Entretien avec le principal régulateur des Crypto du Salvador : « Les pays en développement peuvent mener la révolution financière »

• Juan Carlos Reyes, président du CNAD, s'est entretenu avec CoinDesk pour une interview exclusive.
• Les régulateurs de Crypto doivent comprendre en profondeur la Technologies avant de proposer des cadres réglementaires, a déclaré Reyes.
• Les efforts de tokenisation sont particulièrement attractifs car ils permettent de démocratiser l’accès aux titres structurés.

En matière de réglementation des Crypto, le Salvador a une longueur d'avance sur la plupart des autres pays. Premier pays à adopter le Bitcoin comme BTC légale en 2021, il accueille un large éventail d'entreprises Crypto .

« En regardant la situation dans son ensemble, la plupart des gens ne comprendront T ce que nous faisons au Salvador, ils ne voient que des aperçus », a déclaré Juan Carlos Reyes, président de la Commission nationale des actifs numériques au Salvador (CNAD) - qui a été créée en février 2023 pour réguler le secteur de la Crypto dans la nation latino-américaine de 6,3 millions d'âmes - à CoinDesk dans une interview.

« Même les entreprises étrangères qui sont réglementées ici mais qui n’ont T de bureau complet sur place, ne comprennent T à quel point nous sommes déjà avancés et à quelle vitesse les choses progressent dans ce secteur. »

L'initiative du président Nayib Bukele a forcé les agences du pays à se confronter à la Technologies et aux implications du travail avec une monnaie numérique, a déclaré Reyes.

Par conséquent, le Salvador a évité de confier la supervision et la réglementation des Crypto à ses régulateurs financiers traditionnels – comme la Surintendance du système financier (SFS) – et a créé la CNAD de toutes pièces. L'objectif était de créer un cadre réglementaire sur mesure pour les Crypto plutôt que de tenter d'adapter les règles existantes aux actifs numériques.

« Il y a un vieux dicton anglais : "Si ça ressemble à un canard, ça LOOKS à un canard, et ça cancane comme un canard, c'est probablement un canard" », a déclaré Reyes. « Eh bien, dans ce cas, ce n'est pas un canard. Les actifs numériques ne ressemblent en rien aux instruments financiers traditionnels. »

C'est pourquoi le CNAD a adopté une approche axée sur la technologie pour réguler la Crypto dès que Reyes - un poids lourd de l'informatique - est devenu le chef de l'agence en septembre 2023. Les résultats ont été choquants, selon les sociétés de Crypto qui ont reçu la licence de fournisseur de services d'actifs numériques (DASP) du Salvador.

« Nous avons été complètement surpris par le niveau de connaissance, de précision et de maîtrise, non seulement de la réglementation, mais aussi de la Technologies , du CNAD », a déclaré Nick Cowan, PDG du groupe VLRM, société de solutions de tokenisation, lors d'une interview accordée à CoinDesk . « Sans vouloir exagérer le Salvador, nous avons été stupéfaits par la rapidité avec laquelle ils ont pu examiner notre demande. »

Victor Solomon, associé du cabinet de conseil en tokenisation Tokenization Expert, basé à Salvador, est du même avis.

« Nous n'avons T eu besoin de passer du temps à expliquer les fondements techniques de nos opérations — [Reyes] comprenait déjà les subtilités de la tokenisation et les mesures de conformité que nous avions mises en place », a déclaré Solomon à CoinDesk.

« Il comprend les défis pratiques auxquels les entreprises sont confrontées, de la collecte de fonds à la navigation dans les réglementations, et cela fait de lui non seulement un régulateur mais aussi un défenseur des entreprises qui visent à avoir un impact positif sur l'économie salvadorienne », a ajouté Solomon.

Le technologue

Né au Salvador, Reyes a déménagé au Canada enfant pour fuir la guerre qui ravageait alors le pays. Se décrivant lui-même comme une personne très accomplie, il est titulaire de plusieurs licences – informatique, mathématiques et physique – ainsi que d'une maîtrise en gestion de Harvard. Il a entamé un doctorat en philosophie à l'Université russe de l'Amitié des Peuples, mais n'a pas pu le terminer en raison de la COVID-19 et de la guerre en Ukraine.

Son parcours professionnel est tout aussi varié. Il a dirigé un cabinet de conseil pendant 15 ans, développé des opportunités commerciales pour la Première Nation crie de Missanabie et ouvert un bar au deuxième étage de sa maison de plage. Adepte du Bitcoin depuis 2013, il a décidé de retourner au Salvador en 2021 pour participer au processus de nationalisation de la Cryptomonnaie .

Le CNAD, qui compte 35 employés, est totalement indépendant et s'inspire de l'image de Reyes : chacun maîtrise parfaitement les Crypto (et la Technologies sous-jacente). D'ailleurs, 20 membres du personnel suivent actuellement un programme de troisième cycle en Crypto à l'Université CEMA en Argentine pour parfaire leur expertise.

« Nous disposons de l'équipe la plus compétente et la plus complète au monde en matière de réglementation des Crypto », a déclaré Reyes. « Si quelqu'un ne sait T effectuer une transaction en Bitcoin, y compris mon chauffeur, il ne pourra probablement pas travailler ici. »

Cette équipe de choc laisse certainement une forte impression sur les entreprises qui cherchent à obtenir une licence pour opérer au Salvador.

Reyes « est un technologue », a déclaré Cowan, dont l'entreprise a collaboré avec des dizaines d'autres régulateurs à travers le monde, à CoinDesk. « Il maîtrise parfaitement la technologie. Dans d'autres juridictions, les régulateurs comprennent la réglementation et la protection des investisseurs, ce qui est évidemment essentiel, mais ils ne maîtrisent T forcément la Technologies, ce qui peut parfois rendre difficile l'atteinte des objectifs. »

« C'était un processus très détaillé et complexe. Nous avons déposé une demande de 700 pages », a déclaré Cowan. « Mais le processus décisionnel a été beaucoup plus rapide [que dans d'autres pays] après le dépôt de la demande… C'était incroyablement rigoureux, je dirais, aussi équitable que tout autre processus réglementaire que nous ayons eu à suivre auparavant. Ce T pas plus simple, juste plus rapide. »

Pour Reyes, la maîtrise des cryptomonnaies par l'agence lui permet de respecter ONEun des principes philosophiques les plus précieux du secteur : vérifier T que faire confiance ; et d'examiner la blockchain à chaque interaction avec une nouvelle entreprise sollicitant une licence. L'équipe ne se fie T aux documents fournis par les responsables de la conformité, ce qui a déjà conduit des entreprises à se faire prendre pour avoir fourni des informations erronées au régulateur.

L’avantage du Salvador

Reyes aime utiliser une analogie pour expliquer pourquoi les Crypto ont besoin de leur propre régulateur. Si vous achetez une voiture électrique et qu'elle tombe en panne, et que vous l'apportez chez votre garagiste de 20 ans, eh bien, lorsqu'il ouvrira le capot, il ne trouvera T de moteur, juste une batterie. Et il ne saura T quoi en faire.

Voilà à quoi ressemblent les Crypto et les actifs financiers traditionnels pour Reyes. Ils semblent similaires en apparence. Mais en y regardant de plus près, on découvre une toute autre réalité. C'est ONEune des raisons pour lesquelles les juridictions du monde entier ont mis du temps à mettre en place des cadres réglementaires pour les actifs numériques.

Le Salvador est cependant un petit pays. Avec un PIB de 35 milliards de dollars, son économie se classe au 17e rang des pays d'Amérique latine et au 103e rang mondial. Il ne possède T de monnaie propre, ne dispose pas d'institutions financières solides, ni même d'un écosystème de développeurs. Mais Reyes affirme que tous ces éléments se sont avérés bénéfiques pour la réglementation des Crypto, car le Salvador est parti « d'une feuille blanche ».

Pour revenir à l’analogie de la voiture électrique, c’est comme si le Salvador avait pu se spécialiser immédiatement dans la réparation de batteries et de moteurs, au lieu de devoir convertir son infrastructure existante – conçue pour les moteurs et les pistons – en un type de garage capable de réparer une Tesla.

« Dans d'autres pays, beaucoup de ces nouvelles technologies sont créées par des personnes innocentes qui tentent de faire progresser l'écosystème des Crypto , mais elles ne réfléchissent T toujours à la manière dont elles peuvent être détournées et utilisées comme outil de blanchiment d'argent », a déclaré Reyes. « Il est difficile pour les régulateurs de savoir avec quelle souplesse réglementer. »

« Nous avons réussi à faire du CNAD le point d'entrée unique pour tous les actifs numériques du pays », a déclaré Reyes. « Quiconque n'est T agréé par la commission enfreint la loi. »

Il y a aussi le fait que les institutions financières des pays occidentaux ont plus à perdre d'un changement de statu quo que certains pays d'Amérique latine. « Ils ont des lobbyistes. Ils luttent. Ils ont mis en œuvreOpération Chokepoint 2.0« Ils ont tout fait pour empêcher cette industrie de prospérer », a déclaré Reyes, dont le compte bancaire canadien a déjà été gelé en raison de ses activités dans le Crypto . Des pays comme le Salvador ont tout à gagner à agir rapidement et à saisir les opportunités offertes par les Crypto.

Comment réglementer la Crypto

Mais quel type d’environnement réglementaire le Salvador souhaite-t-il favoriser ?

Reyes a déclaré qu'en termes d'instruments financiers, le Bitcoin était « largement suffisant », mais que, par ailleurs, la CNAD était agnostique en Technologies . La plupart des entreprises réglementées par l'agence fonctionnent sur Ethereum. La taille des entreprises réglementées varie : on y trouve des poids lourds mondiaux comme Tether et Bitfinex Securities, mais aussi des entreprises salvadoriennes « qui ont démarré avec, vous savez, 2 000 dollars », selon Reyes.

La sécurité des consommateurs et la sécurité financière sont prioritaires. Cela implique, par exemple, d'exiger des plateformes d'échange qu'elles utilisent des portefeuilles multi-signatures pour garantir qu'une nouvelle transaction ne puisse se produire, ou que la blockchain privée d'une entreprise Réseaux sociaux certaines normes de sécurité. L'identification de chaque client est également obligatoire.

« Il ne faut pas oublier que des gangs ont terrorisé notre pays pendant plusieurs années », a déclaré Reyes. « Nous prenons donc très au sérieux la transparence financière, le blanchiment d'argent et le terrorisme financier, et ces questions sont fermement ancrées dans la réglementation. » Selon lui, si une entreprise de Crypto est réglementée au Salvador, elle peut obtenir une licence partout dans le monde.

Il y a un secteur qui enthousiasme particulièrement Reyes : les actifs réels. Des initiatives comme celles de VLRM et de Tokenization Expert élargiront, selon lui, l'éventail des opportunités d'investissement pour les investisseurs particuliers. « Avant l'existence de Robinhood, la plupart des jeunes Américains n'auraient jamais pu acheter des actions Tesla ou Nvidia », a déclaré Reyes. « Robinhood a démocratisé l'accès à toutes ces actions, réservées à la super élite. C'est exactement ce que fait la tokenisation. » On s'attend à ce que, dans les années à venir, les Salvadoriens soient exposés à des produits réglementés indisponibles dans d'autres juridictions.

« Pour la première fois dans l'histoire moderne, les pays en développement peuvent mener la révolution financière, au lieu d'être laissés pour compte et de se contenter de ramasser les miettes », a déclaré Reyes. « Nous essayons d'encourager d'autres pays à s'inspirer du Salvador et à Guides comment ils peuvent adapter notre modèle à leurs propres pays. »

CORRECTION (18 novembre 2024, 14h39 UTC) :Une version précédente de cet article affirmait que Reyes avait fui le Salvador enfant à cause de la guerre des gangs, et non de la guerre civile salvadorienne. De plus, l'article a été modifié pour préciser que Reyes n'avait pas terminé son doctorat en philosophie en Russie.