Берегитесь – ICO уже близко

Уильям Могаяр — автор книги «Бизнес-блокчейн», советник совета директоров и инвестор различных блокчейн-проектов и стартапов (см.:раскрытия информации).

В этой Мнение Мугаяр утверждает, что, хотя он и хочет, чтобы вечеринка ICO продолжалась, стартапам следует принять меры предосторожности, чтобы в конце не остаться в слезах.

Сначала появился Bitcoin, затем появились блокчейны. Затем последовали криптовалюты и децентрализованные протоколы.

Теперь ICO наступают. И средства ICO тоже наступают. И крах будет.

Перефразируя знаменитое высказывание Клэя Ширки:название книги,Вот и все— прозвище, описывающее, как толпы людей формируются в сети со скоростью лесного пожара.

Новые токенылистингуется каждую неделю. Десятки стартапов планируют свои ICO, а фонды, специализирующиеся на этих токенах, подпитывают инвестиционный и спекулятивный ажиотаж. Даже веб-сайты предлагают готовые услуги по созданию, продвижению, запуску и листингу вашего ICO, описывая процесс как такой же простой, как приготовление пищи в микроволновке.

Регуляторы в основном наблюдаютбез совершения вредных действий (пока), что позитивно интерпретируется стартапами, которые скорее попросят прощения, чем разрешения. Давайте сделаем больше. Дверь открыта, и ONE ее не закрывает.

Компании, стоящие за этими ICO, обещают луну и звезды, выпуская отполированные веб-сайты, официальные документы, консультативные советы, каналы Slack, GitHub, приправляя их юридическим жаргоном и дополняя все это всевозможной поддержкой, какую только могут придумать, — все для того, чтобы казаться максимально законными, трудолюбивыми, умными и заслуживающими доверия.

T поймите меня неправильно. ICO — это хорошая альтернативная модель финансирования, которая сулит многообещающие перспективы, как я уже объяснял в «Как криптовалюты и стартапы на основе блокчейна переворачивают традиционную модель венчурного капитала с ног на голову", в дополнение к изложение некоторых шагов и критериево том, как их оценивать.

Но я вижу некоторые проблемы в нынешней ситуации.

Проверка стартапа довольно легкая

Diligence склоняется к видимости, параболическим заявлениям, официальным документам, минимуму юридических и большому количеству онлайн-приукрашиваний. Относительно мало вовлеченности традиционных венчурных капиталистов, которые обычно распределяют инвестиции в стартапы. Венчурные капиталисты T всегда правы, и, учитывая, что их модель нарушается ICO, они, как правило, имеют представление об анатомии стартапов.

Раньше вас финансировали, потому что ваши идеи, команды и начальный прогресс продукта были достойны этого, по крайней мере, кто-то так думал. Теперь компании публикуют статью, в которой обосновывают свою идею, открывают некоторые документы для рецензий и просят денег в обмен на обещание предоставить что-то, возможно, через ONE или два, что может быть принято или не принято рынком.

По пути они тянут за собой толпу инвесторов, которые покупают его, не обязательно будучи хорошо информированными или не используя продукт. В ходе этого процесса T много говорят о способностях к исполнению, опыте работы или остальной части команды, которая в конечном итоге будет нанята. Большая часть анализа лежит на поверхности, часто ее трудно доказать или опровергнуть, отчасти из-за спешки и искусственной срочности.

Три типичные характеристики — команда, продукт и рынок — похоже, отошли на второй план по сравнению с тремя новыми магическими словами: токены, блокчейн и децентрализация.

Связь полезности токена не всегда существует

Предположение, что все с потенциальным сетевым эффектом будет работать с отправной точкой децентрализации, не совсем верно. Блокчейн не для всего.

Разрабатываемое решение или продукт должны иметь прочную связь с бизнес-моделью, которая имеет особую ценность при децентрализации и/или токенизации действий. Обещание новой модели должно быть очень убедительным.

Во имя децентрализации обещания велики. T просто прилепить токен куда угодно и ожидать, что произойдет волшебство.

Токен — это не бизнес-модель. Ценностное предложение или полезность, которые обеспечивает токен, — это бизнес-модель, и эта связь должна быть на раннем этапе. Если направление неверное, выбранный путь не приведет к хорошему месту.

Маркетинговая шумиха пугает

Некоторые ICO рекламируются как ракеты, но на самом деле ни один стартап не является ракетой. Большая часть коммуникации склоняется к самым оптимистичным предположениям, но ничто не идет по прямой.

С ICO три асинхронных периода, похоже, размылись и слились в ONE: ранняя стадия, выход на рынок, соответствие продукта рынку. То, что это имеет смысл в теории, T означает, что это будет иметь смысл, когда в дело вступят реалии рынка.

Конечно, определенный уровень спекулятивной лихорадки может помочь финансировать проекты и продлить им жизнь, но если ожидания сильно опережают реальность, преодолеть разрывы может быть сложнее, что приведет к резкому падению.

По хорошим или плохим причинам привлечение большого количества денег может скрыть множество ошибок на этом пути, и некоторые из них действительно имеют место.

Финансовый инжиниринг имеет свои ловушки

Правило большого пальца для многих ICO заключалось в том, чтобы выделять 85% токенов на рынок и KEEP 15% разработчикам и компании, но это рискованное соотношение. Это эквивалентно привлечению всего вашего финансирования сразу. В лучшем случае компании предполагают, что токен вырастет в цене, что позволит компании (или оператору протокола) никогда больше не привлекать деньги. Но не каждая компания похожа на Bitcoin или Ethereum, так же как не каждый стартап похож на Facebook или Twitter.

Конечно, умная компания не выделит себе больше финансирования, пока не будут достигнуты определенные этапы, но мало кто будет придерживаться такой дисциплины. Меньше ICO предусматривают последующие Мероприятия по финансированию за пределами ICO.

В общем, финансирование стартапа — это не одноразовая сделка. Слишком много финансовой инженерии — это именно так. Я бы посоветовал всем, кто планирует ICO, перечитать превосходную "Рамки законов о безопасности для токенов блокчейна"бумага, особенно приложение.

Успех ICO T равносилен успеху компании

Успех означает наличие множества пользователей с постоянным взаимодействием, устойчивую активность экосистемы, видимые преимущества от услуги или продукта, а также определенные ранние доходы или создание богатства, подтверждающие эффективность согласования соответствия продукта и рынка.

Все это занимает время и несколько шагов на пути, которые обычно происходят постепенно и соизмеримо. Ни один стартап не делает все с первого раза. Итерации и эволюции являются нормой, и компании ICO должны быть реалистами в этом отношении.

Лучшими ICO будут те, где пользователи заинтересованы в будущем бизнеса, и где их действия делают что-то для увеличения стоимости сети или базового бизнеса. Например, держатели токенов могут быть прямыми участниками как пользователи продукта или услуги. Это окончательная стимулирующая установка (предполагая, что услуга действительно ценна), в дополнение к выяснению аспектов круговой экономики бизнес-модели.

Правовые основания все еще шаткие

Несмотря на видимые успехи в обходе юридических и нормативных препятствий, некоторые практики просто T имеют смысла.

Почему токены разрешено продавать до того, как протокол или продукт вообще появятся на рынке? Завышенные ожидания с надеждой на то, что цены на токены вырастут за месяцы и годы до выхода на рынок, могут зайти так далеко, что регуляторы начнут поднимать брови по поводу такой практики.

Не все компании могут пережить колебания цен, волатильность и спекулятивные WAVES , которые будут ожидаться, когда нет ничего, кроме спекуляции и торговли, которые движут ценой вашего токена. Посмотрите на волатильность BTC, ETH и STEEM, и это примеры реальных продуктов, которые работают и имеют тысячи пользователей.

Тем не менее, остается еще слишком много неясностей в нормативном плане:

Будет ли установлен предел для общей суммы сбора? Будут ли более строгие общие требования к соблюдению? Будет ли разрешено торговать токенами до появления продукта? Будут ли применяться требования к отчетности или аудиту? Будут ли вводиться обоснованные требования к передаче прав и ликвидности?

Ирония слишком раннего листинга токенов заключается в том, что теперь потребители, торгующие ими, могут потерять свои деньги много раз (из-за множественных сделок), а не только один раз из-за модели «купи и держи».

Слишком рано играть в игру хедж-фондов

Большинство хедж-фондов невежественны в плане бизнес-инсайтов и опыта в выборе стартапов и работе с ними. Спекулировать на неопределенных инструментах — это как турбонаддув автомобиля, который уже едет в кювет. Авария произойдет быстрее.

Хедж-фонды действуют на основе того, что им дают в проспекте эмиссии, или на основе их поверхностного понимания перспектив компании, не говоря уже о рынке вокруг нее. Они оптимизируют свои операции вокруг количественной аналитики, торгового мастерства и недавнего машинного обучения или принятия решений с поддержкой ИИ.

Некоторые мошенничают с первоначальной покупкой токенов с помощью автоматизированных сканеров кошельков и других вредоносных инструментов, которые позволяют им автоматически забирать токены на ранних этапах (обходя среднего покупателя), а затем через несколько часов заявлять о «прибыли».

Некоторые фонды агрессивно рекламируются на основе этих краткосрочных подвигов и бумажной прибыли от ICO, которые еще даже T функционируют. Отношения фонда с основателями ICO в основном транзакционные.

Умным основателям больше подходят умные деньги или доброжелательная толпа, которые оказывают влияние на их судьбу, и они не должны позволять фондам, созданным для торговых целей, занимать крупные позиции в распределении своих токенов.

ICO должны привлекать партнеров-спонсоров, которые могут им помочь, а не зависеть от тех, кто может торговать ими и качать их, потому что они позже сбросят их по собственному желанию. Если вы знакомы с внебиржевой средой дешевых акций и постоянной необходимостью продвигать акции с помощью пресс-релизов и поверхностных объявлений, то мы находимся на этой территории.

Тип проверки, которую фонды проводят при размещении токенов, отличается от проверки, которая необходима в отношении компании, идеи или продукта.

Большинство фондов будут подпитывать спекулятивный поезд, не заботясь (или не зная) о реальном базовом бизнесе. Фонды, которые фокусируются на торговле Криптовалюта, могут стать тем искусственным дестабилизатором и переломным моментом для последующего краха, который в конечном итоге вернет нас к реальности.

Вмешательство на вечеринке или подготовка к запуску

Да, я хочу, чтобы вечеринка ICO продолжалась, но я вижу участников, которые просто хотят прокатиться. Я вижу компании и идеи, получающие финансирование ICO с кучей шансов на успех. Некоторые другие, которые даже раньше не смогли собрать деньги в частных кругах, теперь выбирают путь ICO.

Как я уже говорил, сюда приходят все. Когда вечеринка становится переполненной и нежелательные гости хотят, чтобы было громче и масштабнее, Мероприятия могут принять непредсказуемый оборот.

В Технологии часто ничего великого не достигается без иррационального оптимизма, но когда маятник качнется слишком далеко, будет и ущерб. В долгосрочной перспективе мы надеемся, что выгоды намного перевесят подводные камни, которые встречаются на этом пути, и, возможно, это единственный способ, чтобы хорошие вещи происходили.

Предполагается, что ICO будут похожи на IPO с Криптовалюта, но на самом деле это ставки на раннем этапе финансирования. Большинство этих компаний T выдержат пристального внимания публичных Рынки (на которые они вышли, нравится им это или нет), в то время как они хотели бы иметь частную жизнь стартапов на ранней стадии.

ICO — это начало и средство достижения цели, а не сама цель. ICO — не великий инструмент бизнес-моделей и невероятных инноваций. Блокчейн — да. ICO — это альтернативная модель финансирования, эксплуатации и владения. Вам все равно нужно прикрутить к ней надежный бизнес. Там вам T дадут пропуск, и вам нужно сделать несколько вещей правильно.

Относитесь ко всему с долей скепсиса, двумя щепотками шумихи и тремя щепотками мечтаний.

Люди идутизображение через Shutterstock

Эта статья была ранее опубликованаУправление стартапамии была переиздана здесь с разрешения.