Pontos válidos: aplicações DeFi mais lucrativas do Ethereum

Hoje, vamos nos aprofundar nos modelos de avaliação e análise de receita dos protocolos de Finanças descentralizadas (DeFi) no Ethereum.

Na seção Novas Fronteiras desta semana, Teddy Oosterbaan, da CoinDesk Research, apresenta suas descobertas sobre os tipos mais lucrativos de aplicações DeFi em termos de retorno para provedores de liquidez, detentores de tokens e tesourarias de protocolos.

Este artigo foi publicado originalmente no Valid Points, boletim informativo semanal da CoinDesk que analisa o Ethereum 2.0 e seu impacto abrangente nos Mercados de Cripto .Assine aqui os Pontos Válidos.

Verificação de pulso

Estamos animados em apresentar novos e aprimorados gráficos para nossa verificação de pulso semanal no Ethereum 2.0 Beacon Chain e no validador ETH 2.0 da CoinDesk. Dois gráficos substituirão nossa escrita usual de fluxo de consciência nesta seção para dar a você uma QUICK visão geral da atividade no ETH 2.0 na semana passada.

O primeiro gráfico acima ilustra a saúde geral do blockchain ETH 2.0 por meio de quatro métricas, incluindo taxa de participação na rede, número de validadores, total ETH depositado e parcela do fornecimento total de ETH depositado. Geralmente, quanto maiores forem esses números, maior será a segurança geral e o valor da ETH 2.0 Beacon Chain.

Leia Mais: Ethereum 2.0 explicado em 4 métricas fáceis

O segundo gráfico acima ilustra a saúde geral do validador CoinDesk ETH 2.0 denominado “Zelda”.

Zelda tem sido uma participante ativa da rede desde 17 de fevereiro. Ela enviou 34.525 atestados, que são votos confirmando a validade dos dados no blockchain, e propôs quatro blocos. As recompensas dos atestados constituem a maior parte da renda diária de Zelda como validadora. No entanto, durante os RARE dias em que Zelda é encarregada da responsabilidade de uma proposta de bloco, a renda diária pode aumentar em até 67% em relação ao normal.

Nas próximas semanas, o gráfico de renda diária apresentado em nosso segundo gráfico ilustrará as flutuações nos ganhos de Zelda como resultado de sua atividade na cadeia.

Aviso Legal: Todos os lucros obtidos com o empreendimento de staking de ETH 2.0 da CoinDesk serão doados para uma instituição de caridade escolhida pela empresa assim que as transferências forem habilitadas na rede.

Novas fronteiras: Rentabilidade de DEXs e aplicações DeFi

Entre as aplicações DeFi, as exchanges descentralizadas (DEXs) são as mais lucrativas em termos de retorno para provedores de liquidez, detentores de tokens e tesourarias de protocolos.

O cenário DeFi pode ser dividido em três grandes categorias – empréstimos, negociação e gestão de ativos. Essas aplicações focadas em finanças geram receita de forma semelhante às suas contrapartes tradicionais, como bancos comerciais, bolsas e fundos de hedge. No entanto, ao automatizar serviços financeiros comcontratos inteligentes e removendo a grande quantidade de capital Human que as empresas tradicionais exigem, os aplicativos DeFi podem retornar uma parcela maior de sua receita para seus usuários.

Em 18 de julho, a capitalização de mercado dos tokens DeFi era de cerca de60 mil milhões de dólares. Alguns dos principais protocolos DeFi por capitalização de mercado, como Compound, Uniswap e Aave, geraram uma receita combinada de negócios CORE anuais de mais de US$ 1,3 bilhão no ano passado.De acordo comLhama DeFi, esses três projetos são responsáveis por cerca de 20% do “Total Value Locked” (TVL) em DeFi. TVL é uma métrica que captura o capital ocioso bloqueado em um protocolo DeFi, que pode ser usado para tomar emprestado ou negociar contra, ou para fazer ambos.

Usando dados de blockchain para análise de receita DeFi

A transparência das blockchains permite a auditoria de todas as transações na cadeia.Terminal de Tokensusa dados de blockchain para entender melhor exatamente o que cada protocolo DeFi está fazendo com os ativos que gerencia e quão lucrativas são suas estratégias.

Os dados de receita do Token Terminal são limitados ao fluxo de receita do negócio CORE de cada protocolo DeFi e T capturam receita de outros fluxos de negócios. Marc Zeller, o líder de integrações da Aave, disse ao CoinDesk em uma entrevista que além da receita gerada pelo negócio CORE da Aave de empréstimos Cripto , o protocolo gerou cerca de US$ 105.000 em taxas de empréstimos rápidos, US$ 234.000 em liquidações e US$ 5,2 milhões em incentivos de mineração de liquidez Aave e MATIC desde 13 de julho.

Para fins de análise de receita neste artigo, também limitaremos os dados ao fluxo de negócios CORE de cada protocolo DeFi. Ao comparar a receita de negócios CORE dos protocolos DeFi, podemos comparar o desempenho das categorias DeFi como um todo e ver como esses aplicativos descentralizados se comparam aos seus concorrentes. Esse tipo de análise comparável também pode ajudar os investidores a decidir quais ativos DeFi estão supervalorizados e quais estão subvalorizados, em relação ao mercado.

Aqui está uma lista de definições e suposições que usamos em nossa análise de receita:

• A receita é o valor monetário total devolvido aos detentores de tokens, provedores de liquidez e ao tesouro do protocolo proveniente *apenas* da receita do negócio CORE (ou seja, taxas de negociação para exchanges descentralizadas, juros de empréstimos para protocolos de empréstimos descentralizados).
• Os ganhos são estritamente a parcela da receita que vai para os detentores de tokens e para o tesouro do protocolo.
• O valor total bloqueado (TVL) é a diferença entre o valor total depositado e o valor total emprestado do protocolo.
• O Valor Total Bloqueado Ajustado (aTVL) é o valor total depositado em um protocolo.

Os dados para essas métricas foram agregados do Token Terminal,Lhama DeFi,Pulso DeFie vários outros painéis de protocolo DeFi, comoCompound e Aave.

DEXs versus plataformas de empréstimos descentralizadas

Os múltiplos mais diretos para medir a eficiência de ativos são Receita / Valor Total Ajustado Bloqueado e Lucros / Valor Total Ajustado Bloqueado. A primeira métrica mede o retorno sobre ativos para todas as partes, incluindo provedores de liquidez, detentores de tokens e o tesouro do protocolo. A segunda métrica mostra o FLOW de caixa para o protocolo sozinho, que depende da estrutura de taxas do protocolo DeFi.

Usando Revenue / aTVL para medir o retorno sobre ativos (ROA), Uniswap e Sushiswap, ambos DEXs populares no Ethereum, estão em 29% e 20%, respectivamente. Aave e Compound caem abaixo, chegando a 2% e 2,7% no momento da escrita.

Semelhante ao que acontece nas Finanças tradicionais, o ROA difere significativamente entre as indústrias e não abrange totalmente o sucesso de um protocolo. Além disso, como o ROA calculado em nosso modelo usa a receita apenas do negócio CORE de cada protocolo, o valor resultante pode variar se outros fluxos de receita forem adicionados.

Mesmo assim, as métricas de ROA dentro do DeFi ajudam a visualizar o retorno que todos os stakeholders da plataforma receberam historicamente. Usando dados dos últimos 180 dias anualizados, podemos ver que DEXs são geralmente os mais produtivos com os ativos que têm sob gestão e que plataformas de empréstimo exigem mais capital para gerar a mesma quantidade de receita.

Falando sobre esses resultados, Henri Hyvärinen, CEO da Token Terminal, observou que os modelos de distribuição de dividendos para DEXs e outros protocolos DeFi ainda estão em estágios iniciais de desenvolvimento.

“As distribuições de dividendos no mercado de Cripto [DeFi] são um BIT prematuras. A maioria dos protocolos ainda são semelhantes a startups em estágio inicial, onde o foco deve ser reinvestir o dinheiro no crescimento”, disse Hyvärinen em um e-mail para a CoinDesk.

Tomadas validadas

• Anthony Di Iorio, um dos oito cofundadores da Ethereum, planeja vender sua empresa de software blockchain Decentral Inc. e se concentrar em outros empreendimentos comerciais não relacionados a criptomoedas. FUNDO: Di Iorio está querendo deixar a indústria de Cripto por preocupações com sua segurança pessoal. Ele também mencionou que queria se concentrar em “problemas maiores”, afirmando que criptomoedas e Tecnologia blockchain são apenas “uma pequena porcentagem do que o mundo precisa”. (Artigo, Bloomberg)
• Após meses de crescimento parabólico, a oferta de stablecoin lastreada em dólarTether (USDT) parou de subir repentinamente. FUNDO:Desde o final de maio, a capitalização de mercado do USDT permaneceu constante em pouco mais de US$ 63 bilhões, enquanto o maior concorrente do Tether, USDC, mostrou um crescimento modesto na oferta de US$ 22 bilhões para US$ 26 bilhões no mesmo período. Uma possível razão para a falta de crescimento da oferta em USDT é a crescente desconfiança do usuário sobre a composição da reserva do token. (Artigo, CoinDesk)
• A plataforma de gerenciamento de Criptomoeda de longa data Shapeshift está executando um plano radical para descentralizar totalmente suas operações. FUNDO: Em esforços para converter a empresa em uma organização autônoma descentralizada (DAO) administrada por detentores de tokens, a Shapeshift está lançando 340 milhões de tokens de governança FOX para usuários anteriores da ShapeShift e vários protocolos Finanças descentralizados bem conhecidos, incluindo Uniswap e Yearn. (Artigo, CoinDesk)
• O Maker Fundação responsável por orientar o desenvolvimento do aplicativo Ethereum DeFi original. A MakerDAO anunciou que também fechará em breve em esforços para descentralizar totalmente suas operações. FUNDO: RUNE Christensen, o fundador da MakerDAO, disse em uma postagem de blog que a fundação será dissolvida “nos próximos meses” como parte de um plano para colocar mais poder de volta nas mãos dos detentores de tokens da MakerDAO. (Artigo, CoinDesk)
• O Ethereum está se preparando para uma atualização incompatível com versões anteriores, também chamada de hard fork, no início de agosto. FUNDO: Recursos da comunidade publicados recentemente para ajudar a preparar usuários e dapps para o hard fork, denominado London, incluemum relógio de contagem regressiva e uma visualização de dados informativa. (Postagem de blog,Fundação Ethereum)
• Ethereum Classic, uma versão do Ethereum criada em 2016, está se preparando para um hard fork nesta sexta-feira. FUNDO: O hard fork, codinome Magneto, tem como objetivo permitir maior compatibilidade com a rede Ethereum imitando algumas das mudanças de código implementadas no Ethereum em abril. (Postagem do blog, Plano Ether)

Fato da semana

Comunicações abertas

Valid Points incorpora informações e dados do próprio validador ETH 2.0 da CoinDesk em análises semanais. Todos os lucros obtidos com esse empreendimento de staking serão doados para uma instituição de caridade de nossa escolha assim que as transferências forem habilitadas na rede. Para uma visão geral completa do projeto, confira nossa postagem de anúncio.

Você pode verificar a atividade do validador CoinDesk ETH 2.0 em tempo real por meio de nossa chave pública do validador, que é:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Procure por ele em qualquer site explorador de blocos ETH 2.0!

Novos episódios de “Mapeando a ETH 2.0.” com Christine Kim e Ben Edgington da Consensys, vai ao ar toda quinta-feira. Ouça e assine através do feed do podcast CoinDesk emPodcasts da Apple,Spotify, Pocketcasts,Podcasts do Google,Caixa de elenco,Costureira,Rádio Pública,IHeartRadio (Radio do Coração) ou RSS.