Gemini Exchange, dirigé par Winklevoss, possède désormais sa propre compagnie d'assurance

Gemini, la plateforme d'échange de Crypto fondée par Cameron et Tyler Winklevoss, a créé sa propre compagnie d'assurance pour protéger ses clients contre la perte potentielle de pièces provenant de ses coffres hors ligne - avec une limite de couverture potentiellement record de 200 millions de dollars.

Annoncé jeudi, l'assureur captif offrira une couverture aux clients de Gemini Custody, le service de stockage à froid de Crypto de Gemini Trust Company. Généralement, les polices de stockage à froid couvrent les pertes dues aux vols et collusions internes, ainsi qu'à la destruction de clés privées par des catastrophes naturelles telles que les inondations, les tremblements de terre, etc. Le stockage à froid désigne la conservation des clés cryptographiques contrôlant un portefeuille Crypto hors ligne, sur un périphérique déconnecté d'Internet ou sur un bout de papier enfermé dans un coffre-fort.

Outre sa taille, la Juridique Gemini est un autre signe que autrefois maigre L'offre de couvertures d'assurance offerte aux entreprises de Crypto s'accroît, même si elles doivent en créer une partie. L'an dernier, le courtier d'assurance Aon et la plateforme d'échange de Crypto Coinbase plans annoncéspour créer une captive ; Aon a déclaré avoir des accords de création de captive avec d'autres bourses en cours de négociation.

La nouvelle Juridique de Gemini, qui complète sa captive avec une couverture d'assureurs extérieurs, a « la plus grande limite de couverture d'assurance actuellement disponible parmi tous les dépositaires de Crypto au monde », a déclaré Yusuf Hussain, responsable des risques de la société.

Il a peut-être raison, même s'il est difficile de faire des comparaisons exactes sur ce marché. Coinbase a déclaré avoir255 millions de dollars de couverture des actifs détenus dans des portefeuilles en ligne, ou portefeuilles HOT, tandis que la nouvelle Juridique Gemini concerne le stockage à froid. D'autres offres importantes d'assurance Crypto ont déjà été signalées par le courtier d'assurance Marsh's Blue Vault, qui a fourni 150 millions de dollarspour les pièces conservées en chambre froide.

La compagnie d'assurance captive de Gemini, baptisée « Nakamoto », d'après le mystérieux créateur du bitcoin, est agréée par l'Autorité monétaire des Bermudes (BMA). L'île des Caraïbes est une destination prisée des assureurs grâce à son environnement réglementaire favorable, notamment pour les produits sur mesure et les entités telles que les captives.

Soyons clairs : en tant que captive, Nakamoto assurera uniquement les clients Gemini, pas les concurrents.

Accès à la réassurance

Les filiales d'assurance captives, détenues à 100 % par l'entreprise assurée, existent depuis longtemps dans le monde des entreprises traditionnelles et sontune approche commune de réduction des coûtsprises par les entreprises du Fortune 500.

En matière de Crypto, les captives constituent un moyen plus formalisé de fournir une couverture que l'auto-assurance, que de nombreuses grandes plateformes d'échange utilisent simplement en détenant une importante réserve de Bitcoin. La voie des captives est avantageuse à cet égard, car elle donne accès aux Marchés de la réassurance (une forme d'assurance souscrite par les compagnies d'assurance pour atténuer les risques).

« Une captive élargit considérablement l'accès de Gemini aux Marchés de la réassurance, un accès qui lui était auparavant inaccessible », a déclaré Sarah Downey, co-responsable de l'équipe de transfert des risques liés aux actifs numériques chez Marsh, qui, avec Aon, a contribué à la mise en place de la Juridique. « D'une certaine manière, cela leur donne la possibilité d'accéder à une couverture plus étendue et potentiellement à un tarif plus avantageux. »

Aon agit en tant que gestionnaire captif de Gemini, tandis que Marsh a placé la couverture excédentaire (couverture contre les pertes supérieures à celle fournie par l'entité captive Nakamoto) via le marché de l'assurance directe.

La couverture excédentaire a été placée en grande partie par l'intermédiaire du Marsh Blue Vault et a été dirigée par le syndicat Lloyd's.Arch Insurance Internationalau Royaume-Uni, a déclaré Downey.

Hussain a déclaré que la meilleure façon de voir les choses est de combiner une assurance captive et une assurance traditionnelle pour un total de 200 millions de dollars.

« La captive est la couche primaire, et les Marchés d’assurance traditionnels prennent en charge les couches excédentaires – et au-delà, les clients peuvent souscrire une assurance supplémentaire client par client », a-t-il déclaré.

Il n'a pas voulu révéler quelle part de ce montant était fournie par Gemini elle-même sous la forme de la captive, mais a déclaré : « La majorité de ce montant est fournie par les Marchés d'assurance traditionnels. »

Auto-assurance ?

La captive Nakamoto complète le trio d'assurances de Gemini. Tout d'abord, les dépôts des clients en dollars américains sont éligibles à l'assurance FDIC (placée auprès de banques tierces, dont Silvergate, favorable aux cryptomonnaies) et couverts jusqu'à 250 000 dollars.

La deuxième partie est venue avec unAudit de sécurité SOC2 réalisée par Deloitte, ce qui a permis à Gemini d'obtenir une couverture de portefeuille HOT pour les fonds détenus sur la bourse, un accord également négocié par Marsh.

Hussain a déclaré que Gemini avait réussi à obtenir une couverture pour ses portefeuilles HOT en 2018 – lorsque les souscripteurs avaient très peu d'appétit pour ce type de risque – grâce à l'audit et à la capacité de montrer qu'il n'y avait aucun point de défaillance unique.

Interrogé sur les limites proposées pour la couverture des portefeuilles HOT , il a déclaré : « Le profil de risque est différent et nos souscripteurs nous empêchent de divulguer le montant. »

Certains dans l'espace Crypto ont suggéréque l'exploitation d'une captive est en réalité la même chose que l'auto-assurance. Cependant, Hussain a déclaré que l'approche stricte de Gemini en matière de réglementation (la bourse détient une licence de fiducie du Département des services financiers de New York) est poursuivie dans le modèle captif, et que les deux approches d'assurance sont « très différentes ».

« Les exigences de réserve de capital requises par une juridiction réglementée comme les Bermudes apportent une surveillance réglementaire à la captive », a-t-il déclaré.

En revanche, « avec l’auto-assurance, une bourse peut mettre de côté 100 millions de dollars et si les choses se compliquent, elle peut aller de l’avant et réaffecter ces 100 millions de dollars sans avertir personne et dire : « Hé, nous devons aller investir cet argent ailleurs. »