Ce que les investisseurs en Crypto peuvent Guides du milliardaire George Soros

Tanzeel Akhtar est un journaliste britannique indépendant dont le travail a été publié dans le Wall Street Journal, CNBC, FT Alphaville, Investing.com, Forbes, Euromoney et Citywire.

Des nouvelles récentes selon lesquelles le family office de 26 milliards de dollars de George Soros estentrer sur le marché des CryptomonnaieDe nombreux investisseurs spéculent sur l’impact probable de cette situation.

Mais ONEune des idées les plus célèbres du milliardaire pourrait être encore plus importante pour comprendre comment fonctionne le marché, avec ou sans sa participation.

Pour ceux qui ne connaissent pas ce puissant palindrome : dans le monde de l’économie et de la Finance, Soros est craint et connu comme « l’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre » lorsqu’il a gagné 1 milliard de dollars en une ONE journée, le 16 septembre 1992 (connu sous le nom de « Mercredi noir »). Il s’agit ONEun acteur institutionnel capable de prendre de l’ampleur et de faire ou de défaire une monnaie… même ONE.

Soros attribue en partie son succès à sa compréhension de ce qu'il appelle la réflexivité. En termes simples, cette théorie stipule que les investisseurs fondent leurs décisions non pas sur la réalité, mais sur leur « perception » de la réalité.

Selon la théorie de la réflexivité, il existe deux réalités : l’objective et la subjective. Sorosexpliqueque l'aspect subjectif couvre ce qui se passe dans l'esprit et l'aspect objectif est ce qui se passe dans la réalité extérieure.

La réflexivité relie deux ou plusieurs aspects de la réalité, créant ainsi des boucles de rétroaction bidirectionnelles. Ainsi, les actions résultant de chaque réalité, objective et subjective, influencent la perception des investisseurs, et donc les prix. Soros a cité la crise financière mondiale de 2008 pour illustrer cette théorie.

Les Marchés, estime-t-il, sont dans un état constant de divergence par rapport à la réalité et sont loin de refléter avec précision toutes les connaissances disponibles, représentant plutôt une vision presque déformée de la réalité.

« Le degré de distorsion peut varier de temps à autre », a écrit Soros, ajoutant :

Parfois, c'est insignifiant, parfois, c'est très prononcé. Chaque bulle a deux composantes : une tendance sous-jacente qui prévaut dans la réalité et une idée fausse liée à cette tendance.

Il poursuit en expliquant que lorsqu'une rétroaction positive se développe entre la tendance et l'idée fausse, « un processus d'expansion-récession s'enclenche ». Ce processus est mis à l'épreuve par des rétroactions négatives en cours de route, et si elles sont suffisamment fortes pour survivre à ces tests, la tendance et l'idée fausse seront toutes deux renforcées.

« Quasi-religieux »

Alors, comment sa théorie s'applique-t-elle au marché des Crypto ? Pour commencer, nous observons ces boucles de rétroaction.

Plus les gens se forgent une opinion positive du Bitcoin, plus son prix s'envole, et inversement. C'est ce qui s'est produit à la fin de l'année dernière : lorsque le prix du Bitcoin a grimpé, il a attiré davantage d'utilisateurs, ce qui a encore gonflé son prix et, par conséquent, attiré davantage de personnes.

Les Marchés des Crypto sont tout aussi sujets aux phénomènes d'exubérance irrationnelle, de partialité ou d'acteurs opiniâtres que tout autre marché, a déclaré Omri Ross, professeur adjoint à l'Université de Copenhague et PDG de Réseau Firmo, une startup de contrats intelligents.

De plus, le caractère sectaire bien connu de la communauté amplifie ces effets, a-t-il ajouté.

« La réflexivité des acteurs économiques est confirmée par la prolifération de sous-cultures et de groupes de fans émergeant autour de divers projets », a déclaré Ross. « Sur les Marchés Crypto jeunes et volatils, on observe quotidiennement des croyances quasi religieuses sur l'appréciation des prix, faisant référence à divers modèles d'évaluation intrinsèques. »

Un autre domaine où la réflexivité s'est appliquée, pendant un certain temps, est celui de l'offre initiale de pièces de monnaie (ICO), où la dynamique a fait grimper les prix, a déclaré Shane Brett, cofondateur et PDG deGouvernance de GECKO, une startup regtech. Mais cela n'a pas duré longtemps.

« Cependant, récemment, les discussions autour de la conformité, sans parler des ICO frauduleuses, ont poussé certains investisseurs à se retirer », a déclaré Brett. « À l'inverse, les investisseurs institutionnels souhaitent investir sur le marché, mais, faute de conformité, ils restent à l'écart, ce qui contredit cette théorie. »

Personne ne sait vraiment quel sera l'effet à long terme de l'entrée de Soros sur les Marchés des Crypto , quelques mois seulement après qu'il a rejoint d'autres élites à Davos pour qualifier le Bitcoin de bulle. Les choses vont bientôt devenir plus intéressantes.

Mais nous pouvons Guides de ses réflexions sur la relation circulaire entre cause et effet, et sur le rôle de la fonction cognitive dans un marché nouveau, en développement et volatil.

George Sorosimage via Shutterstock.