Падение биткоина до Джексон-Хоул оставляет место для отскока «Купи факт»

Финансовые Рынки больше интересуются тем, что принесет будущее, чем тем, что произошло в прошлом или что происходит прямо сейчас. Перспективная природа означает, что трейдеры пытаются предсказать влияние предстоящих Мероприятия и заранее дисконтируют их, подготавливая почву для большей волатильности после события.

Похоже, именно это делают Криптo и фондовые Рынки перед запланированной на пятницу речью председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла на симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Рисковые активы оказались под давлением, в то время как доходность доллара и BOND выросла, оценивая очень ястребиные или антиинфляционные и проденежные комментарии ужесточения. Это оставило дверь открытой для «покупать факт» отскока в рисковых активах, при условии, что Пауэлл оправдает ожидания или будет звучать менее ястребиным, чем ожидалось.

По данным CoinDesk , Bitcoin (BTC), ведущая Криптовалюта по рыночной стоимости, упала на 13% с момента достижения максимума в $25 000 15 августа. Технологический индекс Уолл-стрит Nasdaq потерял почти 6% с 15 августа, в то время как индекс доллара, который измеряет обменный курс доллара по отношению к основным фиатным валютам, подскочил на 2,5%. Доходность 10-летних BOND США выросла почти на 30 базисных пунктов.

«У рынка есть 72% вероятности повышения ставки на 75 базисных пунктов, третьего подряд, заложенного в цену. Мой сценарий, о котором я писал и торгую, — это бычий доллар перед Пауэллом, и покупай слухи, продавай факты», — сказал Марк Чендлер, главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex и автор книги «Making Sense of the Dollar». «Поэтому, как только Пауэлл начнет говорить, ждите, что доллар откатится назад».

Bitcoin имеет тенденцию двигаться в противоположном направлении по отношению к доллару, и слабость американской валюты после речи Пауэлла может спровоцировать скачок курса Криптовалюта в сторону покупки фактов.

По мнению аналитиков ING, речь Пауэлла может быть ONE, с не столь драматичным воинственным намеком, который косвенно намекает на дальнейшее повышение ставки после сентября.

«Он мог бы выбрать совершенно уклончивую позицию; ему вообще не нужно делать никаких смелых заявлений!» — написали аналитики в предварительном обзоре Джексон-Хоул, опубликованном в среду, добавив, что «существует риск того, что рынок переусердствовал с подготовкой к ястребиным комментариям».

Трейдеры по процентным ставкам уже увеличили ставки на то, что ФРС повысит ставку на 75 базисных пунктов (0,75 процентного пункта) в сентябре и продолжит ужесточение в ноябре и декабре. Кроме того, трейдеры по ставкам теперь ожидают, что текущий цикл повышения ставок ФРС достигнет пика около 3,8%, по сравнению с 3,3% в начале этого месяца. Центральный банк повысил свою базовую процентную ставку овернайт на 225 базисных пунктов в этом году до целевого диапазона 2,25%-2,50%, что внесло волатильность в рынок Криптo .

Еще одна причина, по которой Криптовалюта может подскочить после пятничного события, заключается в том, что рисковые активы в последнее время склонны фокусироваться на голубиных заявлениях ФРС, даже если их немного и они редки и сопровождаются относительно ястребиными комментариями, и забегают вперед, учитывая возможный поворот к смягчению ликвидности. И эта модель может повториться после речи Пауэлла.

Рынки выросли после того, как в июльском заявлении ФРС говорилось, что политики могут замедлить ужесточение в какой-то момент, игнорируя готовность терпеть экономические трудности ради снижения инфляции. Рисковые активы вели себя аналогичным образом: Bitcoin вырос с $23 000 до почти $25 000 после того, как ФРС опубликовала протоколы июльского заседания 17 августа.

«Я думаю, что независимо от того, что говорит Пауэлл или делает ФРС, рынок настаивает на том, чтобы воспринимать/слышать его как «голубиный» политик», — сказал Чендлер.

QT — большой слон в комнате

Помимо процентных ставок, Пауэлл может также высказать свои соображения о текущем количественном ужесточении (QT) — процессе сворачивания баланса центрального банка в размере 9 триллионов долларов. QT началось в июне и будет наращиваться до 95 миллиардов долларов в месяц в сентябре за счет ограничения реинвестирования активов с наступающим сроком погашения. По прогнозам, это сократит размер баланса на 2,2 триллиона долларов к концу 2024 года, согласно Reuters.

В то время как ФРС пока T запланировала прямые продажи, Банк Англии активно это делает, согласно Reuters. Если Пауэлл намекнет на подобный шаг, рисковые активы, вероятно, увидят повышенную волатильность.

«Количественное ужесточение — это слон в комнате»,"Льюис Харланд, исследователь Decentral Park Capital, рассказал CoinDesk в начале этого месяца.

На момент публикации Bitcoin торговался NEAR $21 600. Пауэлл должен выступить в пятницу в 10 утра по восточному времени.