Perché la caduta di Terra offre un'opportunità unica per creare un ambiente di stablecoin migliore

Nessun argomento nel mondo Cripto è stato più importante nelle ultime settimane di monete stabili. Investitori, regolatori e fornitori di servizi Cripto , tra gli altri, si chiedono cosa riserva loro il futuro. Poiché le stablecoin hanno una capitalizzazione di mercato combinata di oltre 100 miliardi di $, c'è molto in gioco.

Le stablecoin sono una pietra angolare del settore Cripto . Ma in seguito ai recenti problemi della stablecoin di terraUSD (UST), ONE delle stablecoin algoritmiche più utilizzate, la fiducia in queste attività si è erosa.

Changpeng Zhao è CEO dell'exchange Criptovaluta Binance, che offre una stablecoin. Zhao è un relatore presso Consenso 2022.

Gli effetti dello sganciamento del dollaro statunitense dal dollaro statunitense sono stati ampiamente segnalati, ma circola una grande quantità di disinformazione.

Le stablecoin sono state tra gli aspetti più rivoluzionari dell'ecosistema Cripto . Hanno dato potere agli unbanked e creato uno spazio semi-stabile in un settore incredibilmente volatile. Le stablecoin hanno anche stabilito un terreno comune tra banche centrali, regolatori e attori decentralizzati.

Tuttavia, dobbiamo restare con i piedi per terra. Attraverso un processo decisionale informato, gli utenti possono ridurre la loro esposizione ai rischi selvaggi visti con Terra. Quindi, mentre l'atmosfera attuale può sembrare ostile, abbiamo un'opportunità unica per mostrare al mondo che esistono stablecoin sicure e regolamentate.

Perché le stablecoin sono essenziali

Le stablecoin sono incredibilmente importanti nell'ecosistema Cripto . Che tu sia un semplice "Colui che detiene il possesso"Investendo qualche spicciolo o essendo un trader esperto, potresti aver bisogno di stablecoin.

Per molti nel mondo Cripto , ricordare un tempo senza stablecoin è difficile. Creare un modo efficace per mantenere un valore stabile senza scendere in fiatè stato rivoluzionario. Uscire da una posizione in valuta fiat può richiedere giorni e aumentare i costi. Con questo in mente, mantenere il valore stabile e on-chain in modo affidabile può migliorare enormemente la liquidità.

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Le stablecoin offrono anche servizi finanziari essenziali a chi non ha un conto in banca e soffre di un'inflazione dilagante. I crescenti costi al consumo non devono più divorare i tuoi risparmi quando puoi mantenerne il valore con una stablecoin affidabile. Strettamente correlate sono le rimesse, poiché familiari e amici possono trasferire denaro a basso costo e quasi istantaneamente a livello globale con una stablecoin.

T sottovalutare i requisiti rigorosi

Mi sono spesso imbattuto nella mentalità secondo cui le stablecoin offrono una panacea Cripto . Le prime 10 monete e token per capitalizzazione di mercato hanno sempre mantenuto una presenza significativa di stablecoin. Hanno persino fornito modi per guadagnare allettanti, elevate percentuali annue di rendimento (APY) nel mondo Cripto con un asset stabile. Sembra quasi troppo bello per essere vero.

Ma come abbiamo visto con Terra, il castello di carte può crollare rapidamente. I vantaggi delle stablecoin sono immensi, ma possono essere destinate a fallire senza meccanismi responsabili e regolamentati a supportarle. Per me, ci sono diversi problemi in gioco qui, e T tutti coinvolgono l'emittente della stablecoin.

Innanzitutto vorrei discutere un punto cruciale che molte persone T capiscono: non tutte le stablecoin funzionano secondo gli stessi principi.

Stablecoin garantite da riserve

La maggior parte delle grandi stablecoin disponibili sono basate sulle riserve. Alcune monete, come Binance USD (BUSD), mantengono riserve di denaro contante che sono periodicamente attestate, regolamentate e garantite. Altri detengono vari asset, tra cui cambiali commerciali, obbligazioni e Cripto. Anche all'interno di questa categoria, il rapporto tra riserve e monete emesse può essere un argomento controverso.

Per una stabilità completa, dovrebbe essere mantenuto anche un livello di riserva del 100%. Di tutte le opzioni disponibili, le stablecoin garantite da riserve solitamente forniscono la massima sicurezza per l'utente.

Stablecoin algoritmiche

Un altro modello comunemente utilizzato èbasato su algoritmi. Probabilmente avrai sentito il termine di recente, poiché questo era il modello operativo di terraUSD (UST). Queste monete hanno poco o nessun supporto collaterale e usano algoritmi per incentivare il comportamento degli investitori. Influenzando la domanda e l'offerta di mercato, una stablecoin algoritmica tenta di mantenere il suo peg.

Terra, ad esempio, ha provato a piolo ogni moneta al dollaro USA, essendo trasferibile a un tasso 1:1 con $1 di LUNA. Convertire 1 UST in $1 di LUNA e viceversa brucerebbe la moneta che hai fornito, manipolando di fatto l'offerta.

Anche con la breve descrizione, le crepe sono già visibili. L'ancoraggio al dollaro statunitense tramite unsignoraggiomeccanismo con il tuo token è una posizione pericolosa. Agire come una banca centrale può sembrare allettante, ma conosciamo già i limiti delle loro controparti nella vita reale.

Terra ha esposto i difetti del metodo algoritmico

Molte persone nel settore Cripto avevano compreso i limiti del modello Terra anche prima del protocollo incidenteOra le vulnerabilità di Terra sono più ampiamente note.

Terra denaro come la Federal Reserve T ha creato valore; lo ha diluito per i detentori esistenti. Avere un numero esiguo di riserve ha anche reso difficile, nella migliore delle ipotesi, il re-ancoraggio della stablecoin. Inoltre, allettanti rendimenti APY del 20% su Ancorarelo staking ha incentivato la domanda di una stablecoin che aveva scarso valore garantito.

Come siamo arrivati dove siamo oggi?

• Quindi, con questi difetti visibili, perché tutti saltavano sul treno Terra ? Considerate i seguenti motivi. C'era un malinteso generale. Mi chiedo spesso se molti investitori Terra capissero cosa stava mantenendo il suo peg e generando APY così elevati. Come per qualsiasi investimento, dovresti sempre comprendere appieno in cosa stai investendo e come funziona. Per me, l'istruzione gioca un ruolo enorme nell'assicurare che ciò non accada mai più.
• Gli investitori sognavano di creare QUICK valore monetario. Alcuni appassionati Cripto hanno criticato il modello tradizionale della banca centrale e lo hanno deriso per le sue pratiche inflazionistiche. Tuttavia, quando è stata data loro la possibilità di operare come una banca centrale, la comunità blockchain ha dimenticato le lezioni di anni di storia economica, portando a un'economia insostenibile. tokenomicomodello con incentivi imperfetti.
• La comunità ha trascurato l'importanza della regolamentazione. Mentre molti appassionati Cripto vedono la regolamentazione come un nemico, in realtà può essere un amico. Per me, la recente situazione Terra mostra come le stablecoin non regolamentate possano fallire drasticamente senza regolamentazione.

L’importanza della cooperazione normativa

Il processo normativo non è perfetto e deve cambiare. La relazione tra regolatori ed emittenti di stablecoin deve svilupparsi e crescere.

Una paura esistenziale delle stablecoin?

Diversi esperti dei media hanno dedotto che le banche centrali, i governi e gli enti regolatori considerano le attività digitali agganciate alla moneta fiat come una minaccia esistenziale. Questa è una percezione errata. La sicurezza delle valute fiat nazionali di queste istituzioni e la loro sovranità T sono a rischio. Tuttavia, questo sentimento potrebbe aver portato a una corsa per creare valute digitali delle banche centrali (CBDC), ha accresciuto i timori sulle stablecoin e ha spinto i progetti stablecoin fuori dal mercato.

La paura delle stablecoin è sbagliata

Gran parte di questa paura è, tuttavia, fuorviante. Non tutte le stablecoin sono create uguali e molte offrono un'esperienza superiore tramite riserve solide, supervisione e attestazioni. Una stablecoin sostenuta al 100% da riserve è più facile da digerire per un regolatore rispetto a ONE algoritmica che crea valore in dollari dal nulla.

I regolatori hanno bisogno di supporto per alleviare ogni timore

Per quanto gli enti di regolamentazione possano preoccuparsi dell'esito, la realtà è che le stablecoin correttamente gestite al momento T rappresentano una minaccia per la stabilità finanziaria.

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La comunità Cripto deve essere disposta a interagire con i regolatori, istruirli e dimostrare modelli di stablecoin responsabili per promuovere una migliore comprensione. Dobbiamo anche essere consapevoli delle preoccupazioni dei regolatori e Imparare dai loro anni di esperienza finanziaria.

Come possiamo collaborare tutti insieme?

Come settore, possiamo iniziare ad alleviare le preoccupazioni normative incoraggiando un dibattito più ampio. Sebbene la stabilità finanziaria sia essenziale, non è l'unico fattore in gioco qui. Una maggiore scelta per i consumatori, la concorrenza e l'innovazione miglioreranno l'esperienza delle stablecoin per tutti gli stakeholder.

Con l'innovazione e la concorrenza arrivano nuovi attori sul mercato, ma una naturale avversione al cambiamento può rendere i regolatori riluttanti a lavorare con i nuovi entranti nel mercato. Finora, abbiamo visto un approccio che tende a dare priorità a quei vincitori tradizionali considerati "troppo grandi per fallire". Ciò ha portato alla protezione degli operatori storici in nome della stabilità. Spesso, i nuovi arrivati forniscono una prospettiva più ampia su vari argomenti che i regolatori hanno nel mirino, tra cui la criminalità finanziaria, la stabilità finanziaria, l'integrità del mercato e la tutela dei consumatori.

Esistono già delle stablecoin reali

Quindi qual è la situazione ideale per unmoneta stabile? Come abbiamo già detto, la stablecoin più affidabile è quella supportata da fiat. Andando oltre, le riserve dovrebbero supportare l'asset emesso al 100%, essere attestabili e mantenute in contanti o equivalenti di contanti. Infine, T possiamo dimenticare il ruolo dei regolatori nel garantire che questi asset mantengano elevati standard finanziari e forniscano un supporto appropriato.

USDP di Paxos è ONE esempio che soddisfa tutti i nostri criteri. Mantiene attestazioni mensili delle sue riserve e garantisce agli utenti di poter sempre passare da USDP a USD a un tasso di 1:1. USDP ha anche uno status regolamentato tramite il New York State Department of Financial Services (NYDFS).

Per garantire che forniamo le stesse garanzie conBUSD, abbiamo scelto Paxos come nostro partner di emissione. Questa cooperazione fornisce ai titolari BUSD gli stessi vantaggi offerti USDP :

• Una stablecoin 1:1 sicura e conforme sostenuta dal dollaro statunitense, regolamentata dal NYDFS.
• Riserve effettive di liquidità e mezzi equivalenti costituite per il 96% da liquidità e per il 4% da buoni del Tesoro statunitensi.
• Federal Deposit Insurance Corp.-assicurazione. Se BUSD viene compromesso, le riserve sono assicurate e sicure. Gli utenti T devono preoccuparsi di perdere alcun valore sui loro possedimenti BUSD .
• Attestazione mensile delle riserve. Questi report verificano in modo indipendente che l'intera fornitura di token BUSD sia supportata da fiat in banche statunitensi detenute e gestite da Paxos.

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Sfruttiamo al meglio questo periodo di riflessione

La situazione di Terra ha profondamente influenzato il settore Cripto in termini di valore, fiducia e reputazione. Tuttavia, c'è una grande opportunità di ricostruire più forte. Durante l'attuale correzione, abbiamo tempo per sviluppare applicazioni reali come base per una crescita solida piuttosto che per sogni irrealizzabili di APY elevati.

I regolatori sono ancora più desiderosi di approfondire il dialogo con gli emittenti di stablecoin. In un certo senso, il mercato ha separato i modelli eccezionali da quelli minori. Possiamo esserne grati.

Le Cripto si sono sviluppate a una velocità così rapida che la regolamentazione è ancora frammentata e manca di armonizzazione. La situazione si evolve costantemente, e così anche il nostro approccio per soddisfare tutti i nuovi requisiti.

Quando si tratta di stablecoin, siamo orgogliosi di essere all'avanguardia nella regolamentazione tramite BUSD. Siamo anche felici di mostrare all'intero settore come possono emettere stablecoin in modo responsabile. Il recente crollo e la situazione Terra hanno creato un'opportunità per tutti noi di collaborare, Imparare e istruirci a ONE . Non perdiamo questa possibilità di coltivare vere stablecoin su cui i regolatori e gli utenti possono contare e che meritano.

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