Ранні інвестори в Telegram Крипто бачать 400% прибутку – але покупці ризикують усім

Винос:

• Повідомляється, що довгоочікуваний блокчейн Telegram, Telegram Open Network, буде запущений 31 жовтня, але токени gram, які ще не випущені, вже торгуються на неавторизованому вторинному ринку.
• Telegram ще публічно або офіційно не визнав проект, але інвестори минулорічної пропозиції токенів на 1,7 мільярда доларів США широко опубліковано в пресі, продають свої грамові виділення через біржі, біржі та спецавтомобілі.
• Купівля токенів таким чином може бути ризикованою, попереджають інвестори, оскільки Telegram спеціально заборонив інвесторам перепродавати свої виділення під страхом розірвання контракту купівлі.
• Другорядні покупці можуть залишитися ні з чим.

Вторинний ринок тихо розквітнув для токенів Telegram, які ще не випущені.

Серед позабіржових відділень (OTC), продажів на невеликих Криптовалюта біржах і принаймні ONE інвестиційного фонду неважко знайти можливості придбати токени, відомі як грами, до дати запуску блокчейну 31 жовтня.

Але є заковика: інвестори, які купили Telegram 1,7 мільярда доларів пропонуючи в Лютий і березень 2018 року не дозволяється продавати чи закладати свої токени будь-яким способом до запуску. У оригінальній угоді купівлі-продажу зазначено, що якщо інвестор розпорядиться своїми майбутніми токенами до того, як Telegram Open Network або TON запрацює, розподіл може бути скасовано.

Іншими словами, існує ризик того, що інвестори, які купують ці токени на вторинних торгах, ніколи їх T отримають.

«Telegram був першим великим проектом, який юридично забороняв інвесторам продавати свої алокації», — сказав ONE із кількох інвесторів, які брали участь у продажу, і поговорив з CoinDesk на умовах анонімності.

Але обмежувальні умови договору купівлі-продажу T зупинили інвесторів, які хотіли вийти — вони лише зробили вторинний ринок грамів підпільним бізнесом.

«Інвестори зазвичай просто діляться своїми коштами з друзями, не підписуючи документів», — сказала Анна Пальміна, керівник інвестиційної компанії та позабіржового бюро Palmina Invest, додавши, що її фірма T інвестувала в продаж Telegram і T пропонує токени.

Усе це відбувається в той момент, коли наближається крайній термін запуску TON : згідно з угодою про купівлю токенів, отриманою CoinDesk, мережа мала бути запущена не пізніше 31 жовтня цього року. Якщо цього не T, компанія, заснована російським підприємцем Павлом Дуровим, повинна буде відшкодувати 1,7 мільярда доларів, виручених від продажу, за мінусом витрат на розробку.

Рукостискання угод

За словами ONE з інвесторів, угода купівлі-продажу, написана для Telegram юридичною компанією США Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP, передбачає, що покупці грамів не можуть пропонувати, закладати, продавати, обмінювати, обтяжувати або розпоряджатися своїми токенами «прямо чи опосередковано».

Інвестори також не можуть продавати «будь-які цінні папери, які можна конвертувати в інвестиційний контракт, використовувати або обмінювати» між інвестором і Telegram.

Майбутній випуск токенів залежить від дотримання інвестором цього правила. «Якщо Telegram дізнається, що інвестор порушив угоду, він може скасувати розподіл», — сказав ONE інвестор CoinDesk.

CoinDesk звернувся до головного інвестиційного радника Telegram Джона Хаймана, але T отримав жодної відповіді. Skadden, Arps також T відповів.

Незважаючи на обмеження, вторинний ринок грамів почався ще до завершення первинного продажу на початку 2018 року.

Під час двох таємних і дуже відбіркових початкових раундів було допущено кошти та окремих осіб, зокрема з Силіконової долини Секвойя Капітал і Lightspeed Ventures. Перші вторинні пропозиції для великих інвесторів були оголошені ще в лютому 2018 року, відразу після першого раунду, Quartz повідомили в той час.

Зовсім недавно позабіржові продавці укладали конфіденційні угоди щодо грамів на основі довіри, розповів CoinDesk позабіржовий трейдер Володимир Коен. Часто продавці намагаються перепродати свої токени для отримання прибутку, заплативши або $0,37 за грам у першому раунді, або $1,33 у другому.

«З’являється все більше і більше пропозицій токенів gram з ціною від 1,60 до 2 доларів», — сказав Коен про вторинний ринок.

Третій позабіржовий трейдер під ім'ям Туш розповів CoinDesk , що на позабіржовому ринку покупці та продавці підписують лише боргові боргові зобов'язання або папери, в яких зазначено, що ONE сторона угоди заборгувала іншій активи.

«Це не надано Telegram. Це просто угода про довіру між продавцем і покупцем», — сказав він.

Обмінний продаж

У червні цього року японська Крипто Liquid оголосив продаж грамів у партнерстві з Gram Asia, як повідомляється, ONE із початкових інвесторів TON. Розпродаж був недоступний для жителів США та Японії.

Продаж розпочався 10 липня за ціною 4 долари за токен і завершився за кілька тижнів. Згідно з веб-сайтом Liquid <a href="https://www.liquid.com/gram/">https://www.liquid.com/gram/</a> , токени, придбані під час розпродажу, підлягали правовому набуттю: покупці отримають їх T відразу після запуску TON, а кількома траншами через три, шість, 12 і 18 місяців після запуску.

Це, ймовірно, означає, що Gram Asia, якщо вона справді є інвестором, продає токени, які вона придбала під час першого раунду, оскільки, за словами інвесторів, з якими спілкувався CoinDesk , ці токени мали однакові терміни передачі.

Сет Меламед, глобальний керівник відділу розвитку бізнесу та продажів Quoine, материнської компанії Liquid, відмовився розголошувати будь-які цифри з продажу, посилаючись на угоду про нерозголошення з Gram Asia.

Водночас він зазначив, що завдяки продажу gram база користувачів біржі надзвичайно зросла: у липні зареєструвалося близько 25 000 нових користувачів, у порівнянні з лише 5 000 нових користувачів у червні. Приблизно половина з них купили токени-заповнювачі, які будуть обміняні на грами після запуску мережі.

Цими маркерами-заповнювачами не можна торгувати, вони лише гарантують майбутню доставку грамів, сказав Меламед. (Вони T працюють на жодному блокчейні, а просто балансують на книгах Liquid, пояснив він.)

"Це не ф'ючерсний контракт. Це доставка Gram через певний проміжок часу після основної мережі", - сказав Меламед, додавши, що Liquid діє як зберігач, який утримуватиме гроші, виплачені користувачами у формі доларів або стейблкойна USDC , доки Gram Asia не доставить грами. Потім токени буде розміщено на облікових записах Liquid користувачів, а токени-заповнювачі буде видалено.

Однак незрозуміло, що станеться, якщо Gram Asia втратить свій розподіл у результаті публічної кампанії перепродажу.

«Якщо Gram Asia підписала договір купівлі-продажу з Telegram, цей продаж можна вважати обтяженням, і це може бути порушенням угоди», — сказав інвестор CoinDesk. Згідно з угодою з Telegram, інвестори не повинні афішувати свою участь.

CoinDesk звернувся до Gram Asia через адреси електронної пошти організації, вказані на її веб-сайті, і до генерального директора Dongbeom Kim, єдиного керівника, названого на сайті, через LinkedIn, але не отримав відповіді.

«Доставка гарантована»

Відповідаючи на запитання, як Liquid переконається, що Gram Asia доставить токени, Меламед сказав, що обидві організації мають контракт.

«Існує інша організація, яка виступає гарантом доставки Liquid Gram у випадку, якщо Gram Asia не виконає своїх договірних зобов’язань», — сказав Меламед, відмовляючись назвати третю сторону-гаранта. «Отже, ми маємо дуже сильні юридичні угоди та захист. З точки зору врегулювання, Gram Asia має доставити Gram до того, як отримає будь-який USDC».

Він також T сказав, що планує робити Liquid, якщо Gram Asia втратить свій розподіл через можливе порушення угоди.

Кілька невеликих бірж наслідували приклад Liquid: корейська біржа Upxide, оголосив він продавав Grams у партнерстві з Liquid 14 липня та Bitforex пропонується його користувачі «Gram IOUs».

Upxide T відповів на Request про коментар до часу преси.

За інформацією CoinDesk прес-команда Bitforex написала, що біржа допомагає захистити інтереси інвесторів на позабіржовому ринку, де ризик контрагента високий, але люди все одно ходять туди, оскільки хочуть торгувати грамами.

«Ми працюємо з репутацією на ринку та з достатньою гарантією депозиту для фізичної доставки», — сказав Bitforex, додавши, що він гарантує доставку грамів, незалежно від того, що станеться з монетами продавців:

«Ми обіцяємо доставку монет IOU протягом 5 днів після їх розміщення на ринку, що також дозволяє цим об’єктам купувати на ринку, щоб уникнути будь-якого ризику дефолту. У цій моделі об’єктам, можливо, навіть не доведеться використовувати свій приватний розподіл для фізичної доставки».

Покупець обережний

Секретність на цьому вторинному ринку сприяє шахрайству: за словами Коена, багато трейдерів, яких він бачив у рекламі угод gram, насправді T є інвесторами Telegram, а більшість позабіржових пропозицій є відвертим шахрайством.

«Багато покупців після запуску мережі залишаться ні з чим», – попередив він.

Що стосується справжніх мотивів продавців, Коен зазначив, що Telegram вже пропустив раніше оголошену дату запуску.

За словами а презентація Як поширюється серед інвесторів, «розгортання стабільної версії TON» раніше було заплановано на четвертий квартал 2018 року разом із запуском гаманця для грамів.

Коен пояснив:

«Багато невизначеності. Запуск відклали. Багато фондів готові продавати великі партії з мінімальним прибутком».

Проте ONE учасник початкового продажу сказав, що велика кількість позабіржових пропозицій грамів не обов’язково є ознакою того, що інвестори втрачають віру.

«Великі інституційні гравці, які зазвичай інвестують довгостроково, як-от Sequoia або Lightspeed — я T чув, щоб вони хотіли щось продати. Чув, що вони хотіли купити більше», — сказав цей інвестор.

CoinDesk звернувся до кількох партнерів у Sequoia Capital, але T отримав відповіді до моменту преси. Переглянувши запит CoinDesk, представник Lightspeed відмовився від коментарів.

Автомобіль спеціального призначення

Ще одна помітна пропозиція надійшла від великого гравця в Росії. АТОН, компанія з управління активами та інвестиційно-банківська компанія, розташована в Москві, яка, як повідомляється, має в управлінні активи на 2,5 мільярда доларів, надіслала своїм клієнтам інтригуючу пропозицію в травні.

У презентації з 13 слайдів, отриманій CoinDesk, ATON представив TON як потенційного конкурента MasterCard і запропонував непрямі інвестиції в грамах у формі акцій у спеціально створеному інвестиційному механізмі New Технології Fund SPC Limited, зареєстрованому на Британських Віргінських островах.

Фонд структурований як a компанія з відокремленим портфелем (SPC), організація, яка відокремлює активи та пасиви різних класів акцій один від одного та від загальних активів фонду. Він перевірений лондонською компанією Baker Tilly і деномінований у доларах США.

Фонд пропонує інвесторам доступ до майбутніх грамів, йдеться в презентації, за ціною $1,33 за токен. Інвестори отримають 25 відсотків своїх токенів протягом періоду від трьох до дев'яти місяців, ще 25 відсотків через 6-12 місяців, третю частину в 25 відсотків через 12-18 місяців і останній транш через 18-24 місяці.

Не вказано, коли починаються ці періоди, але графік набуття права нагадує той , що був у першому раунді продажу токенів Telegram. Ця пропозиція, як і в Liquid, недоступна для жителів США чи Японії.

Хоча пропозиція цілком може бути порушенням угоди з Telegram, інвестори, які спілкувалися з CoinDesk, відзначили можливу лазівку, яка може дозволити учасникам продажу токенів спокійно продавати свій розподіл.

Підписуючи документи з Telegram, інвестори повинні були розкрити інформацію про своїх бенефіціарів з акціями, що перевищують 25 відсотків, і після угоди повідомляти Telegram, якщо нові акціонери такого розміру придбають угоду. Однак T потрібно повідомляти про зміни, менші за 25 відсотків, і це може бути способом приховати повторний продаж.

Незрозуміло, як була структурована будь-яка угода між ATON і Telegram, чи мала місце ONE , чи фонд брав участь через дочірню компанію чи спеціальну компанію. В "АТОН" від коментарів відмовилися.

ONE з інвесторів повідомив, що, за його даними, ATON вже продав акції фонду, заснованого на gram, на суму 10 мільйонів доларів. "Усі були шоковані, коли люди отримали цю презентацію. Але ATON сказав, що вони отримали письмовий дозвіл від Telegram", - додав він.

Іншим поясненням може бути те, що Telegram занадто зайнятий, щоб реагувати на ажіотаж на вторинному ринку.

«У команди зараз немає часу турбуватися про це», — сказав інший інвестор. "Вони повинні завершити протокол на даний момент. Терміни дуже пропущено: усі чекали, коли він запрацює в грудні минулого року. У лютому Telegram написав інвесторам, що 90 відсотків усієї роботи виконано. Ну, LOOKS , що останні 10 відсотків виявилися найважчими".

Телеграма зображення через Shutterstock