Money Reimagined: Narratives Wall Street Ca T Control

Maligayang pagdating sa Money Reimagined.

Ito ang linggong sa wakas ay natalo ng internet ang Wall Street – kahit man lang sa loob ng ilang araw. Ang ligaw Rally sa stock ng GameStop, na pinalakas ng hukbo ng mga Reddit retail day trader, ay nagpataw ng mapangwasak na pagkalugi sa mga pondo ng hedge at ipinakita kung paano magagamit na ngayon ng mga network ng mga indibidwal ang mga libreng tool sa kalakalan at social media (memes) upang makamit ang mga resulta ng ekonomiya na dati nang kontrolado ng mga elite. Ang nakakatakot na kwento ng GameStop, Melvin Capital at r/WallStreetbets ay ginawa para sa nakakagambala, anti-establishment vibe ng Crypto community. Ang temang "WSB effect" na ito ay tumatakbo sa buong newsletter ngayong linggo.

Sa kabilang panig ng divide ng masa vs. establishment, ito rin ang linggo ng “Davos Agenda” virtual na kaganapan, na ginanap bilang kapalit ng taunang pagpupulong ng World Economic Forum. Kabilang dito ang mga tulad ni German Chancellor Angela Merkel, Chinese President Xi Zinping, isang host ng Fortune 500 CEOs at FORTH.

Ang aking podcast co-host na si Sheila Warren, na nagkataon na ang blockchain lead ng WEF, ay nag-imbita ng matagal nang WEF Managing Director na si Adrian Monck sa palabas na “Money Reimagined” ngayong linggo. Direkta naming pinag-usapan kung paano tinutugunan ng matandang guwardiya ang mga pagbabagong ipinakita ng mga radikal na tagalabas, gaya ng mga Crypto developer at tribo ng mga aktibistang retail investor. Pakinggan ang LINK sa ibaba pagkatapos basahin ang newsletter ngayong linggo.

BTC at ETH: Ginawa para sa isa't isa

Simula 11:00 a.m. ET Biyernes, babalik ang year-to-date para sa Bitcoin at eter ipakita ang isang madaling makitang pagbaligtad ng BTC dominance na nakita sa huling bahagi ng 2020. Ang Bitcoin ay tumaas ng 27% year to date at ether, 92%.

• Ano ang nangyayari dito? Well, bago natin subukang sagutin iyon, isang caveat: Kung noong nakaraang linggo Panoorin sa WallStreetBets-vs-hedge funds ay nagturo sa amin ng anuman, ito ay na sa mga meme-consuming, radically democratizing Markets ngayon, ang may kumpiyansang pagtukoy sa mga pangunahing dahilan para sa mga paggalaw ng presyo ay mahirap. Ang mahalaga ay kung aling salaysay ang nananalo.
• salaysay? Kaya ang mga presyo ay gawa-gawa lamang? Well, oo, ngunit ang mga kuwento ay palaging tungkol sa kung paano naaabot ng mga tao – at sa gayon ay Markets – ang pinagkasunduan. Ito ay dating kontrolado ng Wall Street ang salaysay. Hindi malinaw kung ganoon pa rin ang kaso.
• Kaya, anong salaysay ang pinakamahusay na nagpapaliwanag sa ETH na higit na gumaganap sa BTC? Kaya, hamunin muna natin ang anggulo ng “Tulip Bubble” na maaaring likas na ilapat ng mga pangunahing kritiko ng Crypto dito: Ang ideya na ito ay isang muling pagpapalabas ng 2017 Bitcoin Rally, na nagtulak sa mga speculators sa medyo mas murang mga token para lamang itaguyod ang ina ng lahat ng mga bubble. Ang pagkalugi na dinanas nitong linggo sa pamamagitan ng short-selling hedge funds sa gastos ng mga sangkawan ng retail investors mula sa r/WallStreetBets subreddit ay nagpapakita na mapanganib na maghinuha na ang malalaking grupo ng mga determinadong toro ay likas na mali.
  
  Hindi ito nangangahulugan ng presyo ng ETH T tama dahil mayroon ang bitcoin ngayong buwan. Nangangahulugan lamang ito na utang natin sa ating sarili na tuklasin ang iba pang mga salaysay.
  
• Tulad ng? Narito ang ONE: May nagaganap na pag-ikot ng presyo ng BTC-to-ETH na nagmumungkahi na ang mga maalalahanin na mamumuhunan ay nagsisimula nang makita ang Ethereum, at mas partikular ang mga desentralisadong aplikasyon sa Finance (DeFi) na binuo dito, bilang isang nakabubuo na pandagdag sa Bitcoin. Habang ang mga sopistikadong mamumuhunan ay lalong kinikilala ang potensyal ng bitcoin bilang isang "digital na ginto" na tindahan ng kayamanan, napupunta ang thesis, malapit na nilang makita ang DeFi bilang isang paraan upang malikhaing i-unlock ang halagang iyon – para sa mga pagbabayad, para sa mga pautang, para sa insurance, at FORTH.
  
  Itinuturing ng take na ito ang Bitcoin bilang base layer protocol para sa isang stack ng software na humahawak sa pag-iimbak at pagpapalitan ng halaga ng internet. Ang Bitcoin ang pera ay isang simple ngunit mahirap baguhin, lubos na ligtas na tindahan ng halaga. Katulad ng ginto, T ito gaanong nagagawa; i-lock mo lang ito at gamitin ito bilang seguridad para i-back up ang iba mo pang mga pamumuhunan at aktibidad sa pananalapi. Ngunit dahil ito ay binuo sa isang walang pahintulot na protocol, ang mga developer ay makakagawa pa rin ng mas maraming malikhaing bagay gamit ito kaysa, halimbawa, ang isang gold custodian ay maaaring gawin sa bullion.
  
  Doon pumapasok ang Ethereum at DeFi. Sa mga matatalinong kontrata, orakulo, desentralisadong palitan at multi-sig system para sa pag-secure ng mga digital na asset, ang degens ng DeFi ay isinasama na ngayon ang Bitcoin sa kanilang freewheeling, “composable” na mundo ng mga desentralisadong produktong pinansyal. Kaya naman ang tag-araw pagsabog ng Wrapped Bitcoin mga token tulad ng WBTC.
  
  Upang bumalik sa pagkakatulad ng stack ng software, ang Ethereum ay middleware at sinasakop ng DeFi ang layer ng application.
• Ginagawa rin ang mga pagkakatulad sa tradisyonal na "stack" ng Finance . Sinabi ng CEO ng RealVision na si Raoul Pal na ang Bitcoin ay "malinis na collateral" na maaaring kunin ang $123 trilyong merkado para sa mga bono ng Treasury ng U.S. bilang base-level na seguridad para sa lahat ng kredito. Ang apela nito ay hindi lamang na ito ay isang napatunayang mahirap na asset, kundi pati na rin na maaari itong ikulong sa escrow sa pamamagitan ng isang desentralisadong matalinong kontrata na hindi nag-iiwan sa mga nagpapahiram o nanghihiram na mahina sa mga pagkabigo ng isang middleman. Bumuo ka ng mga produkto ng pagpapautang, paghiram, at pag-insure ng DeFi sa ibabaw ng tampok na iyon at mayroon ka na ngayong mga gawa ng isang sistema ng pananalapi.
• Ngayon ay isang mega-name celebrity investor ang nagpapainit din sa thesis. Tinanong ng kontribyutor ng CoinDesk si Jeff Wilser kung makikita ba niya ang Bitcoin bilang isang bagay na higit pa sa isang haka-haka na pamumuhunan, may-ari ng Dallas Mavericks at CNBC "Shark Tank" na personalidad na si Mark Sumagot si Cuban, "Oo naman. Kung ang DeFi at BTC ay maaaring mag-evolve nang magkasama sa paraang magbibigay-daan sa BTC na maging epektibong bank account nang walang bangko. Lumilikha iyon ng utility para sa BTC." Ano ang tingin niya sa Ethereum? "Gusto ko ang ETH. Malinaw na isa itong pangunahing pundasyon para sa DeFi, at makikita natin kung ano ang mangyayari sa ETH 2."
• Ah, ETH 2. Ang Elepante sa Kwarto. Kung magtatagumpay ang Ethereum 2.0, sa susunod na dalawang taon ang blockchain ay lilipat mula sa isang proof-of-work consensus model tungo sa proof-of-stake at magbibigay-daan sa mas maraming kakayahan sa pagproseso ng transaksyon. Ang scalability na iyon ay kailangan kung ang Ethereum ay gumaganap ng makabuluhang papel sa pandaigdigang sistema ng pananalapi. Ngunit ang paglipat ay hindi kapani-paniwalang mahirap gawin sa loob ng isang malaki, desentralisadong komunidad ng mga gumagamit kung saan bilyun-bilyong dolyar ang nakataya.
  
  Gayunpaman, tila may maagang Optimism sa paligid ng ETH 2.0. Ang dami ng eter na naka-lock at nakataya sa transitional Beacon Chain ay patuloy tumaas sa higit sa 2.8 milyong ETH noong Miyerkules (isang halaga na kasalukuyang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $3.89 bilyon). Sa katunayan, ang tuluy-tuloy na dagdag ni ether noong Enero hanggang sa pinakamataas na $1,476.12 noong Linggo ay mismong pagpapahayag ng kumpiyansa sa proyektong iyon.
  
• Mayroong iba pang mga tik sa plus column para sa Ethereum. Mayroong boom sa mga non-fungible na token, na nakuha rin sa panayam sa Cuban. At mayroong suporta, kabilang ang mula sa biglang in-the-news platform ng social media na Reddit, para sa paggamit ng tinatawag na layer 2 scaling solution gaya ng Plasma para palawakin ang mga kaso ng paggamit ng Ethereum. Samantala, ang EY blockchain lead Paul Brody ay paghula ng mga institusyong pampinansyal ay magdadala ng DeFi sa masa.
  
  Ang lahat ng ito ay tumuturo sa isang lumalawak at nag-iiba-iba na ecosystem ng Ethereum . Para sa isang blockchain, iyon ang pinakamagandang kuwento na masasabi mo: isang lumalagong network.

Nakatulong ba si Trump sa pagtaas ng bitcoin sa huling bahagi ng 2020?

Dahil pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga salaysay, tingnan natin kung paano natin makikita ang isang kuwentong nagbibigay-katwiran sa merkado. Pinili ko ang isang take ng CoinDesk Global News Editor na si Kevin Reynolds sa papel na ginagampanan ng mga takot sa kaguluhan sa elektoral sa pagtaas ng presyo ng bitcoin sa huling bahagi ng taglagas at unang bahagi ng taglamig. Mabibili ko ang kwentong ito: Kung digital gold ang Bitcoin , dapat itong gumana bilang backstop laban sa dystopia. Ngunit ang nakita ko ring kawili-wili ay kung gaano kadali na ilarawan ang ideyang ito sa isang tsart. Kinuha ko lang ang ilang mga pahayag na nauugnay sa halalan ni dating Pangulong Donald Trump at ng kanyang mga tagasuporta, nakuha ko ang CoinDesk data visualizer na si Shuai Hao upang markahan ang mga ito sa isang apat na buwang chart mula sa aming subsidiary na kumpanya na TradeBlock at ang dilaw na linya ang gumawa ng iba.

(TANDAAN: Ang tsart na ito ay ginawa noong huling bahagi ng Huwebes ng oras ng New York, bago ang malaking paglukso ng bitcoin sa isang bagong post-Ene. 8 na mataas na $38,000 maagang Biyernes ng umaga. Maaaring kailanganin ng kuwento ang isang bagong kabanata. Pagdating ng epekto ng WSB?)

Naninindigan si Kevin na ang takot sa elektoral ay nagdagdag ng dagdag na $10,000 sa pinakamataas na pinakamataas na naabot pagkatapos ng climactic na pagsalakay sa Kongreso noong Enero 6. Ang natitira sa mga nadagdag ay nagmula sa karaniwang bagay na pinag-uusapan ng lahat: higit sa lahat na ang mga namumuhunan sa institusyon ay nagdaragdag na ngayon ng Bitcoin sa kanilang mga pangmatagalang portfolio. Kaya, nang bumagsak ang mga bagay at nanumpa ang bagong Pangulong Joseph Biden, bumaba ang presyo ng bitcoin sa kung ano ang magiging patas na halaga sa mga normal na panahon – alam mo, sa gitna ng isang normal na pandaigdigang pandemya at depresyon sa ekonomiya.

Ang Pag-uusap: Langgam laban sa mga elepante

Noong 2014, kapag ang ideya ng desentralisadong autonomous na organisasyon ay unang sinipa, itinatag ng Crypto pioneer at DAO enthusiast na si Joel Dietz ang isang desentralisadong platform sa pangangalap ng pondo na tinatawag na “Swarm.” (Mula noon, ito ay naging Swarm Capital, na nagbibigay ng mga tool para sa mga kumpanya na mag-isyu ng mga token ng seguridad.) Ang pangalan ay palaging napapansin sa akin bilang isang ONE para sa isang entity na binubuo ng maraming indibidwal na walang sentralisadong kontrol.

Ngayon, pagkatapos matunaw ang nakakapagod na linggong ito sa Wall Street, ang termino ay tila lalong APT. Siyempre, pinag-uusapan ko kung paano ang mga retail na mamumuhunan sa isang Subreddit na mabilis na lumaki sa 4.4 milyong tao ay sama-samang pinilit ang malalaking pondo ng hedge sa isang "maikling pagpiga" sa diumano'y naging "mga meme stock" gaya ng GameStop, AMC Entertainment at BlackBerry. Ang maniobra ng grupong WSB ay nagpataw ng bilyun-bilyong dolyar na pagkalugi sa mga institusyong iyon. Kailangan ng Melvin Capital ng iniksyon na $2.75 bilyon mula sa Citadel at Point72. Iniisip ng ONE ang isang pulutong ng mga langgam na umaatake sa mga elepante.

Na ang pangalan ay nagmumula sa isang Crypto venture ay angkop din dahil ang WSB saga ay nag-udyok ng pagbuhos ng interes mula sa Crypto community. Mayroon itong lahat ng elemento ng isang Crypto drama, kahit na ang labanan ay hindi kailanman nangyari sa isang blockchain.

Para sa ONE, nagkaroon ng isang maraming tinalakay na panayam sa CNBC kasama ang CEO ng Social Capital na si Chamath Palihapitiya, na gumugol ng oras sa pag-trawling sa mga post ng r/WallStreetBets at, kasunod ng pangunguna ng grupo, kumita ng $500,000. Idineklara na ang kanyang “natutunan sa nakalipas na ilang araw ay mahalaga para sa lahat na nanonood ng CNBC,” sinabi ni Chamath na ang rebeldeng kilusan ng mamumuhunan ay “isang pagtulak laban sa pagtatatag sa isang napakahalagang paraan,” ONE nagmula sa krisis sa pananalapi noong 2008. Nakuha nito ang mapanghimagsik, anti-Wall Street vibe na matagal nang bahagi ng komunidad ng Crypto .

Sa paglalahad ng drama, ang Crypto Twitter ay lumiwanag sa mga taong gumuhit ng mga pagkakatulad at mga aralin tungkol sa eksena ng Crypto .

Sa isang tweet thread tungkol sa mga taong humihiling ng pagbabago sa isang sistema na nilinlang para sa malalaking tao, sinabi ng CEO ng Galaxy Mike Novogratz na ang kilusan ay "isang higanteng pag-endorso ng DeFi."

Pagkatapos, noong Huwebes, nang isara ng paboritong trading app ng Redditors, ang Robinhood, ang pag-access sa mga stock na pinag-uusapan – na lumilikha ng isang masamang reaksyon sa tinatawag ng ONE tagamasid na sariling trading app "Streisand Effect" – ang komunidad ng Crypto ay lumukso upang paalalahanan ang mundo na hindi ito maaaring mangyari sa isang desentralisadong palitan. Ito ang perpektong pagkakataon para kay Erik Voorhees, CEO ng Shapeshift, na timbangin ang tungkol sa bagong desentralisadong alok ng kanyang kumpanya.

Pagkatapos, hindi maiiwasan, ang WSB phenomenon ay kumalat sa mismong “meme token” ng mundo ng Crypto , Dogecoin, na tumaas ng higit sa 800% sa isang bagong record high.

Ang sariling Will Foxley ng CoinDesk ay T makalaban:

Mga Relevant Reads: Dabbling, hindi diving

Ang pagpasok sa katapusan ng taon ay isang kapana-panabik na panahon para sa mga bitcoiner. Maraming malalaking pangalan na mamumuhunan ang lumitaw upang ipahayag ang kanilang pagpapahalaga sa potensyal ng bitcoin at ang presyo ay tumugon nang naaayon.

Habang bumababa ang presyo sa huling bahagi ng Enero, ang "mga institusyon ay paparating" na sigaw ng galit. Nagpakita pa rin ng interes ang mga malalaking pangalan sa Bitcoin, ngunit ang ilan sa kanilang mga mensahe ay nagbigay-diin sa kanilang pag-iingat at nakatuon sa mga hamon na nakikita pa rin nila na kinakaharap ng Bitcoin bago ito makamit ang isang malawak na kinikilalang lugar sa mga portfolio ng institusyon. Nakuha iyon ng coverage ng CoinDesk nitong nakaraang linggo. (Kailangan nating makita kung ano ang hitsura ng mga kuwento sa susunod na linggo kung hawak ng Bitcoin ang mga natamo nitong Biyernes ng umaga at habang sinusuri ng mga institusyong ito ang malakas na pagtutuos na kanilang naharap sa pamamagitan ng isang retail investor insurrection.)

• Ang Chief Investment Officer ng Guggenheim Partners na si Scott Minerd, na gumawa ng mga WAVES noong nakaraang taon nang magtalaga siya ng pangmatagalang target na $400,000 sa Bitcoin, ay T eksaktong binawi ang hulang iyon ngunit nagdagdag ng implicit na "hindi anumang oras sa lalong madaling panahon" na caveat. Sa isang panayam sa Bloomberg sinabi niya, "Sa ngayon, ang katotohanan ng pangangailangan ng institusyon na susuporta sa isang $35,000 na presyo o kahit na isang $30,000 na presyo ay wala lang." Pagkatapos ng pagtalon ng Biyernes, medyo nagmumula ang komentong iyon.
• Ang mga mamamahayag ay palaging naghahanap ng mga komento mula sa may-ari ng Dallas Mavericks at personalidad ng CNBC "Shark Tank" na si Marc Cuban. Ang mga mamamahayag ng Crypto ay walang pagbubukod. Kaya, kinilig kami niyan Ang kontribyutor ng CoinDesk na si Jeff Wilser ay nagkaroon ng masaganang palitan kasama ang Cuban ngayong linggo. Tulad ng tinalakay sa itaas, nakikita ng Cuban ang tunay na potensyal sa Bitcoin, lalo na kung maaari itong makipagtulungan sa DeFi. Ngunit bilang isang standalone na pamumuhunan sa ngayon, ang kanyang kasalukuyang pananaw ay, sabihin nating, “meh.”
• Matagal na rin naming sinusubukang makuha ang mga saloobin ng maalamat na tagapagtatag ng Bridgewater Associates na RAY Dalio sa Bitcoin. Siya ay nanatiling halos nag-aalinlangan, kahit na ang kanyang tono ay naging katamtaman na mas mataas sa paglipas ng panahon at ang kanyang pananaw ay lumitaw lamang sa pamamagitan ng maliliit na snippet ng komentaryo. Sa wakas, sa kanyang malawakang nabasang Daily Observations newsletter, si Dalio at ang kanyang koponan ay mayroon naihatid isang detalyadong, malalim na pagsusuri ng mga pagkakataon at hamon ng bitcoin. Masasabi kong mayroon pa ring kaunting pag-aaral si Dalio – halimbawa, kung bakit T madaling mapalitan ang Bitcoin ng “mas mahusay” Cryptocurrency – ngunit kung hindi, ito ay isang napakatalino na pagsusuri. Ang pagtatasa ng kanyang koponan sa kasumpa-sumpa na pagkasumpungin ng bitcoin at kung bakit mahirap para sa mga tagapamahala ng portfolio na gamitin ito bilang hindi nakakaugnay na asset na nagpapagaan ng pagkawala ay dalubhasa. (Oh, at ako ay sobrang nasasabik na sabihin sa iyo na si Dalio ay magiging isang headline keynote sa CoinDesk's Consensus event sa Mayo. Manatiling nakatutok para sa mas kapana-panabik na mga anunsyo ng tagapagsalita habang ina-update namin ang pahina ng mga Events.)
• Marahil ang pinakamahalagang balita ng linggo sa panig ng mamumuhunan sa institusyon ay kay Ian Allison scoop na ang mga tagapangasiwa na nagpapatakbo ng mga endowment ng Harvard, Yale, Brown at iba pang mga unibersidad ay namumuhunan sa Bitcoin nang higit sa isang taon. Ang kailangan nating malaman ay kung bakit. Ang mga kolehiyo ay, sa ngayon, pinapanatili ang katwiran para sa kanilang pagpasok sa merkado na ito malapit sa kanilang dibdib. Kung wala iyon, mahirap malaman kung KEEP nila ito.