Come Hong Kong può impossessarsi del ruolo di hub Cripto dell'Asia

Quale mercato offre l'ambiente più favorevole per gli asset virtuali? Questa distinzione rimane altamente contestata, con vari centri finanziari che competono per diventare hub leader per gli asset digitali, puntando ad attrarre innovazione, investimenti e posti di lavoro. In Asia, due dei principali attori in questo spazio sono Hong Kong e Singapore.

L'ambiente normativo di Hong Kong sarà il perno del suo successo. Il regime giusto non solo fornirà linee guida agli stakeholder, ma li attirerà in primo luogo. E sebbene imprenditori e aziende siano spesso al centro di tale politica, i regolatori devono prestare altrettanta attenzione agli investitori al dettaglio e istituzionali. Dopo tutto, gli investitori forniscono il sostegno finanziario di cui le aziende hanno bisogno per avere successo in quello che è tipicamente un mercato ad alta intensità di capitale.

Perché gli investitori hanno bisogno di un mercato Cripto sicuro e regolamentato

Gli investitori di tutto il mondo hanno sofferto il peso degli effetti negativi dei giorni del Far West delle Cripto. Vediamo questo schema in gioco da Mt. Gox a FTX e altri exchange nel mezzo: quando vanno in bancarotta a causa di un hack o altri problemi, gli investitori hanno poche risorse o speranze di riavere indietro i propri fondi.

Lo stesso vale per le singole monete: il fallimento di alcuni token, come TerraUSD e LUNA, ha portato alla rovina finanziaria di molti investitori. E ci sono altri truffatori nel mondo delle Cripto, dagli operatori di macellazione di maiali che spacciano false operazioni di mining, alle truffe di phishing che prendono di mira gli utenti di exchange Cripto regolamentati, fino a truffatori che pretendono persino di essere specializzati nel recupero di questi fondi.

Il vantaggio competitivo di Hong Kong nella regolamentazione delle risorse digitali

Sebbene il settore delle risorse digitali si sia dimostrato poco incline agli investitori, spetta alle autorità di regolamentazione di Hong Kong garantire che le Cripto diventino favorevoli agli investitori.

I regolatori qui sono già partiti alla grande. L'agenzia principale responsabile è la Securities and Futures Commission, che regola e concede licenze a ciò che ritiene esserepiattaforme di trading di asset virtuali(VATP). Queste attività sono soggette a rigide politiche che proteggono gli investitori, tra cui tutto, da KYC e AML a custodia e divulgazione dei rischi.

Mentre molti Mercati hanno emanato quadri normativi per le Criptovaluta, Hong Kong ha ONE vantaggio importante: la velocità. Ad esempio, Hong Kong è stato ONE dei primi Mercati nella regione Asia-Pacifico ad approvare i fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin ed ether con sottoscrizione in natura, un meccanismo che consente agli investitori di sottoscrivere direttamente le azioni ETF utilizzando le Cripto sottostanti anziché denaro contante. Oltre a ciò, il territorio sta costantemente scrutando l'orizzonte alla ricerca di altre possibili politiche per perfezionare le sue linee guida normative.

Hong Kong ha anche un solido programma sandbox per stablecoin e conti discrezionali che sta migliorando regolarmente. A tal fine, la SFC ha approvato diversi gestori di fondi autorizzati per fornire servizi di conti di gestione discrezionale per asset virtuali. Questa funzionalità consente ai gestori di fondi di eseguire il mandato di investimento unico di ciascun investitore su exchange pre-approvati dall'inizio alla fine, inclusi l'acquisto e la vendita di asset virtuali, nonché di fornire altri servizi come trading di derivati, reporting e monitoraggio e ribilanciamento del portafoglio.

Come Hong Kong può rafforzare il suo quadro Cripto

Per innovare ulteriormente il suo solido quadro normativo di base, Hong Kong può concentrarsi su questi tre pilastri.

1. Educazione al mercato.Non è sufficiente che i regolatori diano agli investitori accesso alle risorse digitali: devono anche fornire risorse educative per massimizzare i loro investimenti. Le risorse digitali, dopotutto, comportano rischi unici. Il più ovvio è la volatilità, ma ce ne sono altri, come sicurezza, liquidità e sostenibilità.

Gli enti regolatori di Hong Kong dovrebbero fornire istruzione sulle risorse digitali e sui loro rischi e continuare a richiedere ai suoi VATP di fare lo stesso. Dopo una valutazione di ogni potenziale investitore, i VATP devono fornire non solo informative e avvertenze, ma anche materiali didattici per migliorare la comprensione degli investitori sulle risorse digitali. Investitori informati e istruiti andranno a vantaggio dei singoli VATP e di Hong Kong nel suo complesso, con conseguenti minori fallimenti e problemi simili da affrontare.

2. Asset e caratteristiche favorevoli agli investitori. Mentre le risorse digitali sono spesso discusse in termini monolitici, le monete sono molto diverse se esaminate dal punto di vista di un investitore. Da ONE lato, ci sono risorse digitali che non sono favorevoli agli investitori. Esempi includono memecoin che hanno una volatilità estrema, come Shiba Inu o PEPE Coin, o monete Privacy come Monero.

Dall'altro lato, ci sono asset digitali che sono molto favorevoli agli investitori. L'esempio recente più notevole sono gli exchange-traded fund (ETF) spot Bitcoin , che danno agli investitori esposizione a $ BTC senza dover passare attraverso la seccatura di acquistarlo direttamente, annotare le proprie chiavi private e proteggerlo in un cold o HOT wallet. Oltre a incoraggiare i VATP a concentrarsi su asset simili favorevoli agli investitori, Hong Kong dovrebbe anche autorizzare lo sviluppo di funzionalità di piattaforma che semplifichino e razionalizzino l'esperienza degli investitori. La loro stella polare è chiara: quali asset o funzionalità renderanno più facile per gli investitori supportare progetti e imprese in Cripto?

3. Ambiente normativo trasparente. La chiarezza normativa non è sempre una priorità delle agenzie. Abbiamo visto questo principio in gioco negli Stati Uniti, dove la Securities and Exchange Commission (SEC) ha iniziato a perseguire gli exchange Cripto e altre istituzioni per aver offerto ciò che riteneva fossero titoli non registrati. La legge citata per queste violazioni non era un framework Cripto , ma l'Howey Test, che ha avuto origine da un caso della Corte Suprema del 1946 che coinvolgeva la SEC. Questa applicazione ha naturalmente scoraggiato altri investitori, aziende e stakeholder Cripto dall'aprire un negozio negli Stati Uniti perché avevano paura di essere puniti a causa della mancanza di chiarezza normativa. Mentre il presidente Trump sta istituendo un'amministrazione pro-cripto, il danno potrebbe essere già fatto: le aziende nel settore potrebbero dare priorità ad altri Mercati.

Hong Kong dovrebbe continuare a seguire una cultura di trasparenza e collaborazione, come evidente nella recente proposta di unProposta di legge sulle stablecoindall'Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Sebbene il disegno di legge abbia fatto notizia solo di recente, l'HKMA si stava consultando con le parti interessate sulla sua struttura da più di un anno. Questa trasparenza (le organizzazioni sanno quali leggi potrebbero arrivare, come verranno applicate e hanno persino voce in capitolo nella loro esecuzione) consentirà agli investitori e alle aziende di allineare i propri piani con ciò che sarà consentito nell'ambiente normativo.

Pronti a guidare il futuro delle Cripto in Asia

Le normative Cripto stanno correndo a perdifiato nel 2025, ma Hong Kong può distinguere il proprio regime Cripto enfatizzando l'educazione di mercato per tutti gli investitori, asset e caratteristiche di scambio favorevoli agli investitori e un ambiente normativo trasparente che consente alle parti interessate di pianificare le proprie azioni con largo anticipo rispetto ai cambiamenti Politiche . Se Hong Kong riuscirà a continuare con questo approccio a tre punte, si impossesserà del ruolo di principale hub Cripto in Asia, non solo perché è favorevole agli investitori, ma perché è incentrato sugli investitori.