Paano Maaagaw ng Hong Kong ang Mantle bilang Crypto Hub ng Asia

Aling market ang nag-aalok ng pinaka-kanais-nais na kapaligiran para sa mga virtual na asset? Ang pagkakaibang ito ay nananatiling lubos na pinagtatalunan, na may iba't ibang mga sentro ng pananalapi na nakikipagkumpitensya upang maging nangungunang hub para sa mga digital na asset, na naglalayong makaakit ng pagbabago, pamumuhunan at mga trabaho. Sa Asya, dalawa sa pinakakilalang manlalaro sa espasyong ito ay ang Hong Kong at Singapore.

Ang kapaligiran ng regulasyon ng Hong Kong ang magiging lynchpin sa tagumpay nito. Ang tamang rehimen ay hindi lamang magbibigay ng mga alituntunin sa mga stakeholder ngunit aakitin sila sa unang lugar. At kahit na ang mga negosyante at mga korporasyon ay madalas na ang pokus ng naturang paggawa ng patakaran, ang mga regulator ay kailangang magbigay ng mas maraming pansin sa mga retail at institutional na mamumuhunan. Pagkatapos ng lahat, ang mga mamumuhunan ay nagbibigay ng suporta sa pananalapi na kailangan ng mga negosyo upang magtagumpay sa karaniwang isang market-intensive na merkado.

Bakit kailangan ng mga mamumuhunan ang isang ligtas at regulated na merkado ng Crypto

Ang mga mamumuhunan sa buong mundo ay dumanas ng matinding negatibong epekto mula sa mga araw ng Wild West ng Crypto. Nakikita namin ang pattern na ito sa paglalaro mula sa Mt. Gox hanggang sa FTX at iba pang mga palitan sa pagitan: Kapag umabot sila sa tiyan dahil sa isang hack o iba pang mga isyu, ang mga mamumuhunan ay may maliit na paraan o pag-asa na maibalik ang kanilang mga pondo.

Totoo rin ito para sa mga indibidwal na barya: ang pagkabigo ng ilang mga token, tulad ng TerraUSD at LUNA, ay humantong sa pagkasira ng pananalapi ng maraming mamumuhunan. At may iba pang mga scammer sa buong mundo ng Crypto, mula sa mga operator ng butchering ng baboy na nagpapasa ng mga pekeng operasyon ng pagmimina, hanggang sa mga phishing scam na nagta-target sa mga user ng mga regulated Crypto exchange, hanggang sa mga schemer na nagpapakadalubhasa pa nga sa pagbawi ng mga pondong ito.

Ang competitive edge ng Hong Kong sa digital asset regulation

Bagama't ang sektor ng digital assets ay hindi nagpapatawad sa mga namumuhunan, tungkulin ng mga regulator sa Hong Kong na tiyakin na ang Crypto ay magiging investor-friendly.

Ang mga regulator dito ay nasa isang mahusay na simula. Ang pangunahing ahensyang may pananagutan ay ang Securities and Futures Commission, na kumokontrol at nagbibigay ng lisensya kung ano ang sa tingin nito ay virtual asset trading platform (mga VATP). Ang mga negosyong ito ay napapailalim sa mga mahigpit na patakaran na nagpoprotekta sa mga mamumuhunan, kabilang ang lahat mula sa KYC at AML hanggang sa pag-iingat at pagsisiwalat ng panganib.

Habang maraming mga Markets ang nagpatupad ng mga balangkas para sa Cryptocurrency, ang Hong Kong ay may ONE pangunahing bentahe: bilis. Halimbawa, ang Hong Kong ay ONE sa mga unang Markets sa rehiyon ng Asia Pacific na nag-apruba ng Bitcoin at ether exchange-traded funds (ETFs) na may in-kind na subscription, isang mekanismo na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na direktang mag-subscribe sa mga share ng ETF gamit ang pinagbabatayan na mga asset ng Crypto sa halip na cash. Higit pa riyan, patuloy na sinusuri ng teritoryo ang abot-tanaw para sa iba pang posibleng mga patakaran upang pinuhin ang mga alituntunin sa regulasyon nito.

Ang Hong Kong ay mayroon ding matibay na sandbox program para sa mga stablecoin at discretionary account na regular nitong pinagbubuti. Sa layuning ito, inaprubahan ng SFC ang ilang lisensyadong tagapamahala ng pondo upang magbigay ng mga serbisyo ng discretionary management account para sa mga virtual na asset. Ang feature na ito ay nagbibigay-daan sa mga fund manager na isagawa ang natatanging investment mandate ng bawat investor sa mga paunang inaprubahang palitan mula sa dulo hanggang dulo, kabilang ang pagbili at pagbebenta ng mga virtual na asset, pati na rin ang pagbibigay ng iba pang mga serbisyo tulad ng derivatives trading, pag-uulat, at portfolio monitoring at rebalancing.

Paano mapapalakas ng Hong Kong ang Crypto framework nito

Upang higit pang mag-innovate sa matatag nitong balangkas ng regulasyong batayan, maaaring tumuon ang Hong Kong sa tatlong haliging ito.

1. Edukasyon sa pamilihan. Hindi sapat para sa mga regulator na bigyan ang mga mamumuhunan ng access sa mga digital na asset — dapat din silang magbigay ng mga mapagkukunang pang-edukasyon upang i-maximize ang kanilang mga pamumuhunan. Ang mga digital asset, pagkatapos ng lahat, ay may mga natatanging panganib. Ang pinaka-halata ay ang pagkasumpungin, ngunit mayroong iba, tulad ng seguridad, pagkatubig at pagpapanatili.

Ang mga regulator ng Hong Kong ay dapat magbigay ng edukasyon tungkol sa mga digital na asset at ang kanilang mga panganib, at patuloy na hilingin sa mga VATP nito na gawin din ito. Pagkatapos ng pagtatasa ng bawat inaasahang mamumuhunan, ang mga VATP ay dapat magbigay hindi lamang ng mga pagsisiwalat at mga babala kundi pati na rin ng mga materyal na pang-edukasyon upang mapabuti ang pag-unawa ng mga mamumuhunan sa mga digital na asset. Ang mga may kaalaman at edukadong mamumuhunan ay makikinabang sa mga indibidwal na VATP at Hong Kong sa kabuuan, na magreresulta sa mas kaunting mga pagkabigo at mga katulad na isyu na haharapin.

2. Mga asset at feature na madaling mamumuhunan. Habang ang mga digital na asset ay madalas na tinatalakay sa mga monolitikong termino, ang mga barya ay ibang-iba kapag sinusuri mula sa pananaw ng mamumuhunan. Sa ONE dulo, may mga digital asset na hindi investor-friendly. Kasama sa mga halimbawa ang mga memecoin na may matinding pagkasumpungin, gaya ng Shiba Inu o PEPE Coin, o mga Privacy coin tulad ng Monero.

Sa kabilang dulo, may mga digital asset na napaka-investor. Ang pinaka-kapansin-pansing kamakailang halimbawa ay ang spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), na nagbibigay sa mga mamumuhunan ng exposure sa $ BTC nang hindi kinakailangang dumaan sa abala sa pagbili nito nang direkta, isulat ang kanilang mga pribadong key at i-secure ito sa isang malamig o HOT na pitaka. Bilang karagdagan sa paghikayat sa mga VATP na tumuon sa mga katulad na asset na angkop para sa mamumuhunan, dapat ding pahintulutan ng Hong Kong ang pagbuo ng mga feature ng platform na nagpapasimple at nag-streamline sa karanasan ng mamumuhunan. Malinaw ang kanilang north star: Anong mga asset o feature ang magpapadali para sa mga investor na suportahan ang mga proyekto at negosyo sa Crypto?

3. Transparent na kapaligiran ng regulasyon. Ang kalinawan ng regulasyon ay hindi palaging priyoridad ng mga ahensya. Nakita namin ang prinsipyong ito na gumaganap sa United States, kung saan sinimulan ng Securities and Exchange Commission (SEC) ang pag-uusig sa mga palitan ng Crypto at iba pang institusyon para sa pag-aalok ng itinuturing nitong hindi rehistradong mga securities. Ang batas na binanggit para sa mga paglabag na ito ay hindi isang Crypto framework, ngunit ang Howey Test, na nagmula sa isang kaso ng Korte Suprema noong 1946 na kinasasangkutan ng SEC. Ang pagpapatupad na ito ay natural na hindi hinihikayat ang iba pang mga Crypto investor, negosyo at stakeholder na mag-set up ng shop sa US dahil natatakot silang maparusahan dahil sa kawalan ng kalinawan ng regulasyon. Habang nagtatatag si Pangulong Trump ng pro-crypto na administrasyon, ang pinsala ay maaaring nagawa na: Ang mga negosyo sa espasyo ay maaaring unahin ang iba pang mga Markets.

Dapat ipagpatuloy ng Hong Kong ang kultura ng transparency at pakikipagtulungan, tulad ng makikita sa kamakailang panukala para sa a Stablecoins Bill ng Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Bagama't ang panukalang batas ay ginawa lamang ang mga headline kamakailan, ang HKMA ay kumunsulta sa mga stakeholder tungkol sa istraktura nito sa loob ng higit sa isang taon. Ang transparency na ito — alam ng mga organisasyon kung anong mga batas ang maaaring darating, kung paano ilalapat ang mga ito at kahit na may sasabihin sa kanilang pagpapatupad — ay magbibigay-daan sa mga mamumuhunan at negosyo na iayon ang kanilang sariling mga plano sa kung ano ang papayagan sa kapaligiran ng regulasyon.

Nakahanda na pangunahan ang Crypto future ng Asia

Ang mga regulasyon ng Crypto ay nauuna sa 2025, ngunit maaaring makilala ng Hong Kong ang sarili nitong rehimeng Crypto sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa edukasyon sa merkado para sa lahat ng mamumuhunan, mga asset na madaling gamitin sa mamumuhunan at mga feature ng palitan, at isang malinaw na kapaligiran sa regulasyon na nagbibigay-kapangyarihan sa mga stakeholder na planuhin nang mabuti ang kanilang mga aksyon bago ang mga pagbabago sa Policy . Kung maipagpapatuloy ng Hong Kong ang three-pronged approach na ito, aagawin nito ang mantle bilang pangunahing Crypto hub ng Asia — hindi lamang dahil ito ay investor-friendly, ngunit dahil ito ay investor-first.