L'action Coinbase à la croisée des chemins alors que l'action Ark de Cathie Wood se vend

Valeur profonde ou piège de valeur ?

Après avoir été malmenées par le marché baissier, les actions de Coinbase Global, la plus grande bourse de Crypto cotée en bourse au monde, pourraient être en proie à un bras de fer entre les haussiers et les baissiers.

Les actions ont chuté de plus de 70 % depuis le début de l'année, contre une baisse de 67 % pour l'ETF VanEck Digital Transformation et une chute de 50 % pour le cours du Bitcoin (BTC). La conjonction de l'hiver Crypto , d'une concurrence féroce et d'un récent coup de pouce réglementaire a contribué au ralentissement de la plateforme, autrefois considérée comme un guichet unique pour tout ce qui touche aux Crypto.

L'action a connu une certaine demande institutionnelle, selondonnées compilées par Whale Wisdomqui suit les dépôts trimestriels qui divulguent les nouveaux investissements des gestionnaires de fonds.les données ont montréque de nombreux investisseurs institutionnels, dont Ark Invest de Cathie Wood, l'émetteur de fonds négociés en bourse Exchange Traded Concepts, Cullinan Associates et Refined Wealth Management, basé dans l'Utah, ont collectivement acheté 2,6 millions d'actions Coinbase au deuxième trimestre.

Quelques jours après la publication de ces données, cependant, Wood’s Ark Investment Management a révélé qu’elle avaitvendu plus de 1,4 million d'actions.

Alors que les 1,1 million d'actions vendues par le fonds phare Ark Innovation représentaient moins de 1 % de ses investissements totaux et que le fonds détient toujours près de cinq millions d'actions Coinbase (selon Ark'sdonnées sur les avoirs), la vente par la société de Wood soulève néanmoins la question de savoir si c'est maintenant une bonne opportunité d'achat ou si c'est le moment de se retirer.

L'affaire du taureau

Dans un scénario haussier, les Cours des cryptos Rally et Coinbase augmenterait ses produits d'abonnement et de services, selon John Todaro, analyste en recherche sur les actions à la banque d'investissement Needham.

Todaro a déclaré que les investisseurs se concentrent sur la préservation des liquidités de Coinbase pour affronter l'hiver Crypto . Il a ajouté que malgré les risques liés à l'action, il se positionne dans le camp des haussiers en raison de l'intérêt continu des institutions pour le secteur Crypto et de la multitude de cas d'utilisation des produits Coinbase. Todaro évalue l'action à l'achat avec un objectif de cours de 89 $.

D'autres haussiers reconnaissent la volatilité liée à la possession de Coinbase, mais voient toujours l'argument haussier pour que les investisseurs s'exposent à l'écosystème Crypto global.

« Investir dans Coinbase n'est pas pour les âmes sensibles, car l'entreprise - et l'action - connaîtront probablement des fluctuations spectaculaires et potentiellement prolongées, car les revenus de Coinbase sont actuellement étroitement liés aux valeurs des actifs de Cryptomonnaie , qui ont historiquement été cycliques », a déclaré Lisa Ellis, analyste actions chez MoffettNathanson, à ses clients dans une note en mai lorsqu'elle a commencé à couvrir l'action avec une note d'achat et un objectif de prix de 200 $.

« En tant qu'action, nous pensons que Coinbase a une valeur de rareté énorme en tant qu'expression unique et pure de la tendance séculaire des Cryptomonnaie », a-t-elle déclaré, ajoutant plus tard que Coinbase n'est « pas n'importe quelle société de Cryptomonnaie - Coinbase est le leader du marché parmi les entreprises occidentales, avec des capacités approfondies dans la Technologies des Cryptomonnaie , une expertise réglementaire supérieure et une marque forte qu'elle peut maintenir même parmi les portefeuilles numériques traditionnels. »

Le cas de l'ours

Dans un scénario baissier, les Cours des cryptos resteraient déprimés et des mesures réglementaires plus « restrictives » que prévu continueraient à atténuer la demande de Crypto, a écrit Todaro de Needham.

Dans un tel scénario, le Bitcoin resterait en dessous de 20 000 $ pendant une « période prolongée en raison d'une baisse significative de la dynamique de détail du marché des Crypto », a-t-il déclaré.

Certaines des plus grandes banques d'investissement de Wall Street ont abandonné leur position positive à l'égard de Coinbase au cours des derniers mois, notammentGoldman Sachs et JPMorganLes banques comptent sur Coinbase pour maîtriser les coûts et conserver de l’argent.

« Les niveaux actuels d'actifs Crypto et les volumes d'échange impliquent une dégradation supplémentaire de la base de revenus de COIN », a déclaré l'analyste de Goldman Sachs, Will Nance, dans une note de juin adressée aux clients.

Entre-temps, JPMorgan a déclaré à ses clients que la banque s'attend à ce que la direction de Coinbase soit « sous pression pour réduire les coûts afin de conduire l'entreprise vers la rentabilité ».

La perte de parts de marché est également une source d'inquiétude dans le contexte de la forte baisse des Cours des cryptos et de l'intensification de la concurrence mondiale. Part de marché de Coinbase dans le volume mondial des échanges. est tombé à seulement 2,9 % en juillet, selon la banque d'investissement Mizuho, contre une moyenne de 5,3% au premier trimestre et un pic de 8% à 9% en novembre dernier.

En l'absence d'une Rally des prix des Crypto à court terme, la poussière devra également retomber concernant l'enquête de la Securities and Exchange Commission américaine sur Coinbase. prétendument cotation de titres non enregistrés.

Malgré les incertitudes, certains analystes restent prudemment optimistes quant aux perspectives de Coinbase. L'action a déjà intégré de TON nouvelles négatives, et le volume important des positions courtes pourrait déclencher une Rally à mesure que les Cours des cryptos augmentent, selon Owen Lau, analyste chez Oppenheimer, qui affirme que l'action se négocie à un « multiple déprimé ». Il a une note de surperformance et un objectif de cours de 90 $.

« Les perspectives à court terme de COIN sont difficiles, mais l'adoption et la diversification des Crypto continuent de fournir des vents favorables à plus long terme », a écrit Lau aux clients dans une note.

Coinbase a refusé de commenter.

Mise à jour (29 juillet, 19h33 UTC) :Mises à jour pour inclure les données sur les avoirs d'Ark.