Le déclin du Bitcoin avant l'affaire Jackson Hole laisse place à un rebond du « Buy the Fact »

Les Marchés financiers s'intéressent davantage à l'avenir qu'au passé ou à la situation actuelle. Leur nature prospective implique que les traders tentent d'anticiper l'impact des Événements à venir et de l'anticiper, ouvrant ainsi la voie à une volatilité accrue après l'événement.

C'est ce qui semble se passer sur les Marchés des Crypto et des actions avant le discours du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, prévu vendredi lors du symposium de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming. Les actifs risqués ont subi des pressions tandis que le dollar et les rendements BOND ont rebondi, intégrant des commentaires très agressifs ou anti-inflationnistes et favorables au resserrement monétaire. Cela laisse la porte ouverte à un rebond des actifs risqués, sous réserve que Powell réponde aux attentes ou se montre moins agressif que prévu.

Le Bitcoin (BTC), première Cryptomonnaie en termes de valeur de marché, a chuté de 13 % depuis son sommet de 25 000 $ atteint le 15 août, selon les données de CoinDesk . L'indice technologique Nasdaq de Wall Street a perdu près de 6 % depuis le 15 août, tandis que l'indice du dollar, qui mesure le taux de change du billet vert par rapport aux principales monnaies fiduciaires, a bondi de 2,5 %. Le rendement des BOND américaines à 10 ans a augmenté de près de 30 points de base.

« Le marché a 72 % de chances d'une hausse des taux de 75 points de base, la troisième consécutive, intégrée aux cours. Mon scénario, celui sur lequel j'écris et que j'échange, est celui d'un dollar haussier avant l'annonce de Powell, et d'acheter la rumeur pour vendre la réalité », a déclaré Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Global Forex et auteur du livre « Making Sense of the Dollar ». « Dès que Powell commencera à parler, il faudra s'attendre à un recul du dollar. »

Le Bitcoin a tendance à évoluer dans la direction opposée au dollar et la faiblesse du billet vert après le discours de Powell pourrait alimenter un rebond d'achat réel dans la Cryptomonnaie.

Selon les analystes d'ING, le discours de Powell pourrait être équilibré par une allusion moins dramatique à un durcissement des taux, faisant indirectement allusion à de nouvelles hausses au-delà de septembre.

« Il pourrait choisir de suivre une voie assez évasive ; il n'a pas besoin de faire de déclarations audacieuses du tout ! », ont écrit les analystes dans la note d'aperçu de Jackson Hole publiée mercredi, ajoutant qu'« il existe un risque que le marché ait exagéré la construction d'un commentaire belliciste. »

Les traders de taux d'intérêt ont déjà augmenté leurs paris sur une troisième hausse de taux de 75 points de base (0,75 point de pourcentage) de la Fed en septembre et sur la poursuite du resserrement en novembre et décembre. De plus, les traders de taux anticipent désormais un pic du cycle de hausse des taux de la Fed autour de 3,8 %, contre 3,3 % au début du mois. La banque centrale a relevé son taux directeur au jour le jour de 225 points de base cette année, pour le porter à une fourchette cible de 2,25 % à 2,50 %, injectant de la volatilité sur le marché des Crypto .

Une autre raison pour laquelle la Cryptomonnaie pourrait rebondir après l'événement de vendredi est que les actifs risqués ont récemment eu tendance à privilégier les déclarations conciliantes de la Fed, même si celles-ci sont rares et accompagnées de commentaires relativement agressifs, et qu'elles anticipent un éventuel assouplissement des liquidités. Et cette tendance pourrait se répéter après le discours de Powell.

Les Marchés ont rebondi après la déclaration de la Fed de juillet annonçant que les responsables politiques pourraient ralentir le resserrement monétaire à un moment donné, ignorant la volonté de tolérer la crise économique pour faire baisser l'inflation. Les actifs à risque ont connu un comportement similaire, le Bitcoin passant de 23 000 $ à près de 25 000 $ après la publication du compte rendu de la réunion de juillet par la Fed, le 17 août.

« Je pense que peu importe ce que dit Powell ou ce que fait la Fed, le marché insiste pour le lire/l'entendre dovish », a déclaré Chandler.

QT est le gros éléphant dans la pièce

Outre les taux d'intérêt, Powell pourrait également donner son avis sur le resserrement quantitatif (QT) en cours, le processus de réduction du bilan de la banque centrale, qui s'élève à 9 000 milliards de dollars. Ce QT a débuté en juin et atteindra 95 milliards de dollars par mois en septembre, grâce à un plafonnement des réinvestissements des actifs arrivant à échéance. Selon Reuters, cela devrait réduire la taille du bilan de 2 200 milliards de dollars d'ici fin 2024.

Bien que la Fed n'ait T encore prévu de ventes directes, la Banque d'Angleterre s'y emploie activement, selon Reuters. Si Powell évoque une mesure similaire, les actifs à risque connaîtront probablement une volatilité accrue.

« Le resserrement quantitatif est l’éléphant dans la pièce,"Lewis Harland, chercheur chez Decentral Park Capital, l'a déclaré à CoinDesk au début du mois.

Au moment de la mise sous presse, le Bitcoin s'échangeait à NEAR de 21 600 $. Powell doit s'exprimer vendredi à 10 h (heure de l'Est).