Crypto pour les conseillers : le Bitcoin au bilan

Dans le numéro d'aujourd'hui,Marissa Kim d'Abra Capital Management LOOKS la croissance des bons du Trésor adoptant le Bitcoin comme actif de réserve.

Alors, Peter Gaffneypartage son expérience récente et ses conversations lors de la conférence Cboe RMC dans Ask an Expert.

-Sarah Morton

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Du scepticisme aux réserves stratégiques : les trésoreries des entreprises adoptent le Bitcoin

Avec le dépôt par la sénatrice américaine Cynthia Lummis d'un projet de loi révolutionnaire qui obligerait le Trésor à acheter un million de bitcoins au cours des cinq prochaines années, le Bitcoin acquiert une légitimité en tant qu'actif de réserve. Si le gouvernement américain est prêt à envisager l'utilisation du Bitcoin pour ses réserves, il est logique que les entreprises Réseaux sociaux son exemple. Il est intéressant de noter que le monde des affaires est déjà en avance. Dans le cycle actuel d'institutionnalisation et d'adoption généralisée du bitcoin, même les entreprises non natives des cryptomonnaies commencent à reconnaître la valeur stratégique de la détention de Bitcoin comme actif de trésorerie, et ce pour diverses raisons.

Historiquement, seules les entreprises natives des cryptomonnaies détenaient des Bitcoin à leur bilan. Cependant, un changement structurel majeur s'est produit ces quatre dernières années. Les entreprises publiques et privées adoptent désormais le Bitcoin, motivées par des facteurs économiques, géopolitiques et réglementaires. Par exemple, elles détiennent actuellement plus de 4 % du total des Bitcoin, évalués à environ 50 milliards de dollars. MicroStrategy est en tête, avec un portefeuille de Bitcoin d'une valeur de 13 milliards de dollars depuis août 2020.

Ce changement s'explique par des raisons impérieuses. De nombreuses entreprises se tournent vers le Bitcoin comme actif de réserve de trésorerie en raison de son potentiel de réserve de valeur fiable, notamment par rapport au dollar américain. Depuis que la Réserve fédérale a pris le contrôle des finances américaines en 1913, le dollar a connu une dévaluation significative, une tendance exacerbée par la pandémie de COVID-19. Les actifs de trésorerie traditionnels, tels que les liquidités, les obligations ou les équivalents de trésorerie, se déprécient, incapables de KEEP le rythme de l'inflation ou de l'impression constante de dollars. Les Marchés actualisent traditionnellement les liquidités à zéro dans les bilans, les considérant comme un actif qui se déprécie. Cependant, en remplaçant les liquidités par un actif qui s'apprécie comme le Bitcoin, les entreprises peuvent obtenir une évaluation plus positive de leurs bilans. Cette décision stratégique a déjà entraîné des hausses significatives du cours des actions, comme le démontre le succès de MicroStrategy.

Contrairement à l'or, le Bitcoin ne présente aucune dilution à long terme grâce à son offre limitée à 21 millions de jetons, imposée par un réseau de nœuds distribués. Cette absence de dilution fait du Bitcoin un actif d'épargne performant, notamment pour les entreprises cherchant à préserver leur valeur sur la durée. En revanche, le taux de dilution annuel de l'or entraîne une sous-performance par rapport aux principaux Indices boursiers, le rendant ainsi moins attractif pour l'épargne des entreprises.

Toutefois, les entreprises qui envisagent d'intégrer le Bitcoin à leur bilan doivent être conscientes de certains risques. La volatilité demeure une préoccupation majeure. Le Bitcoin est encore en phase de croissance et d'adoption, et son prix peut fluctuer considérablement. Cette volatilité rend le Bitcoin plus adapté à une épargne à long terme, idéalement pour des périodes de quatre ans ou plus, plutôt qu'à des placements à court terme. Les entreprises doivent également se préparer à des fluctuations de prix importantes, susceptibles d'impacter leurs états financiers.

Pour gérer ces risques, de nombreuses entreprises adoptent une approche prudente en n'allouant qu'une partie de leur trésorerie au Bitcoin. Cette stratégie leur permet de bénéficier de la croissance potentielle du bitcoin tout en limitant leur exposition à sa volatilité. En diversifiant leurs avoirs en trésorerie, les entreprises peuvent équilibrer les rendements potentiels et le risque de fluctuation des prix, évitant ainsi de dépendre excessivement d'un seul actif.

Au-delà de son attrait économique, le Bitcoin est également considéré comme une protection contre l'incertitude géopolitique. À l'ère de l'inflation accrue, alimentée par les conflits mondiaux et les incertitudes politiques, le taux d'inflation fixe du Bitcoin et son indépendance vis-à-vis des politiques des banques centrales offrent une forme unique de sécurité financière. Sa liquidité le rend facilement convertible en espèces en cas de besoin, ce qui renforce son attrait en tant qu'actif de trésorerie polyvalent.

L'adoption du Bitcoin ne se limite pas à un seul type d'entreprise. Différentes entreprises non natives des cryptomonnaies utilisent désormais le Bitcoin de diverses manières. Les family offices intègrent le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies à leurs stratégies de trésorerie pour générer du rendement, emprunter sur la base de leurs avoirs et préserver leur patrimoine à long terme. Les PME, notamment les promoteurs immobiliers, utilisent le Bitcoin comme garantie pour obtenir des prêts destinés à des projets commerciaux ou immobiliers. Les organismes à but non lucratif se tournent également de plus en plus vers le Bitcoin pour maximiser leurs dons et assurer la pérennité de leurs missions.

Alors que le gouvernement américain envisage d'ajouter le Bitcoin à ses réserves de trésorerie, de nombreuses entreprises prennent déjà des mesures proactives pour intégrer les actifs numériques à leurs stratégies financières. À mesure que le Bitcoin gagne en popularité comme actif de réserve de trésorerie, on peut s'attendre à une adoption encore plus large par les entreprises dans divers secteurs, ouvrant la voie à une nouvelle ère de liberté financière.

-Marissa Kim, responsable de la gestion d'actifs,Abra Capital Management

Demandez à un expert

Q. Quels sont les thèmes de produits émergents que vous observez ?

UN. Les produits de rendement intégrés aux ETF ont suscité un vif intérêt. Les discussions ont porté sur la possibilité de générer des revenus pour les investisseurs grâce à de multiples stratégies d'options d'achat couvertes, allant des options quotidiennes aux options mensuelles, la capacité accrue de la gestion active à capter une part supplémentaire de la queue de la croissance des investissements parallèlement aux revenus, et la sophistication des investisseurs et des traders individuels par rapport aux décennies précédentes. Dans un contexte de taux d'intérêt relativement élevés depuis le début des années 2020 et avec l'augmentation du nombre de nouveaux retraités, les conseillers et les gestionnaires de fonds semblent privilégier les stratégies génératrices de revenus à plus long terme, parfois de niche.

Q. Quel est le rôle des actifs numériques ?

A. Les actifs numériques sont encore principalement classés en deux catégories : 1) comme couverture macroéconomique ou monnaie mondiale standardisée ; 2) comme monnaies motrices des systèmes d'exploitation financiers les plus récents. Les avis divergent quant à la correspondance entre les Crypto , même si le consensus est que la décision d'allouer au moins une très petite partie des actifs des clients à une ou plusieurs cryptomonnaies de premier ordre est imminente.

Q. Pourquoi devrions-nous prêter attention aux tendances réelles des actifs ?

UN. La réalité est que la gestion de portefeuille évolue constamment vers des expériences numériques. L'objectif final d'une solution ou interface de conservation unique, conforme et sécurisée, permettant de gérer en un ONE endroit les investissements en Cryptomonnaie , les positions de trésorerie, les bons du Trésor, les titres d'agences, les placements alternatifs, les ETF et autres classes d'actifs clés est en vue grâce aux progrès de la tokenisation. L'agrégation d'actifs est un thème clé pour les fournisseurs de services, qu'ils soient traditionnels ou en démarrage, car elle permet d'afficher et de faciliter l'accès aux types de produits mentionnés ci-dessus via un guichet unique.

Les opinions exprimées dans la rubrique « Demandez à un expert » n'engagent que l'auteur et ne sont pas représentatives de Blue Water Financial Technologies Services LLC.Déclaration de transparence

-Peter Gaffney, Vice-président, Développement des affaires et stratégie,Services de technologies financières Blue Water, LLC.

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