Пісочниці – це вихід із регуляторної піщаної бурі

Регулювання шляхом примусового виконання починає руйнуватися, а суд нещодавно постановив, що відмова SEC випустити правило про Крипто була незаконною. Нова адміністрація, дружня до криптовалют, готова створити прозорість Крипто шляхом нових призначень у SEC та CFTC.

Нова виконувачка обов'язків голови CFTC Керолайн Фам запропонований незвичайний підхід, а саме нормативна пісочниця.

Регуляторна пісочниця – це відмова від правил, але в контрольованому середовищі. Проекти можуть перевіряти інноваційні ідеї поза жорсткими нормативними рамками. Федеральні пісочниці для цифрових активів можуть з’явитися раніше, ніж ви думаєте, але поточні моделі пісочниці для штатів недостатні в контексті цифрових активів із надзвичайно обмеженим обсягом і тривалістю.

Ми пропонуємо «Sustainable Sandbox» і розвиваємо ідею Фама разом з подібні пропозиції від комісара SEC Пірса та різноманітні ініціативи в штатах і Федеральна резервна система.

Sustainable Sandbox надасть регуляторам достатньо часу та інформації, щоб розробити продумані та розумні правила, що регулюють цифрові активи. Без такого проміжку галузь цифрових активів опинилася б на тому самому місці, намагаючись працювати з правилами, які не мають сенсу.

Як працюють пісочниці

По CORE, регуляторна пісочниця дозволяє компаніям проводити живі експерименти з інноваційними технологіями, а регулятори спостерігають і збирають дані. Підприємства подають заявки на звільнення від певних законів, які технічно можуть застосовуватися до їхньої діяльності, але не відповідають унікальній природі їхніх інновацій.

Наприклад, платформа децентралізованого Фінанси (DeFi) може бути звільнена від правил щодо цінних паперів, розроблених для традиційних фінансових посередників. Цей виняток надає свободу впроваджувати інновації, не обмежуючись застарілими правилами.

Важливо, що регуляторні пісочниці не прирівнюються до нормативно безкоштовного для всіх. Учасники повинні дотримуватися базових стандартів захисту прав споживачів і фінансової стабільності, гарантуючи, що підзвітність не приноситься в жертву в ім’я інновацій.

На практиці регуляторні пісочниці виявилися цінними інструментами для виявлення застарілих нормативних актів. Генеруючи дані реального світу, вони дозволяють законодавцям оцінити, чи слід певні правила реформувати чи скасувати. Без таких механізмів непотрібні або непрактичні правила ризикують придушити прогрес та інновації.

Уроки з Великобританії та за її межами

Великобританія була піонером у впровадженні регуляторних пісочниць. У 2016 році Управління з питань фінансової поведінки (FCA) представило свою пісочницю, пропонуючи структуроване середовище для тестування нових ідей. Учасники – від великих юридичних фірм до Криптовалюта проектів, що відображає інклюзивність і гнучкість пісочниці.

З точки зору інновацій цифрових активів, успіх Великої Британії можна пояснити її зосередженістю на сприянні як співпраці, так і інноваціям. Дозволяючи компаніям експериментувати в регульованих рамках, The Sandbox залучила різноманітних учасників і забезпечила критичне розуміння того, як нові технології взаємодіють із існуючими законами.

Інші регіони, такі як Сінгапур та ОАЕ, також прийняли пісочниці як інструменти для просування інновацій. Грошово-кредитне управління Сінгапуру (MAS) використало свою пісочницю для просування токенізації у фінансових послугах, тоді як ОАЕ використали свою структуру для залучення блокчейн-стартапів. Ці приклади підкреслюють потенціал пісочниць для позиціонування країн як світових лідерів у сфері цифрових активів.

Проблеми, з якими стикаються регуляторні пісочниці

Незважаючи на свої переваги, існуючі регуляторні пісочниці стикаються з кількома обмеженнями:

1. Вузька сфера застосування: більшість ізольованих програм обмежено певними галузями чи видами діяльності, що обмежує їх застосування до ширших нормативних завдань. Учасники також повинні подати заявку та бути прийнятими, тому не всі проекти розглядаються однаково.
2. Коротка тривалість: Пісочниці часто мають фіксовані часові рамки, що вимагає від компаній виходу з програми без довгострокової нормативної ясності.
3. Високі витрати: Участь у пісочниці може потребувати ресурсів як для компаній, так і для регуляторів, утримуючи менших гравців від подання заявки.

Щоб вирішити ці проблеми, ми пропонуємо «Sustainable Sandbox» – перероблену структуру, адаптовану до унікальних потреб Крипто .

Розробка «стійкої пісочниці»

«Sustainable Sandbox» спирається на сильні сторони існуючих моделей і одночасно усуває їхні недоліки. Ось як це буде працювати:

1. Спрощена автоматична реєстрація

Учасники, які завершать процес подання форми, будуть автоматично зареєстровані, і не підлягатимуть процедурі подання заявки та прийняття регуляторним органом. Підприємства, які T відповідають стандартній формі, наприклад DAO або децентралізовані біржі, можуть запропонувати власні рамки відповідності (за умови схвалення регуляторними органами), узгоджені з широкими цілями Політика , встановленими регуляторними органами.

2. Прийняття рішень на основі даних

Регулятори збиратимуть і аналізуватимуть дані від учасників пісочниці, щоб оцінити ефективність скасованих правил. Ця інформація могла б стати основою для ширших реформ, створюючи цикл зворотного зв’язку, який узгоджує регулювання з інноваціями та дає змогу регуляторам написати нові розумні правила.

3. Плавні переходи

Наприкінці періоду «The Sandbox» учасники могли перейти до спеціальної безпечної гавані (яку комісар SEC Хестер Пірс давно прагне передбачено) або отримувати листи про відмову від дій (але залишаються предметом легкого контролю), забезпечуючи довгострокову нормативну ясність. Це гарантує, що підприємства не зіткнуться з регуляторним обривом, який може порушити роботу та стримати участь.

Чому зараз?

Потреба в «стійкій пісочниці» в США ще ніколи не була такою. Інноваційні галузі, як-от блокчейн і штучний інтелект, швидко розвиваються, але застарілі правові рамки загрожують придушити їхній потенціал. У той же час багатьом регуляторам бракує глибокого розуміння цих технологій, що ускладнює розробку ефективних правил. Встановлюючи широкі Політика цілі та співпрацюючи із зацікавленими сторонами галузі, регулятори можуть подолати цю прогалину в знаннях і створити більш адаптивну правову базу.

Недавній Верховний суд рішення в Loper Bright Enterprises проти Раймондо ще більше підкреслює актуальність регулятивних інновацій. Усунувши повагу судів до тлумачення їхніх повноважень агентствами, це рішення передає повноваження в бік регульованих галузей, наголошуючи на необхідності більш спільного управління. «Sustainable Sandbox» пропонує шлях вперед, збалансовуючи потреби регуляторів і інноваторів у швидко мінливому ландшафті.

Останні думки

Оскільки Крипто продовжує розвиватися, зростає і потреба в нормативно-правовій базі, яка могла б KEEP в ногу з інноваціями. «Sustainable Sandbox» надає схему балансу між експериментами та підзвітністю, сприяючи створенню середовища для співпраці, у якому можуть процвітати як регулятори, так і компанії. Приймаючи цю модель, США мають можливість стати світовим лідером у Крипто , одночасно забезпечуючи захист споживачів і стабільність ринку.

Щоб отримати повну версію цієї статті, натисніть тут.