Fuori l’“Altcoin”, dentro la classe di attività

Dopo le elezioni presidenziali degli Stati Uniti, i venti contrari delle criptovalute si sono apparentemente dissipati. Dall'inizio di novembreil Bitcoin ha raggiunto i 100.000 dollaritra vittorie normative come lanominadel cripto-friendly Paul Atkins per sostituire Gary Gensler come presidente della SEC, ildenominazione del sostenitore Cripto David Sacks come il nuovo “zar dell’intelligenza artificiale e Cripto ” della Casa Bianca, e del deputato French Hill appuntamentoper guidare la Commissione per i servizi finanziari della Camera. Con la stagione elettorale che si conclude in modo favorevole alle criptovalute nel 2024,Alcunistanno prevedendostagione delle “altcoin”, un periodo di sovraperformance per le Cripto diverse dal BTC, destinato a continuare nel 2025. Ma è questo il modo giusto per caratterizzare in senso lato le criptovalute?

I commentatori di mercato a volte suddividono frettolosamente l'economia Cripto in due gruppi semplificati: 1) Bitcoin (e ora per alcuni, ether) e 2) monete alternative o "alt". Nei primi inning delle risorse digitali, questa doppia categorizzazione aveva senso poiché Bitcoin stava aprendo la strada all'uso della Tecnologie blockchain e altri casi d'uso stavano ancora trovando il loro posto. A quasi 16 anni dall'inizio di bitcoin, un'esplosione di innovazione Cripto e applicazioni specifiche per settore ha spinto le risorse blockchain oltre la classificazione binaria di Bitcoin e "tutto il resto". Gli investitori devono ora trattare le Cripto come una classe di attività multisettoriale diversificata.

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Mettere in prospettiva i componenti della classe di asset digitali

Il soprannome "altcoin" può dare l'impressione che le attività digitali diverse da Bitcoin manchino di dimensioni e di scopo specifico del settore rispetto ai componenti di altre classi di attività come i Mercati azionari. La figura 1 di seguito confronta le capitalizzazioni di mercato di componenti di dimensioni simili dell'indice S&P500 con quelle di importanti attività Cripto ex-BTC e mostra somiglianze tra queste classi di attività non solo in termini di dimensioni dei componenti, ma anche in termini di diversificazione del settore:

Figura 1:Capitalizzazione di mercato delle prime 25 Cripto (ex-BTC) rispetto ai componenti dell'S&P 500 inferiori a ETH

Non solo le azioni di alcune note società evidenziate sopra assomigliano alle prime 25 Cripto in termini di dimensioni (ad esempio: Solana ha una capitalizzazione di mercato simile a quella di UPS), ma entrambe le classi di attività abbracciano anche una varietà di settori all'interno dei rispettivi Mercati. Mentre il numero di attività digitali mostrato sopra è relativamente scarso rispetto al numero di azioni, è probabile che queste Cripto insieme ai nuovi e innovativi progetti Cripto del mercato continuino ad espandere ulteriormente le dimensioni e l'ampiezza della classe di attività nel tempo.

Costruire portafogli di asset digitali diversificati per il lungo periodo

Adottare un approccio binario "Bitcoin vs. alts" per investire in asset digitali potrebbe rinunciare ai vantaggi della costruzione del portafoglio sia all'interno degli investimenti in Cripto che nell'intera allocazione degli asset. Ottenere un'esposizione ponderata, diversificata e intenzionale a tutti i settori e casi d'uso delle Cripto aiuta a ridurre i rischi di concentrazione degli asset, assicura che il portafoglio sia esposto alla proposta di valore completa della classe di asset e fornisce un numero maggiore di fonti di rendimento all'interno della più ampia allocazione degli asset. Data la natura in rapida evoluzione e innovativa del panorama degli asset digitali, è fondamentale costruire allocazioni Cripto che possano adattarsi all'ampiezza della classe di asset. Ciò può essere ottenuto adottando un processo per scegliere l'universo di asset da includere nel portafoglio, adeguando questo universo nel tempo e allocando in modo sensato a questi asset tramite una gestione passiva o attiva. Abbracciare l'economia Cripto più ampia come una classe di asset all'interno del portafoglio di investimenti significa allocare ad asset digitali tramite strategie costruite per il lungo termine.

Conclusioni per una classe di attività in evoluzione

Concentrarsi su Bitcoin anziché su “tutto il resto” potrebbe oscurare l’impronta già significativa e in rapida crescita di molte Cripto e potrebbe far sì che gli investitori perdano i vantaggi del portafoglio a lungo termine associati a investimenti completi all’interno della classe di attività.