4 na Dahilan Dapat Ilunsad ng mga Bangko Sentral ang Mga Retail Digital Currency

Si Ajit Tripathi, isang columnist ng CoinDesk , ay isang entrepreneur at Crypto co-host sa podcast ng Breaking Banks Europe. Dati, nagsilbi siya bilang fintech partner sa ConsenSys at co-founder ng UK Blockchain Practice ng PwC.

Bago tumama ang coronavirus sa Kanluran noong huling bahagi ng Pebrero, ang atensyon ng mundo ay nakatuon sa mga bilyonaryo na nagliligtas sa mundo sa Davos. Kasama sa taong ito ang pagliligtas sa mundo ng tatlong bagay: 1. artificial intelligence, 2. climate change at 3. central bank digital currencies (CBDC). Matapos tumama ang virus, napagtanto namin kung gaano kapanganib ang mga banknote at ang CBDC ay naging mas mainit na paksa.

Habang ang karamihan sa talakayan sa social media ay nakasentro sa kung ang CBDC ay nangangailangan ng isang blockchain, para sa karamihan ng mga sentral na bangko, ito ay isang pangalawang alalahanin. Tulad ng itinampok ng Bank of England sa napakatalino nito papel ng talakayan kamakailan, ang pagdidisenyo ng CBDC ay nagsasangkot ng paggawa ng malaking bilang ng mga kumplikadong desisyon sa ekonomiya, teknikal at Policy . Sa mga ito, "Sino ang gagamit ng CBDC?" ay ang pinakamahalagang desisyon. Samakatuwid, dapat muna nating maunawaan kung ano ang CBDC at kung paano ito naiiba sa iba pang mga anyo ng pera.

Ang mga CBDC ay may dalawang pangunahing lasa. Mayroong pakyawan CBDC, na isang digital na pera na idinisenyo para gamitin ng mga institusyong pampinansyal. Pagkatapos ay mayroong retail CBDC, na idinisenyo para sa paggamit ng mga indibidwal, sambahayan at mga korporasyon. Bagama't mas kapaki-pakinabang ang wholesale CBDC mula sa pananaw ng mga Markets sa pananalapi at Policy sa pananalapi, ang retail CBDC ay mas kumplikado at kawili-wili. Maaari nitong matiyak na ang publiko ay may patuloy na access sa isang walang panganib na anyo ng pera na inisyu ng sentral na bangko, na maaaring lalong mahalaga sa hinaharap habang bumababa ang paggamit ng pera at ang mga bagong anyo ng pribadong inisyu na pera ay nagiging mas malawak na ginagamit sa mga pagbabayad.

Ang CBDC ay isang pananagutan ng sentral na bangko

Ipagpalagay natin, sa ilang kakaibang dahilan, lahat tayo ay nakatira sa US at nabasa ng Federal Reserve ang artikulong ito at nagpasyang mag-isyu ng digital dollar. Sa sitwasyong ito, ang digital dollar na ito ay pera na pananagutan ng Fed. Kung mayroon kang CBDC, ibig sabihin, isang digital na dolyar, sa iyong wallet, ang Fed ay may utang sa iyo ng isang dolyar. Sa ganoong kahulugan, ang isang retail CBDC ay gumaganap ng parehong function bilang isang banknote na inisyu ng central bank. Kung nasa wallet mo ito at T mo pa ninakaw sa iba, congratulations, 100 percent na sa iyo iyon at utang ni Uncle Sam sa iyo ang perang iyon.

Ang isang retail CBDC ay gumaganap ng parehong function bilang isang banknote. Sa aming halimbawa, kung ang Fed ay naglalabas pa rin ng mga dolyar na papel, maaari mong hilingin sa Fed na palitan ang iyong digital na dolyar para sa isang dolyar na papel. Sa kabaligtaran, kung may hawak kang stablecoin, gaya ng Tether o TrueUSD, sa iyong exchange account, walang utang sa iyo ang Fed. Kung ang lahat ng mga Tether na iyon ay mga smoke ring lang at ikaw ay biglaan REKT, well, ikaw ang bahala, hindi si Uncle Sam.

Tingnan din ang: Michael Casey: Ang Davos Elites ay T pa rin nakakakuha ng Blockchain

Ang pera sa retail bank account mo ngayon ay hindi rin CBDC dahil numero lang ito na sinasabi ng bangko mo na may utang sa iyo. Kung nabigo ang iyong bangko, ang pinakamaraming mababawi mo ay ang maximum na halagang nakaseguro sa FDIC. Ang pera sa iyong PayPal wallet ay hindi rin CBDC dahil kung pinindot mo ang Send button at tumanggi ang PayPal na ipadala ang perang iyon kay Bob, maaari kang magreklamo sa regulator ngunit T utang ni Uncle Sam sa iyo ang perang iyon.

Sa madaling salita, ang CBDC ay digital money na utang ni Uncle Sam sa iyo. Sa pamamagitan ng extension, ito ay pera na si Uncle Sam lamang ang maaaring mag-print at si Uncle Sam lamang ang maaaring magsunog.

Sino ang nangangailangan ng CBDC?

Maraming mga sentral na bangko sa buong mundo ang nagdidisenyo at sumusubok sa mga CBDC, ngunit ang hurado ay lubos na nakatutok sa kanilang bisa at mahabang buhay bilang mga patakaran. Sa pangkalahatan, ang mga argumento tungkol sa CBDC ay nahahati sa tatlong balde:

Ang mga digital na rebolusyonaryo ay mga taong nagtatalo na ngayon ang China ay naglalabas ng a digital yuan, lahat ng kasalukuyang gumagamit ng US dollar ay agad na lilipat sa digital renminbi at ang dakilang imperyo ng Amerika ay malapit nang bumagsak. Mayroong maliit na lohikal na pagbibigay-katwiran para sa gayong malawak na paniniwala. Ngunit, saktan natin ang aking mga rebolusyonaryong kaibigan sa ibang artikulo, hindi ang ONE.

Sinasabi ng mga may pag-aalinlangan sa CBDC na ang pera ay digital na. Napansin nila na sa ilang kanlurang bansa, karamihan sa mga pagbabayad ng consumer ay ginagawa sa pamamagitan ng mobile banking, Venmo o PayPal, at ang paggamit ng cash ay mabilis na lumiliit. Ang digital na pera na sinusubaybayan sa central bank ledger ay naglalantad sa mga user sa pagsubaybay na may kaunting pakinabang. Mga may pag-aalinlangan na opisyal sa Sabi ng Bank of England na kung ang mga mamimili ay maaaring direktang humawak ng pera ng sentral na bangko, hindi nila gugustuhing humawak ng anumang pera sa mga komersyal na bangko sa panahon ng krisis, kaya nagiging sanhi ng pagkabigo ng mga bangko, kredito at mga patakaran sa pananalapi.

Maaaring pagaanin ng mga CBDC.. ang mga panganib sa pamamagitan ng pagbibigay ng isang mahusay na domestic internet based na sistema ng pagbabayad para sa malawak na hanay ng mga aplikasyon ng consumer

Ang mga tagapagtaguyod ng CBDC na tulad ko ay nangangatuwiran na ang isang mahusay na disenyong CBDC ay maaaring magpataas ng kakayahan ng mga nag-isyu ng mga sentral na bangko na magsagawa ng Policy sa pananalapi at kredito at magsulong ng katatagan sa pananalapi, proteksyon ng consumer, pagsasama sa pananalapi at mga pagbabayad sa cross-border. Sa artikulong ito, susubukan kong ipaliwanag kung paano.

Sa pinakapangunahing antas, ang pera na hawak sa mga savings account o e-wallet ay hindi sinusuportahan ng buong pananampalataya at kredito ng sentral na bangko at samakatuwid ay may panganib sa kredito (ibig sabihin, mauubusan ng pera ang mga bangko). Dahil karamihan sa atin ay may mga savings account na may mas kaunting pera kaysa sa pinakamataas na halaga na nais iseguro ng FDIC, ito ay karaniwang hindi isang problema. Para sa mga maliliit at katamtamang negosyo na may hawak na ilang daang libong dolyar sa mga bangko, o para sa malalaking pagbili ng consumer tulad ng mga bahay, ang panganib ng isang bangko na sumailalim o hindi makahanap ng sapat na pagkatubig upang igalang ang isang tagubilin sa pagbabayad ay maliit ngunit totoo.

Sa pangkalahatan, may apat na pangunahing dahilan kung bakit maraming mga sentral na bangko ang maglulunsad ng retail CBDC sa susunod na dekada.

Mga pagbabayad sa cross-border at digital na pagkakakilanlan

Sa kredito ng Facebook, hindi tulad ng mga sentral na bangko, kinikilala nito na ang digital na pera ay hindi tungkol sa pag-digitize ng pera. Ang digital na pera ay tungkol sa pag-digitize ng pagkakakilanlan. Nalalapat din ito sa CBDC. Sa katunayan, ang pinakamalaking benepisyo ng retail CBDC ay sa pagpapabilis ng pagbuo ng magkakaugnay, pambansa at pandaigdigang imprastraktura ng pagkakakilanlang digital na nakabatay sa internet. Ito ay kapag ang retail CBDC bilang isang konsepto ay magsisimulang maghatid sa pananaw ng peer to peer electronic cash. Ngayon saan natin narinig yan dati?

Tingnan din ang: Naghahanda ang Cambodia ng Digital Currency na Nakabatay sa Blockchain

Kumuha tayo ng isang halimbawa. Bagama't libre na ngayon ang mga domestic retail na pagbabayad sa maraming bansa ng Organization for Economic Co-operation and Development (OECD), ang mga pagbabayad sa cross-border ay nananatiling mina ng sakit, gastos at pagkaantala para sa mga mamimili. Kung magpapadala ako ng pera sa aking ina sa India, wala siyang digital identity sa U.K. at wala akong digital identity sa India. Kaya ang aking bangko sa U.K. ay nagve-verify na ako ang nagpadala ng pera, ang aking nanay na bangko ay nagve-verify na siya ang taong para sa pera at ang parehong mga bangko ay nagbe-verify (o hindi bababa sa umaasa) na ako o ang aking ina ay hindi masamang karakter. Pagkatapos ay maghihintay ang mga bangko hanggang sa maikumpara nila ang kani-kanilang mga spreadsheet at pinahintay ako para sa pagkakasundo na ito. Pagkatapos lamang nito, ang parehong mga bangko ay kumuha ng magandang pagbawas sa FX at ipinadala ang natitira sa aking ina. Kung ang bangko ay nasa kanayunan ng Ghana sa halip na Delhi, malamang na may dalawa pang bangko sa bank.chain na ito, na magpapalipat-lipat sa pagkaantala at sakit.

Ang buong prosesong ito ng mga pagbabayad sa cross-border ay hindi lamang isang pasakit para sa mga mamimili, ginagawa rin nitong hindi epektibo at hindi maipapatupad ang pandaigdigang rehimeng anti-money laundering (AML). Sa halip, kung ang Bank of England at Reserve Bank of India ay parehong umaasa sa isang nakabahaging hanay ng mga pamantayan ng data para sa kani-kanilang mga digital na pera at para sa kaukulang imprastraktura ng digital identity, ang mga tseke ay maaaring ganap na awtomatiko, aalisin ang mga pagkakasundo at ang mga pagbabayad na nakabatay sa internet na tumatawid sa hangganan ay ginawang instant, walang sakit, maaasahan at libre.

Pagsasama sa pananalapi

Hindi tulad ng mga komersyal na bangko, ang mga sentral na bangko ay parang mga pampublikong kagamitan. Ang ilang mga sentral na bangko ay maaaring mag-print ng pera at mag-piyansa ng mga bilyonaryo bawat ilang taon, ngunit walang umiiral upang kumita ng pera. Samakatuwid, sa pangkalahatan ay may maliit na dahilan para sa isang sentral na bangko na mag-alok ng mga account nang direkta sa mga retail na customer.

Gayunpaman, sa mga bansang tulad ng Cambodia kung saan ang mga bangko ay hindi masyadong malakas at karamihan sa mga tao T malaking pera, ang isang sentral na bangko na nakikipagsosyo sa mga fintech ay maaaring magbigay sa milyun-milyong tao ng access sa isang matatag, mabilis at electronic na sistema ng pagbabayad. Ito mismo ang ginawa nina Makoto Takemiya at Soramitsu sa kanilang Bakong Project para sa Bangko Sentral ng Cambodia.

Higit pa rito, kahit na sa mga bansa sa unang daigdig tulad ng Sweden, U.S. at U.K., mayroong libu-libong tao na masyadong mahirap para sa isang komersyal na bangko upang makapaglingkod nang may kita. Marami sa mga naturang consumer ay hindi rin sapat ang teknikal o pinansyal na kaalaman upang gumamit ng mga serbisyong pang-mobile lang. Sa gitna mismo ng isang medyo maunlad na bansa tulad ng America, mayroong isang hindi nakikitang Cambodia na umaasa na ang isang Bakong tulad ng CBDC ay mangyayari.

Katatagan ng pananalapi

Hayaan akong sabihin nang walang patunay na ang lahat ng pera ay utang. Kung babayaran mo ako ng 10 libra, ang Facebook (mahigpit na pagsasalita, ang Libra Association) ay may utang sa akin ng 10 libra nang higit pa kaysa dati, at ang Facebook ay may utang sa iyo ng 10 libra na mas mababa kaysa dati. Ikaw naman ay may utang sa akin ng 10 libra na mas mababa kaysa sa dati. Sa ganoong kahulugan, ang isang pagbabayad mula sa iyo sa akin ay isang paglipat ng isang obligasyon sa utang mula sa iyo sa Facebook. Para maging pera ang utang na ito, kailangan kong makatiyak na matutupad ng Facebook ang aking paghahabol kapag hiniling ko sa Facebook na gawin ito. Kung T ako magtitiwala sa Facebook, T ko tatanggapin ang bayad mo at walang kwenta sa akin ang mga libra na iyon. Kung ONE nagtitiwala sa facebook, kung gayon ang lahat ng mga libra sa mundo ay talagang walang halaga, na sa kasamaang palad ay isang mas makatotohanang senaryo kaysa sa tunog.

Tingnan din ang: 10% ng mga Bangko Sentral na Nasuri na Malapit sa Pag-isyu ng Mga Digital na Pera: BIS

Kapag nawalan ng tiwala ang mga tao sa kakayahan ng mga bangko na igalang ang kanilang mga claim, sinusubukan nilang ilabas ang lahat ng kanilang pera nang biglaan. Ito ay kilala bilang isang bank run. Kapag ang mga bangko ay T nagtitiwala sa mga pondo ng hedge at mga korporasyon, at samakatuwid ay ginampanan ng isa't isa ang kanilang mga obligasyon sa magdamag na pagpopondo at komersyal na merkado ng papel, dapat itong kilalanin bilang krisis sa pananalapi ng coronavirus na nagbunsod sa Fed na mag-print ng $850 bilyon sa bailout na pera noong nakaraang linggo. Ito ang dahilan kung bakit gustong pag-usapan ng mga tao sa mga serbisyong pinansyal ang tungkol sa pagtitiwala.

Ang katatagan ng pananalapi ay tungkol sa pagpigil sa sistema ng pananalapi na maging hindi matatag at sa gayon ay nagdudulot ng pagkabalisa sa pananalapi para sa mga mamimili. Hindi tulad ng cash at reserba, ang isang retail CBDC ay magbibigay-daan sa isang sentral na bangko na maging tagapagpahiram ng huling paraan para sa mga sambahayan at maliliit na negosyo sa halip na para sa mga bilyunaryo at mga bangko. Sa isang krisis sa pananalapi, ito ay magpapahintulot sa sentral na bangko na piyansa ang mga mamimili sa halip na mga korporasyon, na kung saan ay magbabawas sa mga insentibo para sa mga mega na korporasyon na humiram ng labis. Na, sa turn, ay magbabawas ng pinagsama-samang pambansang utang at mapabuti ang katatagan ng pananalapi.

Proteksyon ng consumer

Ang huling bagay na gusto ng mga pamahalaan ay para sa mga tao na gamitin ang libra o magic ng Facebook na pribadong inisyu na pera sa internet tulad ng IOTA. Una, kung T ka aasa sa pera ng gobyerno, mas mababa ang kapangyarihan ng gobyerno sa iyo kaysa sa Facebook. Pangalawa, kung gagamit ka ng magic internet money o pera ng Facebook, kailangan pa ring mag-alala ng gobyerno kung paano ka boboto kapag nawala ang iyong mga susi o sasabihin kapag isinara ng mga founder ng IOTA ang buong network na iniiwan kang bitbit ang iyong mga bag. Maaaring pagaanin ng mga retail CBDC ang mga panganib na ito sa pamamagitan ng pagbibigay ng maayos na domestic internet based na sistema ng pagbabayad para sa malawak na hanay ng mga aplikasyon ng consumer kabilang ang paglalaro, pagbabayad para sa online na nilalaman, mga elektronikong pagbabayad, micropayment ng device sa device at iba pa.

Sa kabuuan, ang mga retail na CBDC na nakabatay sa mga pamantayan sa buong mundo ay maaaring maghatid ng halaga ng internet na hinahangad ng Bitcoin na magawa. Ang internet, kahit na walang katutubong protocol para sa pera ay nagdagdag ng trilyong dolyar sa pandaigdigang GDP. Ngayon isipin na lang kung ano ang magagawa ng internet na may halaga.

Sa susunod kong artikulo, tutuklasin natin ang pakyawan CBDC.