Quel est l'intérêt des stablecoins ? Raisons, risques et types à connaître

Mesures réglementaires concernant Paxos, l'émetteur du stablecoin BUSD de Binance, indexé sur le dollar, ont suscité un regain d'intérêt pour les stablecoins, cette classe d'actifs au sein des Cryptomonnaie censée offrir une valeur refuge face à la forte volatilité de la plupart des autres cryptomonnaies. L'enquête sur Paxos aurait également provoqué la colère du géant des paiements. PayPal suspend son développementsur son propre stablecoin. Ce qui a conduit beaucoup à se demander ce qu'il fallait savoir sur les stablecoins pour comprendre l'actualité.

Vous le savez peut-être déjàpièces stablesCe sont essentiellement des dollars sous forme numérique. Sauf que… ce n'est pas tout à fait vrai, car les stablecoins peuvent également être liés algorithmiquement à n'importe quel type de monnaie fiduciaire (gouvernementale) – y compris l'euro, le dollar australien et d'autres – ainsi qu'à d'autres formes d'actifs physiques, comme l'or.

Quel que soit le type, les stablecoins existent pour faireCryptomonnaie Plus prévisible. Si l' Cryptomonnaie prévisible » peut sembler contradictoire, les stablecoins, comme leur nom l'indique, ont été conçus pour contrer la volatilité caractéristique des cryptomonnaies et offrir aux Crypto un moyen pratique de préserver leur valeur fiduciaire sans avoir à se retirer du marché, et de permettre aux utilisateurs de payer pour biens et services du quotidien en Crypto sans tout le drame budgétaire.

Voir aussi :Les banques peuvent-elles émettre des stablecoins ?

Voyons comment fonctionnent les stablecoins.

Comment fonctionnent les stablecoins ?

Les stablecoins fonctionnent généralement de la même manière : ce sont des cryptomonnaies frappées sur unblockchain Les utilisateurs peuvent acheter, vendre et échanger sur une plateforme d'échange comme n'importe quelle autre Crypto . Ils peuvent stocker des stablecoins dans leur HOT portefeuilles et/ou des dispositifs de stockage à froid comme ils le feraient avec Bitcoin ou n'importe quel altcoin.

Pour garantir leur intégrité, la plupart des stablecoins sont liés à une réserve d'actifs externes, qu'il s'agisse de monnaie fiduciaire, de matières premières comme l'or ou de titres de créance comme des billets de trésorerie. Dans la plupart des cas, l'entreprise ou l'entité qui développe le stablecoin possède des réserves égales au nombre de stablecoins en circulation. Ainsi, tout détenteur de stablecoin devrait pouvoir échanger un jeton contre un dollar à tout moment.

Les quatre types de stablecoins

Il existe quatre types différents de pièces stables, chacune avec sa propre manière de fixer la valeur des jetons à un chiffre stable.

• Soutenu par Fiat
• Adossé à une crypto-monnaie
• Adossé à des matières premières
• Algorithmique

Pièces stables adossées à des monnaies fiduciaires

Les pièces stables les plus populaires sur le marché sont celles qui sont adossées à une monnaie fiduciaire.USD Coin (USDC), par exemple, est adossé à une monnaie fiduciaire et indexé sur le dollar américain (USD) selon un ratio de 1:1. D'autres stablecoins sont liés à l'euro, à la livre sterling, au yen japonais et au RMB chinois.

Pièces stables adossées à des cryptomonnaies

Sans entrer dans des détails trop généraux, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies sont des cryptomonnaies indexées sur la valeur d'une autre Cryptomonnaie plus établie. Par exemple, MakerDAO est ONEun des stablecoins crypto-adossé les plus populaires. Il utilise un contrat intelligent– un type de contrat auto-exécutable basé sur un code – parallèlement auEthereumblockchain pour rassembler suffisammentéther (ETH) à utiliser comme garantie pour son stablecoin. Une fois que le montant de la garantie atteint un certain niveau dans le contrat intelligent, les utilisateurs peuvent la frapper. DAI– le stablecoin MakerDAO.

Stablecoins adossés à des matières premières

Comme leur nom l'indique, les stablecoins adossés à des matières premières sont indexés sur la valeur de matières premières telles que les métaux précieux, les métaux industriels, le pétrole ou l'immobilier. Les investisseurs en matières premières apprécient cette option, car elle leur permet d'investir dans l'or sans les tracas liés à son approvisionnement et à son stockage.Tether Gold (XAUT) est un exemple de stablecoin adossé à une matière première. La monnaie est adossée à une réserve d'or conservée dans un coffre-fort en Suisse. Une once d'or équivaut à un XAUT.

Stablecoins algorithmiques

Non adossée à des matières premières du « monde réel », cette catégorie de stablecoins utilisealgorithmesde moduler l'offre en fonction de la demande du marché. En bref, ces algorithmesbrûler(retirer définitivement des pièces de la circulation) ou frapper de nouvelles pièces en fonction de la demande fluctuante pour le stablecoin à un moment donné.

On peut comparer un stablecoin algorithmique à un seau d'eau laissé à l'extérieur, avec un niveau marqué à l'intérieur. Pour KEEP l'eau à l'intérieur du seau exactement au même niveau, on met en place un mécanisme qui ajoute ou retire de l'eau en fonction de l'écart du niveau par rapport au repère. Ce mécanisme est contrôlé par un algorithme informatique : si le seau se remplit sous l'effet de la pluie, l'algorithme ordonne au mécanisme de libérer l'eau du fond du seau jusqu'à ce qu'il atteigne le repère. À l'inverse, s'il fait HOT et que l'eau s'évapore du seau, l'algorithme ordonne au mécanisme d'ajouter de l'eau jusqu'à ce que le niveau correct soit atteint.

Il y a eu beaucoup d'essais et d'erreurs dans la quête pour introduire avec succès des pièces stables algorithmiques dans l'écosystème Crypto , et l'échec du stablecoin UST de Terra montre à quel point les choses peuvent mal tourner si l'algorithme n'est T capable de KEEP les fluctuations spectaculaires.

Sur le même sujet : Stablecoins algorithmiques : définition et conséquences

Pourquoi utiliser des stablecoins ?

Conçus pour notre économie de plus en plus mondialisée, les pièces stables résolvent théoriquement quelques problèmes clés qui entravent l’échange d’argent.

• Les utilisateurs de Stablecoin n'ont T besoin de plusieurs comptes bancaires internationaux pour envoyer des Crypto à leurs amis dans d'autres pays ; ils ont juste besoin ONE portefeuille de Crypto .
• Les stablecoins permettent de véritables transferts numériques peer-to-peer sans avoir recours à des intermédiaires tiers pour faciliter les transactions.

En théorie, les pièces stables réduisent les frais, le temps de transfert et les atteintes potentielles à la Politique de confidentialité auxquels nous nous sommes habitués dans le paradigme des banques centrales.

Imaginez que vous êtes un propriétaire d’entreprise chinois qui souhaite payer une facture à un client au Japon qui a également des sous-traitants en Europe.

« Il faudrait avoir un compte bancaire chinois, un compte bancaire japonais et un compte bancaire européen », explique William Quigley, cofondateur deBlockchain WAX et ONEun des fondateurs de Tether, émetteur USDT . « Si quelqu'un souhaite vous envoyer des euros, des yens ou des RMB, les intermédiaires qui détiennent ces comptes échangent ces devises contre la devise que vous détenez et la transfèrent à votre banque. Et ce faisant, ils ont récupéré beaucoup d'argent pour cela. »

Nous ne pouvons T tous avoir 50 comptes bancaires différents dans 50 pays différents, explique Quigley. Mais avec les stablecoins, ce n'est pas nécessaire.

Les amateurs de Politique de confidentialité , en particulier, apprécient cette facette des stablecoins car ils peuvent éviter le processus connu sous le nom de KYC, ou connaissez votre client – autrement dit, soumettre une ID avec photo et des informations de sécurité sociale pour ouvrir un compte financier. Si la KYC est devenue, pour la plupart d'entre nous, une pratique courante dans les transactions financières, les partisans des Crypto affirment que la KYC est prohibitive lorsqu'elle est appliquée aux banques centrales d'autres pays.

« C’est pourquoi il est extraordinaire pour moi qu’une personne à New York, en Californie ou au Texas puisse détenir dans sonGrand livre « [portefeuille] Dix monnaies tokenisées différentes qui conservent leur forme native », a déclaré Quigley. « T besoin de compte bancaire chinois. Vous pouvez KEEP un jeton représentant cette monnaie chinoise et l'utiliser comme s'il s'agissait de monnaie chinoise, sans jamais la convertir. »

Ce modèle direct de pair à pair de pièces stables permet d’économiser de l’argent qui servirait autrement à payer les frais de traitement et les coûts administratifs des intermédiaires tiers.

« Chaque année, mille milliards de dollars sont détournés de l'économie mondiale – des entreprises et des consommateurs – vers ces “changeurs” », explique Quigley. « Ce montant disparaît si la monnaie peut être conservée dans sa forme originale, car elle a été tokenisée et conservée sur une blockchain accessible instantanément à l'utilisateur, plutôt que dans une banque. »

Comment choisir le bon stablecoin ?

Il existe désormais une grande variété de stablecoins disponibles au sein de l’écosystème plus vaste de plus de 16 000 cryptomonnaies. Choisir lesquelles acheter, échanger ou simplement utiliser pour les transactions quotidiennes reste donc un défi, même pour les experts.

Comme pour tout ce qui touche à la Crypto, il y a un équilibre perpétuel à KEEP à l’esprit entre la centralisation et la décentralisation, la stabilité et la liberté, la réglementation et l’absence d’autorisation.

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, par exemple, sont populaires car ils sont aussi stables que le dollar américain (USD) ou d'autres devises largement acceptées. Cependant, Crypto rattachement à une monnaie fédérale fait des cryptomonnaies adossées à des monnaies fiduciaires une cible pour la réglementation gouvernementale et les rend globalement plus centralisées – un compromis certain par rapport aux stablecoins algorithmiques, l'option la plus décentralisée.

Se pose également la question de savoir ce qui soutient exactement chaque monnaie. Par exemple, tous les stablecoins adossés au dollar américain (USDT et BUSD , pour n'en citer que quelques-uns) ne sont pas garantis par un ratio dollars/ Crypto de 1:1. Le contenu des réserves varie selon l'entité qui les détient.

Tether (USDT), par exemple, le montant en dollars des réserves était autrefois identique au montant des USDT émis. Mais cela a changé, explique Quigley, ajoutant : « Tether [la société émettrice] a désormais une certaine quantité de Tether [USDT] en circulation détenue en monnaie fiduciaire, puis une autre quantité détenue en titres négociables liquides. »

Ainsi, au lieu de billets de banque en dollars, il pourrait y avoir des réserves liquides sous forme d’obligations, de CD, de bons du Trésor et d’équivalents de trésorerie.

"Ils divulguer périodiquement le mix« , dit Quigley à propos de Tether.

Une autre différence réside dans les plateformes et les plateformes d'échange sur lesquelles chaque stablecoin est disponible. Binance, par exemple,annoncé en septembre 2022ce seraitconvertir des USD Coin dans son propre stablecoin, BUSD.

Lorsque vous réfléchissez aux pièces stables à ajouter à votre portefeuille, posez-vous les questions suivantes :

• Où puis-je acheter et échanger le stablecoin ?
• Sur quelle plateforme le stablecoin est-il frappé ?
• À quelle fréquence les réserves sont-elles auditées et dans quelle mesure les rapports sont-ils transparents ?
• Quelle est la capitalisation boursière et l’offre en circulation ?

Sur le même sujet : Que sont les réserves « entièrement garanties » ?