Les sandboxes sont un moyen de sortir de la tempête réglementaire

La réglementation par l'application de la loi estcommence à s'effondrer, un tribunal ayant récemment statué que le refus de la SEC d'émettre une règle sur les Crypto était illégal. Une nouvelle administration favorable aux crypto-monnaies est prête à apporter de la clarté sur les Crypto grâce à de nouvelles nominations à la SEC et à la CFTC.

Caroline Pham, nouvelle présidente par intérim de la CFTC, aproposéune approche peu commune, à savoir le bac à sable réglementaire.

Un sandbox réglementaire est une dérogation aux réglementations, mais dans un environnement supervisé. Les projets peuvent tester des idées innovantes en dehors des cadres réglementaires rigides. Les sandbox fédéraux pour actifs numériques pourraient arriver plus tôt que vous ne le pensez, mais les modèles de sandbox actuels sont insuffisants dans le contexte des actifs numériques, avec des portées et des durées extrêmement limitées.

Nous proposons un « bac à sable durable » et développons l’idée de Pham, ainsi quepropositions similairesdu commissaire de la SEC, Peirce, et diverses initiatives dans les États et laRéserve fédérale.

Le Sustainable Sandbox donnera aux régulateurs suffisamment de temps et d’informations pour élaborer des règles réfléchies et sensées régissant les actifs numériques. Sans un tel palliatif, le secteur des actifs numériques se retrouverait dans la même situation : essayer de travailler avec des règles qui n’ont aucun sens.

Comment fonctionnent les sandbox

CORE, un bac à sable réglementaire permet aux entreprises de mener des expériences en direct avec des technologies innovantes pendant que les régulateurs observent et collectent des données. Les entreprises demandent des dérogations à certaines lois qui peuvent techniquement s'appliquer à leurs activités mais qui ne correspondent pas à la nature unique de leurs innovations.

Par exemple, une plateforme de Finance décentralisée (DeFi) pourrait être exemptée des réglementations sur les valeurs mobilières conçues pour les intermédiaires financiers traditionnels. Cette exemption offre la liberté d’innover sans être entravée par des règles obsolètes.

Il est important de noter que les bacs à sable réglementaires ne sont pas synonymes d’une liberté réglementaire totale. Les participants doivent adhérer à des normes de base en matière de protection des consommateurs et de stabilité financière, en veillant à ce que la responsabilité ne soit pas sacrifiée au nom de l’innovation.

Dans la pratique, les bacs à sable réglementaires se sont révélés être des outils précieux pour identifier les réglementations obsolètes. En générant des données concrètes, ils permettent aux législateurs d’évaluer si certaines règles doivent être réformées ou abrogées. Sans ces mécanismes, les réglementations inutiles ou peu pratiques risquent d’étouffer le progrès et l’innovation.

Leçons du Royaume-Uni et d’ailleurs

Le Royaume-Uni a été un pionnier dans la mise en œuvre de sandbox réglementaires. La Financial Conduct Authority (FCA) a lancé son sandbox en 2016, offrant un environnement structuré aux entreprises pour tester de nouvelles idées. Les participants allaient des grands cabinets d'avocats aux projets de Cryptomonnaie , ce qui reflète le caractère inclusif et flexible du sandbox.

En termes d'innovation dans le domaine des actifs numériques, le succès du Royaume-Uni peut être attribué à l'importance qu'il accorde à la collaboration et à l'innovation. En permettant aux entreprises d'expérimenter dans un cadre réglementé, The Sandbox a attiré un large éventail de participants et a fourni des informations essentielles sur la manière dont les technologies émergentes interagissent avec les lois existantes.

D’autres régions, comme Singapour et les Émirats arabes unis, ont également adopté les sandboxes comme outils de stimulation de l’innovation. L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a utilisé son sandbox pour faire progresser la tokenisation dans les services financiers, tandis que les Émirats arabes unis ont mis à profit son cadre pour attirer les startups blockchain. Ces exemples mettent en évidence le potentiel des sandboxes pour positionner les pays comme des leaders mondiaux dans le domaine des actifs numériques.

Les défis auxquels sont confrontés les bacs à sable réglementaires

Malgré leurs avantages, les bacs à sable réglementaires existants sont confrontés à plusieurs limites :

1. Portée restreinte:La plupart des sandboxes sont limités à des secteurs ou des activités spécifiques, ce qui limite leur applicabilité à des défis réglementaires plus vastes. Les participants doivent également postuler et être acceptés, de sorte que tous les projets ne sont pas traités de la même manière.
2. Courte durée:Les sandbox ont souvent des délais fixes, obligeant les entreprises à quitter le programme sans clarté réglementaire à long terme.
3. Des coûts élevés:Participer à un sandbox peut nécessiter beaucoup de ressources, tant pour les entreprises que pour les régulateurs, ce qui dissuade les petits acteurs de postuler.

Pour relever ces défis, nous proposons le « Sustainable Sandbox » – un cadre repensé adapté aux besoins uniques de l'industrie de la Crypto .

Concevoir le « bac à sable durable »

Le « bac à sable durable » s’appuie sur les points forts des modèles existants tout en remédiant à leurs lacunes. Voici comment cela fonctionnerait :

1. Inscription automatique simplifiée

Les participants qui remplissent un formulaire seront automatiquement inscrits et ne seront pas soumis à un processus de candidature et d'acceptation par le régulateur. Les entreprises qui T correspondent pas au formulaire par défaut, telles que les DAO ou les échanges décentralisés, pourraient proposer leurs propres cadres de conformité (sous réserve de l'approbation réglementaire) alignés sur les objectifs Juridique généraux fixés par les régulateurs.

2. Prise de décision basée sur les données

Les régulateurs recueilleraient et analyseraient les données des participants au sandbox pour évaluer l’efficacité des réglementations supprimées. Ces informations pourraient éclairer des réformes plus vastes, créer une boucle de rétroaction qui aligne la réglementation sur l’innovation et permettre aux régulateurs deécrire de nouvelles règles sensées.

3. Transitions fluides

À la fin The Sandbox , les participants pourraient passer à un refuge personnalisé (que la commissaire de la SEC, Hester Peirce, a depuis longtemps). envisagé) ou reçoivent des lettres de non-intervention (mais restent soumises à une surveillance légère), ce qui offre une clarté réglementaire à long terme. Cela garantit que les entreprises ne se retrouvent pas confrontées à une falaise réglementaire, qui pourrait perturber leurs opérations et décourager leur participation.

Pourquoi maintenant ?

Aux États-Unis, la nécessité d’un « bac à sable durable » n’a jamais été aussi grande. Les secteurs innovants comme la blockchain et l’IA évoluent rapidement, mais des cadres juridiques obsolètes menacent d’étouffer leur potentiel. Dans le même temps, de nombreux régulateurs manquent de compréhension approfondie de ces technologies, ce qui rend difficile l’élaboration de règles efficaces. En fixant des objectifs Juridique généraux et en collaborant avec les acteurs du secteur, les régulateurs peuvent combler ce manque de connaissances et créer un cadre juridique plus adaptatif.

La récente Cour suprêmedécision dans Loper Bright Enterprises c. RaimondoL’arrêt souligne encore davantage l’urgence de l’innovation réglementaire. En supprimant la déférence des tribunaux à l’égard des interprétations des autorités de leur autorité, il déplace le pouvoir vers les industries réglementées, soulignant la nécessité d’une gouvernance plus collaborative. Le « bac à sable durable » offre une voie à suivre, en équilibrant les besoins des régulateurs et des innovateurs dans un paysage en évolution rapide.

Réflexions finales

Alors que l'industrie des Crypto continue de croître, le besoin de cadres réglementaires capables de KEEP le rythme de l'innovation se fait de plus en plus sentir. Le « Sustainable Sandbox » fournit un modèle pour équilibrer l'expérimentation et la responsabilité, favorisant un environnement collaboratif où les régulateurs et les entreprises peuvent prospérer. En adoptant ce modèle, les États-Unis ont l'opportunité de devenir le leader mondial de l'innovation en matière de Crypto tout en garantissant la protection des consommateurs et la stabilité du marché.

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