Frax Share

Frax Finance est une plateforme de finance décentralisée (DeFi) axée sur la création et la gestion de stablecoins algorithmiques et d'instruments financiers. Le projet a été lancé en décembre 2020 avec l'objectif d'introduire un protocole de stablecoin évolutif et partiellement algorithmique qui combine des garanties en chaîne et des mécanismes algorithmiques pour la stabilité.

Au cœur de Frax Finance se trouve un écosystème multi-tokens complexe conçu pour la stabilité, la génération de rendement et la gouvernance décentralisée. Le projet comprend plusieurs actifs et protocoles clés :

• FRAX (Stablecoin) : Un stablecoin indexé sur le dollar américain conçu pour maintenir un ancrage à 1 $ en utilisant un modèle algorithmique fractionné, où le protocole équilibre le soutien en garantie et les ajustements algorithmiques pour stabiliser le prix.
• Frax Price Index (FPI) : Un stablecoin indexé sur un panier de biens de consommation au lieu du dollar américain, conçu pour se couvrir contre l'inflation en suivant les mouvements de prix du monde réel.
• frxETH & sfrxETH : frxETH est un token dérivé de staking liquide indexé sur l'ETH, tandis que sfrxETH (Staked Frax Ether) accumule des récompenses de staking auprès des validateurs Ethereum. Ces tokens facilitent le staking liquide et les intégrations DeFi pour les détenteurs d'ETH.
• FXS (Frax Share) : Le token de gouvernance et d'utilité de l'écosystème Frax, utilisé pour la prise de décision, la distribution des frais et les incitations au protocole.

• Fraxlend : Une plateforme de prêt sans autorisation où les utilisateurs peuvent emprunter et prêter des actifs Frax.
• Fraxswap : Le market maker automatisé (AMM) natif de Frax Finance, basé sur Uniswap V2, avec des fonctionnalités de market maker à moyenne pondérée dans le temps (TWAMM) pour un trading et un rééquilibrage efficaces en chaîne.
• AMOs (Opérations de Marché Algorithmiques) : Des contrats intelligents qui gèrent de manière autonome les garanties et la liquidité du protocole, équilibrant l'offre de FRAX et interagissant avec des plateformes DeFi externes.
• Fraxtal : Une blockchain modulaire de couche 2 (L2) utilisant frxETH comme token de gaz, conçue pour scaler les produits Frax.

Frax Finance continue de se développer avec plusieurs modèles de stablecoin et instruments financiers, équilibrant les mécanismes algorithmiques avec la gouvernance décentralisée.

Frax Share (FXS) est le principal token de gouvernance et d'utilité au sein de l'écosystème Frax Finance. C'est un actif volatil, non stable, qui joue un rôle central dans la prise de décision du protocole, la distribution des revenus et les incitations économiques. Contrairement à FRAX, qui est un stablecoin indexé sur le dollar américain, FXS est conçu pour la découverte de prix basée sur le marché et l'appréciation de la valeur.

FXS a été introduit aux côtés du stablecoin FRAX dans le cadre d'un modèle à deux tokens où la stabilité de FRAX est maintenue à l'aide à la fois de garanties et d'ajustements algorithmiques, tandis que FXS capture le pouvoir de gouvernance et les frais du protocole.

Les principales caractéristiques de FXS incluent :

• Plafond d'offre totale : L'offre maximale de FXS est fixée à 100 millions de tokens.
• Émission de tokens : L'offre de tokens diminue au fil du temps avec des halvings programmés et des rachats grâce aux bénéfices des AMO.
• Actif volatile : FXS est un actif coté sur le marché et non un stablecoin.

FXS a plusieurs rôles au sein de l'écosystème Frax, se concentrant principalement sur la gouvernance, l'accumulation de frais et les incitations au protocole.

• Participation à la gouvernance : Les détenteurs de FXS peuvent voter sur des décisions clés du protocole, y compris les poids des gauges, la gestion des garanties et les structures de frais. Les utilisateurs peuvent verrouiller FXS pour obtenir veFXS (FXS soumis à un vote), ce qui accorde un pouvoir de gouvernance accru et des récompenses augmentées pour les stakers à long terme.
• Distribution des frais et revenus du protocole : Tous les revenus générés par Frax Finance, y compris les intérêts de Fraxlend, les frais de Fraxswap et les bénéfices des AMO, sont distribués aux détenteurs de veFXS. Le protocole peut utiliser les bénéfices pour racheter et brûler FXS, réduisant ainsi l'offre en circulation.
• Incitations au protocole et gestion des émissions : Le système de gauge de FXS détermine comment les émissions de tokens sont réparties entre les pools de liquidité et les stratégies, avec des détenteurs de veFXS votant sur l'allocation des émissions.
• Seigneuriage et ajustements de garanties (V1 uniquement) : Dans le modèle original (V1), FXS était requis pour frapper de nouveaux stablecoins FRAX aux côtés de l'USDC. Dans les versions ultérieures, la frappe de FRAX ne nécessite plus directement FXS.
• Couverture contre l'inflation du dollar américain : En tant qu'actif non stable, coté sur le marché, FXS peut agir comme une couverture contre l'inflation par rapport au stablecoin FRAX indexé sur le dollar américain.