Une industrie minière Bitcoin saine aux États-Unis pourrait générer des recettes fiscales importantes

Les partisans de la Crypto ont été surpris en juillet dernier lorsque le projet de loi sur les infrastructures présenté au Congrès américain a affirmé qu'il pourrait lever 28 milliards de dollars auprès des investisseurs en Crypto d'ici application de nouvelles méthodes de reporting d'informationsexigences envers les bourses et autres parties. Cette projection a fini par être battue en brèche sur Internet, car le montant en dollars semblait avoir été tiré de nulle part. En réalité, il est extrêmement difficile d'estimer le montant des impôts que les investisseurs en Crypto doivent payer sur la base de leurs gains en capital.

En théorie, l'Internal Revenue Service (IRS) pourrait examiner chaque transaction sur chaque blockchain pour voir les profits et les pertes de chaque portefeuille ou compte. À partir de là, l'IRS pourrait déterminer le montant des gains sur la chaîne qu'il pourrait taxer. Cependant, cela soulève la question de savoir si ces actifs ont été envoyés d' un portefeuille à un autre avec le même propriétaire, ce qui peut ne pas en faire un événement imposable. En plus de cela, il est difficile d'obtenir de bonnes informations des bourses pour déterminer le montant des gains hors chaîne que l'IRS pourrait taxer. Dans la pratique, ce processus de collecte et d'estimation est un vrai désastre.

Cet article fait partie de CoinDeskSemaine de l'impôt.

Si le gouvernement américain souhaite lever des fonds grâce à la taxation des Crypto, il pourrait envisager d’encourager les mineurs de Bitcoin à s’installer. Cela pourrait générer des rentrées fiscales pour les entreprises qui mettent en place des opérations de minage.

Pour Tax Week, nous avons voulu estimer le montant des revenus que le gouvernement américain pourrait tirer des sociétés de minage de Bitcoin . Bien que le résultat de cet exercice soit soumis aux hypothèses sur lesquelles repose le modèle, il vaut la peine d'y jeter un œil. Le fait que cet exercice soit possible témoigne de la transparence et de la simplicité du minage de Bitcoin .

Le cadre

Nous avons construit une estimation relativement simple de la rentabilité de l'exploitation minière de Bitcoin en utilisant un modèle open sourcedéveloppé parGalaxie numérique pour évaluer le coût de l'extraction d'un Bitcoin (le rapport d'où provient le modèle est disponible ici), en appliquant des hypothèses simplificatrices pour représenter l’ensemble du marché du Bitcoin .

Quelques mises en garde avant de plonger dans un bref aperçu de la méthodologie méritent d'être mentionnées : à l'heure actuelle, il existe plusieurs sociétés minières de Bitcoin cotées en bourse (parfois appelées CHARM pour CORE scientifique,Cabane 8,La blockchain Argo,Blockchain Riot et Marathon numérique). Les entreprises publiques sont tenues de partager des informations financières et ces rapports montrent que les sociétés d’extraction de Bitcoin ne paient, dans l’ensemble, pas beaucoup d’impôts.

En fait, certaines entreprises enregistrent des pertes sur leur compte de résultat et ne paient aucun impôt. Les start-ups – dont font partie les mineurs de Bitcoin – ne sont généralement pas rentables car elles cherchent à dépenser de l’argent pour développer leurs activités. Notre modèle élimine les décisions commerciales que les jeunes entreprises doivent prendre lorsqu’elles se développent, ce qui signifie qu’il ne fonctionne que dans un monde où l’industrie minière de Bitcoin est plus mature.

Sur le même sujet : 8 tendances qui façonneront l'exploitation minière de Bitcoin en 2022

Nous avons également souhaité normaliser les méthodes comptables permettant aux entreprises de minimiser les charges fiscales, principalement par le biais de charges non monétaires telles que les rémunérations en actions et certains types d'amortissements. En procédant ainsi, une entreprise paraît moins rentable sur le papier qu'elle ne l'est en réalité.

La dernière hypothèse simplificatrice que nous faisons est ONE, dans la mesure où la rentabilité du minage de Bitcoin ne tendra pas vers zéro. Il existe un argument théorique solide selon lequel les marges bénéficiaires économiques du minage de Bitcoin approcheront de zéro à mesure que de nouveaux entrants rejoindront le marché à barrière d'entrée relativement faible. (Le rapport CoinDesk "Le Bitcoin a-t-il un problème énergétique ?" suggère que « les marges bénéficiaires de l'extraction de Bitcoin sont relativement plafonnées ».) En réalité, les entreprises doivent gagner de l'argent sur le long terme pour rester ouvertes, nous supposons donc que les mineurs de Bitcoin ne perdront T toute rentabilité au moins à NEAR ou moyen terme.

Le modèle

Notre travail s'est basé sur le modèle réalisé par Galaxy Digital pour une raison simple. Nous savons à peu près combien de revenus les mineurs percevront chaque année en termes de Bitcoin . Le protocole Bitcoin est conçu de manière à ce qu'un bloc soit miné environ toutes les 10 minutes, nous pouvons donc affirmer avec certitude que le montant des revenus que les mineurs percevront chaque année est de 328 500 Bitcoin plus les frais de transaction, qui représentent nominalement environ 3 % de la récompense actuelle du bloc.

Ainsi, l’objectif principal pour déterminer la rentabilité doit être d’estimer les coûts. Les trois principales dépenses que nous avons cherché à estimer étaient le coût des revenus (principalement les coûts d’électricité pour l’exploitation minière) ; les frais de vente, généraux et administratifs (frais généraux tels que le marketing et le loyer) ; et l’amortissement (une dépense non monétaire mais réelle qui représente l’usure des machines utilisées pour l’exploitation minière).

En termes simples, nous avons cherché à estimer le coût de l’électricité nécessaire pour alimenter les plates-formes minières et le coût de « maintenir les lumières allumées ».

Le principal facteur de coût de l'extraction de Bitcoin est une fonction de la consommation d'électricité et du prix. Le modèle de Galaxy calcule le coût de production de Bitcoin en fonction des spécifications et des performances de 18 modèles différents de Machines d'extraction ASICCes machines consomment différentes quantités d'énergie à différents niveaux d'efficacité. Chaque type de machine d'extraction fonctionne à un niveau de rentabilité différent en fonction du coût de l'électricité par kilowattheure. Notre scénario de base suppose un coût de l'électricité de 0,06 $ par kWh.

Ensuite, dans ce secteur où les machines sont très nombreuses, les sociétés minières qui achètent des ASIC doivent faire face à un amortissement conséquent. Notre modèle suppose un taux de 22,5 % du chiffre d’affaires comme scénario de base, en partant du principe que les sociétés minières amortiront leurs ASIC sur cinq ans.

Ces entreprises ont ensuite d’autres coûts associés aux frais généraux et administratifs qui, grâce à des comparaisons avec des sociétés publiques et aux travaux de Galaxy, sont estimés à environ 12,5 %.

Enfin, nous avons inclus un fourre-tout pour les « autres dépenses » qui représentaient 3,5 % des revenus, afin de limiter la surévaluation potentielle de la rentabilité. Nous aurions pu facilement faire le même ajustement dans l’autre sens et reconnaître qu’il s’agit en grande partie d’un choix de conception de notre équipe.

Le résultat

Ci-dessous, nous présentons nos résultats sous forme de graphiques à double entrée utilisant divers scénarios tenant compte du prix du Bitcoin , du taux de hachage total du bitcoin, du coût de l'électricité et de la part des États-Unis dans le taux de hachage mondial. Les chiffres du graphique représentent les recettes fiscales fédérales annuelles versées au gouvernement par les sociétés minières, en supposant un taux d'imposition fédéral des sociétés de 21 %.

Dans le cas où l'entrée n'est pas sensibilisée dans le graphique, le cas de base est :

• Taux de hachage mondial de Bitcoin de 200 EH/s
• Coût de l'électricité de 0,06 $ le kWh
• Les États-Unis détiennent 30 % du taux de hachage mondial
• Taux d'imposition fédéral des sociétés de 21 %

Dans le scénario de base, la rentabilité avant impôts des mineurs de Bitcoin était estimée à 1,4 milliard de dollars et la facture fiscale à 299 millions de dollars. Ce scénario apparaît au milieu de chaque tableau ci-dessous. Tous les autres chiffres des tableaux sont représentatifs des impôts estimés si ces données étaient modifiées. Par exemple, si le prix du Bitcoin était de 60 000 $ et que le taux de hachage était de 250 EH/s, les impôts pour le gouvernement américain seraient de 335 millions de dollars.

Conclusion et avertissement

Bien entendu, cet exercice avait un but informatif et les résultats fournis sont à titre indicatif seulement.

Nous reconnaissons les lacunes de notre modèle et de cet exercice. Mais à tout le moins, le minage de Bitcoin représente une industrie potentiellement rentable qui, si elle était domiciliée aux États-Unis, pourrait fournir au gouvernement des recettes fiscales accrues. Bien que les détails sur le « montant » des recettes que cela pourrait rapporter au gouvernement varient considérablement (comme le montre la large gamme de montants en dollars indiqués dans les tableaux à double entrée, atteignant même 0 $ dans certains scénarios), les entreprises rentables représentent des opportunités de recettes fiscales pour le gouvernement américain.

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