Mga Wastong Puntos: Ang Pinakamakinabangang DeFi Application ng Ethereum

Ngayon, sumisid kami sa mga modelo ng pagpapahalaga at pagsusuri ng kita ng mga protocol ng desentralisadong Finance (DeFi) sa Ethereum.

Para sa seksyong New Frontiers ngayong linggo, inilalahad ng Teddy Oosterbaan ng CoinDesk Research ang kanyang mga natuklasan sa mga pinakakumikitang uri ng mga aplikasyon ng DeFi sa mga tuntunin ng pagbabalik para sa mga tagapagbigay ng pagkatubig, mga may hawak ng token at mga treasuries ng protocol.

Ang artikulong ito ay orihinal na lumabas sa Valid Points, ang lingguhang newsletter ng CoinDesk na nagbubuwag sa Ethereum 2.0 at ang malawak na epekto nito sa mga Crypto Markets.Mag-subscribe sa Valid Points dito.

Pagsusuri ng pulso

Nasasabik kaming ipakilala ang bago at pinahusay na graphics para sa aming lingguhang pagsuri sa pulso sa Ethereum 2.0 Beacon Chain at ETH 2.0 validator ng CoinDesk. Papalitan ng dalawang graphics ang aming karaniwang pagsulat ng stream-of-consciousness sa seksyong ito upang bigyan ka ng QUICK pangkalahatang-ideya ng aktibidad sa ETH 2.0 sa nakalipas na linggo.

Ang unang graphic sa itaas ay naglalarawan ng pangkalahatang kalusugan ng ETH 2.0 blockchain sa pamamagitan ng apat na sukatan, kabilang ang rate ng pakikilahok sa network, bilang ng mga validator, kabuuang ETH idineposito at bahagi ng kabuuang supply ng ETH na nadeposito. Sa pangkalahatan, kung mas mataas ang mga numerong ito, mas malaki ang pangkalahatang seguridad at halaga ng ETH 2.0 Beacon Chain.

Read More: Ipinaliwanag ang Ethereum 2.0 sa 4 na Madaling Sukatan

Ang pangalawang graphic sa itaas ay naglalarawan ng pangkalahatang kalusugan ng CoinDesk ETH 2.0 validator na tinatawag na "Zelda."

Si Zelda ay aktibong kalahok ng network mula noong Peb. 17. Nagsumite siya ng 34,525 na pagpapatunay, na mga boto na nagpapatunay sa bisa ng data sa blockchain, at nagmungkahi siya ng apat na bloke. Ang mga gantimpala mula sa mga pagpapatunay ay bumubuo sa bulto ng pang-araw-araw na kita ni Zelda bilang isang validator. Gayunpaman, sa mga RARE araw kung kailan inatasan si Zelda sa responsibilidad ng isang block proposal, ang pang-araw-araw na kita ay maaaring tumaas ng hanggang 67% mula sa karaniwan.

Sa mga darating na linggo, ang chart ng pang-araw-araw na kita na itinampok sa aming pangalawang graphic ay maglalarawan ng mga pagbabago sa mga kita ni Zelda bilang resulta ng kanyang on-chain na aktibidad.

Disclaimer: Ang lahat ng kita mula sa ETH 2.0 staking venture ng CoinDesk ay ido-donate sa isang kawanggawa na pinili ng kumpanya kapag pinagana ang mga paglilipat sa network.

Mga bagong hangganan: Pagkakakitaan ng mga DEX at DeFi application

Sa mga DeFi application, ang mga desentralisadong palitan (DEXs) ay ang pinaka kumikita sa mga tuntunin ng return para sa mga provider ng liquidity, mga may hawak ng token at protocol treasuries.

Maaaring hatiin ang DeFi landscape sa tatlong malawak na kategorya – pagpapautang, pangangalakal at pamamahala ng asset. Ang mga application na ito na nakatuon sa pananalapi ay nakakakuha ng kita sa katulad na paraan sa kanilang mga tradisyunal na katapat, tulad ng mga komersyal na bangko, mga palitan at mga pondo ng hedge. Gayunpaman, sa pamamagitan ng pag-automate ng mga serbisyo sa pananalapi gamit ang matalinong mga kontrata at pag-aalis ng malaking halaga ng mga tradisyunal na kumpanya ng Human capital, ang mga DeFi application ay maaaring magbalik ng mas malaking bahagi ng kanilang kita sa kanilang mga user.

Noong Hulyo 18, ang market capitalization ng mga token ng DeFi ay halos $60 bilyon. Ang ilan sa mga nangungunang DeFi protocol ayon sa market capitalization, gaya ng Compound, Uniswap at Aave, ay nakabuo ng pinagsamang taunang CORE kita ng negosyo na higit sa $1.3 bilyon noong nakaraang taon. Ayon sa DeFi Llama, ang tatlong proyektong iyon ay may pananagutan sa humigit-kumulang 20% ​​ng "Total Value Locked" (TVL) sa DeFi. Ang TVL ay isang sukatan na kumukuha ng idle capital na naka-lock sa isang DeFi protocol, na maaaring magamit upang humiram o makipagkalakalan laban sa, o gawin ang pareho.

Paggamit ng blockchain data para sa DeFi revenue analysis

Ang transparency ng mga blockchain ay nagbibigay-daan para sa pag-audit ng bawat on-chain na transaksyon. Token Terminal gumagamit ng blockchain data upang mas maunawaan kung ano mismo ang ginagawa ng bawat DeFi protocol sa mga asset na kanilang pinamamahalaan at kung gaano kumikita ang kanilang mga diskarte.

Ang data ng kita mula sa Token Terminal ay limitado sa CORE stream ng kita ng negosyo ng bawat DeFi protocol at T kumukuha ng kita mula sa iba pang mga stream ng negosyo. Si Marc Zeller, ang nangunguna sa mga integrasyon sa Aave, ay nagsabi sa CoinDesk sa isang panayam na lampas sa kita na nabuo mula sa CORE negosyo ng Aave ng Crypto lending, ang protocol ay nakabuo ng humigit-kumulang $105,000 sa mga bayarin mula sa flash loan, $234,000 mula sa mga liquidation at $5.2 milyon sa Aave at MATIC liquidity mining insentibo mula noong Hulyo 13.

Para sa mga layunin ng pagsusuri ng kita sa artikulong ito, lilimitahan din namin ang data sa CORE stream ng negosyo ng bawat DeFi protocol. Sa pamamagitan ng paghahambing ng CORE kita ng negosyo ng mga protocol ng DeFi, maaari nating ihambing ang pagganap ng mga kategorya ng DeFi sa kabuuan at makita kung paano tumutugma ang mga desentralisadong application na ito sa kanilang mga kakumpitensya. Ang ganitong uri ng maihahambing na pagsusuri ay makakatulong din sa mga mamumuhunan na magpasya kung aling mga asset ng DeFi ang labis na pinahahalagahan at kung alin ang kulang sa halaga, na nauugnay sa merkado.

Narito ang isang listahan ng mga kahulugan at pagpapalagay na ginamit namin sa aming pagsusuri sa kita:

• Ang kita ay ang kabuuang halaga ng pera na ibinalik sa mga may hawak ng token, tagapagbigay ng pagkatubig at ang protocol treasury mula sa *lamang* sa CORE kita ng negosyo (ibig sabihin, mga bayarin sa pangangalakal para sa mga desentralisadong palitan, humiram ng interes para sa mga protocol ng desentralisadong pagpapautang).
• Ang mga kita ay mahigpit na bahagi ng kita na napupunta sa mga may hawak ng token at sa protocol treasury.
• Ang Total Value Locked (TVL) ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kabuuang halagang nadeposito at ng kabuuang halagang hiniram mula sa protocol.
• Ang Adjusted Total Value Locked (aTVL) ay ang kabuuang halagang idineposito sa isang protocol.

Ang data para sa mga sukatang ito ay pinagsama-sama mula sa Token Terminal, DeFi Llama, DeFi Pulse at iba't ibang mga dashboard ng DeFi protocol tulad ng Compound at Aave.

Mga DEX kumpara sa mga desentralisadong platform ng pagpapautang

Ang pinakadirektang multiple para sa pagsukat ng kahusayan sa asset ay ang Kita / Isinasaayos na Kabuuang Halaga na Naka-lock at Mga Kita / Isinasaayos na Kabuuang Halaga na Naka-lock. Sinusukat ng unang sukatan ang return on asset para sa lahat ng partido, kabilang ang mga provider ng liquidity, mga may hawak ng token at ang protocol treasury. Ang pangalawang sukatan ay nagpapakita ng cash FLOW sa protocol na nag-iisa, na nakadepende sa istraktura ng bayad ng DeFi protocol.

Ang paggamit ng Revenue / aTVL upang sukatin ang return on assets (ROA), Uniswap at Sushiswap, parehong sikat na DEX sa Ethereum, ay nasa 29% at 20%, ayon sa pagkakabanggit. Ang Aave at Compound ay nasa ibaba, na pumapasok sa 2% at 2.7% sa oras ng pagsulat.

Katulad ng nangyayari sa tradisyonal Finance, malaki ang pagkakaiba ng ROA sa pagitan ng mga industriya at hindi ganap na sumasaklaw sa tagumpay ng isang protocol. Higit pa rito, dahil ang ROA na kinakalkula sa aming modelo ay gumagamit lamang ng kita mula sa CORE negosyo ng bawat protocol, maaaring mag-iba ang magreresultang figure kung idinagdag ang iba pang mga stream ng kita.

Gayunpaman, nakakatulong ang mga sukatan ng ROA sa loob ng DeFi na mailarawan ang pagbabalik na dating natanggap ng lahat ng stakeholder sa platform. Gamit ang data mula sa nakalipas na 180 araw na ginawang taun-taon, makikita natin na ang mga DEX sa pangkalahatan ay ang pinakaproduktibo sa mga asset na nasa ilalim ng pamamahala nila at ang mga platform ng pagpapautang ay nangangailangan ng higit na kapital upang makabuo ng parehong halaga ng kita.

Sa pagsasalita sa mga resultang ito, sinabi ni Henri Hyvärinen, CEO ng Token Terminal, na ang mga modelo ng pamamahagi ng dibidendo para sa mga DEX at iba pang mga protocol ng DeFi ay nasa kanilang mga unang yugto ng pag-unlad.

"Ang mga distribusyon ng dibidendo sa [DeFi] Crypto market ay BIT napaaga. Karamihan sa mga protocol ay katulad pa rin ng maagang yugto ng mga startup, kung saan ang focus ay dapat na sa muling pamumuhunan ng pera sa paglago," sabi ni Hyvärinen sa isang email sa CoinDesk.

Validated take

• Si Anthony Di Iorio, ONE sa walong co-founder ng Ethereum, ay nagpaplanong ibenta ang kanyang blockchain software company na Decentral Inc. at tumuon sa iba pang mga pakikipagsapalaran sa negosyo na hindi nauugnay sa mga cryptocurrencies. BACKGROUND: Hinahanap ni Di Iorio na umalis sa industriya ng Crypto dahil sa mga alalahanin para sa kanyang personal na kaligtasan. Binanggit din niya na gusto niyang tumuon sa "mas malalaking problema," na nagsasabi na ang cryptocurrencies at blockchain Technology ay "maliit na porsyento lamang ng kailangan ng mundo." (Artikulo, Bloomberg)
• Pagkatapos ng mga buwan ng parabolic growth, ang supply ng dollar-backed stablecoin Tether (USDT) ay biglang tumigil sa pag-akyat. BACKGROUND: Mula noong katapusan ng Mayo, ang market capitalization ng USDT ay nanatiling pare-pareho sa mahigit $63 bilyon, habang ang pinakamalaking kakumpitensya ng tether, USDC, ay nagpakita ng katamtamang paglago ng supply mula $22 bilyon hanggang $26 bilyon sa parehong yugto ng panahon. Ang ONE posibleng dahilan para sa kakulangan ng paglaki ng supply sa USDT ay ang pagtaas ng kawalan ng tiwala ng user sa reserbang komposisyon ng token. (Artikulo, CoinDesk)
• Ang matagal nang Cryptocurrency management platform na Shapeshift ay nagsasagawa ng isang radikal na plano upang ganap na i-desentralisa ang mga operasyon nito. BACKGROUND: Sa pagsisikap na i-convert ang kumpanya sa isang desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO) na pinamamahalaan ng mga may hawak ng token, ang Shapeshift ay nag-airdrop ng 340 milyong FOX na mga token ng pamamahala sa mga dating user ng ShapeShift at ilang kilalang desentralisadong mga protocol sa Finance , kabilang ang Uniswap at Yearn. (Artikulo, CoinDesk)
• Ang Maker Foundation na responsable sa paggabay sa pagbuo ng orihinal Ethereum DeFi application. Inihayag din ito ng MakerDAO, malapit nang magsara sa mga pagsisikap na ganap na i-desentralisa ang mga operasyon nito. BACKGROUND: Sinabi RUNE Christensen, ang tagapagtatag ng MakerDAO, sa isang post sa blog na ang pundasyon ay malulusaw "sa loob ng susunod na ilang buwan" bilang bahagi ng isang plano upang ibalik ang higit na kapangyarihan sa mga kamay ng mga may hawak ng token ng MakerDAO. (Artikulo, CoinDesk)
• Ang Ethereum ay naghahanda para sa backward-incompatible na pag-upgrade, na tinatawag ding hard fork, sa unang bahagi ng Agosto. BACKGROUND: Kamakailang nai-publish na mga mapagkukunan ng komunidad upang makatulong na ihanda ang mga user at dapps para sa hard fork, na tinatawag na London, kasama isang countdown na orasan at isang nagbibigay-kaalaman na visualization ng data. (post sa blog, Ethereum Foundation)
• Ang Ethereum Classic, isang bersyon ng Ethereum na nilikha noong 2016, ay naghahanda para sa isang hard fork ngayong Biyernes. BACKGROUND: Ang hard fork, ang code na pinangalanang Magneto, ay naglalayong paganahin ang higit na pagiging tugma sa Ethereum network sa pamamagitan ng paggaya sa ilan sa mga pagbabago sa code na inilunsad sa Ethereum noong Abril. (post sa blog, Etherplan)

Factoid ng linggo

Buksan ang mga comms

Ang mga Valid Points ay nagsasama ng impormasyon at data mula sa sariling ETH 2.0 validator ng CoinDesk sa lingguhang pagsusuri. Ang lahat ng kita mula sa staking venture na ito ay ido-donate sa isang kawanggawa na aming pipiliin kapag pinagana ang mga paglilipat sa network. Para sa buong pangkalahatang-ideya ng proyekto, tingnan ang aming announcement post.

Maaari mong i-verify ang aktibidad ng CoinDesk ETH 2.0 validator sa real time sa pamamagitan ng aming pampublikong validator key, na:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Hanapin ito sa anumang ETH 2.0 block explorer site!

Mga bagong yugto ng "Pagmamapa ng ETH 2.0.” kasama sina Christine Kim at Ben Edgington ng Consensys na ipinapalabas tuwing Huwebes. Makinig at mag-subscribe sa pamamagitan ng CoinDesk podcast feed saMga Apple Podcasts, Spotify, Mga Pocketcast,Mga Google Podcasts, Castbox, mananahi, RadioPublica, IHeartRadio o RSS.