Mag-ingat – Parating na ang mga ICO

Si William Mougayar ay ang may-akda ng "The Business Blockchain" at isang board advisor sa, at mamumuhunan sa, iba't ibang mga proyekto ng blockchain at mga startup (tingnan ang: mga pagsisiwalat).

Sa piraso ng Opinyon na ito, sinabi ni Mougayar na, habang gusto niyang magpatuloy ang partido ng ICO, ang mga startup ay kailangang mag-ingat upang maiwasan ang mga luha sa dulo.

Unang dumating ang Bitcoin, pagkatapos ay dumating ang mga blockchain. Ang mga cryptocurrency at desentralisadong protocol ay sumunod.

Ngayon, paparating na ang mga ICO. At ang mga pondo ng ICO ay dumarating din. At isang pag-crash ang paparating.

Upang i-paraphrase ang sikat ni Clay Shirky pamagat ng libro, Narito ang Lahat, isang moniker na naglalarawan kung paano nabubuo ang mga tao online nang kasing bilis ng wildfire.

Ang mga bagong token ay na nakalista bawat linggo. Dose-dosenang mga startup ang nagpaplano ng kanilang mga ICO, at ang mga pondo na nagdadalubhasa sa mga token na ito ay nagpapakain sa pamumuhunan at haka-haka. Maging ang mga website ay nag-aalok ng mga out-the-box na serbisyo kung saan lilikha, i-promote, patakbuhin at ilista ang iyong ICO, na naglalarawan sa proseso sa pagiging kasingdali ng pagluluto sa microwave.

Ang mga regulator ay nanonood, karamihan nang hindi gumagawa ng mga nakakapinsalang aksyon (sa ngayon), na positibong binibigyang kahulugan ng mga startup na mas gugustuhin na humingi ng kapatawaran kaysa pahintulot. Gawin pa natin. Bukas ang pinto, at ONE nagsasara.

Ang mga kumpanya sa likod ng mga ICO na ito ay nangangako ng buwan at mga bituin, naglalagay ng mga pinakintab na website, mga puting papel, advisory board, mga channel ng Slack, GitHubs, na may ilang legal na wika, at pinangungunahan ito ng buong dressing support na enchilada na maiisip nila – lahat para lumabas bilang lehitimo, bilang masipag, bilang matalino at kasing credible.

T mo akong intindihin. Ang mga ICO ay isang magandang alternatibong modelo ng pagpopondo na nagtataglay ng isang kapana-panabik na pangako, tulad ng ipinaliwanag ko sa "Kung Paano Binibigo ng Mga Cryptocurrencies at Blockchain-based na Startup ang Traditional Venture Capital na Modelo sa Ulo nito", bilang karagdagan sa nagbabalangkas ng ilang hakbang at pamantayan sa kung paano suriin ang mga ito.

Ngunit nakikita ko ang ilang mga isyu sa kasalukuyang kapaligiran.

Ang kasipagan sa pagsisimula ay medyo magaan

Nakatagilid ang kasipagan sa mga pagpapakita, parabolic claim, white paper, minimum na legal at maraming online dressing-up. Mayroong medyo maliit na paglahok mula sa mga tradisyunal na venture capitalist na karaniwang nagbibigay ng pamumuhunan sa pagsisimula. Ang mga VC ay T palaging tama, at ipinagkaloob na ang kanilang modelo ay naaabala ng mga ICO, ngunit sa pangkalahatan ay may ideya sila tungkol sa mga anatomiya ng mga startup.

Dati, pinondohan ka dahil ang iyong mga ideya, koponan at paunang pag-unlad ng produkto ay karapat-dapat dito, kahit na may nag-isip. Ngayon, ang mga kumpanya ay nag-publish ng isang papel na gumagawa ng kaso para sa kanilang ideya, nagbukas ng ilang mga dokumento para sa mga pagsusuri, at humingi ng pera bilang kapalit para sa isang pangako na maghahatid ng isang bagay marahil sa ONE o dalawang taon, na maaaring tanggapin o hindi ng merkado.

Sa daan, kinaladkad nila ang isang pulutong ng mga mamumuhunan na bumibili dito, nang hindi kinakailangang lubos na alam, o ginamit ang produkto. Sa prosesong iyon, T gaanong usapan tungkol sa mga kakayahan sa pagpapatupad, karanasan sa pagpapatakbo, o ang natitirang bahagi ng koponan na mauuwi sa pag-hire. Karamihan sa pagsusuri ay nasa ibabaw, kadalasang mahirap patunayan o pabulaanan, sa bahagi dahil sa pagmamadali at artipisyal na pagkaapurahan.

Ang tatlong tipikal na katangian, koponan, produkto at merkado ay tila nakakuha ng pangalawang posisyon sa tatlong bagong mahiwagang salita: mga token, blockchain at desentralisasyon.

Ang linkage ng utility ng token ay hindi palaging naroroon

Ang pagpapalagay na lahat ng bagay na may potensyal na epekto sa network ay gagana sa isang panimulang punto ng desentralisasyon ay hindi ganap na totoo. Ang blockchain ay hindi para sa lahat.

Ang solusyon o produktong ginagawa ay kailangang magkaroon ng solidong business model linkage na may partikular na halaga kapag naganap ang desentralisasyon at/o tokenization ng mga aksyon. Ang pangako ng isang bagong modelo ay kailangang maging lubhang nakakahimok.

Sa ngalan ng desentralisasyon, malaki ang mga pangako. T ka maaaring basta-basta magsampal ng token sa anumang bagay, at asahan ang magic na mangyayari.

Ang token ay hindi ang modelo ng negosyo. Ang value proposition o utility na pinagana ng token ay ang business model, at ang linkage na iyon ay kailangang nasa maaga pa. Kung ang direksyon ay hindi tama, ang piniling landas ay hindi hahantong sa isang magandang lugar.

Nakakatakot ang marketing hype

Ang ilang mga ICO ay ibinebenta tulad ng isang rocket ship, ngunit sa katotohanan, walang startup ang isang rocket ship. Marami sa mga komunikasyon ay may kinikilingan patungo sa pinaka-maasahin na mga pagpapalagay, ngunit walang napupunta sa isang tuwid na linya.

Sa isang ICO, tatlong asynchronous na panahon ang tila lumabo at bumagsak sa ONE: maagang yugto, pumunta-to-market, product-to-market fit. Dahil lamang sa ito ay may katuturan sa teorya, ay T nangangahulugan na ito ay magiging makabuluhan kapag ang mga katotohanan sa merkado ay pumasok sa larawan.

Totoo na ang ilang antas ng speculatory fever ay maaaring makatulong upang pondohan ang mga proyekto at bigyan sila ng mas mahabang buhay sa runway, ngunit kung ang mga inaasahan ay mauuna nang malayo sa katotohanan, ang mga puwang ay maaaring mas mahirap na tulay, na magreresulta sa isang pababang spiral snap.

Para sa mabuti o masamang dahilan, ang pagpapalaki ng maraming pera ay maaaring magtago ng maraming pagkakamali sa daan, at may ilan sa mga nangyayari.

May mga bitag ang financial engineering

Ang isang patakaran ng thumb para sa maraming ICO ay ang paglalaan ng 85% ng mga token sa merkado, at KEEP ang 15% para sa mga developer at kumpanya, ngunit ito ay isang mapanganib na ratio. Ito ay katumbas ng pagtataas ng lahat ng iyong pondo nang sabay-sabay. Sa pinakamagagandang kaso, ipinapalagay ng mga kumpanya na tataas ang presyo ng token, na magbibigay-daan sa kumpanya (o operator ng protocol) na hindi na muling makalikom ng pera. Ngunit hindi lahat ng kumpanya ay tulad ng Bitcoin o Ethereum, tulad ng hindi lahat ng startup ay tulad ng Facebook o Twitter.

Siyempre, ang isang matalinong kumpanya ay hindi maglalabas ng mas maraming pondo para sa sarili nito hanggang sa maabot ang mga milestone, ngunit kakaunti ang gagamit ng ganoong uri ng disiplina. Mas kaunting mga ICO ang gumagawa ng probisyon para sa mga kasunod Events sa pagpopondo sa kabila ng ICO.

Sa kabuuan, ang pagpopondo sa isang startup ay hindi isang one-shot deal. Sobrang financial engineering lang yan. Hinihimok ko ang sinumang nagpaplano ng ICO na muling basahin ang mahusay "Framework ng Mga Batas sa Seguridad para sa Blockchain Token"papel, lalo na ang apendiks.

Ang tagumpay ng ICO ay T katumbas ng tagumpay ng kumpanya

Ang ibig sabihin ng tagumpay ay maraming user na may tuluy-tuloy na pakikipag-ugnayan, tuluy-tuloy na aktibidad ng ecosystem, nakikitang benepisyo mula sa serbisyo o produkto, at ilang maagang kita o paglikha ng kayamanan upang patunayan na gumagana ang pagkakahanay ng product-to-market.

Ang lahat ng ito ay nangangailangan ng oras at ilang hakbang sa paraan na karaniwang nangyayari nang unti-unti at katumbas. Walang startup na nagagawa ang lahat mula sa unang pagkakataon. Ang mga pag-ulit at ebolusyon ay ang pamantayan, at ang mga kumpanya ng ICO ay kailangang maging makatotohanan tungkol dito.

Ang pinakamahusay na mga ICO ay ang mga kung saan ang mga user ay may stake sa hinaharap ng negosyo, at kung saan ang kanilang mga aksyon ay may nagagawa upang mapataas ang halaga ng network o pinagbabatayan na negosyo. Halimbawa, ang mga may hawak ng token ay maaaring direktang kalahok bilang mga gumagamit ng produkto o serbisyo. Iyon ang pinakahuling incentivized na setup (ipagpalagay na ang serbisyo ay bonafide na mahalaga), bilang karagdagan sa pag-uunawa sa mga aspeto ng pabilog na ekonomiya ng modelo ng negosyo.

Ang mga legal na batayan ay nanginginig pa rin

Sa kabila ng mga pagpapakita ng tagumpay sa pag-iwas sa mga legal o regulasyon na hadlang, ang ilang mga kasanayan ay T makatuwiran.

Bakit pinapayagang mag-trade ang mga token bago pa man lumabas ang protocol o produkto sa marketplace? Ang pagpapataas ng mga inaasahan na may pag-asa na ang mga presyo ng token ay tumaas buwan at taon bago ang pagpunta sa merkado ay maaari lamang pumunta sa malayo bago magsimulang itaas ng mga regulator ang kanilang mga kilay sa kasanayang iyon.

Hindi lahat ng kumpanya ay makakaligtas sa pagbabagu-bago ng presyo, pagkasumpungin at speculative WAVES na aasahan kapag walang iba kundi haka-haka at pangangalakal na nagtutulak sa iyong presyo ng token. Tingnan ang pabagu-bago ng BTC, ETH at STEEM, at ito ay mga halimbawa na may mga aktwal na produkto na gumagana at may libu-libong user.

Gayunpaman, napakaraming hindi alam sa regulasyon ang nananatili:

Magkakaroon ba ng limitasyon sa kabuuang halagang itataas? Magkakaroon ba ng mas mahigpit na pangkalahatang mga kinakailangan sa pagsunod? Papayagan bang mag-trade ang mga token, bago ang availability ng produkto? Ang pag-uulat o mga kinakailangan sa pag-audit ay malamang na ipatupad? Ang makatwirang vesting at mga kinakailangan sa pagkatubig ay malamang na iuutos?

Ang kabalintunaan tungkol sa paglilista ng mga token nang masyadong maaga ay ngayon ang mga mamimili na nangangalakal sa kanila ay maaaring mawalan ng kanilang pera nang maraming beses (sa pamamagitan ng maraming mga kalakalan), hindi lamang isang beses sa pamamagitan ng isang buy-and-hold pattern.

Masyado pang maaga para maglaro ng hedge fund game

Karamihan sa mga pondo ng hedge ay walang kaalam-alam sa mga tuntunin ng mga insight sa negosyo at karanasan sa pagpili ng mga startup at pakikipagtulungan sa kanila. Ang pag-isip tungkol sa hindi tiyak na mga instrumento ay parang pag-turbocharge ng kotse na papunta na sa kanal. Mas mabilis mangyari ang aksidente.

Ang mga pondo ng hedge ay kumikilos batay sa kung ano ang pinakain sa kanila sa isang pag-aalok ng prospektus, o sa pamamagitan ng kanilang mababaw na pag-unawa sa mga prospect ng isang kumpanya, pabayaan ang merkado na nakapalibot dito. Ino-optimize nila ang kanilang mga operasyon sa paligid ng quantitative analytics, husay sa kalakalan, at kamakailang machine learning o pagdedesisyon na suportado ng AI.

Ang ilan ay naglalaro ng paunang pagbili ng mga token gamit ang mga automated na wallet crawler at iba pang mga malikot na tool na nagpapahintulot sa kanila na awtomatikong makakuha ng mga token nang maaga (sa pamamagitan ng pagkatalo sa karaniwang mamimili), at pagkatapos ay mag-claim ng "kumita" pagkalipas ng ilang oras.

Ang ilang mga pondo ay agresibong ibinebenta batay sa mga panandaliang pagsasamantalang ito at mga kita sa papel tungkol sa mga ICO na T pa gumagana. Ang ugnayan ng pondo sa mga tagapagtatag ng ICO ay halos transactional.

Ang mga matatalinong tagapagtatag ay mas mahusay na pinaglilingkuran ng matalinong pera o mabait na mga tao bilang mga maimpluwensyang punto sa kanilang kapalaran, at hindi nila dapat hayaan ang mga pondo na na-set up para sa mga layunin ng pangangalakal na kumuha ng malalaking posisyon sa kanilang pamamahagi ng token.

Ang mga ICO ay dapat makaakit ng mga partner-funder na maaaring makatulong sa kanila, at hindi sa awa ng mga maaaring ipagpalit sila at i-pump ang mga ito, dahil itatapon nila ang mga ito sa kanilang sariling kagustuhan. Kung pamilyar ka sa over-the-counter na penny stock environment at ang patuloy na pangangailangang mag-promote ng mga stock na may mga press release at mababaw na anunsyo, tayo ay nasa teritoryong ito.

Ang uri ng kasipagan na ginagawa ng mga pondo sa isang token na handog ay hindi katulad ng kasipagan na kailangan sa isang kumpanya, ideya, o produkto.

Karamihan sa mga pondo ay magpapakain sa speculative train nang walang pakialam (o alam) tungkol sa tunay na pinagbabatayan ng negosyo. Ang mga pondo na tumutuon sa Cryptocurrency trading ay maaaring maging artipisyal na destabilizer at ang tipping point para sa isang kasunod na pag-crash na kalaunan ay magbabalik sa atin sa realidad.

Pag-crash sa party o pagsisimula ng paglulunsad

Oo, gusto kong magpatuloy ang ICO party, ngunit nakakakita ako ng mga kalahok na nandoon lang para sa biyahe. Nakikita ko ang mga kumpanya at ideya na nakakakuha ng pinondohan ng ICO sa isang wing-and-prayer na pagkakataon na maging matagumpay. Ang ilang iba pa na dati ay nabigo sa pagtaas sa mga pribadong lupon, ay pumipili na ngayon para sa ruta ng ICO.

Gaya ng sinabi ko kanina, narito ang lahat. Kapag masikip ang party at gusto ng mga hindi gustong bisita na mas malakas at mas malaki, maaaring maging hindi mahuhulaan ang mga Events .

Sa Technology, walang mahusay na madalas na nakakamit nang walang hindi makatwirang kagalakan, ngunit kapag ang pendulum ay masyadong malayo, magkakaroon ng kaunting pinsala. Sa pangmatagalan, umaasa kami na ang mga benepisyo ay mas malalampasan kaysa sa mga pitfalls na nararanasan sa daan, at marahil iyon lang ang paraan para mangyari ang magagandang bagay.

Ang mga ICO ay dapat na parang isang IPO na may Cryptocurrency, ngunit sa katotohanan, ito ay mga maagang yugto ng pagpopondo na taya. Karamihan sa mga kumpanyang ito ay T makayanan ang pagsisiyasat ng mga pampublikong Markets (na pinasok nila, gusto nila o hindi), habang nais nilang magkaroon sila ng pribadong buhay ng mga maagang yugto ng mga startup.

Ang ICO ay ang simula at ang paraan sa isang wakas, hindi ang mismong wakas. Ang ICO ay hindi ang mahusay na enabler ng mga modelo ng negosyo at hindi kapani-paniwalang pagbabago. Ang blockchain ay. Ang ICO ay isang alternatibong modelo ng pagpopondo, pagpapatakbo at pagmamay-ari. Kailangan mo pa ring i-bolt ang isang maayos na negosyo dito. T ka makakakuha ng pass doon, at kailangan mong ayusin ang ilang bagay.

Kunin ang lahat na may isang butil ng asin, dalawang kurot ng hype, at tatlong sprinkling ng wishful thinking.

Mga taong naglalakad larawan sa pamamagitan ng Shutterstock

Ang artikulong ito ay nai-publish dati ng Pamamahala ng Startup at na-republish dito nang may pahintulot.