Nakikita ng mga Maagang Namumuhunan sa Telegram Crypto ang 400% Returns – Ngunit Nilalagay sa Panganib ng Mga Mamimili ang Lahat

Ang Takeaway:

• Ang pinakahihintay na blockchain ng Telegram, ang Telegram Open Network, ay sinasabing nakatakdang ilunsad sa Oktubre 31, ngunit ang mga token ng gramo na hindi pa ibibigay ay nakikipagkalakalan na sa isang hindi awtorisadong pangalawang merkado.
• Hindi pa nakikilala ng Telegram sa publiko o pormal ang proyekto, ngunit ang mga mamumuhunan sa $1.7 bilyong alok ng token noong nakaraang taon, ay malawakan. ipinahayag sa pahayagan, ay nagbebenta ng kanilang mga alokasyon ng gramo sa pamamagitan ng mga OTC desk, palitan at mga espesyal na layuning sasakyan.
• Ang pagbili ng mga token sa ganitong paraan ay maaaring mapanganib, nagbabala ang mga mamumuhunan, dahil partikular na ipinagbawal ng Telegram ang mga mamumuhunan na muling ibenta ang kanilang mga alokasyon sa ilalim ng parusa ng pagwawakas ng kontrata sa pagbili.
• Maaaring mapunta sa wala ang mga pangalawang mamimili.

Ang isang pangalawang merkado ay tahimik na namumulaklak para sa mga token pa lang na ibibigay ng Telegram.

Sa pagitan ng mga over-the-counter (OTC) desk, mga benta sa maliliit na palitan ng Cryptocurrency , at hindi bababa sa ONE investment fund, ang mga pagkakataong makabili ng mga token, na kilala bilang gramo, bago ang petsa ng paglulunsad ng Oktubre 31 ng blockchain ay hindi mahirap hanapin.

Ngunit mayroong isang catch: mga mamumuhunan na bumili sa Telegram's $1.7 bilyon nag-aalok sa Pebrero at Marso ng 2018 ay hindi pinapayagang ibenta o i-pledge ang kanilang mga token sa anumang paraan bago ang paglunsad. Ang orihinal na kasunduan sa pagbili ay nagsasabi na kung ang isang mamumuhunan ay magtapon ng kanyang mga token sa hinaharap bago ang Telegram Open Network, o TON, ay live, ang alokasyon ay maaaring kanselahin.

Sa madaling salita, may panganib na ang mga mamumuhunan na bibili ng mga token na ito sa mga pangalawang trade ay T kailanman makakakuha ng mga ito.

"Ang Telegram ay ang unang malaking proyekto na legal na nagbabawal sa mga mamumuhunan na ibenta ang kanilang alokasyon," sabi ng ONE sa ilang mamumuhunan na lumahok sa pagbebenta at nakipag-usap sa CoinDesk sa kondisyon na hindi nagpapakilala.

Ngunit ang mga paghihigpit na tuntunin ng kasunduan sa pagbili ay T napigilan ang mga mamumuhunan na gustong umalis - ginawa lamang nitong underground na negosyo ang pangalawang merkado para sa mga gramo.

"Karaniwang ibinabahagi lamang ng mga mamumuhunan ang kanilang mga alokasyon sa mga kaibigan, nang hindi pumipirma ng mga dokumento," sabi ni Anna Palmina, pinuno ng kumpanya ng pamumuhunan at OTC desk na Palmina Invest, na idinagdag na ang kanyang kumpanya ay T namuhunan sa pagbebenta ng Telegram at T nag-aalok ng mga token.

Ang lahat ng ito ay nangyayari habang papalapit ang deadline para sa paglulunsad ng TON : ayon sa kasunduan sa pagbili ng token na nakuha ng CoinDesk, ang network ay nakatakdang ilunsad nang hindi lalampas sa Oktubre 31 ng taong ito. Kung T, ang kumpanya, na itinatag ng Russian entrepreneur na si Pavel Durov, ay kailangang i-refund ang $1.7 bilyon na nalikom sa pagbebenta, binawasan ang mga gastos sa pagpapaunlad.

Mga deal sa pakikipagkamay

Ang kasunduan sa pagbili – na isinulat para sa Telegram ng legal na powerhouse ng US na Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP ayon sa ONE mamumuhunan – ay nagsasaad na ang mga mamimili ng gramo ay hindi maaaring mag-alok, mag-pledge, magbenta, magpalit, magsanib o magtapon ng kanilang mga token, “direkta at hindi direkta.”

Ni ang mga mamumuhunan ay hindi maaaring magbenta ng "anumang securities na mapapalitan o maipatupad o mapapalitan para sa kontrata ng pamumuhunan" sa pagitan ng isang mamumuhunan at Telegram.

Ang pagpapalabas ng mga token sa hinaharap ay may kondisyon sa pagsunod ng mamumuhunan sa panuntunang ito. "Kung nalaman ng Telegram na sinira ng mamumuhunan ang kasunduan, maaari nitong kanselahin ang paglalaan," sinabi ng ONE mamumuhunan sa CoinDesk.

Nakipag-ugnayan ang CoinDesk sa punong tagapayo sa pamumuhunan ng Telegram na si John Hyman ngunit T anumang tugon. Skadden, T rin tumugon si Arps.

Sa kabila ng mga paghihigpit, nagsimula ang pangalawang market para sa mga gramo bago pa matapos ang pangunahing sale noong unang bahagi ng 2018.

Sa panahon ng dalawang palihim at napakapiling orihinal na pag-ikot, pinapasok ang mga pondo at indibidwal, kabilang ang Silicon Valley-based Sequoia Capital at Lightspeed Ventures. Ang unang pangalawang alok para sa malalaking mamumuhunan ay na-advertise noong Pebrero 2018, pagkatapos mismo ng unang round, Quartz iniulat sa oras na iyon.

Higit pang mga kamakailan, ang mga nagbebenta ng OTC ay nag-aaklas ng mga kumpidensyal na deal para sa mga gramo batay sa tiwala, sinabi ng OTC trader na si Vladimir Cohen sa CoinDesk. Kadalasan, sinusubukan ng mga nagbebenta na muling ibenta ang kanilang mga token para sa isang tubo, na nagbayad ng alinman sa $0.37 sa bawat gramo sa unang round o $1.33 sa pangalawa.

"Parami nang parami ang mga alok ng mga gramo na token, na may tag ng presyo mula $1.60 hanggang $2," sabi ni Cohen tungkol sa aftermarket.

Ang pangatlong OTC na mangangalakal, na dumaan sa hawakan ng Tush, ay nagsabi sa CoinDesk na sa OTC market, ang mga mamimili at nagbebenta ay pumipirma lamang ng mga IOU, o isang papel na nagsasabing ang ONE bahagi ng deal ay may utang sa iba.

"Hindi ito ibinigay ng Telegram. Ito ay isang kasunduan lamang sa tiwala sa pagitan ng nagbebenta at mamimili," sabi niya.

Exchange sale

Noong Hunyo ng taong ito, ang Japan-based Crypto exchange na Liquid inihayag isang pagbebenta ng mga gramo sa pakikipagsosyo sa Gram Asia, na iniulat na ONE sa mga orihinal na mamumuhunan sa TON. Ang pagbebenta ay hindi magagamit sa mga residente ng US o Japan.

Nagsimula ang pagbebenta noong Hulyo 10 sa $4 bawat token at natapos sa loob ng ilang linggo. Ayon sa website ng Liquid <a href="https://www.liquid.com/gram/">na https://www.liquid.com/gram/</a> , ang mga token na binili sa panahon ng pagbebenta ay napapailalim sa vesting: T agad makukuha ng mga mamimili ang mga ito pagkatapos ng paglulunsad ng TON, ngunit sa ilang mga yugto tatlo, anim, 12 at 18 buwan pagkatapos ng paglulunsad.

Malamang na nangangahulugan ito na ang Gram Asia, kung isa nga itong mamumuhunan, ay nagbebenta ng mga token na binili nito sa unang round, dahil ang mga token na iyon ay may parehong timeline ng vesting, ayon sa mga investor na nakausap ng CoinDesk .

Tumanggi si Seth Melamed, pandaigdigang pinuno ng pagpapaunlad ng negosyo at pagbebenta sa Quoine, ang pangunahing kumpanya ng Liquid, na ibunyag ang anumang mga numero mula sa pagbebenta, na binanggit ang isang kasunduan sa hindi pagsisiwalat sa Gram Asia.

Nabanggit niya, gayunpaman, na ang pagbebenta ng gramo ay nagpalaki ng user base ng exchange: humigit-kumulang 25,000 bagong user ang nag-sign up noong Hulyo, kumpara sa 5,000 na bagong user lamang noong Hunyo. Halos kalahati sa kanila ang bumili ng mga placeholder toke na ipapalit sa gramo pagkatapos ng paglulunsad ng network.

Ang mga placeholder token na iyon ay hindi maaaring ipagpalit, ginagarantiyahan lamang nila ang hinaharap na paghahatid ng mga gramo, sabi ni Melamed. (T sila tumatakbo sa anumang blockchain, nagbabalanse lamang sa mga libro ni Liquid, paliwanag niya.)

"Ito ay hindi isang futures contract. Ito ay isang paghahatid ng Gram sa isang tinukoy na agwat pagkatapos ng mainnet, "sabi ni Melamed, at idinagdag na ang Liquid ay kumikilos bilang isang tagapag-ingat na hahawak sa pera na binayaran ng mga gumagamit, sa isang anyo ng mga dolyar o ang USDC stablecoin, hanggang sa maihatid ng Gram Asia ang mga gramo. Pagkatapos ay idedeposito ang mga token sa mga Liquid account ng mga user at aalisin ang mga token ng placeholder.

Gayunpaman, hindi malinaw kung ano ang mangyayari kung mawawalan ng alokasyon ang Gram Asia bilang resulta ng isang kampanyang muling pagbebenta sa publiko.

"Kung ang Gram Asia ay pumirma ng isang kasunduan sa pagbili sa Telegram, ang pagbebenta na ito ay maaaring ituring na isang encumbrance, at ito ay maaaring isang paglabag sa kasunduan," sinabi ng isang mamumuhunan sa CoinDesk. Sa ilalim ng kasunduan sa Telegram, hindi dapat isapubliko ng mga namumuhunan ang kanilang paglahok.

Naabot ng CoinDesk ang Gram Asia vie email addresses ang entity na nakalista sa website nito, at kay CEO Dongbeom Kim, ang tanging executive na pinangalanan sa site, sa pamamagitan ng LinkedIn, ngunit walang nakuhang sagot.

'Ganagarantiya ang paghahatid'

Nang tanungin kung paano titiyakin ng Liquid na maihahatid ng Gram Asia ang mga token, sinabi ni Melamed na may kontrata ang dalawang entity.

"May isa pang entity na nagsisilbing guarantor upang maghatid ng Liquid Gram kung sakaling mabigo ang Gram Asia na gampanan ang obligasyon nitong kontraktwal," sabi ni Melamed, na tumatangging kilalanin ang third-party na guarantor. "Kaya, mayroon kaming napakalakas na mga legal na kasunduan at proteksyon. Mula sa isang paninindigan sa pag-aayos, kailangang ihatid ng Gram Asia ang Gram bago sila makatanggap ng anumang USDC."

T rin niya sasabihin kung ano ang pinaplano ng Liquid kung sakaling mawala ang alokasyon ng Gram Asia dahil sa posibleng paglabag sa kasunduan.

Ilang maliliit na palitan ang sumunod sa pangunguna ni Liquid: isang Korean exchange, Upside, inihayag ito ay nagbebenta ng Grams sa pakikipagtulungan sa Liquid noong Hulyo 14 at Bitforex inaalok mga gumagamit nito na "Gram IOUs."

T tumugon si Upside sa isang Request para sa komento sa pamamagitan ng oras ng press.

Naabot ng CoinDesk, isinulat ng press team ng Bitforex na ang palitan ay tumutulong na protektahan ang mga interes ng mga namumuhunan sa OTC market kung saan mataas ang panganib ng katapat ngunit ang mga tao ay pumupunta pa rin doon dahil gusto nilang i-trade ang mga gramo.

"Nakikipagtulungan kami sa mga pasilidad ng reputasyon sa merkado, at may sapat na garantiya ng deposito para sa pisikal na paghahatid," sabi ng Bitforex, at idinagdag na ginagarantiyahan nito ang paghahatid ng mga gramo, anuman ang mangyari sa mga barya ng mga nagbebenta:

"Nangangako kami na ihahatid ang mga IOU coins sa loob ng 5 araw mula nang mailista ang mga ito sa merkado, na nagpapahintulot din sa mga pasilidad na ito na bumili mula sa merkado upang maiwasan ang anumang default na panganib. Sa modelong ito, maaaring hindi na kailangang gamitin ng mga pasilidad ang kanilang pribadong alokasyon sa pagbebenta para sa pisikal na paghahatid."

Mag-ingat ang mamimili

Ang lihim sa pangalawang merkado na ito ay naghihikayat ng pandaraya: ayon kay Cohen, marami sa mga mangangalakal na nakita niya ang mga deal sa pag-advertise ng gramo ay T talaga mga mamumuhunan sa Telegram, at karamihan sa mga alok ng OTC ay tahasang mga scam.

"Marami sa mga mamimili ay mapupunta sa wala kapag ang network ay inilunsad," babala niya.

Tulad ng para sa mga motibasyon ng mga tunay na nagbebenta, nabanggit ni Cohen na ang Telegram ay napalampas na ang naunang inihayag na petsa ng paglulunsad.

Ayon kay a pagtatanghal circulated sa mga mamumuhunan, ang "deployment ng stable na bersyon ng TON" ay dati nang naka-iskedyul para sa ikaapat na quarter ng 2018, kasama ang paglulunsad ng wallet para sa gramo.

Ipinaliwanag ni Cohen:

"Maraming kawalan ng katiyakan. Naantala ang paglulunsad. Maraming pondo ang handa na magbenta ng malalaking batch na may kaunting kita."

Gayunpaman, sinabi ng ONE kalahok sa orihinal na pagbebenta na ang kasaganaan ng mga alok ng OTC ng mga gramo ay hindi nangangahulugang isang senyales na nawawalan ng pananampalataya ang mga namumuhunan.

"Ang malalaking institusyonal na manlalaro na karaniwang namumuhunan ng pangmatagalan, tulad ng Sequoia o Lightspeed - T ko narinig na gusto nilang magbenta ng kahit ano. Narinig nilang gusto nilang bumili ng higit pa," sabi ng mamumuhunan na ito.

Naabot ng CoinDesk ang ilang mga kasosyo sa Sequoia Capital ngunit T nakatanggap ng tugon sa oras ng pag-print. Sa pagsusuri sa pagtatanong ng CoinDesk, ang tagapagsalita ng Lightspeed ay tumanggi na magkomento.

Sasakyang may espesyal na layunin

Ang isa pang kapansin-pansing handog ay nagmula sa isang malaking manlalaro sa Russia. Ang ATON, isang asset management at investment banking company na nakabase sa Moscow, na may iniulat na $2.5 bilyon na asset na nasa ilalim ng pamamahala, ay nagpadala sa mga kliyente nito ng isang nakakaintriga na panukala noong Mayo.

Sa isang 13-slide na pagtatanghal na nakuha ng CoinDesk, ipinakita ng ATON ang TON bilang isang potensyal na karibal sa MasterCard at nag-alok ng hindi direktang pamumuhunan sa gramo, sa anyo ng mga pagbabahagi sa isang espesyal na nilikha na sasakyan sa pamumuhunan, New Technology Fund SPC Limited, na nakarehistro sa British Virgin Islands.

Ang pondo ay nakabalangkas bilang a hiwalay na kumpanya ng portfolio (SPC), isang entity na naghihiwalay sa mga asset at pananagutan ng iba't ibang klase ng mga share mula sa isa't isa at mula sa mga pangkalahatang asset ng pondo. Ito ay na-audit ng Baker Tilly na nakabase sa London at denominasyon sa U.S. dollars.

Ang pondo ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng access sa hinaharap na gramo, sabi ng pagtatanghal, sa presyong $1.33 bawat token. Ang mga mamumuhunan ay makakakuha ng 25 porsiyento ng kanilang mga token sa loob ng tatlo hanggang siyam na buwan, 25 porsiyento pa sa anim hanggang 12 buwan, ang ikatlong bahagi ng 25 porsiyento sa 12-18 buwan at ang huling tranche sa 18-24 na buwan.

Hindi ito tinukoy kung kailan magsisimula ang mga panahong ito, ngunit ang iskedyul ng vesting ay kahawig ng nasa unang round ng Telegram token sale. Ang alok, tulad ng sa Liquid, ay hindi available sa mga residente ng US o Japan.

Bagama't ang pag-aalok ay maaaring isang paglabag sa kasunduan sa Telegram, ang mga namumuhunan na nakipag-usap sa CoinDesk ay napansin ang isang posibleng butas na maaaring magpapahintulot sa mga kalahok sa pagbebenta ng token na ibenta ang kanilang alokasyon nang tahimik.

Kapag pumirma sa papeles sa Telegram, kailangang ibunyag ng mga mamumuhunan ang kanilang mga benepisyaryo na may mga pagbabahagi na mas malaki sa 25 porsiyento, at pagkatapos ng deal, abisuhan ang Telegram kung bumili ang mga bagong shareholder na may ganoong laki. Gayunpaman, ang mga pagbabagong mas maliit sa 25 porsiyento ay T kailangang iulat, at maaaring ito ay isang paraan upang itago ang muling pagbebenta.

Hindi malinaw kung paano naayos ang anumang deal sa pagitan ng ATON at Telegram, kung naganap ang ONE , o kung lumahok ang pondo sa pamamagitan ng subsidiary o espesyal na layunin na sasakyan. Tumanggi si ATON na magkomento.

Sinabi ng ONE sa mga namumuhunan na, ayon sa kanyang impormasyon, naibenta na ng ATON ang shares sa gram-based fund na nagkakahalaga ng $10 milyon. "Nagulat ang lahat nang makuha ng mga tao ang presentasyong iyon. Ngunit sinabi ng ATON na nakakuha sila ng nakasulat na pahintulot mula sa Telegram," dagdag niya.

Ang isa pang paliwanag ay maaaring ang Telegram ay masyadong abala upang mag-react sa pangalawang-market frenzy.

"Ang koponan ay walang oras upang mag-abala tungkol dito ngayon," sabi ng isa pang mamumuhunan. "Kailangan nilang tapusin ang protocol sa ngayon. Ang mga deadline ay napalampas nang husto: lahat ay naghihintay na ito ay mag-live noong Disyembre. Noong Pebrero, ang Telegram ay sumulat sa mga namumuhunan na 90 porsiyento ng lahat ng trabaho ay tapos na. Well, LOOKS ang huling 10 porsiyento ay naging pinakamahirap."

Telegram larawan sa pamamagitan ng Shutterstock