O declínio do Bitcoin antes do Jackson Hole abre espaço para o salto do "compre o fato"

Os Mercados financeiros estão mais interessados ​​no que o futuro reserva do que no que aconteceu no passado ou no que está acontecendo agora. A natureza voltada para o futuro significa que os traders tentam prever o impacto dos próximos Eventos e descontá-los com antecedência, preparando o cenário para mais volatilidade após o evento.

É isso que os Mercados de Cripto e ações parecem estar fazendo antes do discurso agendado do presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, na sexta-feira, no simpósio do Fed em Jackson Hole, Wyoming. Os ativos de risco ficaram sob pressão enquanto o dólar e os rendimentos dos BOND se recuperaram, precificando comentários muito agressivos ou anti-inflacionários e pró-aperto monetário. Isso deixou a porta aberta para um salto de "comprar o fato" nos ativos de risco, sujeito a Powell atender às expectativas ou soar menos agressivo do que o esperado.

Bitcoin (BTC), a Criptomoeda líder em valor de mercado, caiu 13% desde que atingiu uma alta de US$ 25.000 em 15 de agosto, mostram dados da CoinDesk . O índice de tecnologia de Wall Street, Nasdaq, perdeu quase 6% desde 15 de agosto, enquanto o índice do dólar, que mede a taxa de câmbio do dólar em relação às principais moedas fiduciárias, saltou 2,5%. O rendimento dos BOND de 10 anos dos EUA aumentou em quase 30 pontos-base.

"O mercado tem 72% de chance de um aumento de 75 pontos-base na taxa, o terceiro consecutivo, precificado. Meu cenário sobre o qual tenho escrito e negociado é um dólar otimista antes de Powell, e compre o rumor e venda o fato", disse Marc Chandler, estrategista-chefe de mercado da Bannockburn Global Forex e autor do livro "Making Sense of the Dollar". "Então, assim que Powell começar a falar, espere o dólar recuar."

O Bitcoin tende a se mover na direção oposta ao dólar e a fraqueza da moeda americana após o discurso de Powell pode impulsionar uma recuperação da Criptomoeda.

De acordo com analistas do ING, o discurso de Powell pode ser equilibrado com uma sugestão agressiva e não tão dramática, que aponta indiretamente para mais aumentos depois de setembro.

"Ele pode escolher seguir um caminho bastante evasivo; ele não precisa fazer nenhuma declaração ousada!", escreveram analistas na nota de prévia de Jackson Hole publicada na quarta-feira, acrescentando que "há um risco de que o mercado tenha exagerado na construção de um comentário agressivo".

Os traders de taxas de juros já aumentaram as apostas de que o Fed entregará seu terceiro aumento de taxa de 75 pontos-base (0,75 ponto percentual) em setembro e continuará apertando em novembro e dezembro. Além disso, os traders de taxas agora esperam que o ciclo de aumento de taxa em andamento do Fed atinja o pico em torno de 3,8%, acima dos 3,3% no início deste mês. O banco central aumentou sua taxa de juros overnight de referência em 225 pontos-base este ano para uma faixa-alvo de 2,25% a 2,50%, injetando volatilidade no mercado de Cripto .

Outra razão pela qual a Criptomoeda pode saltar após o evento de sexta-feira é que os ativos de risco têm recentemente tendido a se concentrar em frases de efeito dovish do Fed, mesmo que sejam poucas e distantes entre si e acompanhadas por comentários relativamente agressivos e se precipitem ao fatorar um eventual pivô para flexibilização da liquidez. E o padrão pode se repetir após o discurso de Powell.

Os Mercados se recuperaram após a declaração do Fed de julho, dizendo que os formuladores de políticas podem desacelerar o aperto em algum momento, ignorando a disposição de tolerar a dor econômica para derrubar a inflação. Os ativos de risco se comportaram de forma semelhante, com o Bitcoin subindo de US$ 23.000 para quase US$ 25.000 após o Fed publicar a ata da reunião de julho em 17 de agosto.

"Acho que não importa o que Powell diga ou o Fed faça, o mercado insiste em ler/ouvir suas opiniões de forma moderada", disse Chandler.

QT é o grande elefante na sala

Além das taxas de juros, Powell também pode oferecer suas ideias sobre o aperto quantitativo (QT) em andamento – o processo de desfazer o balanço patrimonial de US$ 9 trilhões do banco central. O QT começou em junho e aumentará para US$ 95 bilhões por mês em setembro por meio do limite de reinvestimentos de ativos com vencimento. Isso deve reduzir o tamanho do balanço patrimonial em US$ 2,2 trilhões até o final de 2024, de acordo com a Reuters.

Embora o Fed ainda T tenha planejado vendas diretas, o Banco da Inglaterra está ativamente fazendo isso, segundo a Reuters. Se Powell sugerir um movimento semelhante, os ativos de risco provavelmente verão maior volatilidade.

“O aperto quantitativo é o elefante na sala,"Lewis Harland, pesquisador da Decentral Park Capital, disse ao CoinDesk no início deste mês.

No momento da publicação, o Bitcoin era negociado NEAR de US$ 21.600. Powell deve falar na sexta-feira às 10h ET.