Le sandbox sono una via d’uscita dalla tempesta di sabbia normativa

La regolamentazione mediante l'applicazione delle norme èiniziando a sgretolarsi, con una corte che ha recentemente stabilito che il rifiuto della SEC di emanare una norma Cripto era illegittimo. Una nuova amministrazione favorevole alle criptovalute è pronta a creare chiarezza Cripto attraverso nuove nomine alla SEC e alla CFTC.

La nuova presidente ad interim della CFTC Caroline Pham hapropostoun approccio non comune, ovvero il regulatory sandbox.

Un sandbox normativo è una deroga alle normative, ma in un ambiente supervisionato. I progetti possono testare idee innovative al di fuori di rigidi quadri normativi. I sandbox federali per asset digitali potrebbero arrivare prima di quanto pensi, ma gli attuali modelli di sandbox statali sono carenti nel contesto degli asset digitali, con ambiti e durate estremamente limitati.

Proponiamo un “Sustainable Sandbox” e sviluppiamo l’idea di Pham, insieme aproposte similidal commissario della SEC Peirce e varie iniziative negli stati e nelRiserva federale.

Il Sustainable Sandbox darà ai regolatori abbastanza tempo e informazioni per elaborare regole ponderate e sensate che governano le risorse digitali. Senza un simile ripiego, il settore delle risorse digitali finirebbe nella stessa situazione, cercando di lavorare con regole che non hanno senso.

Come funzionano le sandbox

In CORE, un sandbox normativo consente alle aziende di condurre esperimenti dal vivo con tecnologie innovative mentre i regolatori osservano e raccolgono dati. Le aziende richiedono deroghe da alcune leggi che potrebbero tecnicamente applicarsi alle loro attività ma non sono in linea con la natura unica delle loro innovazioni.

Ad esempio, una piattaforma Finanza decentralizzata (DeFi) potrebbe essere esentata dalle normative sui titoli che sono state progettate per gli intermediari finanziari tradizionali. Questa esenzione fornisce la libertà di innovare senza essere ostacolati da regole obsolete.

È importante sottolineare che i regulatory sandbox non equivalgono a un regulatory free-for-all. I partecipanti devono aderire agli standard di base per la tutela dei consumatori e la stabilità finanziaria, assicurando che la responsabilità non venga sacrificata in nome dell'innovazione.

In pratica, i regulatory sandbox hanno dimostrato di essere strumenti preziosi per identificare le normative obsolete. Generando dati del mondo reale, consentono ai legislatori di valutare se determinate norme debbano essere riformate o abrogate. Senza tali meccanismi, le normative non necessarie o poco pratiche rischiano di soffocare il progresso e l'innovazione.

Lezioni dal Regno Unito e oltre

Il Regno Unito è stato un pioniere nell'implementazione di sandbox regolamentari. La Financial Conduct Authority (FCA) ha introdotto il suo sandbox nel 2016, offrendo un ambiente strutturato per le aziende per testare nuove idee. I partecipanti hanno spaziato da grandi studi legali a progetti Criptovaluta , riflettendo l'inclusività e la flessibilità del sandbox.

In termini di innovazione degli asset digitali, il successo del Regno Unito può essere attribuito alla sua attenzione nel promuovere sia la collaborazione che l'innovazione. Consentendo alle aziende di sperimentare all'interno di un quadro regolamentato, The Sandbox ha attratto una gamma diversificata di partecipanti e ha fornito approfondimenti critici su come le tecnologie emergenti interagiscono con le leggi esistenti.

Anche altre regioni, come Singapore e gli Emirati Arabi Uniti, hanno adottato i sandbox come strumenti per guidare l'innovazione. La Monetary Authority (MAS) di Singapore ha utilizzato il suo sandbox per promuovere la tokenizzazione nei servizi finanziari, mentre gli Emirati Arabi Uniti hanno sfruttato il suo framework per attrarre startup blockchain. Questi esempi evidenziano il potenziale dei sandbox per posizionare i paesi come leader globali nello spazio delle risorse digitali.

Sfide che devono affrontare i sandbox normativi

Nonostante i loro vantaggi, gli attuali sandbox normativi presentano diverse limitazioni:

1. Ambito ristretto: La maggior parte dei sandbox sono limitati a settori o attività specifici, limitando la loro applicabilità a sfide normative più ampie. I partecipanti devono anche presentare domanda ed essere accettati, quindi non tutti i progetti sono trattati allo stesso modo.
2. Breve durata: Gli sandbox hanno spesso tempistiche fisse, costringendo le aziende a uscire dal programma in assenza di chiarezza normativa a lungo termine.
3. Costi elevati:Partecipare a un sandbox può richiedere molte risorse sia alle aziende che agli enti di regolamentazione, scoraggiando i soggetti più piccoli dal presentare domanda.

Per affrontare queste sfide, proponiamo il "Sustainable Sandbox", un framework riprogettato su misura per le esigenze specifiche del settore Cripto .

Progettare la "sandbox sostenibile"

Il "Sustainable Sandbox" si basa sui punti di forza dei modelli esistenti, affrontandone al contempo i difetti. Ecco come funzionerebbe:

1. Registrazione automatica semplificata

I partecipanti che completano un processo di compilazione del modulo saranno automaticamente iscritti e non saranno soggetti a un processo di domanda e accettazione da parte dell'ente regolatore. Le aziende che T rientrano nel modulo predefinito, come DAO o exchange decentralizzati, potrebbero proporre i propri framework di conformità (soggetti ad approvazione normativa) allineati con gli obiettivi Politiche generali stabiliti dagli enti regolatori.

2. Decisioni basate sui dati

I regolatori raccoglierebbero e analizzerebbero i dati dei partecipanti al sandbox per valutare l'efficacia delle normative derogate. Queste informazioni potrebbero informare riforme più ampie, creando un ciclo di feedback che allinei la regolamentazione con l'innovazione e consentendo ai regolatori discrivere nuove regole sensate.

3. Transizioni senza soluzione di continuità

Al termine del periodo The Sandbox , i partecipanti potrebbero passare a un porto sicuro personalizzato (che il commissario della SEC Hester Peirce ha a lungo immaginato) o ricevere lettere di non-azione (ma rimangono soggette a una leggera supervisione), fornendo chiarezza normativa a lungo termine. Ciò garantisce che le aziende non affrontino un precipizio normativo, che potrebbe interrompere le operazioni e scoraggiare la partecipazione.

Perché adesso?

La necessità di un "Sustainable Sandbox" negli Stati Uniti non è mai stata così grande. Settori innovativi come blockchain e AI si stanno evolvendo rapidamente, ma quadri giuridici obsoleti minacciano di soffocarne il potenziale. Allo stesso tempo, molti regolatori non hanno una profonda comprensione di queste tecnologie, il che rende difficile elaborare regole efficaci. Definendo obiettivi Politiche generali e collaborando con gli stakeholder del settore, i regolatori possono colmare questa lacuna di conoscenza e creare un quadro giuridico più adattabile.

La recente sentenza della Corte Supremadecisione In Loper Bright Enterprises contro Raimondosottolinea ulteriormente l'urgenza dell'innovazione normativa. Rimuovendo la deferenza dei tribunali alle interpretazioni delle agenzie sulla loro autorità, la sentenza sposta il potere verso le industrie regolamentate, sottolineando la necessità di una governance più collaborativa. Il "Sustainable Sandbox" offre un percorso da seguire, bilanciando le esigenze di regolatori e innovatori in un panorama in rapido cambiamento.

Considerazioni finali

Mentre l'industria Cripto continua a crescere, aumenta anche la necessità di quadri normativi in ​​grado di KEEP il passo con l'innovazione. Il "Sustainable Sandbox" fornisce un modello per bilanciare sperimentazione e responsabilità, promuovendo un ambiente collaborativo in cui sia i regolatori che le aziende possono prosperare. Adottando questo modello, gli Stati Uniti hanno l'opportunità di guidare il mondo nell'innovazione Cripto , garantendo al contempo la protezione dei consumatori e la stabilità del mercato.

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