Como Hong Kong pode assumir o papel de centro de Cripto da Ásia

Qual mercado oferece o ambiente mais favorável para ativos virtuais? Essa distinção continua altamente contestada, com vários centros financeiros competindo para se tornarem hubs líderes para ativos digitais, visando atrair inovação, investimento e empregos. Na Ásia, dois dos players mais proeminentes nesse espaço são Hong Kong e Cingapura.

O ambiente regulatório de Hong Kong será o eixo central do seu sucesso. O regime certo não só fornecerá diretrizes para as partes interessadas, mas também as atrairá em primeiro lugar. E embora empreendedores e corporações sejam frequentemente o foco de tais formulações de políticas, os reguladores precisam dar a mesma atenção aos investidores de varejo e institucionais. Afinal, os investidores fornecem o apoio financeiro que as empresas precisam para ter sucesso no que é tipicamente um mercado intensivo em capital.

Por que os investidores precisam de um mercado de Cripto seguro e regulamentado

Investidores em todo o mundo sofreram o peso dos efeitos negativos dos dias do Velho Oeste das Cripto. Vemos esse padrão em ação da Mt. Gox à FTX e outras bolsas entre elas: quando elas vão à falência devido a um hack ou outros problemas, os investidores têm pouco recurso ou esperança de algum dia recuperar seus fundos.

O mesmo é verdade para moedas individuais: a falha de alguns tokens, como TerraUSD e LUNA, levou à ruína financeira de muitos investidores. E há outros golpistas em todo o mundo das Cripto, desde operadores de abate de porcos passando por operações de mineração falsas, até golpes de phishing visando usuários de bolsas de Cripto regulamentadas, até golpistas que até mesmo pretendem se especializar na recuperação desses fundos.

A vantagem competitiva de Hong Kong na regulamentação de ativos digitais

Embora o setor de ativos digitais tenha sido implacável com os investidores, é papel dos reguladores em Hong Kong garantir que as Cripto se tornem amigáveis ​​aos investidores.

Os reguladores aqui já estão tendo um ótimo começo. A principal agência responsável é a Securities and Futures Commission, que regula e licencia o que considera serplataformas de negociação de ativos virtuais(VATPs). Esses negócios estão sujeitos a políticas rígidas que protegem os investidores, incluindo tudo, desde KYC e AML até custódia e divulgação de riscos.

Enquanto muitos Mercados promulgaram estruturas para Criptomoeda, Hong Kong tem uma grande vantagem: velocidade. Por exemplo, Hong Kong foi um dos primeiros Mercados na região da Ásia-Pacífico a aprovar fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin e ether com subscrição em espécie, um mecanismo que permite que investidores subscrevam diretamente ações de ETF usando os Cripto subjacentes em vez de dinheiro. Além disso, o território está constantemente examinando o horizonte em busca de outras políticas possíveis para refinar suas diretrizes regulatórias.

Hong Kong também tem um programa sandbox robusto para stablecoins e contas discricionárias que está melhorando regularmente. Para esse fim, a SFC aprovou vários gestores de fundos licenciados para fornecer serviços de contas de gestão discricionárias para ativos virtuais. Esse recurso permite que os gestores de fundos executem o mandato de investimento exclusivo de cada investidor em bolsas pré-aprovadas de ponta a ponta, incluindo a compra e venda de ativos virtuais, bem como fornecer outros serviços como negociação de derivativos, relatórios e monitoramento e rebalanceamento de portfólio.

Como Hong Kong pode fortalecer sua estrutura de Cripto

Para inovar ainda mais sua sólida estrutura regulatória fundamental, Hong Kong pode se concentrar nesses três pilares.

1. Educação de mercado.Não é suficiente que os reguladores deem aos investidores acesso a ativos digitais — eles também devem fornecer recursos educacionais para maximizar seus investimentos. Ativos digitais, afinal, vêm com riscos únicos. O mais óbvio é a volatilidade, mas há outros, como segurança, liquidez e sustentabilidade.

Os reguladores de Hong Kong devem fornecer educação sobre ativos digitais e seus riscos, e continuar exigindo que seus VATPs façam o mesmo. Após uma avaliação de cada investidor em potencial, os VATPs devem fornecer não apenas divulgações e avisos, mas também materiais educacionais para melhorar a compreensão dos investidores sobre ativos digitais. Investidores informados e educados beneficiarão os VATPs individuais e Hong Kong como um todo, resultando em menos falhas e problemas semelhantes para lidar.

2. Ativos e recursos favoráveis ao investidor. Embora os ativos digitais sejam frequentemente discutidos em termos monolíticos, as moedas são muito diferentes quando examinadas do ponto de vista do investidor. De um lado, há ativos digitais que não são amigáveis ​​ao investidor. Exemplos incluem memecoins que têm extrema volatilidade, como Shiba Inu ou PEPE Coin, ou moedas de Política de Privacidade como Monero.

Na outra ponta, há ativos digitais que são muito amigáveis ​​aos investidores. O exemplo recente mais notável são os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin spot, que dão aos investidores exposição a $ BTC sem ter que passar pelo incômodo de comprá-lo diretamente, anotar suas chaves privadas e protegê-lo em uma carteira fria ou HOT . Além de encorajar os VATPs a se concentrarem em ativos semelhantes amigáveis ​​aos investidores, Hong Kong também deve autorizar o desenvolvimento de recursos de plataforma que simplifiquem e agilizem a experiência do investidor. Sua estrela-guia é clara: quais ativos ou recursos tornarão mais fácil para os investidores apoiarem projetos e empresas em Cripto?

3. Ambiente regulatório transparente. Clareza regulatória nem sempre é prioridade das agências. Vimos esse princípio em jogo nos Estados Unidos, onde a Securities and Exchange Commission (SEC) começou a processar exchanges de Cripto e outras instituições por oferecerem o que considerou títulos não registrados. A lei citada para essas violações não foi uma estrutura de Cripto , mas o Teste Howey, que se originou de um caso da Suprema Corte de 1946 envolvendo a SEC. Essa aplicação naturalmente desencorajou outros investidores, empresas e partes interessadas em Cripto de se estabelecerem nos EUA porque tinham medo de serem punidos devido à falta de clareza regulatória. Enquanto o presidente Trump está estabelecendo uma administração pró-cripto, o dano já pode estar feito: as empresas no espaço podem priorizar outros Mercados.

Hong Kong deve continuar a sua cultura de transparência e colaboração, como é evidente na recente proposta deProjeto de Lei sobre Stablecoinspela Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA). Embora o projeto de lei tenha chegado às manchetes apenas recentemente, a HKMA tem consultado as partes interessadas sobre sua estrutura por mais de um ano. Essa transparência — as organizações sabem quais leis podem estar por vir, como serão aplicadas e até têm voz na execução delas — permitirá que investidores e empresas alinhem seus próprios planos com o que será permitido no ambiente regulatório.

Preparado para liderar o futuro das Cripto na Ásia

As regulamentações de Cripto estão avançando rapidamente em 2025, mas Hong Kong pode distinguir seu próprio regime de Cripto enfatizando a educação de mercado para todos os investidores, ativos e recursos de câmbio favoráveis ​​aos investidores e um ambiente regulatório transparente que capacita as partes interessadas a planejar suas ações bem antes das mudanças de Política . Se Hong Kong puder continuar com essa abordagem tripla, ela assumirá o manto como o principal centro de Cripto da Ásia — não apenas porque é favorável aos investidores, mas porque é o investidor em primeiro lugar.