L'« Altcoin » est de sortie, place à la classe d'actifs

Après l'élection présidentielle américaine, les difficultés rencontrées par les cryptomonnaies semblent s'être dissipées. Depuis début novembrele Bitcoin a atteint 100 000 $au milieu de victoires réglementaires telles que lanominationPaul Atkins, favorable aux crypto-monnaies, remplacera Gary Gensler à la présidence de la SEC,appellation du défenseur des Crypto David Sacks en tant que futur « tsar de l'IA et des Crypto » de la Maison Blanche, et du membre du Congrès French Hill rendez-vousà la tête de la commission des services financiers de la Chambre des représentants. La saison électorale de 2024 s'achevant favorablement pour les cryptomonnaies,quelquesprévoientLa saison des « altcoins », une période de surperformance pour les actifs Crypto non-BTC, qui devrait se poursuivre en 2025 — mais est-ce la bonne façon de caractériser les actifs numériques au sens large ?

Les commentateurs du marché classent parfois hâtivement l'économie des Crypto en deux groupes simplifiés : 1) le Bitcoin (et désormais, pour certains, l'ether) et 2) les cryptomonnaies alternatives. Aux débuts des actifs numériques, cette double catégorisation était logique, car le Bitcoin était pionnier dans l'utilisation de la Technologies blockchain et d'autres cas d'utilisation étaient encore en phase de développement. Près de 16 ans après la création du bitcoin, l'explosion des innovations Crypto et des applications sectorielles a propulsé les actifs blockchain au-delà de la classification binaire du Bitcoin et de « tout le reste ». Les investisseurs doivent désormais considérer les Crypto comme une classe d'actifs multisectorielle diversifiée.

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Mettre en perspective les constituants de la classe d'actifs numériques

L'appellation « altcoin » peut donner l'impression que les actifs numériques autres que le Bitcoin sont moins importants et moins spécifiques à un secteur que les autres classes d'actifs, comme les Marchés boursiers. La figure 1 ci-dessous compare les capitalisations boursières de composantes de taille similaire de l'indice S&P 500 à celles d'actifs Crypto importants, hors Bitcoin, et met en évidence les similitudes entre ces classes d'actifs, non seulement en termes de taille des composantes, mais aussi de diversification sectorielle.

Figure 1 :Capitalisations boursières des 25 principaux actifs Crypto (hors Bitcoin) par rapport aux composantes du S&P 500 inférieures à celles de ETH

Non seulement les actions de certaines entreprises renommées présentées ci-dessus ressemblent aux 25 principaux Crypto par leur taille (par exemple, Solana a une capitalisation boursière similaire à celle d'UPS), mais ces deux classes d'actifs couvrent également divers secteurs au sein de leurs Marchés respectifs. Bien que le nombre d'actifs numériques présentés ci-dessus soit relativement faible par rapport au nombre d'actions, ces Crypto , ainsi que les nouveaux projets Crypto innovants du marché, devraient continuer à accroître la taille et l'étendue de cette classe d'actifs au fil du temps.

Construire des portefeuilles d'actifs numériques diversifiés pour le long terme

Adopter une approche binaire « Bitcoin vs. Altercoins » pour investir dans des actifs numériques peut compromettre les avantages liés à la construction de portefeuille, tant pour les investissements en Crypto que pour votre allocation d'actifs globale. Une exposition réfléchie, diversifiée et intentionnelle à tous les secteurs et cas d'utilisation des Crypto permet de réduire les risques liés à la concentration des actifs, de garantir que votre portefeuille bénéficie de toute la proposition de valeur de la classe d'actifs et d'offrir un plus grand nombre de sources de rendement au sein de votre allocation d'actifs globale. Compte tenu de l'évolution rapide et de la nature innovante du paysage des actifs numériques, il est crucial de construire des allocations en Crypto capables de s'adapter à l'ampleur de cette classe d'actifs. Cela peut se faire en adoptant un processus de sélection de l'univers d'actifs à inclure dans votre portefeuille, en l'ajustant au fil du temps et en y allouant judicieusement, via une gestion passive ou active. Intégrer l'économie Crypto au sens large de votre portefeuille d'investissement signifie allouer des actifs numériques via des stratégies conçues pour le long terme.

Conclusions pour une classe d'actifs en évolution

Se concentrer sur le Bitcoin plutôt que sur « tout le reste » peut occulter l’empreinte déjà significative et en croissance rapide de nombreux actifs Crypto et pourrait amener les investisseurs à manquer les avantages de portefeuille à long terme associés à un investissement complet au sein de la classe d’actifs.