Поділитися цією статтею

Гроші зі швидкістю думки: як «швидкі гроші» формуватимуть майбутнє

Велика швидкість Крипто створює новий ритм для колективних фінансових проектів, і він буде справді диким.

Оновлено 11 трав. 2023 р., 3:55 пп Опубліковано 4 груд. 2021 р., 12:35 дп Перекладено AI

Приблизно в 2008 році амбітний стартап вирішив прокопати тунель від Чикаго до Нью-Йорка. Це було б важким і дорогим завданням з кінцевою ціною в 300 мільйонів доларів. Але тунель переміщував би вражаюче цінні корисні вантажі з безпрецедентною швидкістю, і клієнти платили б щедро за цю привілей.

Однак тунель не був призначений для нової магістралі, чи високошвидкісної залізниці, чи для GAS . Це не переміщуватиме ні товари, ні людей, ні сировину. Фактично, високій людині було б важко встати в ньому.

Продовження Нижче

Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку State of Crypto вже сьогодні. Переглянути Всі Розсилки

Підписуючись, ви отримуватимете листи про продукти CoinDesk та погоджуєтесь з нашими умови використання та політика конфіденційності.

Натомість тунель був призначений для переміщення лише ONE речі: грошей.

Завершений у 2010 році новий тунель Spread Networks був домом для оптоволоконного кабелю, який надсилав торгові замовлення з Чикаго до Нью-Йорка на цілих 3 мілісекунди попереду наступного за швидкістю шляху. Ці 3 мілісекунди, хоч і незначні, дадуть користувачам нового кабелю вирішальну перевагу перед конкурентами. Клієнтами були модні на той час інвестиційні компанії «високочастотної торгівлі», чиї алгоритмічні стратегії часто реагували на один і той самий набір сигналів. Перевага в 3 мілісекунди означала отримання кращих цінників на торгових позиціях знову і знову і знову. Принаймні теоретично це була ліцензія на друкування грошей.

Десять років потому ми вступаємо в іншу еру монетарної швидкості. Використовуючи Інтернет та інноваційну Технології блокчейн, криптовалюти можуть переміщувати гроші по всьому світу швидше, ніж застарілі банківські та платіжні системи, а також надаючи контроль безпосередньо користувачам, а не посередникам. Це матиме величезні наслідки для торгівлі, глобалізації – і, головне, для інвестицій.

Про що ми говоримо, коли говоримо про швидкість

Можливо, ви помітили невелику неточність вище: волоконно-оптичний кабель компанії Spread Networks насправді T «переміщував гроші» між Чикаго та Нью-Йорком. Натомість він передавав замовлення, і трейдери, які його використовували, ймовірно, мали довірчі відносини, кредитні лінії чи інші засоби, які гарантували, що вони мають гроші для підтримки цих замовлень.

Ця дворівнева система – це те, як зараз працює переважна більшість грошових переказів. Подумайте про акт вручення комусь паперового чека (для тих, хто не перебуває за межами ретроградних США, дозвольте мені Google це Для вас. Ви даєте їм «гроші»? Зовсім ні. Ви даєте їм обіцянку доставити гроші з вашого банківського рахунку. Коли вони вносять гроші, їхній і ваш банк обмінюються досить складною серією повідомлень, щоб підтвердити доступність грошей.

Гроші фактично T переміщуються з бухгалтерської книги ONE банку в інший, доки цей обмін не вирішиться до загального задоволення. Це може тривати досить довго після того, як чек буде внесено, а тим більше після того, як ви передали його своєму другові. Міжнародний переказ передбачає ще більш високий рівень переговорів і підтвердження перед тим, як транзакцію буде добре і справді «врегульовано».

Перша хвиля послуг «швидких грошей», чи то PayPal, чи Mastercard, чи Venmo, насправді T змінила цю модель. Натомість сервіси здебільшого переміщують гроші «швидше», або створюючи автономний огороджений сад, який налаштовує лише внутрішню книгу, або приймаючи певну частку ризику на затримку між передачею та розрахунком. (Я підозрюю, що саме тому ви можете сплачувати додаткову комісію, щоб надіслати гроші «швидше» за допомогою PayPal, наприклад. Ви насправді не платите за швидшу обробку – ви платите страхову премію за підвищений ризик розрахунку.)

Отже, коли ми говоримо про те, що криптовалюти є «швидшими», ми не зовсім говоримо про ту швидкість, за якою гналася Spread Networks за допомогою оптоволоконного кабелю. Bitcoin T може якимось магічним чином надсилати дані швидше, ніж Mastercard. Натомість «швидкість» Крипто знаходиться на стадії розрахунків: замість складного тет-а-тет між банками, які можуть довіряти або не довіряти один одному, Bitcoin та інші криптовалюти поєднують передачу та розрахунки.

Ось чому Криптовалюта називають «цифровою готівкою». Коли ви надсилаєте його, він переходить безпосередньо у володіння та контроль одержувача – немає різниці між передачею та розрахунком. Для Bitcoin це займає 10 хвилин і витрати менше 3 доларів.

Незважаючи на відмінності між серверними даними, швидкість Криптовалюта пропонує таку саму гнучкість, яку високочастотні трейдери шукали від Spread Networks. Як наш Майкл Кейсі обговорював, взаємодія різних Крипто також стає швидшою, що становить універсальну сумісну систему швидких платежів. Це можливо, тому що, на відміну від PayPal, Крипто мають відкритий доступ – будь-хто може підключити до них службу, створити власний інтерфейс тощо.

Важко уявити, як саме це вплине на роздрібні платежі. PayPal і подібні системи працюють досить швидко, щоб замовляти різдвяні подарунки, хоча безрамність криптовалюти відкриває нові важливі можливості. ONE із можливих винятків є кредитна картка бізнес-модель, яка в основному залежить від залучення найбідніших користувачів в обмін на зручність. Якщо дружні до споживача Крипто забезпечать подібну зручність без боргової кабали, може статися потрясіння.

Наслідки для транскордонних грошових переказів більш очевидні, але не дуже цікаві. Використання старих рейок, послуга схожа Western Union стягує шалені комісії за доставку грошей у вибрану кількість країн. Завдяки нижчим комісіям і кращому обслуговуванню Крипто виграє цю битву, хоча все ще є значні недоліки в обізнаності, складності та досвіді користувачів. Але дайте йому ще кілька років, і не буде причин для продовження існування служби грошових переказів Western Union.

Ласкаво просимо до Thunderdome: страшне майбутнє швидких інвестицій

Отже, різниця між платежем кредитною карткою чи PayPal і Крипто платежем T така велика, якщо ви говорите про покупки. У грошових переказах перевага Крипто — це здебільшого просте оновлення без зайвих дивних нюансів.

Але є ONE сфера, де зміни будуть глибокими та дивними та матимуть багато несподіваних наслідків. ONE , що ви можете зробити з Крипто , чого ви T можете зробити з Mastercard, PayPal або Western Union, — це надіслати чи здійснити значні інвестиції через півсвіту незнайомцю за 10 хвилин. Наскрізна швидкість Криптовалюта відкриває абсолютно новий ритм для колективних фінансових проектів, і він буде справді диким.

Останніми місяцями ми бачили вражаючі ілюстрації цієї нової породи «швидких інвестицій». Конституція DAO, наприклад, приблизно за тиждень зібрав 40 мільйонів доларів, щоб придбати RARE копію Конституції США. Це не зовсім традиційна інвестиція, але врахуйте, що ще кілька років тому оголошення про створення нового венчурного фонду в розмірі 40 мільйонів доларів було достатньо, щоб створити головні заголовки. Іноді це все ще є!

Згідно з традиційною моделлю, ці 40 мільйонів доларів здобути важко, передбачаючи багато спітнілих зустрічей і складних презентацій PowerPoint. Але тут з’являється банда новоспечених дурнів, і вони роблять це за допомогою мемів Ніколаса Кейджа та клейкої стрічки, не виходячи зі своїх підвалів. Те ж саме відбувається з більш традиційно орієнтованими зусиллями Крипто капіталу, децентралізованими чи більш традиційними.

Як у традиційному, так і в Крипто венчурному капіталі часто говорять про те, що швидкість інвестування грошей має більше значення, ніж будь-коли. Якщо ви хочете отримати прибуток від HOT стартапу чи засновника, ви повинні спершу зайти в кімнату та засунути їм у штани пачку грошей. Це стане ще більш помітним, оскільки процес збору грошей стане швидшим, і це подвійно застосовуватиметься до проектів венчурного капіталу, створених як децентралізовані автономні організації, або DAO.

Але тут ми починаємо добиратися до справжніх мінусів. Збільшення швидкості як залучення, так і розміщення капіталу, схоже, чинить тиск на обдумане прийняття рішень, яке давно характерне для інвестування всіх видів. Післявоєнна західна фінансова система, мабуть, була визначена підйомом аналітика, свого роду математичного окопного воїна капіталізму. Робота аналітика полягає в дослідженні таких нудних речей, як запаси та прибутки, а також те, що насправді робить компанія, або потенційний ринок для запропонованого стартапу.

Аналітик живе в якомусь безвіконному бек-офісі банку чи хедж-фонду. Ближче до світла сидять дощовики, які приносять нові гроші в банк або фонд, і брокери, які купують і продають активи. Як збір, так і розміщення капіталу за цими моделями є повільними, продуманими процесами, хоча б через структурні та технологічні обмеження. Ви можете заперечити, що аналітик — це артефакт повільних грошей.

У міру того, як гроші стають швидше, і особливо в такому вільному монетарному середовищі, в якому ми зараз перебуваємо, аналітик все більше залишається в пилу. На його місці рішення як інвесторів, так і розподільників (VC) все більше ґрунтуватимуться на тому, що можна назвати «грошовими настроями». Сила мемів і дискурсу в соціальних мережах у залученні інвестицій у Robinhood або Крипто була широко помічена, але вони здебільшого розглядалися як дивацтва або важливі моменти, навіть у фінансовій пресі. Правда в тому, що вони тільки починають і збираються визначити, як все буде працювати у високошвидкісному майбутньому агломерації капіталу з підтримкою криптовалюти.

Для невеликої еліти найбільш обізнаних інвесторів і розподільників це буде чудово. Швидке судження за своєю суттю T означає погане судження, і більш ніж кілька інвестицій, які були ретельно перевірені аналітиком, встигають провалитися до того, як чорнило висохне.

«Якщо ви справді знаєте, що відбувається, вам навіть T потрібно знати, що відбувається, щоб знати, що відбувається», як висловився Адам Сміт під псевдонімом у класичній інвестиційній «Грі на гроші». «Все, що вам потрібно, — це пекельна аперцептивна маса [і] IQ 150 … і ви можете ігнорувати заголовки, тому що ви очікували їх кілька місяців тому».

Це T зміниться, оскільки гроші прискоряться. Головними переможцями залишаться ті ж типи: активні, інтуїтивно зрозумілі, впевнені в собі та добре розуміють характер.

Але в умовах прискореного інвестування невдахи можуть виглядати зовсім інакше. Що, якби меми National Treasure, які допомогли створити DAO Constitution, були натомість мемами про те, як «Ми збираємося створити Metaverse Venture Capital DAO!» ONE спокусливий мем про сектор (або просто крилату фразу), який зараз дуже HOT , привабить багато дрібних інвесторів-любителів, особливо якщо для цього знадобиться лише кілька клацань мишкою. Ці люди T обов’язково знають різницю між найкращим розподільником у бізнесі та 20-м найкращим. Вони T так багато знають про нюанси Ринки. Вони T мають емоційного самоконтролю, який робить чудового інвестора.

Тож найчастіше в середовищі швидких грошей вони отримають rekt. Інвестиції стають швидкоплинною серією ажіотажу та краху, і невдахи втрачають це набагато швидше.

Нещодавно ми бачили своєрідний низькотехнологічний попередній перегляд цього, до речі, люб’язно наданого так званою компанією з придбання спеціальної мети або SPAC. SPAC використовувати фондовий ринок як щось на кшталт швидшого каналу збору коштів венчурного капіталу, хоча й з акцентом на придбання, а не на раннє фінансування. SPAC зосереджені на таких модних секторах, як електромобілі, але вони виявилися здебільшого сумнівними інвестиціями, які принесли користь таким харизматичним організаторам, як Шамат Паліхапітія і Білл Акман більше, ніж їхні фактичні учасники.

ONE із можливих наслідків цього високошвидкісного середовища буде, за іронією долі, більша роль особистої репутації та зв’язків. Найкращі інструменти інвестування й надалі базуватимуться на особистих зв’язках та інтуїції тих, хто справді знає, у той час як рекламовані твіти збирають гроші на меми від лохів.

Принаймні в принципі, саме тому Комісія з цінних паперів і бірж США обмежує інвестиції хедж-фондів і венчурних капіталів так званими «акредитованими інвесторами». Але як технологічні інновації, так і зростаючий хор критики свідчать про те, що гребля T може протриматися довго. (Примітно, що найбільші критики правил акредитованих інвесторів, як правило, керують венчурним капіталом або хедж-фондами. Подивіться.)

Та сама проблема є ще страшнішою для таких країн, як Китай, які хочуть KEEP капітал резидентів у межах своїх кордонів, навіть якщо це не місце, де найкращі інвестиції. Набагато більше, ніж будь-яке занепокоєння з приводу енергоспоживання майнінгу з підтвердженням роботи чи ризиків спекуляцій і шахрайства, легко сприймати придушення Крипто Китаєм цього року як спробу попередити середовище, де відтік капіталу відбувається лише за кілька кліків. геть. Ми обов’язково побачимо подібні кроки або навіть більш драконівські заходи, коли інші слабкі економіки усвідомлять, з чим вони стикаються.

І досить справедливо: втеча капіталу є реальною загрозою навіть для добре керованих економік, що розвиваються. Але Крипто в таких випадках може виявитися палкою з двома кінцями, тому що переконливі інвестиції в незрозумілі куточки світу можуть потенційно легше залучати капітал. Це римується зі шляхом до економічної глобалізації та інтеграції протягом останніх 30 років, який створив більше багатства та великих переможців у країнах, що розвиваються, але також більше нестабільності та ризику для тих, хто перебуває на дні економічної драбини.

Швидкість також виявилася неоднозначною для високочастотних трейдерів. Вони все ще є важливими гравцями та складають великий відсоток торгів активами за обсягом, але прибутки від стратегії <a href="https://www.ig.com/us/trading-strategies/high-frequency-trading-explained--why-has-it-decreased%E2%80%94181010">https://www.ig.com/us/trading-strategies/high-frequency-trading-explained--why- has-it-decreased%E2%80%94181010</a> знизилися за останнє десятиліття. Приватна компанія Spread Networks, яка побудувала волоконно-оптичний тунель із Чикаго до Нью-Йорка, здається, також T отримала прибутку від швидкості: LINK було заплановане бути проданим у 2017 році за 125 мільйонів доларів, що є серйозною знижкою порівняно з витраченими на це грошима.