Bakit Nag-aalok ang Terra's Fall ng Natatanging Oportunidad na Gumawa ng Mas Magandang Kapaligiran sa Stablecoin

Walang paksa sa mundo ng Crypto ang naging mas kitang-kita sa mga nakaraang linggo kaysa mga stablecoin. Ang mga mamumuhunan, regulator at Crypto service provider, bukod sa iba pa, ay nagtataka kung ano ang hinaharap para sa kanila. Dahil ang mga stablecoin ay may pinagsamang market capitalization na madaling mahigit $100 bilyon, marami ang nakataya.

Ang mga stablecoin ay isang pundasyon ng industriya ng Crypto . Ngunit kasunod ng mga kamakailang problema ng stablecoin ng terraUSD (UST), ONE sa pinakamalawak na ginagamit na algorithmic stablecoin, ang tiwala sa mga asset na ito ay bumagsak.

Si Changpeng Zhao ay CEO ng Cryptocurrency exchange Binance, na nag-aalok ng stablecoin. Si Zhao ay isang tagapagsalita sa Pinagkasunduan 2022.

Ang mga epekto ng depegging ng UST mula sa U.S. dollar ay malawakang naiulat, ngunit napakaraming maling impormasyon ang kumakalat.

Ang mga stablecoin ay isa sa mga pinaka-rebolusyonaryong aspeto ng Crypto ecosystem. Pinalakas nila ang mga hindi naka-banko at lumikha ng isang semistable na espasyo sa isang hindi kapani-paniwalang pabagu-bago ng industriya. Ang mga stablecoin ay nagtatag din ng pagkakatulad sa pagitan ng mga sentral na bangko, mga regulator at mga desentralisadong manlalaro.

Gayunpaman, kailangan nating manatiling saligan. Sa pamamagitan ng matalinong paggawa ng desisyon, mababawasan ng mga user ang kanilang pagkakalantad sa mga ligaw na panganib na nakikita sa Terra. Kaya't kahit na ang kasalukuyang kapaligiran ay maaaring mukhang pagalit, mayroon kaming isang natatanging pagkakataon upang ipakita sa mundo na ang mga secure, regulated stablecoins ay umiiral.

Bakit mahalaga ang mga stablecoin

Ang mga stablecoin ay hindi kapani-paniwalang mahalaga sa Crypto ecosystem. Simple ka man"HODLer"Namumuhunan ng ekstrang sukli o isang beteranong mangangalakal, makakahanap ka ng pangangailangan para sa mga stablecoin.

Para sa marami sa mundo ng Crypto , mahirap alalahanin ang isang oras na walang stablecoin. Gumagawa ng matagumpay na paraan upang mapanatili ang stable na halaga nang hindi lumalabas fiat ay rebolusyonaryo. Ang paglabas sa isang posisyon sa fiat currency ay maaaring tumagal ng mga araw at mapataas ang mga gastos. Sa pag-iisip na ito, ang pagpapanatiling stable at on-chain ang halaga sa isang pinagkakatiwalaang paraan ay lubos na makakapagpahusay sa liquidity.

Read More: The Fall of Terra: A Timeline of the Meteoric Rise and Crash of UST and LUNA

Naghahatid din ang mga Stablecoin ng mahahalagang serbisyo sa pananalapi sa mga hindi naka-banko at nagdurusa ng laganap na inflation. Ang tumataas na mga gastos ng consumer ay hindi na dapat kainin ang iyong mga ipon kapag maaari mong mapanatili ang kanilang halaga gamit ang isang kagalang-galang na stablecoin. Malapit na nauugnay ang mga remittance, dahil ang pamilya at mga kaibigan ay maaaring mura at halos agad na makapaglipat ng pera sa buong mundo gamit ang isang stablecoin.

T maliitin ang mahigpit na mga kinakailangan

Madalas kong nakatagpo ang mindset na nag-aalok ang mga stablecoin ng Crypto panlunas sa lahat. Ang nangungunang 10 coin at token ayon sa market capitalization ay palaging nagpapanatili ng isang makabuluhang presensya ng stablecoin. Nagbigay pa nga sila ng mga paraan para makakuha ng mapang-akit, mataas na taunang porsyento na ani (APY) sa mundo ng Crypto na may matatag na asset. Ito ay halos napakaganda upang maging totoo.

Ngunit tulad ng nakita natin kay Terra, ang bahay ng mga baraha ay maaaring mabilis na bumagsak. Ang mga benepisyo ng mga stablecoin ay napakalaki, ngunit maaari silang mapahamak na mabigo nang walang responsable, kinokontrol na mga mekanismo upang suportahan ang mga ito. Para sa akin, mayroong ilang mga isyu sa paglalaro dito, at T lahat ay kinasasangkutan ng tagapagbigay ng stablecoin.

Una, gusto kong talakayin ang isang mahalagang punto na T naiintindihan ng maraming tao: Hindi lahat ng stablecoin ay gumagana sa parehong mga prinsipyo.

Mga stablecoin na sinusuportahan ng reserba

Karamihan sa mga malalaking stablecoin na magagamit ay nakabatay sa mga reserba. Ilang barya, tulad ng Binance USD (BUSD), panatilihin ang mga cash reserves na pana-panahong pinatutunayan, kinokontrol at ginagarantiyahan. Ang iba ay may hawak na iba't ibang mga asset, kabilang ang komersyal na papel, mga bono at Crypto. Kahit na sa loob ng kategoryang ito, ang ratio ng mga reserba sa mga inilabas na barya ay maaaring maging isang pinagtatalunang paksa.

Para sa ganap na katatagan, ang antas ng reserbang 100% ay dapat ding panatilihin. Sa lahat ng available na opsyon, ang mga reserves-backed stablecoins ay karaniwang nagbibigay ng pinakamaraming seguridad ng user.

Algorithmic stablecoins

Ang isa pang karaniwang ginagamit na modelo ay batay sa algorithm. Malamang na narinig mo na ang termino kamakailan, dahil ito ang operating model ng terraUSD (UST). Ang mga coin na ito ay may kaunti o walang collateral backing at gumagamit ng mga algorithm upang bigyang-insentibo ang pag-uugali ng mamumuhunan. Sa pamamagitan ng pag-apekto sa market demand at supply, sinusubukan ng isang algorithmic stablecoin na panatilihin ang peg nito.

Terra, halimbawa, ay sinubukan ang peg bawat coin sa US dollar sa pamamagitan ng pagiging maililipat sa 1:1 rate na may $1 ng LUNA. Ang pag-convert ng 1 UST sa $1 ng LUNA at kabaliktaran ay masusunog ang barya na ibinigay mo, na epektibong nagmamanipula ng supply.

Kahit na sa maikling paglalarawan, ang mga bitak ay nakikita na. Pag-pegging sa U.S. dollar sa pamamagitan ng a seigniorage Ang mekanismo na may sarili mong token ay isang mapanganib na posisyon. Maaaring magmukhang kaakit-akit ang pag-arte bilang isang sentral na bangko, ngunit alam na natin ang mga limitasyon ng kanilang mga katapat sa totoong buhay.

Inilantad Terra ang mga bahid ng algorithmic na pamamaraan

Naunawaan ng maraming tao sa industriya ng Crypto ang mga limitasyon ng modelong Terra bago pa man ang protocol bumagsak. Ngayon ang mga kahinaan ni Terra ay higit na kilala.

Ang pag-print ng Terra ng pera tulad ng Federal Reserve ay T lumikha ng halaga; diluted ito para sa mga umiiral na may hawak. Ang pagkakaroon ng maliit na bilang ng mga reserba ay nagpahirap din sa repegging ng stablecoin. Gayundin, babalik ang nakakaakit na 20% APY Angkla staking incentivized demand para sa isang stablecoin na may maliit na suporta sa halaga.

Paano tayo napunta sa kung nasaan tayo ngayon?

• Kaya sa nakikitang mga bahid na ito, bakit lahat ay tumatalon sa Terra train? Isaalang-alang ang mga sumusunod na dahilan. Nagkaroon ng pangkalahatang hindi pagkakaunawaan. Madalas kong iniisip kung maraming namumuhunan sa Terra ang nauunawaan kung ano ang nagpapanatili ng peg nito at bumubuo ng mga ganoong kataas na APY. Tulad ng anumang pamumuhunan, dapat mong palaging ganap na maunawaan kung ano ang iyong pamumuhunan at kung paano ito gumagana. Para sa akin, malaki ang papel ng edukasyon sa pagtiyak na hindi na ito mauulit.
• Pinangarap ng mga mamumuhunan na lumikha ng QUICK na halaga ng pera. Pinuna ng ilang mahilig sa Crypto ang tradisyonal na modelo ng sentral na bangko at kinutya ito para sa mga kasanayan nito sa inflationary. Gayunpaman, kapag binigyan sila ng pagkakataong magpatakbo tulad ng isang sentral na bangko, nakalimutan ng komunidad ng blockchain ang mga aral mula sa mga taon ng kasaysayan ng ekonomiya, na humahantong sa isang hindi napapanatiling tokenomic modelo na may mga depektong insentibo.
• Hindi pinansin ng komunidad ang kahalagahan ng regulasyon. Habang nakikita ng maraming mahilig sa Crypto ang regulasyon bilang isang kalaban, maaari talaga itong maging isang kaibigan. Para sa akin, ang kamakailang sitwasyon ng Terra ay nagpapakita kung paano ang mga unregulated stablecoins ay maaaring kapansin-pansing mabibigo nang walang regulasyon.

Ang kahalagahan ng pakikipagtulungan sa regulasyon

Ang proseso ng regulasyon ay hindi perpekto at dapat baguhin. Ang relasyon sa pagitan ng mga regulator at stablecoin issuer ay dapat umunlad at lumago.

Isang umiiral na takot sa mga stablecoin?

Ang ilang mga eksperto sa media ay naghinuha na ang mga sentral na bangko, pamahalaan at mga regulator ay tumitingin sa mga digital na asset na naka-pegged sa fiat bilang isang umiiral na banta. Ito ay isang maling akala. Ang seguridad ng pambansang fiat na pera at soberanya ng mga institusyong ito ay T nanganganib. Gayunpaman, ang damdaming ito ay maaaring humantong sa isang pag-aagawan upang lumikha ng mga digital na pera ng sentral na bangko (CBDC), nagpapataas ng pangamba tungkol sa mga stablecoin at nagtulak sa mga proyekto ng stablecoin palabas ng merkado.

Ang takot sa Stablecoin ay naligaw ng landas

Karamihan sa takot na ito ay, gayunpaman, naliligaw. Hindi lahat ng stablecoin ay ginawang pantay-pantay, at marami ang nagbibigay ng superyor na karanasan sa pamamagitan ng maayos na mga reserba, pangangasiwa at pagpapatunay. Ang 100% reserve-backed stablecoin ay mas madali para sa isang regulator na sikmurain kaysa sa isang algorithmic ONE lumilikha ng halaga ng dolyar mula sa wala.

Ang mga regulator ay nangangailangan ng suporta upang maibsan ang anumang takot

Kahit na ang mga regulator ay maaaring mag-alala tungkol sa kahihinatnan, ang katotohanan ay ang maayos na pinamamahalaang mga stablecoin sa kasalukuyan ay T isang banta sa katatagan ng pananalapi.

Read More: Ang Pagbagsak ng UST at LUNA ay Nagwawasak, ngunit May Pag-asa Pa rin para sa Crypto

Ang komunidad ng Crypto ay dapat na handang makipag-ugnayan sa mga regulator, turuan sila at magpakita ng mga responsableng modelo ng stablecoin upang mapaunlad ang isang mas mahusay na pag-unawa. Dapat din tayong maging maingat sa mga alalahanin ng mga regulator at Learn mula sa kanilang mga taon ng karanasan sa pananalapi.

Paano tayo magtutulungan?

Bilang isang industriya, maaari nating simulan ang pagpapagaan ng mga alalahanin sa regulasyon sa pamamagitan ng paghikayat ng mas malawak na debate. Bagama't mahalaga ang katatagan ng pananalapi, hindi lamang ito ang salik na ginagampanan dito. Ang mas malaking pagpili ng consumer, kumpetisyon at pagbabago ay magpapahusay sa karanasan sa stablecoin para sa lahat ng stakeholder.

Sa pagbabago at kumpetisyon ay dumarating ang mga bagong manlalaro sa merkado, ngunit ang natural na pag-ayaw sa pagbabago ay maaaring mag-iwan sa mga regulator na mag-aatubili na makipagtulungan sa mga bagong papasok sa merkado. Sa ngayon, nakakita kami ng diskarte na may posibilidad na unahin ang mga legacy na nanalo na itinuring na "masyadong malaki para mabigo." Ito ay humantong sa proteksyon ng mga nanunungkulan sa ngalan ng katatagan. Kadalasan, ang mga bagong dating ay nagbibigay ng mas malawak na pananaw sa iba't ibang paksa na nasa kanilang mga pananaw ng mga regulator, kabilang ang krimen sa pananalapi, katatagan sa pananalapi, integridad ng merkado at proteksyon ng consumer.

Umiiral na ang mga real-deal na stablecoin

Kaya ano ang perpektong sitwasyon para sa isang stablecoin? Gaya ng natalakay na natin, ang pinaka-maaasahang stablecoin ay fiat-backed. Kung isasaalang-alang pa ito, dapat ibalik ng mga reserba ang inisyu na asset 100%, mapatunayan at mapanatili sa cash o katumbas ng cash. Sa wakas, T namin makakalimutan ang papel ng mga regulator sa pagtiyak na ang mga asset na ito ay nagpapanatili ng mataas na pamantayan sa pananalapi at nagbibigay ng naaangkop na suporta.

Ang USDP mula sa Paxos ay ONE halimbawa na nakakatugon sa lahat ng aming pamantayan. Nagtataglay ito ng mga buwanang pagpapatunay ng mga reserba nito at ginagarantiyahan na ang mga user ay palaging makakapagpalipat-lipat sa pagitan ng USDP at USD sa 1:1 na rate. Ang USDP ay mayroon ding regulated status sa pamamagitan ng New York State Department of Financial Services (NYDFS).

Upang matiyak na nagbigay kami ng parehong mga pananggalang BUSD, pinili namin ang Paxos bilang aming kasosyo sa pagpapalabas. Ang kooperasyong ito ay nagbibigay sa mga may hawak ng BUSD ng parehong mga benepisyong inaalok ng USDP :

• Isang 1:1 na secure at sumusunod na USD-backed stablecoin na kinokontrol ng NYDFS.
• Aktwal na cash at cash equivalent reserves na binubuo ng 96% cash at 4% U.S. Treasury bill.
• Federal Deposit Insurance Corp.-insurance. Kung ang BUSD ay nakompromiso, ang mga reserba ay nakaseguro at ligtas. Ang mga gumagamit ay T kailangang mag-alala tungkol sa pagkawala ng anumang halaga sa kanilang mga BUSD na hawak.
• Buwanang pagpapatunay ng mga reserba. Ang mga ulat na ito ay nakapag-iisa na nagpapatunay na ang buong supply ng token ng BUSD ay sinusuportahan ng fiat sa mga bangko sa US na hawak at pinamamahalaan ng Paxos.

Read More: LUNA (LUNA) vs. LUNA Classic (LUNC): Ano ang Pagkakaiba?

Sulitin natin ang panahong ito ng pagmumuni-muni

Ang sitwasyon ni Terra ay lubhang nakaapekto sa industriya ng Crypto sa halaga, tiwala at reputasyon. Gayunpaman, mayroong isang magandang pagkakataon upang buuin muli nang mas malakas. Sa kasalukuyang pagwawasto, mayroon kaming oras upang bumuo ng mga tunay na aplikasyon bilang batayan para sa matatag na paglago kaysa sa mataas na mga pangarap ng tubo ng APY.

Masigasig pa nga ang mga regulator na isulong ang kanilang pag-uusap sa mga issuer ng stablecoin. Sa isang paraan, ang merkado ay naghiwalay ng pambihirang mula sa mas mababang mga modelo. Maaari tayong magpasalamat para diyan.

Ang Crypto ay umunlad sa napakabilis na bilis na ang regulasyon ay pira-piraso pa rin at walang pagkakatugma. Ang sitwasyon ay patuloy na nagbabago, at gayundin ang aming diskarte sa pagtugon sa lahat ng mga bagong kinakailangan.

Pagdating sa mga stablecoin, ipinagmamalaki naming nangunguna kami sa regulasyon sa pamamagitan ng BUSD. Ikinalulugod din naming ipakita sa buong industriya kung paano sila magiging responsableng mag-isyu ng mga stablecoin. Ang kamakailang pag-crash at sitwasyon ng Terra ay lumikha ng pagkakataon para sa ating lahat na magtulungan, Learn at turuan ang ONE isa. Huwag nating palampasin ang pagkakataong ito na alagaan ang mga tunay na stablecoin na maaasahan at karapat-dapat ng mga regulator at user.

Read More: Inaasahan ang Terra Snapshot Ngayong Linggo. Narito Kung Paano Ipapamahagi ang 'Bago' LUNA