Bitcoin sa 2017: Isang Currency Devaluation Hedge para sa mga Umuusbong Markets

Si Vinny Lingham ay ang CEO ng identity startup na Civic, at ang dating tagapagtatag ng mobile gift card platform na Gyft.

Sa piraso ng Opinyon na ito, nagbibigay si Lingham ng pangkalahatang-ideya ng kamakailang positibong pagganap ng bitcoin, na hinuhulaan ang $1,000 Bitcoin bago matapos ang taon, at maging ang $3,000 Bitcoin sa 2018.

Mula nang magsulat"Bitcoin Awakening" noong Abril, lumipat ang Bitcoin mula sa pangangalakal sa hanay na $400-dollar Verge sa $1,000.

Ito ang unang pagkakataon na nangyari ito mula noong 2013, tulad ng nahulaan ko sa post sa blog na iyon. Ngunit para maging mas malinaw, sinabi ko na aabot ito sa $15bn market cap sa taong ito, na ikinalulugod kong iulat na opisyal na nangyari ngayon noong ang presyo lumabag sa $934.

Ngunit bago ko masira ang aking mga iniisip para sa 2017, nais kong ituro ang ilang bagay.

Sa kabuuan, ang presyo ng Bitcoin ay gumugol ng mas mababa sa 48 na oras sa $800 na sona, pagkatapos mag-trade nang patagilid sa loob ng mga linggo sa $700s.

Hindi lubos na malinaw kung gaano katagal kailangan pang i-trade ng Bitcoin sa 700's para maalis ang latent supply, ngunit duda ako na mapapansin natin ang 800's.







— Vinny Lingham (@VinnyLingham) Disyembre 4, 2016

Bukod sa mga karaniwang troll tweet na tumutugon sa tweet na iyon, nakatanggap din ako ng ilang nakakabigay-puri na mga tugon.

Hangga't natutuwa ako sa atensyon, at ang paglitaw ng mga palayaw tulad ng "Bitcoin Oracle" (Salamat sa TwoBitIdiot para sa pag-imbento nito!), Nararamdaman kong kailangan kong magbigay ng punto sa dalawang bagay, sa partikular.

Una, T akong bolang kristal, at lahat ng sinasabi ko ay may tiyak na porsyento ng posibilidad na mangyari o hindi mangyari – nabubuhay tayo sa isang probabilistikong mundo, kaya kapag tumawag ako, ito ay dahil sa tingin ko ang kahihinatnan ay mataas ang posibilidad, ngunit hindi ito palaging nangangahulugan na ito ay tiyak.

Pangalawa, isa akong macro guy , na may malaking focus sa larawan. T ko tinitingnan ang mga trading chart araw-araw (T lang akong oras!) at kahit na T ako aktibong nakikipagkalakalan, naiintindihan ko ang mga bagay tulad ng leverage, slippage at liquidity sa mga Markets . T ako gumagawa ng teknikal na pagsusuri, dahil ang mga macro factor ay magpapalipat-lipat sa larangan ng paglalaro at makagambala sa mga chart, kaya sa aking Opinyon, ang mga ito ay kadalasang pinakamahusay na ginagamit para sa pagbabalik-tanaw, at hindi pasulong.

Karamihan sa aking mga tawag ay batay sa mga pundamental na naobserbahan ko mula sa aking kaalaman sa paggawa ng mga daloy ng kapital, supply at demand at iba pang pangunahing pananaw sa ekonomiya, sikolohiya, pera, negosyo, teorya ng laro at iba pang mga paksa – kabilang ang mga karanasan sa buhay at ang mga pagkakaiba sa pagitan ng pamumuhay sa South Africa at US (mga kontrol ng kapital, hyperinflation na humahantong sa pagbagsak ng pera ng Zimbabwe, ETC.

Kung nabasa mo na ang aking mga naunang post, makikita mo na ito ang mangyayari kapag naglatag ako ng mga batayan kung bakit ako naniniwala na ang mga bagay sa mundo ng Bitcoin ay gaganap sa paraan ng pagtataya o iminumungkahi ko.

Hindi ito wizardry o crystal ball na bagay, ito ay mga obserbasyon lamang na ginawa ko mula sa pagsusuri ng maraming magkakaibang data at impormasyong nagmula sa maraming mapagkukunan at pagkatapos ay sinusubukang alamin ang lahat ng ito.

At, minsan ako ay mali.

Ang huling pagtaas ng presyo ng 2016

Iyon ay sinabi, naniniwala ako na ang Bitcoin ay mahusay na gumanap sa nakalipas na buwan para sa dalawang pangunahing dahilan.

Ang una ay higit sa lahat ay dahil sa mga macro economic factors – demonetization sa mga lugar tulad ng India at Venezuela, geopolitical concerns sa Trump election at ang pinakamahalaga ngunit karamihan ay hindi naiintindihan, ang kamakailang Fed rate hike (na naglalagay ng pressure sa mga umuusbong na market currency, nagpapalakas ng dolyar at lumilikha ng surge sa forex/ BTC trading).

Sa turn, ito ay lumilikha ng karagdagang dayuhang pagbili at demand para sa Bitcoin bilang isang forex hedge, partikular sa labas ng US.

Ang pangalawang salik ay na pagkatapos malagpasan ang marka ng presyo na $800, nagkaroon ng guwang na agwat ng supply sa pagitan ng $800–$900 (ibig sabihin: walang maraming nagbebenta, sa iba't ibang dahilan na magtatagal upang ipaliwanag sa post na ito).

Nag-trigger ito ng isang mabisang maikling pagpisil at itinulak ang presyo sa itaas ng $900 nang napakabilis.

Malamang na makakahanap kami ng potensyal na maikling panahon ng pagsasama-sama sa paligid ng mababang $900s, bago namin simulan ang pagsubok sa apat na digit na hadlang, posibleng may ONE o dalawang mini spike sa kalagitnaan ng $900s at pagkatapos ay ibenta pabalik sa itaas na $800s/mababang $900s habang nakikita ng market ang mga paa nito.

Mayroon ding epekto sa pagtatapos ng taon ng pagkuha ng tubo sa bandang ika-31 ng Disyembre, ngunit T ko inaasahan na ito ay nasa labas ng mga saklaw na ito.

Mga pagtaas ng interes ng dolyar

Gaya ng binanggit ko sa nakaraang punto, ang mga rate ng interes ng Fed ay nakakaapekto sa Bitcoin sa isang antas na hindi maiintindihan ng karamihan ng mga tao.

Ito ay isang paksa para sa mas mahabang post, kaya kailangan kong maging maikli dito.

Sa esensya, mas mataas ang mga rate, mas mataas ang demand para sa Bitcoin . Ang pagkakaiba-iba na nakikita mo ay nangyayari dahil ang ginto ay labis na napaboran ng mga gold bug para sa makasaysayang mga kadahilanan (sa panahon ng mga krisis, ETC) bilang ang go-to commodity based store of value kung mangyari ang isang pagbagsak ng ekonomiya. Ito ay madalas na sinusundan ng isang panahon ng mababang mga rate ng interes at pagkatapos ay inflation.

Hindi lang nangyayari ang inflation sa US, dahil sa quantitative easing.

Bilang resulta, ang ginto ay labis pa rin ang halaga, lalo na kung ang Fed ngayon ay patuloy na magtataas ng mga rate, na inaasahan kong magaganap. Ang Bitcoin ay tataas kasabay ng pagtaas ng interes dahil hindi tulad ng ginto, mayroong karagdagang pagtaas sa halaga ng kapital ng Bitcoin, kaya ang pangangailangan para sa ilang uri ng ani upang mabawi ito ay lubhang nabawasan.

Kapag ang Fed ay nagtaas ng mga rate, ang mga umuusbong na ekonomiya ng merkado ay pinababa ang halaga ng kanilang pera, na nagpapataas ng epektibong presyo ng Bitcoin para sa mga tao sa mga Markets iyon , na lumilikha ng mas maraming equity na halaga sa kanilang mga bitcoin at nagpapalaki ng demand para sa higit pa.

Ito ay dahil ang presyo sa pagmimina ng Bitcoin ay halos pare-pareho (maliban sa presyo ng kuryente) sa bawat bansa sa mundo, dahil ito ay isang kalakal na malayang nakikipagkalakalan sa mga pandaigdigang Markets (ang mga gastos sa input ng paggawa ay hindi nauugnay sa Bitcoin, hindi katulad ng ginto).

Kung bumababa ang halaga ng iyong pera, mas malaki ang gastos mo sa pagmimina ng Bitcoin o pagbili ng Bitcoin. T pakialam ang market kung paano gumaganap ang iyong currency.

Mga kontraargumento

Magtatalo ang ilan na ang mga bitcoin ay T nagbibigay ng ani na katulad ng ginto at samakatuwid ay dapat na napapailalim sa parehong mga presyon ng presyo na nakakaapekto sa mahalagang metal habang tumataas ang mga rate ng interes.

Ngunit, ang katotohanan ay ang kasalukuyang market capitalization ng Bitcoin ay fractional sa ginto at sa gayon, sa ngayon, ang inaasahang capital appreciation ng Bitcoin ay lubos na binabawasan ang pangangailangan para sa isang yield curve sa ngayon. Maaaring magbago ito sa hinaharap.

Upang palawakin BIT ang Policy sa pananalapi ng Fed, ang mundo ay nasa dollar-based na utang na binge para sa mga asset at equity sa nakalipas na walong taon, na may naitalang mababang rate ng interes, na bahagyang nagpapaliwanag sa Policy ng negatibong rate ng interes (NIRP) sa ilang bansa (panoorin RealVisionTV.com para sa mas detalyadong impormasyon dito).

Kapag tumaas ang mga rate, ang mga entity (mga korporasyon o gobyerno) ay kailangang gumawa ng mga pagbabayad sa rate ng interes sa USD at, para magawa iyon, kailangan nilang magbenta ng lokal na pera. Ito naman ay higit na nagpapahina sa mga lokal na currency – epektibong sinusubukang isara ang isang dollar short position sa regular na batayan.

Ito ay higit at higit pa sa anumang pag-unwinding ng mga posisyon ng carry trade na hindi na kumikita sa mas mataas na halaga ng mga dolyar, at sa gayon ay isang mabagsik na ikot ang kasunod. Bottom line ay ang pagtaas ng rate ay nagpapababa ng halaga ng mga dayuhang pera at nagpapalakas ng dolyar.

Ito ay partikular na nakikita sa mga bansa kung saan ang mga entity na may mga lokal na kita sa pera ay nagpopondo sa mga utang na denominasyon sa dolyar na walang sapat na kita na nakabatay sa dolyar.

Ang Bitcoin ay nakikitang tumataas sa mga pares ng kalakalan sa presyo ng lokal na pera, na ginagawang mas kanais-nais at sa epekto ay nagpapataas ng demand, dahil sa pagtaas ng momentum ng presyo sa mga pera na lumilikha ng higit na demand para sa Bitcoin.

$3,000 sa unahan

Walang pag-aalinlangan, ang Bitcoin ay tataas pa sa susunod na taon – inaasahan kong nasa loob ng $3,000 na hanay sa pagtatapos ng susunod na taon, tulad ng dati kong pagtataya.

Sa pangkalahatan, ihahambing ko ang huling pagtaas ng presyo noong 2013 sa $1,255 bilang "hindi makatwiran na kagalakan," katulad ng tuktok ng bubble ng DOT.com – kaya T ko na inaasahan ang ONE pang katulad nito, ngunit maaaring mali ako.

Katulad nito, ang mundo ng teknolohiya sa kalaunan ay nadurog ang mga "bubble" na matataas na iyon sa sandaling ang Technology at mga negosyo ay tumanda at binuo patungo sa mas mataas at mas napapanatiling mataas, pagkatapos ng 2000.

Mula noong nakaraang mataas para sa Bitcoin, ito ay higit sa tatlong taon. Maraming nagbago mula noon, at magsusulat ako ng isang follow-up na post na magpapalawak sa ilan sa mga paksa sa itaas nang mas detalyado, ngunit sa ngayon, ibubuod ko ang aking mga inaasahan para sa susunod na taon.

2017 para sa Bitcoin

Sa hinaharap, maaari nating asahan ang makatuwirang mababang volatility para sa Bitcoin (marahil ay isang pares ng pagbaba dito at doon), isang tuluy-tuloy na bilis ng paglago, mas malawak na mga kaso ng paggamit sa industriya at mga aplikasyon para sa Bitcoin, at ang pag-ampon ng Segregated Witness (SegWit) upang mahawakan ang scaling.

Ang aking kumpanya, Civic, ay nagtatayo ng isang blockchain-based na platform ng pagkakakilanlan at ako ay nasasabik tungkol sa mga prospect ng paggamit ng isang pampublikong ledger para sa pandaigdigang pamamahala ng pagkakakilanlan (at hindi, T namin iniimbak ang iyong personal na impormasyon sa blockchain!).

Malamang din ang pag-isponsor o pag-endorso ng gobyerno ng mga kumpanyang may kaugnayan sa bitcoin at mas malamang, ang pagbili ng mga bitcoin o pamumuhunan sa mga kumpanya ng pagmimina ng Bitcoin o katulad na pinangunahan ng gobyerno.

Ang mga potensyal na pag-crackdown ng gobyerno sa Bitcoin sa ilang partikular na bansa, dahil sa capital flight o pagkawala ng mga kontrol sa palitan ay makikita rin. Ngunit, ito ay magpapalaki ng presyo ng Bitcoin sa mga itim Markets sa mga ekonomiyang iyon.

Inaasahan ko ang dalawa hanggang tatlong beses na paglago ng presyo sa pangkalahatan sa 2017 para sa pares ng USD/ BTC .

Ito ay maaaring magresulta sa mga presyo ng Bitcoin sa ibang mga pera na tumaas ng 4x hanggang 7x, ngunit sa palagay ko ay makatarungang sabihin na ang pagpapares ng USD/ BTC ang dapat nating gamitin bilang benchmark.

Bagama't lahat ng ito ay kapana-panabik na mga pag-unlad, may ilang mga Events na malamang na hindi mangyari.

Ang parabolic growth (20x na mga nadagdag) ay hindi malamang, ibig sabihin: ang Bitcoin sa $10,000 ay malamang na hindi mangyayari sa 2017.

Ang isang hard fork ay hindi rin makatotohanan, kung ano ang nangyari sa Ethereum (I would give this a 5% chance of happening).

Ang pag-aampon ng consumer ay hahantong pa rin, at T ako naniniwalang makikita natin ang malawakang pag-aampon ng Bitcoin bilang anumang uri ng pera ng karaniwang mga mamimili. Magtatalo pa rin ako na ang Bitcoin ay isang kalakal ngayon, hindi isang pera. Magbabago yan pagdating ng panahon.

Nagpapasalamat ang may-akda kina @viviedi, Craig Montuori, Zach Herbert at Andrew DeSantis sa pagtulong sa paghahanda ng artikulong ito.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumitaw sa Medium at muling nai-publish nang may pahintulot ng may-akda. Ang piraso ay hindi nilayon na maging, at hindi dapat ituring bilang, payo sa pamumuhunan.