Crypto at Security Token Exchange INX para Makalikom ng $130 Milyon sa Landmark na IPO

Ang INX Limited, isang Crypto exchange startup, ay nagpaplano na makalikom ng hanggang $129.5 milyon sa pamamagitan ng isang IPO, sa unang security token sale na nakarehistro sa US Securities and Exchange Commission (SEC).

Hindi, hindi iyon isang typo para sa "ICO," ang mga unang handog na barya na sumubok sa mga limitasyon ng securities law sa mga araw ng go-go ng 2017. Ang IPO ay nangangahulugang IPO dito: INX, na naninirahan sa Gibraltar, naghain ng draft F-1 (ang prospectus form ng SEC para sa mga dayuhang issuer) sa ahensya sa Lunes at ibebenta ang mga token sa retail at institutional na mamumuhunan sa pamamagitan ng paunang pampublikong alok.

Dahil dito, ito ay isang pangunahing milestone dahil hanggang ngayon, ang mga benta ng token ay hindi nakarehistro. Ang ilang mga issuer ay kinulong ang kanilang pagmemerkado sa mayayamang mamumuhunan upang sila ay ma-exempt sa kinakailangan sa pagpaparehistro at maghain ng mga paunawa sa SEC. Karamihan T man lang nag-abala na sabihin sa mga regulator kung ano ang kanilang ginagawa, at sa nakalipas na taon, ang ahensya ay nagdala ng maraming kaso laban sa mga ICO team para sa ilegal na pagbebenta ng mga hindi rehistradong securities.

Dagdag pa, ang pagbebenta ng INX ay ONE rin sa kakaunting ganap na IPO sa industriya ng blockchain at halos tiyak na pinakamalaki. Noong nakaraang taon, mining subscription kumpanya Argo Mining nakalikom ng $32.5 milyon sa pamamagitan ng isang IPO sa London Stock Exchange.

One-stop shop

Ang target na userbase ng INX ay higit sa lahat ay mga institutional na mamumuhunan, kahit na tulad ng mismong INX token, ang Crypto trading sa exchange ay magiging available sa pangkalahatang publiko, basta dumaan sila sa anti-money-laundering at know-your-customer screening.

"Kapag ganap na gumagana, inaasahan naming mag-alok ng mga propesyonal na mangangalakal at institusyonal na mga namumuhunan sa mga platform ng pangangalakal na may mga naitatag na kasanayan na karaniwan sa iba pang kinokontrol Markets ng serbisyo sa pananalapi , tulad ng nakasanayang pangangalakal, paglilinis, at mga pamamaraan ng pag-aayos, pagsunod sa regulasyon, kapital at mga reserbang pagkatubig at transparency ng pagpapatakbo," sabi ng draft na prospektus.

Sa ganitong paraan, makikipagkumpitensya ang INX sa ilang nakatutok sa institusyonal, kinokontrol na mga platform ng kalakalan na ilulunsad ngayong taon – bagama't namumukod-tangi ang INX sa lawak ng mga digital na asset na plano nitong ilista.

"Ang aming pananaw ay magtatag ng dalawang platform ng kalakalan at isang security token na nagbibigay ng kalinawan sa regulasyon sa industriya ng asset ng blockchain. Plano naming makamit ito [sa bahagi] sa pamamagitan ng pagkakaiba sa pagitan ng mga klase ng asset ng asset ng seguridad at non-security at pagbibigay ng mga pagkakataon sa pangangalakal para sa bawat klase," sabi ng prospektus, sa paglaon ay idinagdag:

"Sa hinaharap, nilayon naming magtatag ng isang platform para sa pangangalakal ng mga derivatives tulad ng mga futures, mga opsyon at swap."

Nangangahulugan ito na ang palitan ay nasa parehong puwang na hindi lamang ang tZERO (security token) ng Overstock kundi pati na rin ang Coinbase PRIME at Fidelity Digital Assets (spot cryptocurrencies) – at kalaunan ay ang Bakkt (derivatives) ng Intercontinental Exchange.

Hybrid na token

Bagama't ito ay isang seguridad, ang token ng INX ay maaari ding ilarawan bilang isang utility token, dahil ang mga may hawak ay magkakaroon ng opsyon na gamitin ito sa INX Exchange upang magbayad ng mga bayarin sa transaksyon.

Ito ay marahil kabalintunaan dahil, sa panahon ng ICO boom, maraming issuer ang nagtalo na ang kanilang mga token ay hindi mga securities dahil mayroon silang utility, tulad ng karapatang gumamit ng isang platform na binuo gamit ang mga nalikom mula sa pagbebenta.

Kasabay nito, ang mga token investor ay makakakuha ng bahagi ng mga kita ng INX, kahit na T sila magiging mga may hawak ng equity.

Sa halip, sila ay tatayo sa linya nangunguna sa mga shareholder upang mabayaran, sa kaganapan ng isang pagpuksa. Sa ganitong paraan, ang token ay katulad ng ginustong stock.

"Layunin ng Kumpanya na ang paghahabol ng mga may hawak ng INX Token para sa paglabag sa kontrata ay magiging senior sa mga karapatan ng mga may hawak ng mga ordinaryong bahagi ng Kumpanya sa pagpuksa," sabi ng dokumento.

Ang mga securities ay kakatawanin bilang ERC-20 token sa Ethereum blockchain.

Red tape

Dahil ang mga asset ng Crypto ay isang bago at hindi pa nagagawang kababalaghan na hindi madaling namamapa sa mga lumang kategorya, maraming iba't ibang ahensya ng regulasyon ang nag-claim ng hurisdiksyon sa iba't ibang bahagi ng industriya.

Para sa INX, nangangahulugan ito ng pagkuha ng sign-off mula sa maraming ahensya. Bago ito makapagpatuloy sa pagbebenta ng token, kailangan pa ring makuha ng INX ang SEC upang ituring na "epektibo" ang prospektus nito.

Kasama sa prospektus ang mga pagsisiwalat na pamantayan para sa mga kumpanyang nakalista sa publiko, ngunit RARE kung hindi man ay hindi naririnig sa madilim na mundo ng Crypto, gaya ng mga kontrata sa pagtatrabaho ng mga executive.

Iyan ay para lamang sa pangangalap ng pondo. Para aktwal na magbukas ang exchange para sa pangangalakal, kailangan pa ring makuha ang ilang iba pang pag-apruba.

Dahil maglilista ang INX ng mga security token, kailangan muna itong maging isang broker-dealer, na nangangailangan ng hiwalay na pagpaparehistro sa SEC at pagtanggap sa FINRA, isang self-regulatory organization (SRO), at isang alternative trading system (ATS), na nangangailangan ng paghahain ng mga karagdagang form sa SEC.

Bukod sa mga pag-apruba na nauugnay sa mga seguridad, upang gumana bilang isang Crypto exchange kung saan ang mga mamumuhunan ay maaaring bumili at magbenta ng Bitcoin at mga katulad nito, ang INX ay mangangailangan ng mga lisensya ng money transmitter mula sa mga indibidwal na estado kung saan ito nagnenegosyo.

All-star cast

Ang pamamahala, board, mga tagapayo at mga naunang namumuhunan ng INX ay nagtatampok ng mga luminary mula sa Crypto at tradisyonal na mundo ng Finance .

Sa panig ng Crypto , kasama sa mga tagapayo ng INX ang Bitcoin security stalwart Jameson Lopp, Blockstream chief strategy officer Samson Mow, at Morgan Creek Capital Management CEO Mark Yusko.

Kasama sa management team ang executive managing director ng US operations na si Alan Silbert, isang dating commercial banker na nagpatakbo ng isang maagang Bitcoin startup na tinatawag na Bitpremier sa gilid. (Ang kanyang kapatid na si Barry ay ang tagapagtatag ng VC firm na Digital Currency Group, na hindi kasali sa INX).

Ang board, sa kabilang banda, ay kinabibilangan ni David Weild, dating vice-chairman ng Nasdaq, at Thomas K. Lewis, dating CEO ng predecessor company sa TD Ameritrade.

Kasama sa mga mamumuhunan ang Mow, tagalikha ng Litecoin Charlie Lee at kilalang miyembro ng proyekto ng MoneroRiccardo Spagni, ayon sa draft na prospektus.

Larawan sa Wall Street sa pamamagitan ng Shutterstock