Ali Yahya, Andreessen Horowitz: "Molti VC di Fair Weather hanno cambiato rotta"

Se stai leggendo questo, probabilmente hai sentito il luogo comune secondo cui "il Cripto Winter è il momento di costruire". È quasi un mantra, persino un'ancora di salvezza, per coloro che credono nella tecnologia di base, hanno fede che i Mercati si riprenderanno e si concentrano più sui prodotti che sui prezzi.

Ciò che è meno chiaro è che "l'inverno Cripto è il momento per investire". O almeno lo è per coloro che restano, come le profonde casse di Andreessen Horowitz (a16z), che ha ora raccolto oltre 7 miliardi di dollari di capitale per lo spazio Cripto , secondo il General Partner Ali Yahya.

Jeff Wilser è autore di libri, giornalista, ghostwriter e conduttore del podcast “AI-Curious”.

"Stiamo ancora gestendo il team Cripto di 85 persone e siamo impegnati al 100% nel settore Cripto ", afferma Yahya, che liquida le preoccupazioni sul recente fallimento di Marc Andreessen Manifesto Tecno-Ottimista non ha menzionato specificamente le Cripto. (Yahya spiega che l'altro co-fondatore di a16z, Ben Horowitz, è ONE più concentrato sulle criptovalute.)

Come può l'inverno Cripto portare a buoni investimenti? Secondo Yahya, se sei un fondatore e stai lanciando in un mercato ribassista, significa che ci credi. Non sei qui per fare soldi. Hai convinzione. "Hanno deciso di scommettere la loro azienda, o persino la loro carriera, in questo spazio", afferma Yahya. "Quelle sono le persone che ci piace sostenere".

In una recente intervista su Zoom, Yahya appare ottimista, concentrato e in forma. E con "in forma" intendo davvero muscoloso. È calvo, barbuto e indossa una maglietta da cui LOOKS pronto a uscire, in stile Incredibile Hulk. C'è persino un collegamento furtivo con il fitness e gli investimenti. "Nel power lifting, stai essenzialmente raggiungendo il massimo e stai stressando completamente il tuo corpo fino al limite", dice Yahya, spiegando che questo richiede disciplina e concentrazione, e che questo si riversa nel resto della sua vita.

Potrebbe anche essere una metafora per l'inverno Cripto . "In un certo senso, l'inverno filtra i non credenti, giusto?" dice Yahya, che condivide ciò che LOOKS in un team di startup, cosa pensa che ci vorrà affinché le Cripto raggiungano una vera adozione mainstream, i suoi consigli per i fondatori di Web3, perché ora ha la spinta a "correre nel fuoco, a cercare quasi esperienze scomode e poi a riformularle".

L'intervista è stata condensata e leggermente modificata per renderla più chiara.

Amico, sembri in forma. Cambiamo subito questa intervista e parliamo del tuo regime di fitness.

Ali Yahya: [Ride.] Grazie, lo apprezzo molto. Mi sto allenando per questa competizione a fine anno.

ONE?

Si tratta di una competizione di power lifting a New York, la Tone House Lift Off.

Forse è un po' forzato, ma immagino che ci sia una connessione tra la disciplina nel tuo allenamento fitness e la disciplina richiesta per investire in modo intelligente e per affilare la tua mente.

Sì, assolutamente.

Allora, iniziamo con il fitness. Com'è la tua routine?

Beh, mi è sempre piaciuto il fitness, ma ultimamente mi sono davvero appassionato all'idea che si possa riformulare qualsiasi tipo di disagio. Gran parte del disagio è in realtà nella mente. Puoi riformularlo per sentirlo come se fosse costruttivo, come se fosse una sensazione più piacevole o piacevole di quanto non sia in realtà.

Questo vi sembra simile alla filosofia stoica?

Sì, è molto ispirato allo stoicismo e credo anche a un paio di relazioni romantiche molto intense, un paio di anni fa. Mi sono addentrato in questa profonda tana del Bianconiglio su come elaborare il dolore e come gestire la sofferenza.

E da allora la mia inclinazione è stata quella di correre nel fuoco, di cercare quasi esperienze scomode, e poi riformularle. E di conseguenza, in un certo senso rimodellare il rapporto che ho con il dolore.

ONE delle grandi sfide in un mercato rialzista è cercare di arrivare alle vere motivazioni dei fondatori

Ed è qui che entra in gioco il power lifting?

Nel power lifting, stai essenzialmente dando il massimo e stai stressando completamente il tuo corpo fino al limite. Quindi questa è una manifestazione diretta di ciò. La mia routine di allenamento è fondamentalmente tre giorni di sollevamento ogni settimana, con un allenatore che mi uccide quasi. Ne esco sentendomi un uomo nuovo, e questo in un certo senso dà il tono a tutto il resto. Perché ora tutto ciò che ti fa sentire a disagio giorno per giorno, è solo una frazione di come ti senti quando il tuo corpo sta per rompersi. Crea un ritmo che mi mantiene disciplinato e concentrato.

Ok, parlando di "dolore", non è difficile vedere il parallelo con l'ultimo anno o giù di lì nel Cripto...

Sì. In un certo senso, l'inverno filtra i non credenti, giusto? Le persone che non sono completamente convinte, che T hanno cercato a fondo nella loro anima e non hanno trovato la natura avvincente del Web3 dentro di loro.

Quindi, di conseguenza, è un ottimo momento per il consolidamento, giusto? Per le persone che forse sono qui per le ragioni sbagliate o per motivi più opportunistici, per andare e virare verso qualcos'altro come l'IA.

Ce n'è un sacco!

E poi le persone veramente irriducibili, che capiscono davvero perché la Tecnologie è davvero preziosa, saranno quelle che costruiranno le fondamenta per la prossima generazione di Internet.

Questo ha senso per lo spazio nel suo complesso. E a livello aziendale?

Per le singole aziende, attraversare questo periodo impone un certo tipo di disciplina. Ora devi affidarti alla tua convinzione che lo spazio tornerà, giusto? Che tutto questo funzionerà.

Penso che metta alla prova la cultura, la plasma, la rende più forte. La forgia in qualcosa che probabilmente è più duraturo. Ed è semplicemente il momento migliore per fare davvero un buon lavoro. Perché non sei distratto da tutto il rumore; è facile semplicemente stare a testa bassa e costruire. E poi anche dal punto di vista degli investimenti, alcuni dei migliori investimenti vengono fatti nei momenti di crisi subito dopo inverni come questo.

Come descriveresti l'attuale panorama del VC per le Cripto e il Web3?

È una dinamica simile, in cui molti VC "di stagione" hanno abbandonato lo spazio. E ora stanno inseguendo la prossima HOT , che al momento è l'intelligenza artificiale. Quindi solo un piccolo numero di investitori che capiscono davvero lo spazio, e che ci sono dentro da molto tempo, rimangono. Per quanto ci riguarda, non stiamo abbandonando lo spazio, siamo aperti al business. C'è poca concorrenza e siamo in grado di fare gli investimenti che vogliamo fare.

È fantastico Per te ragazzi di a16z, ma immagino che dal punto di vista dei fondatori di Web3, sia più dura, giusto? C'è meno offerta di finanziamenti nello spazio rispetto a prima?

Sì.

Ci sono meno dollari in giro, quindi è più difficile per la startup Web3 media ottenere finanziamenti?

Sì, è proprio così. È un momento meno ideale per raccogliere denaro, di sicuro. Fortunatamente, molti dei grandi fondatori e delle grandi aziende sono riusciti a raccogliere denaro e capitalizzare se stessi al culmine dell'ultimo mercato rialzista, quindi ora hanno abbastanza polvere asciutta per superare l'inverno e concentrarsi sulla costruzione.

Stai ancora investendo capitali nei progetti?

Sì, sicuramente. Non è veloce come nel 2021, ma stiamo sicuramente ancora investendo. Penso che alcuni degli investimenti migliori possano arrivare da momenti come questo, in particolare quando investiamo in aziende che stanno iniziando ora.

Interessante. Perché?

Per i fondatori che stanno attivamente scegliendo di avviare un'azienda Cripto o Web3 ora, considerate cosa dice di loro, giusto? Il fatto che non stiano avviando un'azienda di intelligenza artificiale, ma un'azienda Cripto nel pieno dell'inverno, significa che devono crederci davvero. Ciò significa che sono completamente scesi nella tana del Bianconiglio e hanno capito perché le Cripto sono uno spazio promettente. Hanno deciso di scommettere la loro azienda, o persino la loro carriera, in questo spazio. Queste sono le persone che ci piace sostenere.

Quindi siamo molto attenti a queste persone. E queste sarebbero aziende in una fase molto precoce. Spesso sarebbero i primi soldi in entrata, e quindi si tratta di una piccola quantità di capitale. Non è un modo per distribuire molto capitale rapidamente, ma ancora una volta, crediamo che potrebbero effettivamente portare ad alcuni dei migliori investimenti e ad alcune delle migliori aziende.

E a proposito, questo si adatta in qualche modo a ciò che stiamo facendo con il nostroScuola di avvio Cripto. È un programma di accelerazione che si rivolge ad aziende in fase molto iniziale; il ONE lo organizzeremo a Londra. Pensiamo che sia un abbinamento perfetto per l'inverno, perché vogliamo andare dietro a queste aziende in fase davvero iniziale con convinzione.

In che modo la valutazione degli investimenti in un mercato ribassista è diversa dalla valutazione degli investimenti in un mercato rialzista?

ONE delle grandi sfide in un mercato rialzista è cercare di arrivare alle vere motivazioni dei fondatori. E quindi in un mercato rialzista, è molto importante porre ogni genere di domanda per arrivare a "Perché lo fai?" Potrebbe essere molto opportunistico. Potrebbe essere un tentativo di accaparrarsi denaro. Potrebbe essere perché sembra la cosa sexy da fare. Quindi questa è una grande differenza.

Un'altra differenza è che dobbiamo sicuramente pensare al go-to-market nel breve-medio termine. Quindi il fatto che queste aziende vengano avviate in inverno, e il fatto che l'inverno potrebbe durare a lungo, significa che dobbiamo tenerne conto nella nostra decisione se investire o meno. Quindi se il successo dell'azienda dipende fortemente, sai, ONE mille sviluppatori di applicazioni che arrivano abbastanza rapidamente e iniziano a costruire in cima a qualsiasi infrastruttura stiano costruendo, è più difficile.

Ovviamente c'è stata TON attenzione su Marc Andreessen “Il manifesto tecno-ottimista.” So che T l'hai scritto personalmente, ma in che modo l'etica di questo manifesto guida il modo in cui vedi gli investimenti? E ​​poi, come follow-up, il settore Cripto dovrebbe preoccuparsi del fatto che il manifesto T abbia menzionato le Cripto?

Prenderò prima la seconda parte. Niente affatto. Penso che il manifesto sia destinato a rivolgersi Tecnologie in modo più ampio. E infatti, c'è stato un podcast Seguici up con Marc e Ben [Horowitz], e c'è una grande sezione lì sulle Cripto in particolare, perché Ben tende a passare molto più tempo con il nostro team Cripto rispetto a Marc. Quindi penso che fosse meno prioritario per Marc quando lo ha scritto.

A proposito, quanto è grande il team Cripto ?

Abbiamo raccolto circa 7,5 miliardi di dollari per le Cripto e stiamo ancora gestendo il team di 85 persone Cripto , impegnandoci al 100% nel settore Cripto .

E in che modo l'etica del manifesto guida la tua visione degli investimenti?

Beh, in CORE, le startup funzionano davvero solo quando hai una sorta di Optimism sul futuro e sui tipi di cambiamenti che puoi apportare al mondo attraverso la Tecnologie. Quindi penso che sia dal punto di vista di un investitore che da quello di un fondatore di startup, devi avere una sorta di convinzione nell'effetto positivo che la Tecnologie può avere.

Vogliamo investire in persone che hanno grandi visioni per il futuro, che credono che il futuro possa essere molto migliore di quanto non sia oggi. Ad esempio, qualsiasi fondatore che creda che il futuro sarà uguale a quello di oggi o peggiorerà, è quasi per definizione qualcuno che non potremmo sostenere.

Su una nota più banale, come si inserisce la regolamentazione in tutto questo? Ho parlato con fondatori che sono così confusi dallo stato della regolamentazione statunitense che ha un impatto sui prodotti che costruiranno. Ha un impatto simile sulla tua analisi degli investimenti?

Sì. È un fattore molto importante. Voglio dire, siamo convinti che la regolamentazione sia necessaria e dobbiamo semplicemente avere una regolamentazione intelligente. Stiamo lavorando duramente per cercare di educare le persone a Washington, le persone che sono decisori politici, le persone che sono al governo su cosa sia la Tecnologie , così che si spera di arrivare a una regolamentazione sensata.

Un'altra cosa che facciamo è passare molto tempo con il nostro portafoglio, aiutandoli a orientarsi nel panorama normativo e aiutandoli a pensare strategicamente ai rischi coinvolti, specialmente quando c'è molta incertezza. Devi fondamentalmente prendere una decisione su quale rischio sei disposto a correre, e hai bisogno di persone legali davvero intelligenti attorno al tavolo per prendere queste decisioni. Quindi spesso svolgiamo quel ruolo e aiutiamo i nostri fondatori a fare scelte difficili quando la legge non è davvero chiara.

Che consiglio daresti ai fondatori di Web3 che stanno costruendo? So che la linea del partito è "costruire, costruire, costruire", ma oltre a ciò, per coloro che sperano di ottenere finanziamenti a un certo punto, che consiglio daresti?

Quindi dipende molto dalla fase. Per le fasi iniziali, alla fine si riduce al team che riesci a mettere insieme. Perché investiamo principalmente nelle persone in quelle fasi iniziali. Questo è di gran lunga il fattore dominante.

E in una fase successiva?

È sempre bene essere in grado di dimostrare una sorta di adattamento prodotto-mercato. In modo che la cosa che hai costruito venga ora tirata fuori da te, dall'azienda dal mercato, dai tuoi utenti, dai tuoi clienti, dagli sviluppatori, chiunque sia. E in realtà quello che devi fare ora è semplicemente andare più veloce perché non possono ottenerlo abbastanza velocemente. E quello di cui hai bisogno è in un certo senso gettare benzina sul fuoco per essere in grado di andare più veloce e soddisfare la domanda del mercato più rapidamente.

Ultima domanda, e questo ci riporta al nostro tema Optimism. Cosa ti dice il tuo istinto che sarà il motore finale dell'adozione mainstream del Web3?

È una domanda davvero interessante. T possiamo KEEP a parlare del perché le Cripto siano preziose. Penso che ciò che dovrà accadere è che qualcuno crei un'applicazione che generi valore reale, che finisca per raggiungere 100 milioni di utenti o più.

E penso che questo potrebbe accadere in diverse categorie. Potrebbe essere un'azienda come Farcaster, che sta costruendo un social network decentralizzato che è un po' come Twitter, dove l'utente controlla la propria identità e controlla chi può Seguici e chi lo segue. Qualcosa del genere potrebbe raggiungere 100 milioni di utenti. E questa sarebbe una dichiarazione molto forte sul perché le blockchain sono potenti, specialmente considerando cosa sta succedendo con Twitter ora.

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Potrebbe anche essere un gioco, come un gioco abilitato alle criptovalute che ha un'economia Cripto completa che è interoperabile con le economie di altri giochi, dove puoi possedere il tuo personaggio. Ci sono molti giochi in lavorazione. Ci vuole solo molto tempo per costruire un gioco. Quindi potrebbe essere ONE.

Cos'altro?

Potrebbe anche essere qualcosa del generesuono.xyzdove hai una piattaforma di streaming musicale decentralizzata, dove gli artisti possono connettersi direttamente con i loro fan. Come dove puoi essenzialmente acquistare un NFT per poter commentare la traccia dell'artista sull'interfaccia, nel modo in cui potevi con SoundCloud ai vecchi tempi.

È una cosa semplicissima, ma è un modo per creare una comunità che ha questo elemento finanziario, in modo che ora gli artisti possano avere una relazione economica con i loro fan, giusto? È diretto. Non ci sono intermediari, né etichette. Spotify T prende una grossa fetta. Quindi se un certo numero di artisti davvero importanti attraversano quel processo e sono in grado di monetizzare la loro musica in un modo che diventa molto pubblico, allora potrei vedere che questo è un momento spartiacque in cui è come, santo cielo, questo è solo un modello migliore per le persone creative per monetizzare il loro lavoro. Quindi potrebbe essere un altro modo.

Queste sono forse tre possibilità, ma credo che prima o poi ONE di esse debba davvero esplodere affinché le Cripto possano davvero raggiungere il livello successivo.

Adoro l' Optimism. Grazie ancora e buona fortuna con la gara di power lifting.