У чому сенс стейблкойнів? Причини, ризики та типи, про які слід знати

Регуляторні кроки щодо Паксос, емітент прив’язаного до долара стейблкойна Binance BUSD, знову зосередився на стейблкоїнах, класі активів у Криптовалюта , який покликаний забезпечити притулок від надзвичайно мінливої ​​природи більшості інших криптовалют. Повідомляється, що розслідування Paxos також спричинило платіжний гігант PayPal призупиняє розробку на власному стейблкойні. Це змусило багатьох задуматися, що їм потрібно знати про стейблкойни, щоб зрозуміти новини.

Можливо, ви це вже знаєте стейблкойни це в основному долари в цифровій формі. За винятком... це не зовсім так, тому що стейблкойни також можна алгоритмічно прив’язати до будь-якого типу фіатної (державної) валюти, включаючи євро, австралійські долари та інші, а також до інших форм фізичних активів, як-от золото.

Незалежно від типу, стейблкойни існують для того, щоб їх створювати Криптовалюта більш передбачуваним. Хоча передбачувана Криптовалюта може звучати як оксюморон, стейблкоїни, як випливає з їх назви, були розроблені, щоб протистояти типовій волатильності криптовалют і надати Крипто трейдерам зручний спосіб зберегти свою вартість без виведення готівки з ринку, а також дозволити користувачам платити за повсякденні товари та послуги у Крипто без усієї бюджетної драми.

Дивіться також: Чи можуть банки випускати стейблкойни?

Давайте подивимося, як працюють стейблкойни.

Як працюють стейблкойни?

Загалом стейблкойни працюють однаково у всіх сферах: це криптовалюти, викарбувані на блокчейн що користувачі можуть купувати, продавати та торгувати на біржі, як і будь-які інші Крипто . Люди можуть зберігати стейблкоїни у своїх HOT гаманці та/або пристрої холодного зберігання, як Bitcoin або будь-який інший альткойн.

Щоб мати цілісність, більшість стейблкойнів пов’язані з певним резервом зовнішніх активів, будь то схованка фіатної валюти, товари, такі як золото, або боргові інструменти, такі як комерційні папери. У більшості випадків компанія або організація, яка розробляє стейблкойни, володіє резервами, що дорівнюють кількості стейблкойнів, які вона має в обігу. Це так, що будь-який власник стейблкойна повинен мати можливість викупити ONE токен стейблкойна за ONE долар у будь-який час.

Чотири типи стейблкойнів

Існує чотири різні типи стейблкойнів, кожен зі своїм власним способом фіксації вартості токенів до стабільної цифри.

• З підтримкою Fiat
• Захищено криптовалютою
• Товарне забезпечення
• Алгоритмічний

Фіатні стейблкойни

Найпопулярнішими стейблкойнами на ринку є ті, що забезпечені фіатною валютою. USD Coin (USDC), наприклад, має фінансову підтримку та прив’язаний до долара США (USD) у співвідношенні 1:1. Інші стейблкойни пов’язані з євро, британським фунтом, японською єною та китайським юанем.

Стайблкойни, забезпечені криптовалютою

Не вдаючись до надто мета, стейблкойни з криптовалютою є криптовалютами, прив’язаними до вартості іншої більш визнаної Криптовалюта. Наприклад, MakerDAO є ONE із найпопулярніших стейблкоїнів, забезпечених криптовалютою. Він використовує a розумний контракт – тип самовиконуваного контракту на основі коду – поряд із Ethereum блокчейн для пулу достатньо ефіру (ETH), щоб використовувати як заставу для свого стейблкоїна. Потім, коли сума застави досягне певного рівня в смарт-контракті, користувачі зможуть карбувати DAI – стейблкойн MakerDAO.

Стайблкойни, забезпечені товарами

Як видно з назви, забезпечені товарами стейблкойни прив’язані до вартості таких товарів, як дорогоцінні метали, промислові метали, нафта чи нерухомість. Товарні інвестори люблять стейблкойни, забезпечені товарами, оскільки це дозволяє їм інвестувати в золото без клопоту щодо його пошуку та зберігання. Tether gold (XAUT) є прикладом стейблкойна, забезпеченого товаром. Валюта забезпечена резервом золота, що зберігається в сховищі в Швейцарії. ONE унція золота дорівнює ONE XAUT.

Алгоритмічні стейблкойни

Ця категорія стейблкойнів не підтримується жодними «реальними» товарами алгоритми модулювати пропозицію на основі її ринкового попиту. Одним словом, ці алгоритми автоматично спалювати (назавжди вилучити монети з обігу) або карбувати нові монети на основі коливань попиту на стейблкоїни в будь-який момент часу.

Ви можете уявити собі алгоритмічний стейблкоїн як відро з водою, залишене зовні з позначеним рівнем води всередині. Щоб KEEP воду всередині відра на тому самому рівні, ви встановлюєте механізм, який додає або видаляє воду залежно від того, наскільки рівень води відхилився від позначки. Це контролюється комп’ютерним алгоритмом таким чином, що якщо йде дощ і відро починає наповнюватися, алгоритм дає команду механізму випускати воду з дна відра, доки вона не досягне позначки рівня води. І навпаки, якщо HOT день і вода випаровується з відра, комп’ютерний алгоритм дасть команду механізму додати більше води у відро, доки не відновиться правильний рівень.

У пошуках успішного впровадження алгоритмічних стейблкоїнів у Крипто екосистему було проведено багато проб і помилок, і невдача стейблкоїна UST від Terra показує, наскільки погано все може піти, якщо алгоритм T зможе KEEP за різкими коливаннями.

Читайте також: Алгоритмічні стейблкойни: що це таке і як вони можуть піти не так

Навіщо використовувати стейблкойни?

Розроблені для нашої все більш глобальної економіки, стейблкойни теоретично вирішують кілька ключових проблем, які перешкоджають обміну грошей.

• Користувачам стейблкойнів T потрібні численні міжнародні банківські рахунки, щоб надсилати Крипто своїм друзям в інших країнах; їм потрібен лише ONE Крипто .
• Стайблкойни роблять справжні однорангові цифрові перекази можливими без необхідності сторонніх посередників для полегшення транзакцій.

Теоретично стейблкойни скорочують комісії, час переказу та потенційне порушення Політика конфіденційності , до якого ми звикли в рамках парадигми центрального банку.

Скажімо, ви власник китайського бізнесу, який хоче оплатити рахунок клієнту в Японії, який також має субпідрядників у Європі.

«Вам потрібно мати китайський банківський рахунок, японський банківський рахунок і європейський банківський рахунок», — пояснює Вільям Куіглі, співзасновник Блокчейн WAX і ONE із засновників емітента USDT Tether. "Якщо хтось хоче надіслати вам євро, ієни або юані, посередники, які можуть тримати ці рахунки, обмінюють ці валюти на валюту, яку ви можете тримати, і надсилають її до вашого банку. І по дорозі вони зняли багато грошей для цього".

Ми T можемо мати 50 різних банківських рахунків у 50 різних країнах, — каже Квіглі. Але зі стейблкойнами в цьому немає потреби.

Любителі Політика конфіденційності , зокрема, цінують цей аспект стейблкойнів, оскільки вони можуть уникнути процесу, відомого як KYC, або знайте свого клієнта – або подання ID з фотографією та інформації про соціальне страхування для відкриття фінансового рахунку. У той час як для більшості з нас KYC став нормальною частиною роботи з грошима, прихильники Крипто стверджують, що KYC є непомірним у застосуванні до центральних банківських установ інших країн.

«Ось чому для мене надзвичайно дивно, що людина в Нью-Йорку, Каліфорнії чи Техасі може втриматися Леджер [гаманець] 10 різних токенізованих валют, які залишаються у своїй рідній формі, — сказав Квіглі. — Вам T потрібен рахунок у китайському банку. Ви можете KEEP токен, що представляє цю китайську валюту, і використовувати його так, ніби це китайська валюта, ніколи не конвертуючи».

Ця пряма однорангова модель стейблкойнів допомагає заощадити гроші, які інакше йдуть на оплату комісії за обробку та адміністративні витрати сторонніх посередників.

«Щороку з глобальної економіки – від компаній і споживачів – до цих «міняйл» витікає трильйон доларів», – каже Квіглі. «Це зникає, якщо валюту можна підтримувати в початковій формі, оскільки вона була токенізована та зберігається в блокчейні, доступному для користувача миттєво, а не в банку».

Як вибрати правильний стейблкоїн?

Зараз у ширшій екосистемі з понад 16 000 криптовалют доступна велика різноманітність стейблкойнів, тому вибір з них для покупки, обміну чи просто використання для повсякденних транзакцій залишається проблемою навіть для експертів.

Як і в усьому, що стосується Крипто, необхідно KEEP про постійний баланс між централізацією та децентралізацією, стабільністю та свободою, регулюванням та відсутністю дозволів.

Фіатні стейблкойни, наприклад, популярні, тому що вони такі ж стабільні, як долар США (USD) або інші загальноприйняті валюти. Однак прив’язування Крипто до федеральної валюти робить криптовалюти, забезпечені фіатною валютою, мішенню для державного регулювання та загалом стає більш централізованим – певний компроміс у порівнянні з алгоритмічними стейблкоїнами, найбільш децентралізованим варіантом.

Існує також питання про те, що саме забезпечує підтримку кожної валюти. Наприклад, не всі стейблкоїни, забезпечені доларом США (USDT і BUSD – це лише деякі з них), забезпечені точним співвідношенням доларів до Крипто 1:1. Що знаходиться всередині резервів, залежить від сутності, що стоїть за монетою.

Tether (USDT), наприклад, раніше встановлювався, коли сума в доларах у резервах була ідентичною сумі викарбуваних USDT. Але це змінилося, каже Квіглі, додаючи: «Те, що Tether [компанія-емітент] зробила зараз, полягає в тому, що вони мають певну кількість непогашених Tether [USDT], які зберігаються у фіаті, а потім певну кількість утримуються в ліквідних ринкових цінних паперах».

Тож замість доларових купюр можуть бути ліквідні резерви у формі облігацій, компакт-дисків, казначейських зобов’язань та грошових еквівалентів.

«Вони періодично розкривати суміш", - каже Квіглі про Tether.

Інша відмінність полягає в тому, на яких платформах і біржах можна знайти кожен стейблкоїн. Binance, наприклад, оголошено у вересні 2022 р це було б конвертувати USD Coin у власний стейблкойн BUSD.

Вирішуючи, які стейблкойни додати до свого портфоліо, подумайте про такі запитання:

• Де я можу купити та обміняти стейблкойн?
• На якій платформі карбується стейблкойн?
• Як часто проводиться аудит резервів і наскільки прозорою є звітність?
• Яка ринкова капіталізація та оборотна пропозиція?

Читайте також: Що таке «повністю забезпечені» резерви?