La SEC américaine s'oriente vers une surveillance de la DeFi en rouvrant les projets de réglementation.

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait s'attaquer à la Finance décentralisée (DeFi) puisqu'elle a rouvert une proposition de l'année dernière qui ciblerait désormais explicitement les plateformes pour ces transactions Crypto en tant qu'échanges qui doivent être réglementés.

La SEC a proposé d’élargir la définition du mot « bourse »en janvier 2022pour capturer une plus grande partie de l'activité commerciale aux États-Unis. À l'époque, l'agence avait déclaré dans son projet de réglementation que certaines entités engagées dans des activités commerciales n'étaient pas réglementées en tant que bourses, créant ainsi une « disparité réglementaire ».

L'agence des valeurs mobilières a lu les commentaires de l'année dernière de l'industrie des Crypto , qualifiant la proposition initiale de prise de pouvoir excessive, sans suffisamment de clarté quant à sa signification pour être légitime. Une commission divisée a voté vendredi, par trois voix contre deux, en faveur de ce qui constitue une réponse à ces critiques. proposition mise à jourutilise désormais un langage plus direct qui inclut la DeFi dans la définition élargie des échanges réglementés, et détaille ses estimations sur le coût que ce changement devrait coûter à l'industrie.

Les changements spécifiques seront publiés vendredi.

Le président de la SEC, Gary Gensler, affirme que la plupart des plateformes de Crypto fonctionnent déjà comme des bourses de valeurs non enregistrées, avec ou sans les dernières modifications apportées à la définition d'une bourse. Mais lui et la Commission sont prêts à « réitérer l'applicabilité des règles existantes aux plateformes de négociation de Crypto , y compris les systèmes dits "DeFi" », selon une fiche d'information de la SEC décrivant les changements.

« Se qualifier de plateforme DeFi n'est pas une excuse pour défier les lois sur les valeurs mobilières », a-t-il déclaré lors de la réunion de vendredi.

Les responsables de la SEC, s'adressant aux journalistes avant la réunion, ont déclaré que la réouverture et les informations supplémentaires sont intervenues après qu'un certain nombre d'acteurs du marché ont demandé plus d'informations sur les amendements proposés et sur la manière exacte dont ils seraient appliqués aux actifs Crypto et à la DeFi.

Selon les responsables de la SEC, l'agence ne cherche T à définir la DeFi dans la règle, mais évaluera chaque situation en fonction de la manière dont l'activité est gérée, notamment en déterminant s'il existe un intermédiaire et le service exact fourni par cet intermédiaire. C'est le manque de volonté de fournir des définitions et des exemples clairs dans la proposition qui a suscité la plupart des critiques des deux commissaires opposés aux modifications proposées – Hester Peirce et Mark Uyeda.

Peirce a soutenu que le nouveau texte « redouble les défauts » de l'original et « énonce des normes confuses et impraticables ». Notant la destruction d'une grande partie du secteur centralisé des Crypto l'année dernière, elle a ajouté : « Il me semble paradoxal que nous encouragions la centralisation. »

« Nous aurions dû revenir à la case ONE et publier un communiqué de presse conceptuel », a déclaré Peirce, qui a posé une longue série de questions au personnel de la SEC sur la manière dont la nouvelle définition d'échange pourrait fonctionner et s'est souvent entendu dire que le personnel devrait réfléchir aux questions et lui revenir avec plus d'informations.

Uyeda, critique du « langage expansionniste et ambigu » de la proposition, a noté que la réponse de la SEC à de nombreuses questions clés posées par ceux qui pourraient être réglementés semble être : « Cela dépend. »

Gensler a réitéré son point de vue selon lequel « la grande majorité des jetons Crypto sont des titres » et que les plateformes de trading Crypto répondent déjà aux exigences existantes pour les bourses de valeurs mobilières.

« Ces plateformes mettent en correspondance les ordres de multiples acheteurs et vendeurs de Crypto titres en utilisant des méthodes établies et non discrétionnaires », a-t-il déclaré. « C'est la définition même d'une plateforme d'échange, et aujourd'hui, la plupart des plateformes de trading de Crypto y répondent. Et ce, qu'elles se disent centralisées ou décentralisées. »

La résistance de l'industrie

L'industrie des Crypto plaide depuis longtemps en faveur de règles américaines susceptibles de garantir la sécurité des entreprises et des activités. Cependant, d'éminents dirigeants du Crypto et leurs lobbyistes ont également affirmé que la position de la SEC, selon laquelle ils doivent s'enregistrer et Réseaux sociaux les lois sur les valeurs mobilières en vigueur, ne serait T adaptée à ce secteur. La SEC a largement choisi de ne pas adopter une approche sur mesure du secteur des Cryptomonnaie qui reconnaîtrait ses différences avec le reste de la Finance, Gensler affirmant régulièrement que les lois sur les valeurs mobilières en vigueur sont suffisantes.

La SEC avaita fait avancer cette règle de définition d'échange et d'autres propositions l'année dernière cela – sans détailler spécifiquement ses intentions avec la Crypto – avait suggéré que l’agence avait l’intention de formaliser sa portée dans le secteur des actifs numériques.

Plus tard, l'agence est devenue plus explicite quant à son intérêt pour les actifs numériques lorsqu'elle a publié une autre proposition en février qui pourraitinterdire aux conseillers en investissement de conserver des actifs dans des sociétés de Crypto.

À chaque proposition de règle, les murs de la SEC se referment sur les entreprises de Crypto qui insistent sur le fait qu'il n'y a aucune voie pour elles vers la Finance réglementée.

L'agence a reçu près de 400 lettres de commentaires sur la proposition révisée de cette semaine et a divulgué 35 réunions et appels avec des lobbyistes de Wall Street, des organismes d'autorégulation du secteur, la Banque d'Angleterre et d'autres acteurs concernant cette initiative. La réouverture de la période de commentaires donne aux avocats et lobbyistes Crypto 30 jours supplémentaires pour contester la règle avant que l'agence n'examine ces réponses et ne décide d'approuver ou non une règle définitive.

Même lorsque la nouvelle définition d'échange ne nommait T explicitement la Crypto , l'industrie s'y est opposée en supposant qu'elle avait en tête les plateformes d'actifs numériques.

« La proposition ne s'adapte pas – et encore moins ne reconnaît – les nouvelles façons dont les particuliers peuvent effectuer des échanges d'actifs grâce aux protocoles DeFi », ont fait valoir la Blockchain Association et le DeFi Education Fund dans une lettre adressée à la SEC en 2022. « Au contraire, elle appliquerait de manière inappropriée aux logiciels ou aux développeurs de logiciels les réglementations conçues pour servir d'intermédiaires boursiers comme la Bourse de New York. »

Le REP Patrick McHenry (RN.C.), président du Comité des services financiers de la Chambre qui supervise la SEC, a écrit un lettre à Gensler avec un autre membre du comité qui a déclaré que l'agence semblait essayer « d'étendre la juridiction de la SEC au-delà de son autorité statutaire existante pour réglementer les acteurs du marché dans l'écosystème des actifs numériques, y compris dans la Finance décentralisée ».

Circle Internet Financial a cherché à avoir l'opportunité de demander des règles plus spécifiques pour la Crypto.

« Compte tenu de l'architecture unique des Marchés d'actifs numériques, nous suggérons que la commission bénéficierait le plus d'une publication de concept de grande envergure axée sur les Marchés d'actifs numériques et sur la meilleure façon d'atteindre ses objectifs Juridique à la lumière de l'architecture unique de ces Marchés», suggère la lettre de commentaires de la société.

Mais certains se sont réjouis l’année dernière de la possibilité que la Crypto puisse être intégrée à cette surveillance de la SEC.

« Le secteur des Cryptomonnaie connaît une expansion rapide, certains lobbyistes du secteur affirmant que leurs offres et plateformes échappent aux lois et réglementations sur les valeurs mobilières », écrivait Better Marchés, un groupe basé à Washington qui milite pour un renforcement des protections du système financier, dans une lettre de commentaires l'année dernière. « Mais il est clair que la Commission doit appliquer la réglementation des valeurs mobilières de manière égale à tous les titres, quel que soit le caractère novateur, populaire ou rentable de ces offres. »

Ce fut un mois difficile pour la DeFi dans les cercles Juridique américains après que le département du Trésor américain a également clairement indiqué la semaine dernière que les services DeFi devraient être soumis aux lois anti-blanchiment d'argent, affirmant que les plateformes ont été utilisées par des criminels et pour financer le terrorisme.

MISE À JOUR (14 avril 2023, 15h48 UTC) :Ajoute le vote de la SEC pour approuver.