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Jefferies anticipe un trimestre solide mais un potentiel limité pour le mineur de Bitcoin MARA
La banque a maintenu sa recommandation de conserver l'action et a abaissé son objectif de cours à 16 $ contre 19 $.
5 nov. 2025, 3:44 p.m. Traduit par IA
Ce qu'il:
- Jefferies a déclaré que les résultats du troisième trimestre de MARA étaient conformes aux attentes avec un chiffre d'affaires de 252 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 396 millions de dollars.
- Le partenariat du mineur avec MPLX permettra d'élargir l'accès à une énergie à faible coût et verticalement intégrée au Texas.
- Le déploiement précoce de l'inférence IA est considéré comme une avancée stratégique mais modeste, indique le rapport.
La banque d'investissement Jefferies a maintenu une recommandation de conservation sur les actions de MARA Holdings (MARA) après que le mineur de a publié des résultats pour le troisième trimestre largement conformes aux attentes de Wall Street.
La société a évoqué des opérations stables, des développements prometteurs dans l'intégration énergétique, ainsi que des démarches prudentes dans l'intelligence artificielle, tout en abaissant son objectif de cours de 19 $ à 16 $.
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Les actions ont progressé de 7 % lors des premières transactions, autour de 17,80 $.
MARA a annoncé un chiffre d'affaires de 252 millions de dollars, contre des estimations de Jefferies et du consensus s'élevant respectivement à 245 millions de dollars et 251 millions de dollars.
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La société a extrait 2 144 bitcoins, en hausse de 4 % par rapport à l’année précédente mais en baisse de 9 % par rapport au trimestre précédent, et a déclaré un EBITDA ajusté d’environ 396 millions de dollars, incluant une plus-value de juste valeur de 234 millions de dollars sur les actifs numériques.
La société a clôturé le trimestre avec environ 6,85 milliards de dollars en liquidités et en bitcoins, lui offrant une flexibilité considérable pour son expansion, ont écrit les analystes Jonathan Petersen et Jan Aygul dans le rapport de mardi.
Les analystes ont souligné la lettre d'intention de MARA avec MPLX visant à co-développer des centrales à gaz et des campus de centres de données dans l'ouest du Texas comme un avantage structurel potentiel. Le projet de 400 mégawatts (MW), avec une capacité d'extension jusqu'à 1,5 gigawatts (GW), permettrait au mineur de contrôler sa propre production d'énergie et de répartir l'énergie entre le minage de bitcoin, la vente sur le réseau électrique et les charges de travail en intelligence artificielle.
Jefferies a déclaré que cette démarche pourrait réduire les coûts et se protéger contre la volatilité du marché de l’énergie, bien que l’accord nécessite encore des accords finaux et une autorisation réglementaire.
La société a également souligné le premier déploiement d'inférence IA de Marathon sur son site de Granbury, au Texas, où dix racks ont été installés pour recycler l'infrastructure minière à des fins de calcul en périphérie.
Les analystes de la banque ont qualifié l'initiative de « stratégiquement importante » en tant que preuve de concept, soulignant que bien que l'échelle soit réduite, un succès pourrait ouvrir la voie à des revenus à marge plus élevée et positionner MARA à l'intersection de l'extraction de bitcoins et de l'informatique IA pratique.
En savoir plus : MARA Holdings Présente une Transition vers l’IA et l’Énergie avec un Accord de Principes MPLX ; Résultats du T3 Impressionnants
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