Достоверные сведения: самые прибыльные DeFi-приложения Ethereum

Сегодня мы рассмотрим модели оценки и анализ доходов протоколов децентрализованного Финансы (DeFi) на базе Ethereum.

В рубрике «Новые рубежи» этой недели Тедди Остербан из CoinDesk Research представляет свои выводы о наиболее прибыльных типах приложений DeFi с точки зрения доходности для поставщиков ликвидности, держателей токенов и казначейств протоколов.

Первоначально эта статья была опубликована в Valid Points, еженедельном информационном бюллетене CoinDesk, посвященном Ethereum 2.0 и его масштабному влиянию на Криптo Рынки.Подпишитесь на Valid Points здесь.

Проверка пульса

Мы рады представить новые и улучшенные графики для нашей еженедельной проверки пульса на Ethereum 2.0 Beacon Chain и валидаторе ETH 2.0 CoinDesk. Два графика заменят наш обычный поток сознания в этом разделе, чтобы дать вам QUICK обзор активности на ETH 2.0 за последнюю неделю.

Первый график выше иллюстрирует общее состояние блокчейна ETH 2.0 с помощью четырех показателей, включая уровень участия в сети, количество валидаторов, общее ETH депонировано и доля от общего объема депонированного ETH . Как правило, чем выше эти цифры, тем выше общая безопасность и ценность ETH 2.0 Beacon Chain.

Читать дальше: Ethereum 2.0: объяснение в 4 простых метриках

Второй график выше иллюстрирует общее состояние валидатора CoinDesk ETH 2.0, получившего название «Zelda».

Zelda является активным участником сети с 17 февраля. Она подала 34 525 аттестаций, которые являются голосами, подтверждающими действительность данных в блокчейне, и предложила четыре блока. Вознаграждения за аттестации составляют большую часть ежедневного дохода Zelda как валидатора. Однако в те RARE дни, когда Zelda отвечает за предложение блока, ежедневный доход может увеличиться до 67% от нормы.

В ближайшие недели график ежедневного дохода, представленный на нашем втором графике, проиллюстрирует колебания доходов Зельды в результате ее активности в сети.

Отказ от ответственности: вся прибыль, полученная от стейкинга ETH 2.0 компанией CoinDesk, будет передана на благотворительность по выбору компании, как только переводы будут разрешены в сети.

Новые рубежи: прибыльность DEX и приложений DeFi

Среди приложений DeFi децентрализованные биржи (DEX) являются наиболее прибыльными с точки зрения доходности для поставщиков ликвидности, держателей токенов и казначейств протоколов.

Ландшафт DeFi можно разделить на три основные категории: кредитование, торговля и управление активами. Эти ориентированные на финансы приложения генерируют доход, как и их традиционные аналоги, такие как коммерческие банки, биржи и хедж-фонды. Однако, автоматизируя финансовые услуги с помощьюсмарт-контракты и устраняя необходимость в большом количестве Human капитала, необходимого традиционным компаниям, приложения DeFi могут возвращать большую часть своего дохода своим пользователям.

По состоянию на 18 июля рыночная капитализация токенов DeFi составила около60 миллиардов долларовНекоторые из ведущих протоколов DeFi по рыночной капитализации, такие как Compound, Uniswap и Aave, принесли совокупный годовой доход от CORE бизнеса более 1,3 млрд долларов за последний год. В соответствии с DeFi Лама, эти три проекта отвечают за около 20% «общей заблокированной стоимости» (TVL) в DeFi. TVL — это метрика, которая фиксирует неиспользуемый капитал, заблокированный в протоколе DeFi, который можно использовать для заимствования или торговли, или и того, и другого.

Использование данных блокчейна для анализа доходов DeFi

Прозрачность блокчейнов позволяет проводить аудит каждой транзакции в цепочке.Терминал токеновиспользует данные блокчейна, чтобы лучше понять, что именно каждый протокол DeFi делает с управляемыми им активами и насколько прибыльны их стратегии.

Данные о доходах от Token Terminal ограничены CORE потоком доходов каждого протокола DeFi и T охватывают доходы от других бизнес-потоков. Марк Целлер, руководитель интеграции в Aave, рассказал CoinDesk в интервью, что помимо доходов, полученных от CORE бизнеса Aave по Криптo , протокол принес около 105 000 долларов в виде комиссий от мгновенные кредиты, 234 000 долларов США от ликвидаций и 5,2 миллиона долларов США в виде стимулов для майнинга ликвидности Aave и MATIC с 13 июля.

Для анализа доходов в этой статье мы также ограничим данные CORE бизнес-потоком каждого протокола DeFi. Сравнивая CORE бизнес-доход протоколов DeFi, мы можем сравнить производительность категорий DeFi в целом и увидеть, как эти децентрализованные приложения соотносятся с конкурентами. Этот тип сравнительного анализа также может помочь инвесторам решить, какие активы DeFi переоценены, а какие недооценены относительно рынка.

Вот список определений и предположений, которые мы использовали в нашем анализе доходов:

• Доход — это общая денежная стоимость, возвращаемая держателям токенов, поставщикам ликвидности и казначейству протокола только от CORE дохода (т. е. торговых комиссий для децентрализованных бирж, процентов по займам для децентрализованных протоколов кредитования).
• Прибыль — это строго та часть дохода, которая идет держателям токенов и казне протокола.
• Общая заблокированная стоимость (TVL) — это разница между общей внесенной суммой и общей суммой, заимствованной по протоколу.
• Скорректированная общая заблокированная стоимость (aTVL) — это общая сумма, внесенная в протокол.

Данные для этих показателей были собраны из Token Terminal,DeFi Лама,DeFi-пульси различные другие панели управления протоколами DeFi, такие какCompound и Aave.

DEX против децентрализованных кредитных платформ

Наиболее прямыми мультипликаторами для измерения эффективности активов являются Доход / Скорректированная общая заблокированная стоимость и Прибыль / Скорректированная общая заблокированная стоимость. Первая метрика измеряет доходность активов для всех сторон, включая поставщиков ликвидности, держателей токенов и казначейство протокола. Вторая метрика показывает денежный FLOW только для протокола, который зависит от структуры комиссий протокола DeFi.

Используя Revenue / aTVL для измерения доходности активов (ROA), Uniswap и Sushiswap, обе популярные DEX на Ethereum, находятся на уровне 29% и 20% соответственно. Aave и Compound находятся ниже, достигая 2% и 2,7% на момент написания статьи.

Подобно тому, что происходит в традиционных Финансы, ROA существенно различается между отраслями и не полностью охватывает успех протокола. Кроме того, поскольку ROA, рассчитанный в нашей модели, использует доход только от CORE бизнеса каждого протокола, итоговая цифра может отличаться, если были добавлены другие потоки доходов.

Тем не менее, показатели ROA в DeFi помогают визуализировать доход, который все заинтересованные стороны платформы получили исторически. Используя данные за последние 180 дней в годовом исчислении, мы можем видеть, что DEX, как правило, наиболее продуктивны с активами, которые находятся под их управлением, и что кредитным платформам требуется больше капитала для получения того же объема дохода.

Говоря об этих результатах, генеральный директор Token Terminal Хенри Хювяринен отметил, что модели распределения дивидендов для DEX и других протоколов DeFi все еще находятся на ранних стадиях разработки.

«Распределение дивидендов на Криптo [DeFi] BIT преждевременно. Большинство протоколов все еще похожи на стартапы на ранней стадии, где основное внимание следует уделять реинвестированию денег в рост», — сказал Хювяринен в электронном письме CoinDesk.

Проверенные дубли

• Энтони Ди Иорио, ONE из восьми соучредителей Ethereum, планирует продать свою компанию по разработке программного обеспечения для блокчейна Decentral Inc. и сосредоточиться на других бизнес-проектах, не связанных с криптовалютами. ФОН: Ди Иорио собирается покинуть Криптo из-за опасений за свою личную безопасность. Он также упомянул, что хочет сосредоточиться на «более крупных проблемах», заявив, что криптовалюты и Технологии блокчейна — это лишь «небольшой процент того, что нужно миру». (Статья, Блумберг)
• После месяцев параболического роста предложение стейблкоинов, обеспеченных долларомTether (USDT) внезапно перестал расти. ФОН: С конца мая рыночная капитализация USDT оставалась неизменной на уровне чуть более 63 миллиардов долларов, в то время как крупнейший конкурент Tether, USDC, показал скромный рост предложения с $22 млрд до $26 млрд за тот же период времени. ONE из возможных причин отсутствия роста предложения в USDT является растущее недоверие пользователей к резервному составу токена. (Статья, CoinDesk)
• Давно существующая платформа управления Криптовалюта Shapeshift реализует радикальный план по полной децентрализации своих операций. ФОН: В попытке превратить компанию в децентрализованную автономную организацию (DAO), управляемую держателями токенов, Shapeshift раздает 340 миллионов токенов управления FOX бывшим пользователям ShapeShift и нескольким известным децентрализованным Финансы протоколам, включая Uniswap и Yearn. (Статья, CoinDesk)
• TheMaker Фонд, отвечающий за руководство разработкой оригинального приложения Ethereum DeFi. MakerDAO также объявил, что скоро закроется в целях полной децентрализации своих операций. ФОН: RUNE Кристенсен, основатель MakerDAO, заявил в своем блоге, что фонд будет распущен «в течение следующих нескольких месяцев» в рамках плана по возвращению большей власти в руки держателей токенов MakerDAO. (Статья, CoinDesk)
• Ethereum готовится к обновлению с обратной совместимостью, также называемому хардфорком, в начале августа. ФОН: Недавно опубликованные ресурсы сообщества, помогающие подготовить пользователей и dapps к хард-форку, получившему название London, включают в себячасы обратного отсчета и информативная визуализация данных. (Запись в блоге,Фонд Ethereum)
• Ethereum Classic, версия Ethereum , созданная в 2016 году, готовится к хардфорку в эту пятницу. ФОН: Хард-форк под кодовым названием Magneto направлен на обеспечение большей совместимости с сетью Ethereum путем копирования некоторых изменений кода, внедренных в Ethereum еще в апреле. (Запись в блоге, Эфирплан)

Фактоид недели

Открытые коммуникации

Valid Points включает информацию и данные от собственного валидатора ETH 2.0 CoinDesk в еженедельном анализе. Вся прибыль, полученная от этого стейкингового предприятия, будет передана на благотворительность по нашему выбору, как только переводы будут включены в сеть. Для полного обзора проекта, ознакомьтесь с наш пост-объявление.

Вы можете проверить активность валидатора CoinDesk ETH 2.0 в режиме реального времени с помощью нашего открытого ключа валидатора, который:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Найдите его на любом сайте обозревателя блоков ETH 2.0!

Новые эпизоды «Планирование ETH 2.0.» с Кристин Ким и Беном Эджингтоном из Consensys выходит каждый четверг. Слушайте и подписывайтесь через подкаст CoinDesk наПодкасты Apple, Spotify, Pocketcasts,Google Подкасты, Кастбокс, Сшиватель, РадиоПублика, IHeartRadio или RSS.