Dalawang linggo na ang nakararaan, naisip ko na ang pinakamalaking kuwento para sa linggo ng Nobyembre 8 ay ang halalan sa US midterm. Ang kontrol sa kapuwa ng Kamara at ng Senado ay nakahanda, na ang kinabukasan ng batas ng Crypto ay nakataya. Lahat ng iyon ay totoo pa rin, ngunit ang FTX ay bumagsak sa hindi kapani-paniwala at mabilis na paraan, na ang mga epekto ay umalingawngaw sa buong mundo, at iyon ay talagang inuuna sa parehong interes ng Crypto at pambansang atensyon sa ngayon.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno. Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Naging Mainstream ang FTX

Ang salaysay

Nag-file ang FTX para sa bangkarota noong nakaraang linggo, sa kung ano ang tila pinaka-magulong paraan na posible.

Bakit ito mahalaga

Nag-iba na ang vibe. Nang bumagsak Terra , ito ay dahil ito ay isang kakaibang eksperimento sa Crypto na malinaw na hindi magtatagumpay at salamat sa kabutihan na ang mga epekto nito ay limitado lamang sa ibang mga kumpanya ng Crypto . Nag-file Celsius at Voyager para sa bangkarota at, wow teka, ano ang ginagawa ng mga kumpanyang ito sa mga pondo ng customer? Nasira ang Tatlong Arrow – ngunit muli, ito ay isang Crypto hedge fund o isang bagay, ang mas malawak na mundo ay T pakialam.

Ang FTX ay isang bagay na bago. Bahagyang dahil sa kung gaano katawa-tawa ang buong bagay na ito ay nasira, isang bahagi dahil sa kung gaano kabaliw ang ilan sa mga naiulat at higit sa lahat dahil sa kung gaano karaming sinubukan ng FTX na maging bahagi ng mas malawak na mundo, lahat ay binibigyang pansin. Iyon ay hahantong sa ilang mga kawili-wiling resulta sa fallout.

Pagsira nito

Mabilis kong babalikan ang nangyari. Para sa inyo na hindi nagsara ng Twitter sa nakalipas na 170 oras o higit pa, huwag mag-atubiling pumunta sa susunod na subheading.

Noong Nobyembre 2, ang aking kasamahan na si Ian Allison naglathala ng ulat inilalantad na ang karamihan sa balanse para sa Alameda Research, isang quantitative trading firm, ay binubuo ng malaking halaga ng FTT token, na inisyu ng Cryptocurrency exchange FTX. Ang Alameda at FTX ay may parehong tagapagtatag at pagmamay-ari, kaya agad itong nagtaas ng ilang katanungan tungkol sa mga numerong iniuulat ng mga kumpanyang ito at lalo na, kung nangangahulugan ito na ang alinmang kumpanya ay may lahat ng mga pondo na kanilang inaangkin.

Sam Bankman-Fried, ang tagapagtatag na pinag-uusapan, kinuha sa Twitter upang tiyakin sa mga mamumuhunan na maayos ang lahat. Pagkalipas ng ilang araw, inihayag nila ni Changpeng Zhao ng Binance Makukuha ng Binance ang FTX. Pagkatapos Hinila ni CZ palabas. Ngunit maayos pa rin ang FTX US, sabi ni Bankman-Fried.

At sa Biyernes, Nagsampa ang FTX Group para sa pagkabangkarote, kabilang ang FTX US, Alameda Research at, kakaiba, isang grupo ng mga kumpanya na T talaga nasa ilalim ng payong ng FTX at ay lubos na nagulat nang matuklasan na sila ay nakalista. Isang leaked na Excel spreadsheet na iniulat ng Financial Times iminungkahing FTX ay may mas mababa sa $1 bilyon sa mga asset, laban sa humigit-kumulang $9 bilyon sa mga pananagutan (at isinulat sa paraang Matt Levine ng Bloomberg posibleng nabaliw).

Ang paghahain ng bangkarota ay magulo, sabihin ang hindi bababa sa. Sa oras ng pagsulat, T pa rin kaming kumpletong dokumento ng pagkabangkarote. Mayroon lang kami sa tuktok na sheet kung saan maluwag na sinasabi ng FTX kung gaano karaming mga nagpapautang mayroon ito (mahigit 100,000) at sinusuri ang mga saklaw para sa mga asset at pananagutan nito ($10-$50 bilyon para sa dalawa).

*Tala ng editor: Ang FTX, Alameda at ang iba't ibang kumpanya sa wakas ay nagsimulang mag-file ng higit pang impormasyon noong Lunes ng gabi. Mag-click dito para sa higit pa.

Ang sobrang kabaliwan ng nangyari ay marahil ay naiuwi noong Biyernes ng gabi, nang matapos ang lahat, ang palitan ay na-hack (o “na-hack”).

Ang kwentong ito ay natural na nakakuha ng pangunahing atensyon mula sa buong mundo. Tinanong ito ng mga kaibigan ko. Tinanong ito ng aking mga magulang. Tinanong ito ng mga kaibigan ng aking mga magulang.

At iyon ay ONE lamang sa mga dahilan kung bakit ito ay nagkakahalaga ng paggalugad kung gaano kalalim ang naging FTX sa nakalipas na dalawang taon o higit pa.

Sheer scale

Magiging mahirap na i-overstate ang abot ng FTX. Si Bankman-Fried ay isang pangunahing political donor sa nakalipas na dalawang taon. Nag-donate siya ng milyun-milyon sa nanalong kampanya ng ngayon-Presidente JOE Biden noong 2020. Nag-donate siya sa mga pangunahing kandidato at mambabatas mula sa magkabilang partido ngayong taon.

Ang ilan sa mga mambabatas na ito ay nagsisimula nang mag-anunsyo na kanilang ibibigay ang mga pondong nakatali sa Bankman-Fried. Patuloy na inaabot ng CoinDesk ang iba pa.

Nakita ng GMI PAC, isang grupong pampulitika na suportado ng Bankman-Fried, ang 19 na kandidatong sinusuportahan nito WIN.

Sa loob ng ordinaryong kurso ng negosyo, ang Bankman-Fried ay nagpapatotoo sa batas ng Crypto sa harap ng Kongreso at nagmumungkahi ng mga bagong paraan ng pag-aayos ng mga derivatives na kalakalan sa Commodity Futures Trading Commission.

Ang tagapangulo ng CFTC ay nagpahayag sa maraming pagkakataon kung gaano kawili-wili ang panukala.

Si Bankman-Fried ay kumuha ng mga larawan kasama ang mga mambabatas at regulator.

Mayroon ding teorya ng pagsasabwatan na ang FTX ay isang Democratic Party psyop na idinisenyo upang i-funnel ang pera ng mga namumuhunan ng Crypto sa partido bilang bahagi ng mas malawak na pagtulak upang patayin ang Crypto, o ang Ukraine ay nag-funnel ng pera sa Democratic Party sa pamamagitan ng FTX. Minsan ang teoryang ito ay nakikipagkalakalan din sa mga antisemitic tropes. Napakagago nito.

Sa ONE bagay, si Bankman-Fried ay T lamang nag-donate sa mga Demokratiko, kahit na siya ay isang pangunahing donor ng partido. Para sa isa pa, marami siyang naibigay sa mga pangunahing kandidato na T WIN. Gayundin, malamang na dapat tandaan na ang FTX Digital Markets Co-CEO na si Ryan Salame ay nag-donate nang malaki sa mga Republicans.

Magtitiwala ako na kung binabasa mo ang newsletter na ito, T ko na kailangang ipaliwanag na ang antisemitism ay masama (at gayundin, para sa kung ano ang halaga nito, kahit na hindi tumpak).

Higit pa riyan, gayunpaman, ang FTX ay talagang nag-sponsor o nakipagsosyo sa lahat ng uri ng mga bagay. nagkaroon FTX Arena, ang tahanan ng Miami HEAT basketball team. nagkaroon Major League Baseball, kung saan ang bawat referee ay mayroong FTX patch sa kanilang mga jersey. Nagkaroon ng Ministri ng Finance ng Ukraine, na tinulungan ng FTX na i-funnel ang mga donasyon. A Koponan ng Formula 1. Ang Golden State Warriors. Ang World Economic Forum. Ang Unibersidad ng California - Berkeley's buong athletic department. Hindi ONE, ngunit dalawang magkaiba mga organisasyon ng esports. Kung nagpunta ka sa Boston, nakakita ka ng mga karatula ng FTX sa kalye. Kung nagpunta ka sa Bahamas, maaari kang dumalo sa maraming kumperensya na may FTX branding. Ang kumpanya ay talagang nasa lahat ng dako. Napakaraming normies na nakakita ng pangalan o logo sa isang lugar, kahit na T nila gaanong Social Media ang sektor ng Crypto .

Nakipagtulungan ang FTX sa mga kumpanya upang mag-isyu ng mga Visa debit card, ang Bankman-Fried ay nagkaroon ng malaking stake sa Robinhood at ang mga dating pinuno ng mundo at luminaries ay sumama sa kanya.

At T ito pumapasok sa lahat ng venture capital firm at iba pa na namuhunan sa FTX.

Marami sa mga grupong ito ang nagsisimula na ngayong putulin ang ugnayan sa FTX. Unlike ang kasunduan ng Nationals' Terra, hindi lumalabas na marami sa mga sponsorship na ito ay prepaid, ibig sabihin, ang mga pangkat na iyon ay kailangan na ngayong maghanap ng mga bagong sponsor. At para sa iba pa sa mga kumpanya o grupong ito, akala ko ay mapuputol na sila at ang mga taong hindi crypto ay magtatanong ng a) paanong ang isang kumpanyang tila walang mga internal na kontrol ay nasakop ang napakalaking espasyo sa mundo at b) ano ang gagawin ng mga regulator para maiwasang mangyari muli ito.

Magiging malubha ang backlash.

Nakausap ko ang ilang abogado at tagaloob ng DC tungkol sa sitwasyon noong nakaraang linggo habang nangyayari ang mga bagay. ONE bagay na malinaw: binibigyang pansin ng mga mambabatas. Mayroong pag-uusap tungkol sa mga pagdinig, posibleng bago matapos ang taong ito, ayon kay Ron Hammond sa Blockchain Association, isang grupo ng lobbyist sa industriya.

Sumulat ako ng BIT tungkol sa iba't ibang paraan na maaaring mag-evolve ang backlash para sa CoinDesk sa Lunes.

Ang ONE posibleng reaksyon ay ang mga regulator ay magiging mas maagap tungkol sa kung paano nila pinangangasiwaan ang Crypto, sa halip na reaktibo. Ito ang ikaapat na malaking kabiguan ngayong taon – LUNA, Celsius, Three Arrows at ngayon ay FTX. Ito ba ay magpapasigla sa aktwal na pandaigdigang koordinasyon sa paligid ng regulasyon ng Crypto ? O kahit na unilateral action lang mula sa mga entity tulad ng Securities and Exchange Commission?

Hindi agad malinaw sa akin kung ano ang maaaring gawin ng mga regulator ng U.S. tungkol sa FTX partikular, dahil naka-headquarter ito sa Bahamas.

T pa kaming naririnig na anumang partikular tungkol dito, at pinaghihinalaan ko na maaaring magtagal bago namin masabi. Ngunit ang dami ng atensyon na nakukuha ng FTX ay naghihinala sa akin na magkakaroon ng panggigipit mula sa mga mambabatas na kumilos nang mabilis, sa halip na hintayin ang susunod na pagbagsak ng sapatos.

At gaya ng sinabi sa akin ni Ken White, isang dating federal prosecutor at isang partner sa Brown White & Osborn law firm, ito ang uri ng "splasy" na kaso na gustong usigin ng mga investigator.

"May napakaraming panloloko at panloloko sa mga securities out doon at ang Feds ay T maaaring matapos ang lahat ng ito. Ang mga bagay na kanilang hinahabol ay malamang na malaki sa mga numero o splashy o kahit papaano ay sexy at mataas na profile," sabi niya. "Ito ang lahat ng mga bagay na iyon. Isang malaking halaga ng pera, ito ay napaka-publiko ... ito ay nagsasangkot ng kapana-panabik na bagong Technology at mga bagong ideya at lahat ng iyon. Ito ang eksaktong uri ng kaso na ang Feds ay mamumuhunan ng mga mapagkukunan upang sundan."

Sa kabilang banda, ang pagkabigla sa pananalapi ay lumilitaw na hanggang ngayon ay nasa loob ng Crypto ecosystem. Ang ONE isyu na binalaan ng ilang regulator tungkol sa pre-FTX ay ang posibleng contagion na panganib na dulot ng Crypto na nagiging bahagi ng mas malawak na sistema ng pananalapi. Sa ngayon, T pa iyon nangyayari. Maaaring mapurol nito ang tugon sa regulasyon.

Sa isa pang tala, walang paraan upang maikli ang kabuuan ng napakaraming saklaw na nai-publish ng CoinDesk sa nakalipas na linggo at magbago. Mag-click dito para sa isang listahan ng lahat ng aming kamakailang mga kuwento.

Ang panuntunan ni Biden

Pagpapalit ng guard

Bago ang balitang pananatilihin ng mga Democrat ang kontrol sa Senado sa susunod na dalawang taon, hinirang ni US President JOE Biden si Acting Federal Deposit Insurance Corporation Chair Martin Gruenberg sa isang buong termino na namumuno sa ahensya. Pinuri ni Senate Banking Committee Chair Sherrod Brown (D-Ohio) ang hakbang. Tinawag itong partisan section ng Miyembro ng House Financial Services Ranking na si Patrick McHenry (RN.C.). At ang Conference for State Bank Supervisors ay nagdalamhati sa kakulangan ng state bank supervisor sa FDIC.

Sa labas ng CoinDesk:

• (Ang New York Times) Ang dating FTX CEO na si Sam Bankman-Fried ay nagbibigay pa rin ng mga panayam. Nagsalita siya sa Times tungkol sa mga kamakailang Events.
• (Ang Washington Post) Nagkaroon ng tweet noong nakaraang linggo mula sa isang na-verify na account na nagsasabing siya ay higanteng parmasyutiko na si Eli Lilly. Sinabi ng tweet na libre na ang insulin. Ang aktwal na Eli Lilly ay nagulat at hindi mapakali. Kinakansela na nito ang mga pagbili nito sa Twitter ad.
• (HSE University) Malalaman ng matagal nang mambabasa na baliw ako sa lahat ng bagay na LEGO. Nalaman ng isang bagong pag-aaral na ang mga set ng LEGO ay maaaring talagang isang medyo disenteng pamumuhunan, dahil ang kanilang halaga ay tumataas pagkatapos ng ilang taon kapag sila ay tumigil sa paggawa. Paghihiganti!

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Twitter @nikhileshde.

Maaari ka ring sumali sa pag-uusap ng grupo sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!