ng komersyal na papel. Sa karamihan ng mga kaso, ang kumpanya o entity na bumuo ng stablecoin ay nagmamay-ari ng mga reserbang katumbas ng halaga ng mga stablecoin na mayroon ito sa sirkulasyon. Ito ay tulad na ang sinumang may hawak ng stablecoin ay dapat na makapag-redeem ng ONE stablecoin token para sa ONE dolyar anumang oras.

Ang apat na uri ng stablecoins

Mayroong apat na magkakaibang uri ng stablecoin, bawat isa ay may sariling paraan ng pag-aayos ng halaga ng mga token sa isang stable na figure.

• Fiat-backed
• Cryptocurrency-backed
• Sinusuportahan ng kalakal
• Algorithmic

Mga stablecoin na sinusuportahan ng Fiat

Ang pinakasikat na stablecoin sa merkado ay ang mga sinusuportahan ng fiat currency. USD Coin (USDC), halimbawa, ay fiat-backed at naka-pegged sa U.S. dollar (USD) sa isang 1:1 ratio. Ang iba pang mga stablecoin ay naka-link sa euro, British pound, Japanese yen at Chinese RMB.

Mga stablecoin na sinusuportahan ng Cryptocurrency

Nang hindi masyadong nakakakuha ng meta, ang mga crypto-backed na stablecoin ay mga cryptocurrencies na naka-pegged sa halaga ng isa pang mas matatag Cryptocurrency. Halimbawa, MakerDAO ay ONE sa pinakasikat na crypto-backed stablecoins. Gumagamit ito ng a matalinong kontrata – isang uri ng self-executing, code-based na kontrata – kasama ng Ethereum blockchain sa sapat na pool eter (ETH) na gagamitin bilang collateral para sa stablecoin nito. Pagkatapos, kapag ang halaga ng collateral ay umabot sa isang partikular na antas sa smart contract, maaaring mag-mint ang mga user DAI – ang MakerDAO stablecoin.

Mga stablecoin na sinusuportahan ng kalakal

Gaya ng inilalarawan ng pangalan, ang mga stablecoin na sinusuportahan ng kalakal ay naka-peg sa halaga ng mga kalakal tulad ng mahahalagang metal, industriyal na metal, langis o real estate. Gustung-gusto ng mga namumuhunan sa kalakal ang opsyon ng mga stablecoin na sinusuportahan ng kalakal dahil pinapayagan silang mamuhunan sa ginto nang walang abala sa pagkuha at pag-iimbak nito. Tether ng ginto (XAUT) ay isang halimbawa ng isang stablecoin na sinusuportahan ng kalakal. Ang pera ay sinusuportahan ng isang reserbang ginto na itinatago sa loob ng isang vault sa Switzerland. Ang ONE onsa ng ginto ay katumbas ng ONE XAUT.

Algorithmic stablecoins

Hindi sinusuportahan ng anumang "real-world" na mga kalakal, ginagamit ng kategoryang ito ng mga stablecoin mga algorithm upang baguhin ang supply batay sa pangangailangan nito sa merkado. Sa madaling salita, awtomatikong ang mga algorithm na ito paso (permanenteng alisin ang mga coin sa sirkulasyon) o mag-mint ng mga bagong coin batay sa pabago-bagong demand para sa stablecoin sa anumang oras.

Maaari mong isipin ang isang algorithmic stablecoin bilang isang balde ng tubig na naiwan sa labas na may marka ng tubig sa loob. Upang KEEP ang tubig sa loob ng balde sa eksaktong parehong antas, nag-set up ka ng isang mekanismo na nagdaragdag o nag-aalis ng tubig depende sa kung gaano kalayo ang antas ng tubig ay lumihis mula sa marka. Ito ay kinokontrol ng isang computer algorithm na kung uulan at ang balde ay magsisimulang mapuno, ang algorithm ay nagtuturo sa mekanismo na maglabas ng tubig mula sa ilalim ng balde hanggang sa umabot ito sa antas ng tubig. Sa kabaligtaran, kung ito ay isang HOT na araw at ang tubig ay sumingaw mula sa balde, ang computer algorithm ay magtuturo sa mekanismo na magdagdag ng mas maraming tubig sa balde hanggang sa ang tamang antas ay mabawi.

Napakaraming pagsubok at error ang nangyari sa pagsisikap na matagumpay na maipakilala ang mga algorithmic stablecoin sa Crypto ecosystem, at ang pagkabigo ng UST stablecoin ng Terra ay nagpapakita kung gaano kalala ang maaaring mangyari kung ang algorithm ay T KEEP sa mga dramatikong pagbabago.

Read More: Algorithmic Stablecoins: Ano Sila at Paano Sila Maaaring Magkamali nang Lubhang

Bakit gumagamit ng stablecoins?

Idinisenyo para sa ating lalong pandaigdigang ekonomiya, ang mga stablecoin ay ayon sa teoryang nilulutas ang ilang mahahalagang problema na pumipigil sa pagpapalitan ng pera.

• Ang mga gumagamit ng Stablecoin ay T nangangailangan ng maraming internasyonal na bank account upang magpadala ng Crypto sa kanilang mga kaibigan sa ibang mga bansa; kailangan lang nila ng ONE Crypto wallet.
• Ginagawang posible ng mga Stablecoin ang totoong peer-to-peer na mga digital na paglilipat nang hindi nangangailangan ng mga third-party na tagapamagitan upang mapadali ang mga transaksyon.

Sa teorya, binabawasan ng mga stablecoin ang mga bayarin, oras ng paglipat at potensyal na paglabag sa Privacy na nakasanayan na namin sa ilalim ng paradigm ng central banking.

Sabihin nating isa kang Chinese na may-ari ng negosyo na gustong magbayad ng invoice sa isang kliyente sa Japan na mayroon ding mga subcontractor sa Europe.

"Kailangan mong magkaroon ng Chinese bank account, Japanese bank account at European bank account," paliwanag ni William Quigley, co-founder ng WAX blockchain at ONE sa mga tagapagtatag ng USDT issuer Tether. "Kung may gustong magpadala sa iyo ng euro o yen o RMB, pinapalitan ng mga tagapamagitan na maaaring humawak ng mga account na iyon para sa pera na maaari mong hawakan at ipadala ito sa iyong bangko. At habang tumatagal, nakakuha sila ng maraming pera mula sa itaas para doon."

T lahat tayo ay maaaring magkaroon ng 50 iba't ibang bank account sa 50 iba't ibang bansa, sabi ni Quigley. Ngunit sa mga stablecoin ay hindi na kailangan.

Ang mga mahilig sa Privacy , lalo na, ay pinahahalagahan ang facet na ito ng mga stablecoin dahil maiiwasan nila ang prosesong kilala bilang KYC, o kilalanin ang iyong customer – aka pagsusumite ng photo ID at impormasyon ng Social Security upang magbukas ng account sa pananalapi. Habang ang KYC ay naging, para sa karamihan sa atin, isang normal na bahagi ng pakikitungo sa pera, ang mga tagapagtaguyod ng Crypto ay nangangatuwiran na ang KYC ay humahadlang kapag inilapat sa mga institusyong sentral na pagbabangko sa ibang mga bansa.

"Ito ang dahilan kung bakit pambihira sa akin na ang isang indibidwal sa New York, California o Texas ay maaaring humawak sa kanilang Ledger [wallet] 10 iba't ibang tokenized na pera na nananatili sa kanilang katutubong anyo," sabi ni Quigley. "T mo kailangan ng Chinese bank account. Maaari kang KEEP ng isang token na kumakatawan sa Chinese na pera at gamitin ito na para bang ito ay Chinese na pera nang hindi kailanman nagko-convert."

Ang direktang, peer-to-peer na modelo ng mga stablecoin ay nakakatulong na makatipid ng pera na kung hindi man ay mapupunta sa pagbabayad ng mga bayarin sa pagpoproseso at mga gastos sa pangangasiwa para sa mga third-party na tagapamagitan.

"Mayroong isang trilyong dolyar bawat taon na nahuhulog mula sa pandaigdigang ekonomiya - mula sa mga negosyo at mga mamimili - sa mga 'money changer,'" sabi ni Quigley. "Nawawala iyon kung mapapanatili ang pera sa orihinal nitong anyo dahil ito ay na-tokenize at nakahawak sa isang blockchain na naa-access agad ng user, sa halip na sa isang bangko."

Paano mo pipiliin ang tamang stablecoin?

Mayroong malawak na uri ng mga stablecoin na available na ngayon sa loob ng mas malawak na ecosystem ng 16,000+ cryptocurrencies, kaya ang pagpili kung alin ang bibilhin, ikakalakal o gagamitin lamang para sa pang-araw-araw na transaksyon ay nananatiling isang hamon kahit para sa mga eksperto.

Tulad ng lahat ng bagay Crypto, mayroong isang walang hanggang balanseng dapat KEEP sa pagitan ng sentralisasyon at desentralisasyon, katatagan at kalayaan, regulasyon at kawalan ng pahintulot.

Ang mga stablecoin na sinusuportahan ng Fiat, halimbawa, ay sikat dahil kasintatag ang mga ito gaya ng US dollar (USD) o iba pang malawakang tinatanggap na mga pera. Gayunpaman, ang pag-link ng Crypto sa isang pederal na pera ay ginagawang target ang fiat-backed na cryptos para sa regulasyon ng pamahalaan at sa pangkalahatan ay mas sentralisado – isang tiyak na trade-off kung ihahambing sa mga algorithmic stablecoin, ang pinaka-desentralisadong opsyon.

Nariyan din ang isyu kung ano nga ba ang sumusuporta sa bawat pera. Halimbawa, hindi lahat ng USD-backed stablecoins (USDT at BUSD – sa pangalan ng ilan) ay sinusuportahan ng eksaktong 1:1 ratio ng mga dolyar sa Crypto. Ang nasa loob ng mga reserba ay nag-iiba depende sa entity sa likod ng barya.

Tether (USDT), halimbawa, dati ay naka-set up kung saan ang halaga ng dolyar sa mga reserba ay kapareho ng halaga ng minted USDT. Ngunit nagbago iyon, sabi ni Quigley, at idinagdag: “Ang ginawa ngayon Tether [ang nag-isyu na kumpanya] ay mayroon silang isang tiyak na dami ng natitirang Tether [USDT] na hawak sa fiat at pagkatapos ay isang tiyak na dami na hawak sa mga liquid marketable securities.”

Kaya sa halip na mga singil sa dolyar, maaaring mayroong mga reserbang likido sa anyo ng mga bono, mga CD, mga bono ng treasury at mga katumbas na salapi.

“Sila pana-panahong ibunyag ang halo,” sabi ni Quigley tungkol kay Tether.

Ang isa pang pagkakaiba ay kung aling mga platform at palitan ang makikita mo sa bawat stablecoin. Binance, halimbawa, inihayag noong Setyembre 2022 ito ay i-convert ang USD Coin sa sarili nitong stablecoin, BUSD.

Kapag isinasaalang-alang kung aling mga stablecoin ang idaragdag sa iyong portfolio, isaalang-alang ang mga sumusunod na tanong:

• Saan ako makakabili at makakapagpalit ng stablecoin?
• Sa anong platform inilalagay ang stablecoin?
• Gaano kadalas sinusuri ang mga reserba at gaano katransparent ang pag-uulat?
• Ano ang market cap at circulating supply?

Read More: Ano ang "Ganap na Naka-back" na Mga Reserve?