Fed de Boston : Bitcoin pourrait réduire les coûts des achats en ligne

La Réserve fédérale de Boston a publié un nouveau rapport suggérant que la Technologies sous-jacente à la monnaie numérique pourrait remodeler les paiements mondiaux.

Les auteurs Stephanie Lo et J. Christina Wang notent dans leur perspective Juridique de septembre, Le Bitcoin comme monnaie ?, même s'il n'est pas certain que le Bitcoin supplante les monnaies traditionnelles ou les systèmes de paiement, « l'héritage durable » du bitcoin résidera dans les innovations qu'il apportera à la Technologies des paiements.

Dans l'article complet, la branche régionale de la Réserve fédérale américaine examine si la monnaie numérique telle qu'elle existe aujourd'hui est une forme de monnaie viable, la considérant comme un moyen d'échange et une réserve de valeur. L'article fait écho aux sentiments partagés par de nombreuses banques centrales du monde entier : le bitcoinvolatilité des prix et l’absence d’autorité centrale en font une forme de monnaie risquée, même si sa Technologies sous-jacente est très prometteuse.

Pourtant, les auteurs affirment que le Bitcoin pourrait devenir une solution pour le commerce en ligne, notamment à mesure que de plus en plus de commerçants en ligne acceptent la monnaie numérique. À long terme, le Bitcoin pourrait constituer un système viable pour remplacer une infrastructure financière existante que la Fed de Boston juge « fragmentée » et « inefficace ».

Les auteurs notent :

« En principe, toute fonctionnalité ou tout service lié au paiement et au transfert proposé dans le système financier existant devrait être, et sera probablement, candidat à une réforme si une telle réforme peut entraîner une plus grande efficacité en utilisant la Technologies développée dans le cadre de réseau distribué open source qui est à la base du Bitcoin. »

L'argent risqué

Dans l’ensemble, le rapport suggère que le Bitcoin peut remplir les fonctions principales de l’argent, mais non sans risque potentiel pour ceux qui l’utilisent et y investissent.

L'article examine ONEun des principaux cas d'utilisation du bitcoin – le commerce en ligne – et compare cette utilisation à la façon dont les dollars sont dépensés en ligne. Les données présentées montrent que les utilisateurs de Bitcoin , parmi l'échantillon de la Fed sur les variations de prix chez des détaillants en ligne comme Overstock et TigerDirect, ont bénéficié de légères réductions lorsqu'ils utilisaient du Bitcoin.

Ces indications, bien que ténues, suggèrent que les commerçants sont en fait attirés par l’idée que l’utilisation de la monnaie numérique est plus attrayante que l’acceptation de méthodes de paiement comme les cartes de crédit.

Comme l’indiquent les auteurs :

Malgré ces réserves, notre constatation selon laquelle ces commerçants ne facturent pas de majoration et peuvent même proposer une réduction, même minime, sur les achats effectués en Bitcoin suggère qu'ils considèrent que les paiements effectués en Bitcoin sont globalement au moins aussi rentables que les paiements effectués par des moyens de paiement classiques. La raison la plus probable est que l'acceptation des Bitcoin réduit les coûts des commerçants en réduisant les coûts de traitement des paiements, au premier rang desquels les commissions d'interchange des cartes de crédit, généralement de l'ordre de 2 à 4 %.

Le rapport poursuit en affirmant que les paiements en ligne en Bitcoin pourraient servir de principal cas d'utilisation de la technologie, compte tenu de son acceptation croissante par les détaillants.

Ce comportement, suggèrent les auteurs, peut être attribué au fait que les processeurs de paiement dans l’espace Bitcoin aident les commerçants en les protégeant contre les grandes fluctuations de prix.

Le processus d'extraction est défectueux

La Fed a exploré le rôle des mineurs de bitcoins, évaluant les points forts du réseau par rapport à la manière dont le système financier plus large établit et règle les transactions.

Dans l’ensemble, le rapport porte un regard critique sur le secteur, suggérant que l’augmentation prédéterminée de la difficulté de l’exploitation minière et la tendance à la consolidation constituent un risque à long terme.

Plus précisément, l'article souligne que la nature compétitive du minage de Bitcoin – où les mineurs se livrent une course effrénée pour résoudre des équations cryptographiques complexes et découvrir de nouveaux blocs – est contre-productive du point de vue d'un réseau stable. Soulignant son « inefficacité sociale », les auteurs suggèrent que la hausse du coût du minage pourrait un jour l'emporter sur les avantages plus larges de transactions moins coûteuses.

Le rapport souligne comment la composition du réseau minier évolue, passant d'un groupe de petites entités à des opérations moins nombreuses et plus puissantes. À mesure que le pouvoir minier se consolide sous l'égide de quelques pools miniers centralisés, suggère la Fed de Boston, le risque de collusion entre les parties augmente.

La consolidation, voire la monopolisation pure et simple, du réseau minier pourrait nécessiter une surveillance accrue, indique le document. Pourtant, même si le réseau maintient un niveau de distribution cohérent avec son niveau actuel, la Fed de Boston estime qu'une réglementation devrait être envisagée.

Le document indiquait :

« Quelle que soit la structure future exacte de l’exploitation minière, l’augmentation inévitable de la concentration suggère la nécessité d’une surveillance renforcée, soit par les acteurs eux-mêmes, soit par un tiers indépendant, pour se prémunir contre la probabilité de collusion ou d’autres comportements non concurrentiels. »

Un tel processus ne serait pas simple. En tant qu'industrie mondiale, le minage nécessiterait la supervision d'organisations supragouvernementales, ainsi qu'un accord entre les pays dotés d'importantes industries minières, notamment la Chine, l'Europe et les États-Unis. Réglementer les sources de puissance de hachage, plus difficiles à suivre, compliquerait également la situation.

Trop tôt pour les transferts de fonds

Les auteurs abordent brièvement le sujet des transferts de fonds, décrits par beaucoup comme un catalyseur potentiel de l'expansion de l'utilisation du Bitcoin dans le monde. Cependant, selon la Fed de Boston, il est encore trop tôt pour que la monnaie numérique, sous sa forme actuelle, constitue un moyen viable de paiements internationaux à bas prix.

Dans le même temps, le rapport indique que la prévalence des appareils mobiles dans les économies en développement pourrait rendre les transferts de fonds basés sur la monnaie numérique plus populaires si les informations sur la façon d’utiliser cette Technologies se répandaient davantage.

Le rapport indique :

« Dans la mesure où une application mobile pour les transferts de fonds internationaux utilisant le réseau Bitcoin peut être développée et acceptée par un large éventail de fournisseurs à travers le monde, il est possible que Bitcoin capture une part non négligeable de ce marché. »

Le marché mondial des transferts de fonds est estimé à 500 milliards de dollars, et les entreprises du secteur du Bitcoin sont cible déjà cette applicationLa Fed de Boston affirme que le facteur décisif sera la volonté des entreprises qui proposent des services de traitement des paiements dans les pays en développement d'intégrer le Bitcoin.

L'avenir du Bitcoin

Selon la Fed de Boston, le succès du Bitcoin dépend de nombreux facteurs, indépendamment de l'évolution de la Technologies des monnaies numériques. L'issue de cette évolution dépendra du grand public, qui pourra juger le Bitcoin plus intéressant que les méthodes existantes.

Les auteurs du rapport soulignent également le fait que les informations sur le Bitcoin continuent de circuler parmi les consommateurs, les entreprises et les régulateurs.

Ils écrivent qu'il existe des questions auxquelles il faut répondre avant de pouvoir tirer des conclusions sur l'avenir du bitcoin, en disant :

Par exemple, quels sont les besoins fondamentaux satisfaits par les monnaies numériques comme le Bitcoin? Comment, le cas échéant, les intermédiaires du Bitcoin devraient-ils être réglementés ? Quels sont les principaux moteurs des fluctuations du cours du Bitcoin ?

L’article conclut : « De nombreuses questions intéressantes restent à explorer. »

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