L'offre de Bitcoin tokenisé sur Ethereum dépasse désormais 1,1 milliard de dollars : voici pourquoi

À la surprise de beaucoup, le Bitcoin (BTC) a été une véritable star de la Finance décentralisée (DeFi) d'Ethereum. Prenant la forme de Bitcoin wrappés ou tokenisés, cet actif numérique combine le meilleur des deux blockchains – la valeur et la marque du bitcoin, ainsi que la programmabilité d'Ethereum – en un ONE jeton très prisé.

La semaine dernière seulement, l'offre de bitcoins enveloppés de BitGo (WBTC) a dépassé les 76 000 après avoir établi un record historique de près de 21 000 bitcoins enveloppés frappés en une semaine.

La semaine précédente avait battu le record précédent de plus de 12 200 jetons frappés en une seule semaine, selonDune Analytics.

Dans l’ensemble, les investisseurs ont fait du Bitcoin tokenisé ONEun des actifs les plus importants de la DeFi avec près de 107 000 BTC d'une valeur d'environ 1,1 milliard de dollarsfrappé à partir desept émetteurs, principalement attirés par les taux de rendement élevés sur les prêts par rapport à d'autres options telles que BlockFi.

Pourquoi utiliser le Bitcoin tokenisé ?

Le rôle du Bitcoin sur Ethereum est simple : il fournit des liquidités aux plateformes d'échange décentralisées (DEX) en pleine croissance, comme Uniswap. La capitalisation boursière actuelle du Bitcoin est cinq fois supérieure à celle de la deuxième plus grande Cryptomonnaie, l'Ether.ETH), selon The CoinDesk 20. Cet argent peut être utilisé pour gagner plus d'argent.

Le Bitcoin tokenisé permet aux investisseurs d'apporter de grandes quantités de valeur au réseau Ethereum et à son jeune marché DEX en quelques clics.

La DeFi est considérée comme très immature par rapport aux Marchés d'échange traditionnels ou centralisés (CEX). Cela se reflète dans les écarts de prix importants entre les ordres sur les carnets d'échange des différents Marchés DeFi.

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Les différences de prix sur les Marchés peuvent être exploitées par les traders dans ce que l’on appelle des opportunités d’arbitrage.

Le Wrapped Bitcoin est souvent l'actif de choix des investisseurs en quête d'arbitrage. Le Bitcoin offre un excellent rapport qualité-prix. L'augmentation du volume d'argent sur les plateformes de trading DeFi renforce les Marchés , car de nouvelles options d'achat et de vente sont proposées.

Mais la tokenisation du Bitcoin n'est T sans risques, notamment logiciels. Les investisseurs souhaitant s'exposer à la liquidité du bitcoin paient des taux d'intérêt plus élevés pour couvrir le risque de perte d'un actif, en plus de bénéficier de la liquidité des premières cryptomonnaies.

La manière dont cela fonctionne dans la pratique a pris plusieurs formes différentes.

Sécurité des investissements en Bitcoin

Différents modèles de tokenisation représentent différentes hypothèses de sécurité pour les fonds des investisseurs.

Pour le Bitcoin tokenisé, la sécurité se résume au type de garde et à la question de savoir si l'investissement est garanti. principaux modèlesIl existe : une entreprise centralisée comme BitGo ; un système de contrats intelligents avec garantie, comme le tBTC ; ou un support complet d'actifs synthétiques utilisé par le sBTC.

BitGoLe Wrapped Bitcoin (WBTC) est la star de ces derniers mois avec quelque 808,5 millions de dollars en circulation, selon Etherscan.

Il s'agit d'un système centralisé, ce qui signifie que les Bitcoin déposés sont détenus par BitGo. Les parties souhaitant obtenir du WBTC donnent des BTC à BitGo et reçoivent en échange un jeton ERC-20 équivalent en BTC . Cet ERC-20 peut ensuite être vendu sur les Marchés secondaires ou intégré à une application DeFi pour générer des revenus.

KEEP le réseau tBTC, lequel lancé Tuesday est similaire à WBTC , mais remplace le modèle centralisé de BitGo par un réseau de nœuds, de portefeuilles et de contrats intelligents. Ce réseau vise à décentraliser davantage le processus de BitGo en permettant aux deux parties – le déposant et le dépositaire de Bitcoin – d'interagir en toute confiance via un logiciel.

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Quelques fonctionnalités rendent cela possible, comme la possibilité pour les déposants de Bitcoin de choisir qui détient leurs Bitcoin et une BOND de sécurité de 150 % (détenue en ETH) promise par les dépositaires au cas où ils s'enfuiraient avec les dépôts.

rBTC de Ren Cela représente environ 20 % de tous les Wrapped Bitcoin en circulation, selon Dune Analytics. Son fonctionnement est similaire à celui du réseau de nœuds de tBTC, grâce à la machine virtuelle REN . RenVM, agit comme un agent sans confiance entre les blockchains Bitcoin et Ethereum .

Dernièrement, sBTC Il s'agit d'une version ERC-20 du Bitcoin. Cette fois, il est adossé à un autre jeton, le Synthetix Network Token (SNX). Chaque sBTC n'est pas adossé à du BTC, mais à 800 % de sa valeur en SNX, le jeton permettant de créer des actifs synthétiques (Syns) sur le Synthetix DEX.

Un exemple de fonctionnement du Wrapped Bitcoin

Prendre untransaction récented'Alameda Research (société sœur de la plateforme de trading FTX).

FTX permet aux utilisateurs d'échanger des BTC contre des WBTC. Lorsqu'ils échangent des Bitcoin contre des Wrapped Bitcoin, FTX puise dans le pool BTC/ WBTC d'Alameda. Les utilisateurs peuvent envoyer des BTC à FTX (Alameda) et recevoir des WBTC. Lorsque le pool WBTC d'Alameda est épuisé, ils le réapprovisionnent directement avec BitGo.

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Alameda est un marchand et fait partie du WBTC organisation autonome décentralisée (DAO), ce qui signifie qu'il peut lancer des frappes de nouveaux WBTC en utilisant des BTC. Il envoie des BTC à BitGo et crée une Request de frappe sur la chaîne Ethereum en tant que commerçant.

BitGo valide le dépôt des BTC à une adresse pré-frappée et approuve la frappe d'un nombre de WBTC égal à la Request d'Alameda. Les WBTC peuvent ensuite être utilisés sur FTX ou échangés contre un autre jeton de manière atomique (via une plateforme d'échange peer-to-peer), voire sur un marché DeFi.

Pour les échanger, le processus est inversé : l'acheteur renverra le WBTC au commerçant qui brûlera ensuite les jetons de manière prouvable.

L'avenir des actifs tokenisés

Le succès fulgurant des cryptomonnaies WBTC et WETH (ether wrappé) de BitGo pourrait conduire à la création d'autres cryptomonnaies. Ben Chan, directeur technique de BitGo, co-créateur du WBTC , a déclaré à CoinDesk en août que l'entreprise envisageait de wrapper d'autres cryptomonnaies.

Le succès de WBTC en 2020 est en grande partie dû à la DeFi, a-t-il déclaré.

« Ce que nous avons vu cette année, c'est que la traction du WBTC est en grande partie due à l'industrie DeFi hautement composable », a déclaré Chan.

Zack Voell a contribué au reportage.