Bitcoin, Bonds at Gold: Bakit Nababaliw ang Mga Markets sa Panahon ng Takot

Si Noelle Acheson ay isang beterano ng pagsusuri ng kumpanya at direktor ng pananaliksik ng CoinDesk. Ang mga opinyon na ipinahayag sa artikulong ito ay sariling may-akda.

Ang sumusunod na artikulo ay orihinal na lumitaw sa Institutional Crypto ng CoinDesk, isang lingguhang newsletter na nakatuon sa pamumuhunan sa institusyon sa mga asset ng Crypto . Mag-sign up nang libre dito.

Sinuman ang nanood ng pelikula "Parasite"? Alam mo, ONE tungkol sa class mobility, creative solutions at nakakatakot na basement.

Naisip ko ang pelikulang iyon pagkatapos kong basahin Ang op-ed ni Jill Carlsonilang araw na ang nakalipas – LOOKS niya ang aming kolektibong sorpresa na ang Bitcoin ay hindi isang ligtas na kanlungan, at sa malumanay na paraan ay nagtatanong siya ng “well what did you expect?” Binibigyang-diin niya iyon Bitcoin (BTC) ay masyadong bata para ituring na isang ligtas na kanlungan dahil ang salaysay nito ay hindi pa nabuo. T iyon nangangahulugan T ito makakarating doon, bagaman.

Ano ang kinalaman nito sa isang South Korean Oscar winner? Buweno, sa "Parasite" ginugugol namin ang unang oras sa pag-iisip na ang pelikula ay tungkol sa ONE bagay ngunit lumalabas na hindi, ito ay tungkol sa isang bagay na ganap na naiiba.

Ang parehong bagay ay nangyayari sa cryptoland. Tama si Jill: Ang salaysay ng Bitcoin ay ang pangunahing driver ng mga trend ng presyo nito, at magbabago ito sa paglipas ng panahon. Ang kwento ay T tungkol sa kung ano ang " Bitcoin " ngunit tungkol sa kung ano ang "magiging."

Ang isang mas kawili-wiling pagbabago sa pagsasalaysay, gayunpaman, ay nagbubukas sa ibang lugar.

Pinag-uusapan ko ang tungkol sa natitirang bahagi ng merkado. Halos lahat ng ito, sa katunayan. Ang mga salaysay ay nagbabago sa lahat ng dako.

Halimbawa, alam ng lahat na dapat kang magkaroon ng mga bono sa iyong portfolio dahil nag-aalok sila ng kita at katatagan. Ibig kong sabihin, walang paraan na maaaring maging negatibo ang mga rate, di ba?

Sa linggong ito ang yield sa 30-taon at 10-taong utang ng gobyerno ng U.S bumaba sa kanilang pinakamababang antas kailanman. Ang S&P 500 ngayon ay nagbubunga ng higit pa kaysa sa Treasurys, na nagtatanong sa buong konsepto ng "pamamahagi ng panganib."

Maging ang ginto ay kakaiba ang kinikilos. Itinuturing namin ito bilang ang pinakahuling halimbawa ng isang "ligtas na kanlungan" na pamumuhunan, ngunit ang mga pagbabago sa istruktura ng merkado ay tinatawag iyon na pinag-uusapan. Noong nakaraang linggo ang presyo ng ginto halos bumaba5 porsiyento sa ONE araw, ang pinakamalaking pang-araw-araw na pagbagsak sa loob ng pitong taon, dahil sa pagtanggal ng presyon mula sa mga derivative na posisyon. At malamang na kalimutan natin na ang ginto ay bumagsak ng halos 30 porsiyento sa kasagsagan ng 2008 market rout.

Ang papel ng ginto bilang isang ligtas na kanlungan ay ganap na nakabatay sa mga salaysay: na ang makintab at dilaw ay mga kanais-nais na katangian (sigurado na iyon ay subjective?), ang supply ay limitado (T namin alam na tiyak) at ang mabigat na iyon ay mabuti (magkakaroon ka narinig ang mapanlinlang na ekspresyong "gaan ang timbang!"). Sa mga araw na ito, ang mabigat - tulad ng napakahirap kunin at dalhin sa iyo - ay marahil ay hindi ang tagapagpahiwatig ng utility na dati.

Kahit na lahat tayo ay sumasang-ayon sa mga katangian ng metal ng ginto ay kahanga-hanga, ang posisyon nito bilang ligtas na kanlungan ng mundo ay hindi na sa pangkalahatan ay hindi masasala, at hindi sa sarili nitong pagkakamali. Ang mga salaysay sa paligid nito ay nagbabago, at ang pagpapatuloy ng Rally ng presyo ng ginto sa simula ng linggo ay tila hindi gaanong batay sa paniniwala na ang metal ay mananatili ang halaga nito sa mga oras ng kaguluhan at higit pa sa isang desperadong pagsasakatuparan na wala pang magagawa lugar nito.

Ngayon, bakit napakaraming salaysay ang biglang nagbabago? Sa totoo lang, ang mga salaysay ay palaging nagbabago - ngunit ang bilis ng pagbabago ay kadalasang mas mabagal kaysa sa kung ano ang nasasaksihan natin ngayon.

Ang ating nasasaksihan ay isang pagkasira ng mga pagpapalagay, sa panahon ng takot. Nag-aalala kami tungkol sa ekonomiya, sistema ng pagbabangko, klima, kondisyon ng pamumuhay, pulitika, edukasyon at ang automatization ng mga trabaho. Idagdag pa riyan ang lumalagong pakiramdam ng kahinaan at pag-aalala tungkol sa kalusugan at pagkahawa.

Sa mga oras ng takot, bumabalik tayo sa kung ano ang alam natin, kung ano ang maaari nating tiyakin. Sa mga araw na ito, hindi gaanong.

Sa kanyang makabagbag-damdaming papel noong 1944 na tinatawag na "Ang Sikolohiyang Panlipunan ng Takot, " sinabi ng pilosopo na si Kurt Riezler na "Kung hindi natin alam ang kalikasan ng isang panganib, gumawa tayo ng isang palagay. Kung walang ganoong assumption, hindi tayo makakakilos."

Ngunit ano ang mga pagpapalagay kung hindi mga konklusyon batay sa mga salaysay? Ipinapalagay namin na ang mga rate ng interes ay hindi kailanman magiging negatibo. Ipinapalagay namin na hindi bababa ang mga presyo ng bahay. Ipinapalagay namin na ang kita ay isang magandang bagay, at ang social media ay magpapalaya sa amin.

Kaya ngayon, sa harap ng maraming mga panganib, nahihirapan pa rin tayong maunawaan, inaabot natin ang mga pagpapalagay na hindi na natin pinagkakatiwalaan.

Ang salaysay ng Bitcoin ay nagbabago, tulad ng inaasahan para sa isang bata at kumplikadong pagbabago. Ngunit gayon din ang mga salaysay na gumagabay sa halos lahat ng iba pang aspeto ng pamumuhunan.

Ilang taon mula ngayon, kapag ang mga bagong salaysay ay naayos na sa ilang pagkakatulad ng normalidad, babalikan natin ang panahong ito at matanto na ang mas malaking kuwento ay nasa harap natin sa lahat ng panahon.