Share this article

Pera sa Bilis ng Pag-iisip: Gaano 'Kabilis ng Pera' ang Huhubog sa Hinaharap

Ang napakabilis ng Crypto ay lumilikha ng isang bagong ritmo sa mga kolektibong proyekto sa pananalapi, at ito ay magiging tunay na ligaw.

Updated May 11, 2023, 3:55 p.m. Published Dis 4, 2021, 12:35 a.m. Translated by AI

Noong 2008, nagpasya ang isang ambisyosong startup na maghukay ng tunel mula Chicago hanggang New York. Ito ay magiging isang mahirap at mahal na gawain, na may panghuling tag ng presyo na $300 milyon. Ngunit ang tunnel ay maglilipat ng mga kamangha-manghang mahahalagang kargamento sa hindi pa nagagawang bilis, at ang mga customer ay magbabayad nang malaki para sa pribilehiyo.

Ang tunel ay hindi, gayunpaman, para sa isang bagong highway, o isang high-speed rail line, o isang GAS pipe. Hindi nito ililipat ang mga kalakal o tao o hilaw na materyales. Sa katunayan, ang isang matangkad na tao ay mahihirapang tumayo dito.

Story continues

Don't miss another story.Subscribe to the State of Crypto Newsletter today. See all newsletters

By signing up, you will receive emails about CoinDesk products and you agree to our terms of use and privacy policy.

Sa halip, ang lagusan ay inilaan upang ilipat ang ONE bagay lamang: pera.

Nakumpleto noong 2010, ang bagong tunnel ng Spread Networks ay tahanan ng isang fiber-optic cable na nagpadala ng mga order sa pangangalakal mula Chicago hanggang New York ng buong 3 milliseconds bago ang susunod na pinakamabilis na pathway. Bagama't mukhang marginal, ang 3 millisecond na iyon ay magbibigay sa mga user ng bagong cable ng isang mahalagang kalamangan laban sa kanilang kumpetisyon. Ang mga customer noon ay nasa usong "high-frequency trading" na mga kumpanya ng pamumuhunan, na ang mga diskarte sa algorithm ay madalas na tumutugon sa parehong hanay ng mga signal. Ang isang 3 millisecond na kalamangan ay nangangahulugan ng pagkuha ng mas mahusay na mga tag ng presyo sa mga posisyon sa pangangalakal, muli at muli at muli. Hindi bababa sa teorya, ito ay isang lisensya upang mag-print ng pera.

Makalipas ang sampung taon, pumapasok tayo sa ibang panahon ng bilis ng pananalapi. Sa pamamagitan ng paggamit ng internet at makabagong Technology ng blockchain , ang mga cryptocurrencies ay maaaring maglipat ng pera sa buong mundo nang mas mabilis kaysa sa legacy na pagbabangko at mga sistema ng pagbabayad, habang direktang nagbibigay ng kontrol sa mga user sa halip na mga middlemen. Magkakaroon iyon ng malaking bilang ng mga implikasyon para sa komersiyo, para sa globalisasyon – at higit sa lahat, para sa pamumuhunan.

Ang Pinag-uusapan Namin Kapag Bilis

Maaaring napansin mo ang isang bahagyang kamalian sa itaas: Ang fiber-optic cable ng Spread Networks ay T talaga "naglilipat ng pera" sa pagitan ng Chicago at New York. Sa halip, nagpapadala ito ng mga order, at ang mga mangangalakal na gumagamit nito ay malamang na may mga pinagkakatiwalaang relasyon, mga linya ng kredito o iba pang paraan upang magarantiya na mayroon silang pera upang i-back up ang mga order na iyon.

Ang dalawang-tier na sistemang ito ay kung paano gumagana ang karamihan sa paghahatid ng pera ngayon. Isipin ang pagkilos ng pagbibigay sa isang tao ng tseke ng papel (para sa mga nasa labas ng retrograde U.S.A., hayaan mo akong I-google yan Para sa ‘Yo. Inaabot mo ba sila ng "pera"? Hindi naman. Ipinapangako mo sa kanila na maghahatid ng pera mula sa iyong bank account. Kapag idineposito nila ito, ang kanilang bangko at ang iyong bangko ay nakikipagkalakalan ng medyo kumplikadong serye ng mga mensahe upang kumpirmahin na available ang pera.

Ang pera ay T aktwal na lumilipat mula sa ONE ledger ng bangko patungo sa isa pa hanggang sa ang pabalik-balik na iyon ay nalutas sa kasiyahan ng lahat. Iyon ay maaaring maging isang magandang sandali pagkatapos na mai-deposito ang tseke, mas mababa pagkatapos mong ibigay ito sa iyong kaibigan. Ang isang internasyonal na paglipat ay nagsasangkot ng mas mataas na antas ng negosasyon at kumpirmasyon bago ang isang transaksyon ay maayos at tunay na "naayos."

Ang unang alon ng "mabilis na pera" na mga serbisyo, PayPal man o Mastercard o Venmo, ay T talaga nabago ang modelong iyon. Sa halip, ang mga serbisyo ay higit na nagpapalipat ng pera "mas mabilis" sa pamamagitan ng alinman sa paglikha ng isang self-contained na may pader na hardin na nagsasaayos lamang ng isang panloob na ledger o pagtanggap ng isang tiyak na halaga ng panganib sa papel sa pagkaantala sa pagitan ng paghahatid at pag-aayos. (Sa palagay ko ito ang dahilan kung bakit maaari kang magbayad ng karagdagang bayad upang magpadala ng pera nang "mas mabilis" gamit ang PayPal, halimbawa. Hindi ka talaga nagbabayad para sa mas mabilis na pagpoproseso - nagbabayad ka ng insurance premium sa tumaas na panganib sa pag-aayos.)

Kaya kapag pinag-uusapan natin ang pagiging “mas mabilis” ng mga cryptocurrencies, hindi natin masyadong pinag-uusapan ang uri ng bilis na hinahabol ng Spread Networks gamit ang fiber-optic cable nito. Ang Bitcoin T maaaring makapagpadala ng data nang mas mabilis kaysa sa magagawa ng Mastercard. Sa halip, ang "bilis" ng Crypto ay nasa yugto ng pag-areglo: Sa halip na isang kumplikadong tete-a-tete sa pagitan ng mga bangko na maaaring o hindi talaga nagtitiwala sa isa't isa, pinagsasama ng Bitcoin at iba pang cryptos ang paghahatid at pag-aayos.

Iyon ang dahilan kung bakit ang Cryptocurrency ay tinutukoy bilang "digital cash." Kapag ipinadala mo ito, direktang lilipat ito sa pagmamay-ari at kontrol ng tatanggap - walang pagkakaiba sa pagitan ng transmission at settlement. Sa Bitcoin, ito ay tumatagal ng 10 minuto at gastos mas mababa sa $3.

Sa kabila ng mga pagkakaiba sa back-end, ang bilis ng Cryptocurrency ay nag-aalok ng ilan sa parehong liksi na hinahangad ng mga high-frequency na mangangalakal mula sa Spread Networks. Bilang aming Michael Casey ay tinalakay, ang interoperability ng iba't ibang Crypto system ay nagiging mas mabilis din, na umaabot sa isang unibersal na interoperable na mabilis na sistema ng pagbabayad. Posible iyon dahil, hindi tulad ng PayPal, ang mga Crypto network ay bukas na pag-access – sinuman ay maaaring magsaksak ng isang serbisyo sa kanila, bumuo ng kanilang sariling front-end, anuman.

Mahirap isipin nang eksakto kung paano ito magkakaroon ng malaking epekto sa mga retail na pagbabayad. Ang PayPal at ang mga katulad ay gumagana nang sapat na mabilis para sa pag-order ng mga regalo sa Pasko, kahit na ang kawalan ng hangganan ng crypto ay nagbubukas ng ilang makabuluhang mga bagong posibilidad sa paligid ng mga gilid. Ang ONE posibleng pagbubukod ay ang credit card modelo ng negosyo, na karaniwang nakasalalay sa pagbabad sa pinakamahihirap na gumagamit kapalit ng kaginhawahan. Kung ang mga serbisyo ng Crypto na madaling gamitin sa mga mamimili ay naghahatid ng katulad na kaginhawahan nang walang pagkaalipin sa utang, maaaring magkaroon ng pag-ulog.

Ang mga implikasyon para sa mga pagpapadala ng cross-border ay mas malinaw, ngunit hindi masyadong kawili-wili. Gamit ang lumang riles, isang serbisyo tulad ng Western Union naniningil ng mga craaaaaaazy na bayarin upang maghatid ng pera sa isang piling bilang ng mga bansa. Sa batayan ng mas mababang mga bayarin at mas mahusay na serbisyo, ang Crypto ay nanalo sa labanang iyon, kahit na mayroon pa ring malalaking pagkukulang sa kaalaman, pagiging kumplikado at karanasan ng user. Gayunpaman, bigyan ito ng ilang taon, at walang dahilan para patuloy na umiral ang serbisyo ng pagpapadala ng Western Union.

Maligayang pagdating sa Thunderdome: Ang Nakakatakot na Kinabukasan ng Mabilis na Pamumuhunan

Ang pagkakaiba sa pagitan ng isang credit card o PayPal na pagbabayad at isang Crypto na pagbabayad, kung gayon, ay T ganoon kalaki kung ang pinag-uusapan mo ay tungkol sa pamimili. Sa mga remittances, ang bentahe ng Crypto ay medyo isang direktang pag-upgrade nang walang masyadong maraming kakaibang nuances.

Ngunit mayroong ONE larangan kung saan ang pagbabago ay magiging malalim at kakaiba at magkakaroon ng maraming hindi inaasahang kahihinatnan. Ang ONE bagay na maaari mong gawin sa Crypto na T mo magagawa sa isang Mastercard o PayPal o Western Union ay magpadala at manirahan ng isang malaking pamumuhunan sa kalahati ng mundo sa isang estranghero sa loob ng 10 minuto. Ang end-to-end na bilis ng Cryptocurrency ay nagbubukas ng isang ganap na bagong ritmo sa mga kolektibong proyekto sa pananalapi, at ito ay magiging tunay na ligaw.

Nakakita kami ng mga dramatikong paglalarawan ng bagong lahi na ito ng "mabilis na pamumuhunan" nitong mga nakaraang buwan. Konstitusyon DAO, halimbawa, nakalikom ng $40 milyon sa loob ng halos isang linggo para bumili ng RARE kopya ng Konstitusyon ng US. Iyan ay hindi eksaktong isang tradisyonal na pamumuhunan, ngunit isaalang-alang na kamakailan lamang ng ilang taon na ang nakalipas, ang anunsyo ng isang bagong $40 milyon na pondo ng venture capital ay sapat na upang makabuo ng mga pangunahing ulo ng balita. Minsan ito ay pa rin!

Sa ilalim ng isang tradisyunal na modelo, ang $40 milyon ay mahirap na napanalunan, na kinasasangkutan ng maraming pawis na pagpupulong at detalyadong mga presentasyon ng PowerPoint. Ngunit narito ang isang gang ng mga bagong mayayamang goofball at ginagawa nila ito gamit ang ilang Nicholas Cage memes at duct tape nang hindi umaalis sa kanilang mga basement. Ang parehong ay nangyayari para sa mas tradisyonal na nakatuon sa Crypto venture capital na pagsisikap, desentralisado man o mas tradisyonal.

Pareho sa tradisyonal at Crypto VC, ito ay isang karaniwang pinag-uusapan na bilis sa pamumuhunan na ang pera ay mas mahalaga kaysa dati. Kung gusto mo ang mga pagbabalik mula sa isang HOT na startup o founder, kailangan mo munang pumasok sa silid at maghagis ng isang balumbon ng pera sa kanilang pantalon. Ito ay magiging mas malinaw habang ang proseso ng pangangalap ng pera ay nagiging mas mabilis, at ito ay malalapat nang doble sa mga proyekto ng VC na na-set up bilang mga desentralisadong autonomous na organisasyon, o mga DAO..

Ito ay kung saan nagsisimula kaming makarating sa mga tunay na downsides, bagaman. Ang tumaas na bilis ng parehong pagtataas at paglalaan ng kapital ay tila nakahanda upang ilagay ang presyon sa uri ng maingat na paggawa ng desisyon na matagal nang nailalarawan sa lahat ng uri ng pamumuhunan. Ang sistemang pampinansyal ng Kanluran pagkatapos ng digmaan ay malamang na tinukoy sa pamamagitan ng pagtaas ng analyst, isang uri ng mathematical trench warrior ng kapitalismo. Ang trabaho ng analyst ay suriin ang mga nakakainip na bagay tulad ng mga imbentaryo at mga margin ng kita at kung ano talaga ang ginagawa ng isang kumpanya, o ang potensyal na merkado para sa isang iminungkahing startup.

Ang analyst ay nakatira sa ilang windowless back office ng isang bangko o isang hedge fund. Mas malapit sa liwanag ay nakaupo ang mga rainmaker na nagdadala ng bagong pera sa isang bangko o pondo, at ang mga broker na bumibili at nagbebenta ng mga asset. Parehong ang pagtitipon at pag-deploy ng kapital sa ilalim ng mga modelong ito ay mabagal, maalalahanin na mga proseso, kung wala nang iba dahil sa istruktura at teknolohikal na mga hadlang. Ang analyst, maaari kang magtaltalan, ay isang artifact ng mabagal na pera.

Habang bumibilis ang pera, at lalo na sa uri ng maluwag na kapaligiran sa pananalapi na kinaroroonan natin ngayon, ang analyst ay lalong naiwan sa alikabok. Bilang kahalili niya, ang mga desisyon ng mga investor at allocator (VC) ay higit na ibabatay sa matatawag mong "money vibes." Ang kapangyarihan ng mga meme at diskurso sa social media sa paghimok ng pamumuhunan sa Robinhood o sa Crypto ay malawak na naobserbahan, ngunit higit sa lahat ay itinuturing ang mga ito bilang mga kakaiba o punchline, kahit na sa financial press. Ang totoo, nagsisimula pa lang sila, at tutukuyin nila kung paano gumagana ang mga bagay-bagay sa mabilis na hinaharap ng crypto-enabled na capital agglomeration.

Para sa isang maliit na piling tao ng mga pinaka-kaalaman na mamumuhunan at tagalaan, iyon ay magiging mahusay. Ang mabilis na paghuhusga ay T nangangahulugang masamang paghuhusga, at higit pa sa ilang mga pamumuhunan na maingat na sinuri ng analyst ang namamahala upang umakyat bago matuyo ang tinta.

"Kung talagang alam mo kung ano ang nangyayari, T mo na kailangang malaman kung ano ang nangyayari upang malaman kung ano ang nangyayari," gaya ng inilagay ng pseudonymous na Adam Smith sa pamumuhunan ng klasikong "The Money Game." "Ang kailangan mo lang ay isang impiyerno ng isang apperceptive mass [at] isang IQ na 150 ... at maaari mong balewalain ang mga headline, dahil inasahan mo ang mga ito buwan na ang nakalipas."

T iyon magbabago habang bumibilis ang pera. Ang mga malalaking mananalo ay pareho pa rin ng mga uri: naka-plug-in, madaling maunawaan, may kumpiyansa at mahuhusay na hukom ng karakter.

Ngunit sa isang pinabilis na kapaligiran sa pamumuhunan, maaaring ibang-iba ang hitsura ng mga natalo. Paano kung ang mga meme ng Pambansang Kayamanan na tumulong sa pagsasakatuparan ng Konstitusyon DAO ay sa halip ay mga meme tungkol sa kung paano "Magsisimula tayo ng Metaverse Venture Capital DAO!" ONE mapang-akit na meme tungkol sa isang sektor (o catchphrase lang) na sobrang HOT NGAYON ay makaakit ng maraming maliliit na baguhang mamumuhunan, lalo na kung tumagal lamang ito ng ilang pag-click ng mouse. Ang mga taong ito T kinakailangang alam ang pagkakaiba sa pagitan ng pinakamahusay na allocator sa negosyo at ang ika-20 pinakamahusay. T nila alam ang lahat tungkol sa mga nuances ng mga Markets. T silang emosyonal na pagpipigil sa sarili na gumagawa ng isang mahusay na mamumuhunan.

Kaya mas madalas kaysa sa hindi, sa isang mabilis na kapaligiran ng pera, makakakuha sila ng rekt. Ang pamumuhunan ay nagiging isang sunud-sunod na serye ng hype at pagbagsak, at ang mga natalo ay mas mabilis na matatalo.

Kamakailan ay nakakita kami ng isang uri ng low-tech na preview nito, sa pamamagitan ng paraan, sa kagandahang-loob ng isang bagay na tinatawag na isang espesyal na layunin na kumpanya sa pagkuha, o SPAC. Mga SPAC gamitin ang stock market bilang isang bagay na parang mas mabilis na VC fundraising pipeline, kahit na may pagtuon sa mga acquisition sa halip na sa maagang pagpopondo. Nakatuon ang mga SPAC sa mga usong sektor tulad ng mga de-kuryenteng sasakyan, ngunit nagwakas ang mga ito bilang karamihan sa mga mahihirap na pamumuhunan na nakinabang sa mga charismatic na organizer tulad ng Chamath Palihapitiyah at Bill Ackman higit pa sa kanilang aktwal na mga kalahok.

Ang ONE posibleng kahihinatnan ng mas mataas na bilis na kapaligiran na ito ay, kabalintunaan, isang mas malaking papel para sa personal na reputasyon at mga koneksyon. Ang pinakamahusay na mga sasakyan sa pamumuhunan ay patuloy na ibabatay sa mga personal na koneksyon at mga intuwisyon ng mga tunay na nakakaalam, habang ang mga na-promote na tweet ay nagtataas ng meme ng pera mula sa mga sumisipsip.

Sa prinsipyo, iyon ang dahilan kung bakit nililimitahan ng US Securities and Exchange Commission ang hedge fund at VC na pamumuhunan sa mga tinatawag na "accredited investors." Ngunit ang parehong teknolohikal na pagbabago at isang tumataas na koro ng kritisismo ay nagmumungkahi na ang dam ay T maaaring tumagal nang mas matagal. (Kapansin-pansin, ang pinakamalalaking kritiko ng mga kinikilalang panuntunan ng mamumuhunan ay may posibilidad na magpatakbo ng VC o mga pondo ng hedge. Go figure.)

Ang parehong isyu ay higit na katakut-takot para sa mga bansa tulad ng China na gustong KEEP ang kabisera ng mga residente sa loob ng kanilang mga hangganan, kahit na hindi doon ang pinakamahusay na pamumuhunan. Higit pa sa anumang alalahanin tungkol sa paggamit ng enerhiya ng proof-of-work na pagmimina o ang mga panganib ng espekulasyon at mga scam, madaling makita ang Crypto crackdown ng China ngayong taon bilang isang pagtatangka na iwasan ang isang kapaligiran kung saan ang capital flight ay ilang click lang. malayo. Tiyak na makakakita kami ng mga katulad na hakbang, o higit pang mga marahas na hakbang, dahil napagtanto ng iba pang walang kinang na ekonomiya kung ano ang kanilang kinakalaban.

At sapat na: Ang paglipad ng kapital ay isang tunay na banta sa kahit na maayos na pagpapatakbo ng mga umuunlad na ekonomiya. Ngunit ang Crypto investing ay maaaring maging isang double-edged sword sa mga kasong iyon, dahil ang mga nakakahimok na pamumuhunan sa hindi kilalang mga sulok ng mundo ay maaari ring potensyal na makaakit ng kapital nang mas madali. Iyon ay tumutugon sa landas tungo sa globalisasyon ng ekonomiya at pagsasama-sama sa nakalipas na 30 taon, na lumikha ng mas maraming kayamanan at malalaking panalo sa papaunlad na mundo, ngunit mas maraming pagkasumpungin at panganib para sa mga nasa ilalim ng hagdan ng ekonomiya.

Ang bilis ay naging isang halo-halong bag para sa mga high-frequency na mangangalakal, masyadong. Mahalaga pa rin silang mga manlalaro at bumubuo ng malaking porsyento ng mga asset trade ayon sa dami, ngunit bumabalik mula sa diskarte <a href="https://www.ig.com/us/trading-strategies/high-frequency-trading-explained--why-has-it-decreased%E2%80%94181010">https://www.ig.com/us/trading-strategies/high-frequency-trading-explained--why- has-it-decreased%E2%80%94181010</a> ay bumaba sa nakalipas na dekada. Ang pribadong hawak na Spread Networks, ang tagabuo ng Chicago hanggang New York fiber-optic tunnel, ay tila T kumikita sa bilis, alinman: Ang LINK ay nakatakda upang ibenta noong 2017 para sa $125 milyon, isang seryosong gupit laban sa perang ginastos dito.