Ang mga Digital na Dolyar ay Nagbibigay sa Estado ng Sobrang Kontrol sa Pera

Max Raskin ay isang adjunct professor of law sa New York University.

Isang bipartisan na grupo ng mga kongresista ng U.S. ang sumulat kay Treasury Secretary Steven Mnuchin noong nakaraang linggo, paghihimok sa kanya upang isaalang-alang ang paggamit ng Technology blockchain sa pangangasiwa ng tugon sa coronavirus ng pamahalaang pederal.

Dumating ito isang buwan lamang pagkatapos ng mga Demokratiko sa Kamara at Senado mga panukalang batas na magbibigay-daan sa mga indibidwal na direktang humawak ng mga checking account sa mga bangko ng Federal Reserve. Ang mga naturang account ay tinukoy bilang "digital dollars," at ang mga naturang plano ay naglalayong kapwa pasiglahin ang ekonomiya sa pamamagitan ng direktang pag-iniksyon ng pera at i-banko ang hindi nabangko.

Bagama't ito ay tila isang makinis na bagong ideya na sumasakay sa tuktok ng sigasig sa mga blockchain, digital na pera at pagsasama sa pananalapi, isang katulad na panukala, na tinawag na "Chicago Plan," ay isinasaalang-alang ng Pangulong Franklin Roosevelt sa panahon ng Great Depression ng 1930s at sa huli ay tinanggihan.

Noon, tulad ngayon, ang plano ay hindi walang benepisyo. Ngunit pagkatapos, tulad ngayon, dapat itong tanggihan dahil ito ang magiging ONE sa pinakamalaking pag-agaw ng kapangyarihan sa kasaysayan ng Amerika, na namumulitika sa ating sistema ng Finance nang hindi mababawi.

Tingnan din ang: Money Reimagined: As Tech, Politics and COVID-19 Collide, a Global Reset Looms

Mahalagang kilalanin na mayroong kernel ng katotohanan sa digital dollar plan. Sa ngayon, ang mga pribadong bangko ay nagsisilbing middlemen sa pagitan ng mga depositor at ng gobyerno. Ang mga middlemen na ito ay kumukuha ng mga bayad para sa tungkuling ito. At totoo ang ilang indibidwal ay walang sapat na ipon upang lumahok, o magkaroon ng tiwala sa, pribadong sistema ng pagbabangko. Ang isang digital dollar system ay magbibigay-daan sa gobyerno na bigyan ng subsidyo ang mga hindi naka-banko pati na rin ang direktang i-target ang countercyclical monetary stimulus at kahit na magpatupad ng mga non-discretionary monetary rules. Ngunit ang tukso at puno ng mga insentibo na nilikha ay napakahusay upang bigyang-katwiran ang mga marginal na benepisyo.

Sa pagputol ng mga middlemen, pinuputol ng planong ito ang lahat ng nasa pagitan ng aming mga bank account at ng Washington Leviathan. Mukhang maganda na direktang ma-target ang mga iniksyon ng pera, sabihin nating, lahat ng account ng mga may-ari ng maliliit na restaurant. Ngunit ang isang gobyernong nagbibigay ay maaari ding kumuha.

Paano kung nagpasya ang isang administrasyon na mag-inject ng pera nang direkta at walang putol sa bank account ng iyong kakumpitensya? Isipin na ang mga Republican ay nagta-target ng mga kumpanya ng malinis na enerhiya at mga klinika ng aborsyon o ang mga Democrat na nagta-target ng mga tagagawa ng baril. Ang bawat credit o debit sa iyong account ay sasailalim sa ballot box o, mas masahol pa, ang burukrata. Ang mga pagsusuri sa kapangyarihang ito ay maaaring tiyak na umiiral, ngunit dahil sa aming hyperpartisan na kapaligiran, lubos na posible na ang mga pagsusuring ito ay maaaring iwasan.

Sa pagputol ng mga pribadong bangko, isang pambansang bangko na may halos walang limitasyong kapangyarihan at mga mapagkukunan ay nag-aalis ng lahat ng nasa pagitan ng aming mga bank account at ng Washington Leviathan.

Ang ganitong sistema ay ganap ding nag-aalis sa palimbagan ng gobyerno mula sa anumang mga kinakailangan sa reserba - marahil upang magkaroon ng negatibong mga rate ng interes. Iyon ay magpapahintulot sa gobyerno na magpataw, sabihin, mga negatibong rate lamang sa ilang mga heograpiyang hindi pabor sa pulitika.

Totoo na ang mga digital dollar account, tulad ng mga pribadong checking account, ay magiging nakaseguro ng FDIC. Ngunit ito ay dapat maging malamig na kaginhawaan sa mga Amerikano na nakaharap sa multo ng hyperinflation kung ang naturang insurance ay talagang kailangan. Totoo na, bilang isang lender-of-last-resort, ang Fed ay hindi maaaring, sa pamamagitan ng kahulugan, default. Ngunit hindi rin maaaring ang mga pribadong bangko kung ang Fed ay nagbibigay sa kanila ng pagkatubig. Sa alinmang paraan, kung ang ekonomiya ay umaabot sa isang punto kung saan posible ang ganitong senaryo, mawawalan lamang ng tiwala ang mga tao sa Fed kaysa sa mga indibidwal na bangko - isa pang problema ng sentralisasyon.

Tingnan din ang: Kung Paano Nakarating sa Kongreso ang Isang Magulo ng Mga Panukala ng 'Digital Dollar'

Ang Estados Unidos ay itinatag na may malalim na pag-aalinlangan, parehong may prinsipyo at praktikal, ng sentralisadong awtoridad. Sa pagbuo ng ating sistema ng pederalismo, alam ng ating mga Tagapagtatag na mas mabuting magkaroon ng kumpetisyon kahit na nangangahulugan ito ng pagtalikod sa posibilidad ng Nirvana. Mayroon na tayong financial federalism kung saan ang mga bangko ay kayang makipagkumpitensya sa ONE isa para makapagbigay ng pinakamahusay na serbisyo. Ang isang pambansang bangko na may halos walang limitasyong kapangyarihan at mga mapagkukunan ay isang malaking hadlang sa libreng merkado at isang mas malaking tukso sa mga autocrats.

Ang kapangyarihan ay nakatutukso. Ang pag-iisip ng isang "Crypto Czar" na may sari-saring mga bagong kawanihan at magagarang mga titulo ay siguradong makakaakit sa parehong mga Republican at Democrat na gustong magpatibay ng kanilang sariling mga pananaw sa digital dollar. Ngunit ang kapangyarihan ay hindi dapat maging katapusan sa sarili nito. Bagama't mukhang magulo, ang ekonomiya ng merkado ay gumagawa ng isang matatag at maayos na sistema na may kakayahang tumugon sa kahit na ang pinakanakamamatay na mga virus sa isang paraan na mahusay na naglalaan ng mga kakaunting mapagkukunan ng lipunan.