Ang Pagbagsak ng SVB ay Nagpapakita ng Pagkabulok sa Pagbabangko at Dolyar ng U.S

Karaniwang kaalaman na ang mga bangko ay ang pinakaligtas na lugar upang iimbak ang iyong pera, ngunit ang pagtakbo sa Silicon Valley Bank (SVB) at ang pagbagsak ng Silvergate at Signature ay yumanig sa palagay na iyon - at tama nga. Sa una, marami ang QUICK na tumuro sa Crypto bilang salarin sa mga pagkabigo ng Silvergate at Signature, ngunit ang SVB ay hindi gaanong nakatali sa mga digital na asset. Sa halip, may iba pang dapat sisihin: ang desisyon ng Federal Reserve na itaas ang mga rate ng interes.

Si Nevin Freeman ay ang co-founder ng Reserve.

Ano ang maaaring pumigil sa modernong-araw na pagtakbo ng bangko? Marahil iba't ibang paggawa ng desisyon ng Fed o higit pang konserbatibong pamumuhunan ng bangko. Higit sa lahat, ang mga Events ito ay nagsisilbing mga paalala ng mga kasalukuyang panganib sa likod ng fractional-reserve banking at ang nakalilitong katangian ng dolyar mismo.

Paano kung totoo ang pera?

Ang dolyar ng US, tulad ng umiiral ngayon sa digital na mundo, ay hindi na isang tindahan ng halaga. Ang problema ay T lamang ang pagkawala ng dolyar ng purchasing power sa inflation; ito ay mas malalim. Ang dolyar ay naging isang uri ng kakaibang trick sa accounting.

Kapag nagbigay ka ng dolyar sa isang bangko, makikita mo ang dolyar sa iyong account. Parang nariyan ito, parang sa iyo ito at parang may ganap kang kontrol sa kung at kailan ito gagastusin. Maaari kang matulog nang alam mong may kapangyarihan kang bayaran ang kailangan mo sa negosyo o sa buhay.

O kaya mo?

Kapag nabigo ang mga bangko tulad ng Silvergate, Signature at SVB (mayroon 562 bank failure sa U.S. mula 2001 hanggang 2023, humigit-kumulang 25 bawat taon) pinapaalalahanan kami na ang mga balanse ng "dolyar" sa mga bank account ay hindi talaga "dollar" sa paraan ng pag-iisip namin sa mga ito.

Kung itatago ng mga bangko ang lahat ng kanilang mga deposito sa kamay at i-back up ang kanilang mga balanse sa customer 1:1 na may tunay na dolyar, ito ay magiging maayos. Ang mga customer ng bangko ay maaaring magpasya na ilipat ang lahat ng kanilang mga balanse, at ang bangko ay hindi mahihirapang gawin iyon dahil mayroon itong 100% ng aktwal na mga dolyar.

Gayunpaman, T nila ginagawa. Ang mga bangko ay kadalasang KEEP lamang ng halos ONE tunay na dolyar sa Fed para sa bawat $10 ng mga deposito na ipinapakita nila sa kanilang mga customer. Kaya kung mayroon kang balanse na $1,000, ang bangko ay maaaring magkaroon lamang ng $100 sa totoong dolyar sa background. Dati ay may mga minimum, ngunit sa 2020 ang Fed inalis ang mga minimum na ito at ipinaubaya sa mga bangko ang pagpapasya kung magkano ang itatago sa mga reserba.

Isipin ito sa ganitong paraan: Isipin na ikaw ang customer at ako ang bangko. Nagdeposito ka ng $1,000 sa pisikal na cash sa akin. KEEP ako ng $100, at nagpapahiram ako ng $900. Kung babalik ka at hilingin ang iyong $1,000 at T ko mabayaran ang mga nanghihiram ng $900, maaari kong ibenta ang utang na iyon sa ibang bangko sa halagang 900 totoong dolyar upang mabayaran ko nang buo ang iyong $1,000.

Ang problema dito ay kung minsan ang ibang mga asset na iyon ay maaaring mawalan ng halaga sa mga tuntunin ng dolyar. Ipagpalagay na ang mga pautang na ginawa ko ay nagsisimulang magmukhang T magandang ideya, at ang ibang mga bangko ay handang magbayad lamang ng $600 para sa kanila. Ngayon kung hihilingin mo ang iyong $1,000 ay maaari lamang akong mag-alok sa iyo ng $100 na iningatan ko sa totoong dolyar at $600 na maaari kong ipunin mula sa pagbebenta ng utang sa ibang bangko sa halagang 700 tunay na dolyar.

Tingnan din ang: Ang Silicon Valley Bank at Signature Bank ay Muling Nag-aapoy Masyadong Malaki upang Mabigo sa Debate

Iyon talaga ang nangyari sa Silicon Valley Bank – nagtataglay ito ng mga securities na nawalan ng halaga at umabot sa punto kung saan nagsimulang mag-alala ang mga tao na T nito maibebenta ang mga asset na iyon para sa sapat na totoong dolyar upang masakop ang lahat ng deposito ng mga customer nito. Kapag napagtanto ito ng mga tao, gusto ng lahat na ilabas muna ang kanilang pera, na nagdulot ng pagtakbo sa bangko.

Paano ito inaayos ng FDIC (uri ng).

Ang Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ay nagpapanatili ng isang pondo upang masiguro ang mga deposito ng customer ng mga bangko na nabigo, upang kung ang mga bangko ay mawalan ng pera sa kanilang mga pautang at pamumuhunan, ang mga may hawak ng account ay maaaring maging buo pa rin. Nag-i-insure sila ng hanggang $250,000 bawat tao o kumpanya na may account sa bagsak na bangko, kaya hangga't ang iyong balanse ay mas mababa sa $250,000 sa isang bangkong naka-insured ng FDIC, wala kang dapat alalahanin.

Ngunit ang ating ekonomiya ay pinapagana ng mga negosyo, hindi lamang ng mga tao. Habang lumalaki ang mga negosyo, kadalasan ay mayroon silang higit sa $250,000 na kapital upang pamahalaan. Ano ang ginagawa nila? Ang sagot ay maaaring mabigla sa iyo.

Direkta nilang ipinahiram ang kanilang pera sa gobyerno ng U.S. sa halip na ilagay ito sa isang bangko.

Lumalabas na ang pinakaligtas na paraan para magarantiya ng isang negosyo na magkakaroon ito ng mga dolyar sa hinaharap ay ang ipahiram ang mga dolyar na iyon sa U.S. Treasury Department kapalit ng mga espesyal na resibo na nagpapatunay na may utang sila sa isang partikular na petsa. Depende sa tagal ng loan, ang mga resibo ay mayroon iba't ibang pangalan: Ang mga kuwenta ng Treasury (“T-bills”) ay apat na linggo hanggang ONE taon, ang mga tala (“T-notes”) ay dalawa hanggang 10 taon at ang mga bono (“T-bond”) ay 20 hanggang 30 taon. Dahil lahat sila ay mga resibo na babayaran ng Treasury, ang lahat ay madalas na tinatawag na "Treasurys."

Sa pamamagitan ng paghawak ng Treasurys, ang mga negosyo ay walang bangko sa pagitan nila at ng gobyerno, umaasa lamang sila sa Treasury upang tuparin ang pangako nitong maghatid ng mga tunay na dolyar sa bank account ng negosyo sa ilang hinaharap na petsa. Kung ang isang grupo ng mga bangko ay nabigo pansamantala, iyon ay walang epekto sa Treasury o sa negosyo, kaya ang pangako ay naninindigan.

Dahil mas ligtas ito kaysa sa isang bank account na may higit sa $250,000 dito, halos lahat ng malalaking negosyo ay napupunta sa rutang ito.

Hindi T kakaiba?

Walang paraan para sa mga negosyo na humawak lang ng tunay na dolyar. Magiging hindi praktikal at mapanganib na KEEP ang mga tambak ng pisikal na pera, at ang mga negosyong hindi bangko ay T pinapayagan na magkaroon ng isang account sa Fed, na sumusubaybay sa lahat ng mga digital na dolyar, kaya nilalaro nila ang isang laro ng patuloy na pagpapahiram at muling pagpapahiram sa gobyerno dahil ang mga resibo para sa mga pautang na iyon ay ang pinakamalapit na bagay sa mga tunay na digital na dolyar na pinapayagan nilang hawakan. Ang pagpapahiram ng pera sa gobyerno ay magkakaroon ka rin ng interes, ngunit madalas itong ginagawa para lamang sa kaligtasan, hindi para sa tubo.

Nagdaragdag ito ng maraming kumplikado at pagkalito sa isang sistema na maaaring maging simple at eleganteng, at tiyak na tila nagbibigay sa gobyerno ng maraming hiniram na pera upang paglaruan.

(Kapansin-pansin din na ang mga mapagkukunan ng FDIC ay T limitado. Ang pondo ng insurance nito ay halos $128 bilyon lamang noong Disyembre 2022, ngunit ito ay nasa kawit upang masakop ang humigit-kumulang $10 trilyon upang masakop ang lahat ng mga account na may max na $250,000. Bagama't mahirap isipin kung paano kailangang sakupin ang lahat ng $10 trilyon sa mga deposito nang sabay-sabay, upang ilagay ang mga bagay sa pananaw na ang Bank of America ay mayroong $1.9 trilyon sa mga depositong nakaseguro sa FDIC sa lahat ng mga account noong nakaraang Disyembre.)

Ano ang maaaring hitsura ng isang tunay na dolyar

Kung gusto namin, walang dahilan sa prinsipyo na T namin mabuksan ang database ng mga tunay na dolyar sa publiko. Ikaw at ako, kasama ang Apple, ang iyong lokal na tindahan ng sorbetes at ang pamahalaan ng Argentina ay maaaring magkaroon ng lahat ng mga account sa Fed, na walang panganib na magsingaw, gaano man karaming dolyar ang mayroon kami doon.

Tingnan din ang: Ang Silicon Valley Bank at Signature Bank ay Muling Nag-apoy sa 'Moral Hazard' na Dilemma Ang Bitcoin ay Dinisenyo Para Tapusin | Opinyon

Hindi na kailangan ng FDIC insurance (saan pa rin nagmumula ang pera ng pondo ng insurance na iyon?), at maaari tayong magpasya kung ipahiram ang ating pera para sa interes sa halip na pilitin itong ipahiram sa isang bangko anumang oras na gusto natin ito sa digital form.

At oo, kung gusto namin, magagawa namin ito sa isang blockchain. Kung ang isang tunay na dolyar ay inisyu sa isang tunay, pampublikong blockchain tulad ng Ethereum (hindi isang "pinahintulutang chain" na iilang partido lamang ang maaaring ma-access o mangasiwa), ang imprastraktura sa pananalapi na maaari nating itayo at i-automate sa ibabaw nito ay magiging napakahusay at epektibo. Kung T mo alam kung ano ang isang matalinong kontrata at hindi mo pa nilalaro ang desentralisadong Finance (DeFi), magiging baliw ito sa iyo. Kung mayroon ka, tatango-tango ka. Sa lalong madaling panahon ang karamihan ng populasyon ay magsisimulang makita ang mga implikasyon na ito.

USDC, ang US dollar-pegged stablecoin, ay ang pinakamalapit sa isang tunay na dolyar sa isang blockchain na mayroon tayo ngayon – karamihan ay sinusuportahan ito ng mga Treasury at mga balanse sa bangko. Ang mga gumagamit na gustong palitan ang ONE USDC para sa isang dolyar ay maaaring tiyak na naroroon ang pera.

Nitong nakaraang katapusan ng linggo, gayunpaman, ito ay tumingin para sa isang sandali na ang USDC ay maaaring sumabog. Ang ilan sa mga backing reserves nito ay nakaupo sa mga SVB bank account, kaya ang presyo ng merkado ay nasa panganib na ang pera ay hindi na mababawi o nababalot sa isang mahabang proseso ng pagkabangkarote. Iyon ay hanggang sa maging malinaw ang lahat ng balanse ng SVB ay sasakupin ng FDIC sa Lunes.

Larawan ng kagandahang-loob ng CoinMarketCap.

Ang blip ng USDC ay T isang problema sa Crypto, ito ay isang problema sa kung paano gumagana ang mga balanse sa bangko. Gayundin, kung ang Fed ay nag-isyu ng isang dolyar nang direkta sa mga pampublikong blockchain - maaari itong mag-isyu sa maraming mga chain, tulad ng USDC - walang ganoong panganib.

Ngunit bakit huminto doon?

Pera na sinusuportahan ng asset

Sa isang mundo kung saan mayroon tayong Technology upang lumikha ng hindi malilimutang mga digital na token upang kumatawan sa anumang bagay at ipadala ang mga ito sa sinuman na may napakaliit na halaga o alitan (nasa mundo tayo! napakahusay!), marami pa tayong magagawa kaysa sa isang tunay na digital na dolyar.

Kanina, iniwagayway ko ang inflation at purchasing power sa gilid para makapag-focus tayo sa mas malabong problemang ito, pero bagay pa rin ang inflation. Ang mga supply ng Fiat currency ay halos lahat ay pinalawak nang mas mabilis kaysa sa paglaki ng kanilang mga ekonomiya, at ito ay humahantong sa kanila na matunaw at mawalan ng kapangyarihan sa pagbili. Minsan, ang mga matinding bagay ay nangyayari at ang mga ito ay talagang mabilis na napababa ang halaga.

Ang mga mayayamang tao at negosyo ay mayroon nang solusyon para dito: T mag-imbak ng labis na kayamanan sa mga fiat na pera.

Kapag mayroon kang anumang tunay na kayamanan, KEEP ka ng kaunti sa iyong bank account, isang tipak sa Treasurys at ang iba pa sa isang sari-sari na portfolio ng mga stock, real estate at marahil ilang ginto o Bitcoin.

Kung gusto namin, maaari kaming mag-isyu ng mga token para sa bawat ONE sa mga asset na ito sa mga pampublikong blockchain, at makakakuha kami ng parehong hindi kapani-paniwalang mga katangian ng transaksyon, programmability at global accessibility na mayroon kami sa USDC ngayon.

Kapag nagkaroon na kami ng sapat na mga tokenized na asset, makakakuha kami ng isang bagay na, sa Opinyon ko, higit pa sa kabuuan ng mga bahagi nito: isang asset-backed currency. Maaari nating kunin ang lahat ng asset na iyon at pagsama-samahin ang mga ito, tulad ng ginagawa na ng mayayamang tao at negosyo, sa isang portfolio upang lumikha ng index ng buong pandaigdigang ekonomiya. At ang index na iyon ay maaaring katawanin ng isang token.

Isipin na bumili ng isang bag ng mga pamilihan at magbayad gamit ang isang token na kumakatawan sa isang maliit na hiwa ng buong ekonomiya ng mundo. Ito ay isang ligaw na ideya, ngunit kailangan ba talaga natin ito? Ano ang nalulutas nito? Ang ganitong uri ng pera - isang asset-backed currency - ay maaaring idinisenyo upang hindi matunaw.

Ang mga sentral na bangko ay may imposibleng hamon sa kanilang mga kamay. Sila ay sinisingil sa pagpapanatiling pasiglahin ang ekonomiya at sa parehong oras ay hindi pagpapalaki ng pera. Ngunit ang pagdaragdag ng mga yunit ng pera ay ang pinakamadaling paraan upang pasiglahin ang isang ekonomiya, kaya sumuko sila sa presyur. Talagang naniniwala ako na ito ay isang sistematikong bagay, hindi kawalan ng kakayahan o malisya - kung ikaw o ako ay nasa kanilang lugar, gagawa tayo ng halos parehong mga galaw na ginagawa nila.

Ngunit ang isang pera na sinusuportahan ng asset ay maaaring independyente sa mga pamahalaan, na walang utos maliban sa pagpapanatili ng halaga.

Tingnan din ang: Naging Mabuti ang Banking Crisis para sa Stablecoin Experimentation

Gumagamit kami ng 1929-level banking system para pamahalaan ang 2023-level na kayamanan. Nagkakahalaga ito sa amin ng 25 na bangko sa isang taon, kasama ang lahat ng collateral na economic dislocation, kapag mayroon kaming 2023 Technology na gagawa ng hakbang sa isang punto kung saan para kaming lahat ay direktang nagba-banking sa Fed. Ang pagputol sa layer ng bangko ay mapuputol ang nakakabaliw na pagkilos na isang aksidenteng naghihintay na mangyari.

Ito ay nakakalito at counterintuitive, ngunit ang Cryptocurrency na ginawa ng tama ay talagang hindi gaanong peligro kaysa sa isang bangko sa Main Street. T hayaan ang napakaraming scam at pandaraya sa industriya na makahadlang sa kabutihang magagawa natin dito.

Eksakto kung paano gagana ang mga pera na sinusuportahan ng asset sa mga pampublikong blockchain ay hindi pa natutukoy. Ang global Crypto penetration ay mga 5%, na 1998 sa internet penetration - sa parehong taon na inilunsad ng Google upang makipagkumpitensya laban sa 20 itinatag na mga search engine.

Ang Google ng mga stablecoin ay malamang na hindi pa naiimbento at ang mga 2020-2030 ay mukhang ito ang magiging mahusay na paglutas at muling pagsasaayos ng sistema ng pananalapi. Sa halip na humawak ng mga balanseng "dolyar" sa mga bank account na maaaring o hindi totoong mga dolyar, maaari lang tayong ... magkaroon ng totoong pera.