Ações da Coinbase em encruzilhada enquanto a Arca de Cathie Wood vende algumas

Valor profundo ou armadilha de valor?

Depois de serem afetadas pelo mercado em baixa, as ações da Coinbase Global, a maior bolsa de Cripto de capital aberto do mundo, podem estar no meio de um cabo de guerra entre touros e ursos.

As ações caíram mais de 70% até agora neste ano, em comparação com um declínio de 67% no VanEck Digital Transformation ETF e uma queda de 50% no preço do Bitcoin (BTC). Uma combinação do inverno Cripto , competição acirrada e um choque regulatório recente contribuíram para a queda na plataforma que já foi considerada um balcão único para todas as coisas Cripto.

A ação teve alguma demanda institucional, de acordo comdados compilados pela Whale Wisdomque rastreia os registros trimestrais que divulgam os novos investimentos dos gestores de fundos.dados mostraramque muitos investidores institucionais, incluindo a Ark Invest de Cathie Wood, a emissora de fundos negociados em bolsa Exchange Traded Concepts, a Cullinan Associates e a Refined Wealth Management, sediada em Utah, compraram coletivamente 2,6 milhões de ações da Coinbase no segundo trimestre.

Poucos dias depois da divulgação desses dados, no entanto, a Wood’s Ark Investment Management revelou que tinhavendeu mais de 1,4 milhões de ações.

Embora os 1,1 milhões de ações vendidas pelo fundo emblemático Ark Innovation representassem menos de 1% dos seus investimentos totais e o fundo ainda detenha quase cinco milhões de ações da Coinbase (de acordo com a Ark'sdados de participações), a venda pela empresa de Wood, no entanto, levanta a questão se agora é uma boa oportunidade de compra ou um momento para sair.

O caso do touro

Em um cenário de alta, os Preços de Cripto Rally e a Coinbase aumentaria seus produtos de assinatura e serviços, de acordo com John Todaro, analista de pesquisa de ações do banco de investimentos Needham.

Todaro disse que os investidores estão focados na Coinbase preservando seu dinheiro para combater o inverno Cripto . Ele acrescentou que, apesar dos riscos em torno das ações, ele está no "campo do touro" por causa do interesse contínuo de instituições no setor Cripto e da infinidade de casos de uso de produtos pela Coinbase. Todaro avalia as ações como compra com uma meta de preço de US$ 89.

Outros otimistas reconhecem a volatilidade de possuir a Coinbase, mas ainda veem um caso otimista para os investidores ganharem exposição ao ecossistema geral de Cripto .

“Investir na Coinbase não é para os fracos, pois o negócio — e as ações — provavelmente verão oscilações drásticas e potencialmente prolongadas, porque as receitas da Coinbase estão atualmente fortemente vinculadas aos valores dos ativos de Criptomoeda , que historicamente são cíclicos”, disse Lisa Ellis, analista de ações da MoffettNathanson, a clientes em uma nota em maio, quando começou a cobertura das ações com uma classificação de compra e preço-alvo de US$ 200.

“Como uma ação, acreditamos que a Coinbase tem um enorme valor de escassez como uma expressão única e pura da tendência secular das Criptomoeda ”, ela disse, acrescentando mais tarde que a Coinbase “não é qualquer empresa de Criptomoeda – a Coinbase é líder de mercado entre as empresas ocidentais, com profundas capacidades em Tecnologia de Criptomoeda , experiência regulatória superior e uma marca forte que pode se manter até mesmo entre as carteiras digitais tradicionais”.

O caso do urso

Em um cenário de baixa, os Preços de Cripto permaneceriam deprimidos e ações regulatórias mais "restritivas" do que o esperado continuariam a enfraquecer a demanda por Cripto, escreveu Todaro, da Needham.

Em tal cenário, o Bitcoin permaneceria abaixo de US$ 20.000 por um "período prolongado em uma queda significativa no ímpeto do varejo do mercado de Cripto ", disse ele.

Alguns dos maiores bancos de investimento de Wall Street abandonaram sua postura positiva em relação à Coinbase nos últimos meses, incluindoGoldman Sachs e JPMorgan. Os bancos estão esperando que a Coinbase controle custos e economize dinheiro.

“Os níveis atuais de Cripto e os volumes de negociação implicam em maior degradação na base de receita da COIN”, disse o analista do Goldman Sachs, Will Nance, em uma nota de junho aos clientes.

Enquanto isso, o JPMorgan disse aos clientes que o banco espera que a administração da Coinbase esteja “sob pressão para cortar custos para levar a empresa à lucratividade”.

A perda de participação de mercado também tem sido uma preocupação em meio ao declínio acentuado nos Preços de Cripto e ao aumento da competição global. A participação de mercado da Coinbase no volume de negociação global caiu para apenas 2,9% em julho, de acordo com o banco de investimentos Mizuho, em comparação com uma média de 5,3% no primeiro trimestre e um pico de 8% a 9% em novembro passado.

Na ausência de uma Rally no preço das Cripto no curto prazo, a poeira também precisará baixar em relação à investigação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sobre a Coinbase supostamente listando títulos não registrados.

Apesar das incertezas, alguns analistas ainda estão cautelosamente otimistas sobre as perspectivas da Coinbase. As ações já precificaram uma TON de notícias negativas, e a alta quantidade de juros curtos pode levar a uma Rally à medida que os Preços de Cripto sobem, de acordo com o analista da Oppenheimer, Owen Lau, que diz que as ações estão sendo negociadas a um "múltiplo deprimido". Ele tem uma classificação de desempenho superior e uma meta de preço de US$ 90.

“A perspectiva de curto prazo da COIN é desafiadora, mas a adoção e diversificação de Cripto continuam a fornecer ventos favoráveis ​​no longo prazo”, escreveu Lau aos clientes em uma nota.

A Coinbase não quis comentar.

Atualização (29 de julho, 19:33 UTC):Atualizações para incluir dados de participações da Ark.