Stock ng Coinbase sa Crossroads habang Nagbebenta ang Arko ni Cathie Wood

Malalim na halaga o bitag ng halaga?

Matapos mabugbog ng bear market, ang mga bahagi ng Coinbase Global, ang pinakamalaking pampublikong palitan ng Crypto sa mundo, ay maaaring nasa gulo ng tug-of-war sa pagitan ng mga toro at mga oso.

Ang mga pagbabahagi ay bumagsak ng higit sa 70% sa ngayon sa taong ito, kumpara sa isang 67% na pagbaba sa VanEck Digital Transformation ETF at 50% na pagbaba sa presyo ng Bitcoin (BTC). Ang kumbinasyon ng taglamig ng Crypto , mahigpit na kumpetisyon at isang kamakailang pag-alog ng regulasyon ay nag-ambag sa paghina ng platform na dating itinuturing na isang one-stop shop para sa lahat ng bagay Crypto.

Ang stock ay nakakita ng ilang institusyonal na pangangailangan, ayon sa data na pinagsama-sama ng Whale Wisdom na sumusubaybay sa mga quarterly filing na nagbubunyag ng mga bagong pamumuhunan ng mga fund manager. Ang ipinakita ng datos na maraming institutional investors, kabilang ang Ark Invest ni Cathie Wood, exchange-traded fund issuer Exchange Traded Concepts, Cullinan Associates at Utah-based Refined Wealth Management, sama-samang bumili ng 2.6 milyong Coinbase shares sa ikalawang quarter.

Ilang araw pagkatapos lumabas ang data na iyon, gayunpaman, ipinahayag ng Wood's Ark Investment Management na mayroon ito naibenta ang higit sa 1.4 milyong pagbabahagi.

Habang ang 1.1 milyong pagbabahagi na ibinebenta ng punong barko ng Ark Innovation fund ay kumakatawan sa mas mababa sa 1% ng kabuuang mga pamumuhunan nito at ang pondo ay nagmamay-ari pa rin ng halos limang milyong pagbabahagi ng Coinbase (ayon sa Ark's data ng mga hawak), ang pagbebenta ng kumpanya ni Wood ay nagpapataas pa rin ng tanong kung ngayon ay isang magandang pagkakataon sa pagbili o oras upang makaalis.

Ang kaso ng toro

Sa isang bullish scenario, ang mga Crypto Prices ay Rally at ang Coinbase ay magtataas ng mga produkto ng subscription at serbisyo nito, ayon kay John Todaro, isang equity research analyst sa investment bank na Needham.

Sinabi ni Todaro na ang mga mamumuhunan ay nakatutok sa Coinbase na pinapanatili ang pera nito upang labanan ang taglamig ng Crypto . Idinagdag niya na sa kabila ng mga panganib sa paligid ng stock, siya ay nasa "bull camp" dahil sa patuloy na interes mula sa mga institusyon sa Crypto sector at sa napakaraming kaso ng paggamit ng produkto ng Coinbase. Nire-rate ng Todaro ang stock sa pagbili ng $89 na target ng presyo.

Kinikilala ng iba pang mga toro ang pagkasumpungin sa pagmamay-ari ng Coinbase, ngunit nakikita pa rin ang bullish kaso para sa mga mamumuhunan upang makakuha ng pagkakalantad sa pangkalahatang Crypto ecosystem.

"Ang pamumuhunan sa Coinbase ay hindi para sa mahina ang puso, dahil ang negosyo - at ang stock - ay malamang na makakita ng mga dramatiko, potensyal na matagal na pag-indayog, dahil ang mga kita ng Coinbase ay kasalukuyang mahigpit na nakaugnay sa mga halaga ng asset ng Cryptocurrency , na sa kasaysayan ay naging cyclical," Lisa Ellis, isang equity analyst sa MoffettNathanson, ay nagsabi sa mga kliyente sa isang tala ng presyo na $2 na may target na presyo noong Mayo nang magsimula siya sa isang rating na $2.

"Bilang isang stock, naniniwala kami na ang Coinbase ay may napakalaking halaga ng kakapusan bilang isang one-of-a-kind, purong pagpapahayag ng sekular na takbo ng Cryptocurrency ," aniya, sa kalaunan ay idinagdag na ang Coinbase ay "hindi lamang anumang kumpanya ng Cryptocurrency - ang Coinbase ay ang nangunguna sa merkado sa mga Western firm, na may malalim na kakayahan sa Technology ng Cryptocurrency , superyor na kadalubhasaan sa regulasyon at isang malakas na tatak na maaari nitong hawakan ang sarili nitong mga digital wallets kahit sa mga pangunahing digital wallets."

Ang kaso ng oso

Sa isang senaryo ng oso, ang mga Crypto Prices ay mananatiling nalulumbay at ang mas "mahigpit" na pagkilos sa regulasyon kaysa sa inaasahan ay patuloy na magpapapalambot sa pangangailangan para sa Crypto, isinulat ni Needham's Todaro.

Sa ganoong sitwasyon, mananatili ang Bitcoin sa ibaba $20,000 para sa isang "pinalawig na panahon sa isang makabuluhang pagbaba sa momentum ng tingi ng Crypto market," aniya.

Ang ilan sa mga malalaking bangko sa pamumuhunan sa Wall Street ay bumaba sa kanilang positibong paninindigan patungo sa Coinbase sa nakalipas na ilang buwan, kabilang ang Goldman Sachs at JPMorgan. Ang mga bangko ay naghahanap ng Coinbase upang pigilan ang mga gastos at makatipid ng pera.

"Ang kasalukuyang mga antas ng asset ng Crypto at dami ng kalakalan ay nagpapahiwatig ng karagdagang pagkasira sa base ng kita ng COIN," sinabi ng analyst ng Goldman Sachs na si Will Nance sa isang tala noong Hunyo sa mga kliyente.

Samantala, sinabi ni JPMorgan sa mga kliyente na inaasahan ng bangko na ang pamamahala ng Coinbase ay "sa ilalim ng presyon upang bawasan ang mga gastos upang himukin ang kumpanya sa kakayahang kumita."

Ang pagkawala ng bahagi sa merkado ay naging alalahanin din sa gitna ng matinding pagbaba sa mga Crypto Prices at pagtaas sa pandaigdigang kompetisyon. Ang market share ng Coinbase sa pandaigdigang dami ng kalakalan bumaba sa 2.9% lamang noong Hulyo, ayon sa investment bank na Mizuho, ​​kumpara sa average na 5.3% sa unang quarter at isang peak na 8% hanggang 9% noong Nobyembre.

Kung walang malapitang Crypto price Rally, ang alikabok ay kakailanganin ding ayusin ang tungkol sa pagsisiyasat ng US Securities and Exchange Commission sa Coinbase diumano'y naglilista ng mga hindi rehistradong securities.

Sa kabila ng mga kawalan ng katiyakan, ang ilang mga analyst ay maingat pa rin na optimistiko sa mga prospect ng Coinbase. Nagpresyo na ang mga share sa isang TON negatibong balita, at ang mataas na halaga ng maikling interes ay maaaring mag-udyok ng Rally habang ang mga Crypto Prices ay tumataas, ayon sa analyst ng Oppenheimer na si Owen Lau, na nagsasabing ang mga pagbabahagi ay nakikipagkalakalan sa isang "depressed multiple." Mayroon siyang outperform rating at $90 na target ng presyo.

"Ang malapit na pananaw ng COIN ay mahirap, ngunit ang pag-aampon at pagkakaiba-iba ng Crypto ay patuloy na nagbibigay ng mas mahabang panahon," sumulat si Lau sa mga kliyente sa isang tala.

Tumanggi ang Coinbase na magkomento.

Update (Hulyo 29, 19:33 UTC): Mga update upang isama ang data ng mga hawak ng Ark.