Cómo Hong Kong puede convertirse en el centro de Cripto de Asia

¿Qué mercado ofrece el entorno más favorable para los activos virtuales? Esta distinción sigue siendo muy controvertida, ya que varios centros financieros compiten por convertirse en centros líderes de activos digitales, con el objetivo de atraer innovación, inversión y empleo. En Asia, dos de los actores más destacados en este espacio son Hong Kong y Singapur.

El entorno regulatorio de Hong Kong será el eje de su éxito. El régimen adecuado no sólo proporcionará directrices a las partes interesadas, sino que las atraerá en primer lugar. Y aunque los empresarios y las corporaciones suelen ser el foco de esa formulación de políticas, los reguladores deben prestar la misma atención a los inversores minoristas e institucionales. Después de todo, los inversores proporcionan el respaldo financiero que las empresas necesitan para tener éxito en lo que suele ser un mercado con gran intensidad de capital.

Por qué los inversores necesitan un mercado de Cripto seguro y regulado

Los inversores de todo el mundo han sufrido el peso de los efectos negativos de la época del Salvaje Oeste de las Cripto. Vemos este patrón en Mt. Gox, FTX y otras bolsas intermedias: cuando quiebran debido a un ataque informático u otros problemas, los inversores tienen pocos recursos o esperanzas de recuperar sus fondos.

Lo mismo ocurre con las monedas individuales: el fracaso de algunos tokens, como TerraUSD y LUNA, ha llevado a la ruina financiera a muchos inversores. Y hay otros estafadores en todo el mundo de las Cripto, desde operadores de matanza de cerdos que hacen pasar operaciones de minería falsas, hasta estafas de phishing dirigidas a usuarios de intercambios de Cripto regulados, hasta estafadores que incluso pretenden especializarse en la recuperación de estos fondos.

La ventaja competitiva de Hong Kong en la regulación de activos digitales

Si bien el sector de los activos digitales ha sido implacable con los inversores, es función de los reguladores de Hong Kong asegurarse de que las Cripto se vuelvan amigables para los inversores.

Los reguladores ya han tenido un buen comienzo. La principal agencia responsable es la Comisión de Valores y Futuros, que regula y otorga licencias a lo que consideraPlataformas de negociación de activos virtuales(IVAP). Estas empresas están sujetas a políticas estrictas que protegen a los inversores, que incluyen desde KYC y AML hasta custodia y divulgación de riesgos.

Si bien muchos Mercados han promulgado marcos para las Criptomonedas, Hong Kong tiene una gran ventaja: la velocidad. Por ejemplo, Hong Kong fue ONE de los primeros Mercados de la región de Asia Pacífico en aprobar fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y ether con suscripción en especie, un mecanismo que permite a los inversores suscribirse directamente a acciones de ETF utilizando los Cripto subyacentes en lugar de efectivo. Más allá de eso, el territorio está constantemente explorando el horizonte en busca de otras posibles políticas para refinar sus pautas regulatorias.

Hong Kong también cuenta con un sólido programa de sandbox para monedas estables y cuentas discrecionales que mejora periódicamente. Con este fin, la SFC ha aprobado a varios gestores de fondos autorizados para que presten servicios de cuentas de gestión discrecional para activos virtuales. Esta función permite a los gestores de fondos ejecutar el mandato de inversión exclusivo de cada inversor en bolsas preaprobadas de principio a fin, incluida la compra y venta de activos virtuales, así como proporcionar otros servicios como operaciones con derivados, informes y supervisión y reequilibrio de carteras.

Cómo puede Hong Kong fortalecer su marco de Cripto

Para seguir innovando sobre la base de su sólido marco regulatorio fundamental, Hong Kong puede centrarse en estos tres pilares.

1. Educación de mercado.No basta con que los reguladores den a los inversores acceso a los activos digitales: también deben ofrecerles recursos educativos para maximizar sus inversiones. Al fin y al cabo, los activos digitales conllevan riesgos únicos. El más obvio es la volatilidad, pero hay otros, como la seguridad, la liquidez y la sostenibilidad.

Los reguladores de Hong Kong deberían brindar educación sobre los activos digitales y sus riesgos, y seguir exigiendo a sus proveedores de servicios de inversión que hagan lo mismo. Después de evaluar a cada posible inversor, los proveedores de servicios de inversión deben proporcionar no solo información y advertencias, sino también materiales educativos para mejorar la comprensión de los inversores sobre los activos digitales. Unos inversores informados y educados beneficiarán a los proveedores de servicios de inversión individuales y a Hong Kong en su conjunto, lo que se traducirá en menos fracasos y problemas similares que abordar.

2. Activos y características favorables para los inversoresSi bien los activos digitales suelen analizarse en términos monolíticos, las monedas son muy diferentes cuando se las analiza desde el punto de vista de un inversor. Por un lado, hay activos digitales que no son amigables para los inversores. Algunos ejemplos incluyen memecoins que tienen una volatilidad extrema, como Shiba Inu o PEPE Coin, o monedas de Privacidad como Monero.

Por otro lado, existen activos digitales que son muy favorables para los inversores. El ejemplo reciente más notable son los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado, que ofrecen a los inversores exposición a $ BTC sin tener que pasar por la molestia de comprarlo directamente, anotar sus claves privadas y asegurarlo en una billetera fría o HOT . Además de alentar a los VATP a centrarse en activos similares favorables para los inversores, Hong Kong también debería autorizar el desarrollo de funciones de plataforma que simplifiquen y agilicen la experiencia del inversor. Su estrella del norte es clara: ¿qué activos o funciones facilitarán a los inversores el apoyo a proyectos y empresas en el Cripto?

3. Entorno regulatorio transparente. La claridad regulatoria no siempre es una prioridad para las agencias. Vimos este principio en juego en los Estados Unidos, donde la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) comenzó a procesar a las bolsas de Cripto y otras instituciones por ofrecer lo que consideraba valores no registrados. La ley citada para estas violaciones no era un marco de Cripto , sino la Prueba Howey, que se originó a partir de un caso de la Corte Suprema de 1946 que involucraba a la SEC. Esta aplicación naturalmente desanimó a otros inversores, empresas y partes interesadas en Cripto a establecerse en los EE. UU. porque tenían miedo de ser castigados debido a la falta de claridad regulatoria. Si bien el presidente Trump está estableciendo una administración pro-criptomonedas, el daño puede que ya esté hecho: las empresas en el espacio pueden priorizar otros Mercados.

Hong Kong debe continuar con su cultura de transparencia y colaboración, como lo demuestra la reciente propuesta de unaProyecto de ley sobre monedas establesPor la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA). Si bien el proyecto de ley apareció en los titulares hace poco, la HKMA había estado consultando a las partes interesadas sobre su estructura durante más de un año. Esta transparencia (las organizaciones saben qué leyes pueden venir, cómo se aplicarán e incluso tienen voz y voto en su ejecución) permitirá a los inversores y a las empresas alinear sus propios planes con lo que se permitirá en el entorno regulatorio.

Preparada para liderar el futuro de las Cripto en Asia

Las regulaciones de Cripto están avanzando a pasos agigantados en 2025, pero Hong Kong puede distinguir su propio régimen de Cripto haciendo hincapié en la educación del mercado para todos los inversores, activos y características de intercambio favorables para los inversores, y un entorno regulatorio transparente que permita a las partes interesadas planificar sus acciones mucho antes de los cambios de Regulación . Si Hong Kong puede continuar con este enfoque triple, se convertirá en el principal centro de Cripto de Asia, no solo porque es favorable a los inversores, sino porque los inversores son lo primero.